一、證券市場 操縱交易價格之禁止（證一五五）
（一） 對於在證券交易所上市（或在證券商營業處所買賣，即以下所稱店頭 市場）之有價證券，不得有下 列各款之行為：
1. 在集中交易市場（或店頭市場）委託買賣或申報買賣，業經成交而不 履行交割，足以影響市場秩序。
2. 意圖抬高或壓低集中交易市場（或店頭市場）某種有價證券之交易價 格，與他人通謀，以約定價格於自己出售，或購買有價證券時，使約 定人同時為購買或出售之 相對行為。
3. 意圖抬高或壓低集中交易市場（或店頭市場）某種有價證券之交易價 格，自行或以他人名義，對該有價證券，連續以高價買入或以低價賣 出。
4. 意圖影響集中交易市場（或店頭市場）有價證券交易價格，而散布流 言或不實資料。
5. 意圖造成集中交易市場（或店頭市場）某種有價證券交易 活絡之表象，
自行或以他人名義，連續委託買賣或申報買賣而 相對成交。
6.直接或間接從事其他影響集中交易市場（或店頭市場）某種有價證券交 易價格之操縱行為。
（二）違反者之責任
1. 民事責任－違反前開規定對於善意買入或賣出有價證券之人所受之損 害，應負賠償之責。委託證券經紀商以行紀名義買入或賣出之人，視 為前開之買入或賣出有價證券之人 （證一五五Ⅲ、Ⅳ） 。惟此項損害 賠償請求權，自有請求權人知有得受賠償之原因時起二年間不行使而 消滅；自買賣之日起逾五年者亦同（證二一）。
2. 刑事責任－違反前開規定者，依本法第一七一條規定，得處三年以上 十
年 以 下 有 期 徒 刑 ， 得 併 科 新 台 幣 一 千 萬 元 以 上 二 億 元 以 下 罰 金 。 犯
（一）
之罪，其犯罪所得金額達新臺幣一億元以上者，處七年以上有期徒刑，
得併科新臺幣二千五百萬元以上五億元以下罰金。
二、內部人交易之禁止規範
（一）內部人交易之利益歸入權（證一五七）。
1. 利益歸入權之意義－發行股票公司董事、監察人、經理人或持有公
司股份超過百分之十之股東，對公司之上市股票，於取得後六個月內 再行賣出，或於賣出後六個月內再行買進，因而獲得利益者，公司應 請求將其利益歸於公司，此又稱為內 部人短線交易之禁止。
2. 歸入權行使之對象：
（ 1 ）董事、監察人或經理人。
董事、監察人係依公司法第二 十七條第一項或第二項規定當 選 者，對其代表行使職務之自然人及被代表之政府或法人亦適用之。
（ 2 ）持有公司已發行股份總額超過百分之十之股東（以下簡稱大 股
東）。
前述人員持股，包括以其配偶、未成年子女及利用他人名義持有者。
而利用他人名義持有者，其認定要件依證券交易法施行細則第二條 規定。
3. 歸入權行使之主體－公司為歸入權行使之主體，由董事會或監察人 代
表公司行使；董事會或監察人不為公司行使歸入請求權時，股東得以 三十日之限期，請求董事或監察人行使之；逾期不行使時，請求之股 東得為公司行使歸入請求權。
4. 行為之認定：
（ 1 ）董事、監察人、經理人或大股東對於公司之上市股票，於取 得後六個月內再行賣出，或於賣出後六個月內再行買進，因而獲 有差價利益者。
前（ 1 ）之計算應包括以其配偶、未成年子女及利用他人名義持 有股票之買進賣出者在內。
（ 2 ）買進賣出行為之認定，係以行為時具有該身分者為準。即於買 進
或賣出時均須具有董事、監察人或經理人身分。故其後如有辭（解）
職或當然解任之情事者，其有從事相對交易行為而獲差價利益者，
尚不適用之。
5. 期間之計算：
（ 1 ）六個月之期間，依民法總則篇第五章有關規定 （民法第一百 二十
一條）計算。
（ 2 ）任一筆買進或賣出往前追溯六個月，或往後追蹤六個月，具有
從事相對交易行為者，如有 差價利益存在，即有歸入權之適用。
6. 利益之計算－依證券交易法施行細則第十一條規定，本法第一五七 條
所定獲得利益，其利益之計算與項目如下：
（ 1 ）取得及賣出之有價證券，其種類均相同者，以最高賣價與最低 買價相配，次取次高賣價與次低買價相配，依序計算所得之差價，
虧損部分不予計入。
（ 2 ）取得及賣出之有價證券，其種類不同者，除普通股以交易價格 及股數核計外，其餘有價證券，以各該證券取得或賣出當日普通股 收盤價格為買價或賣價，並以得行使或轉換普通股之股數為計算標 準；其配對計算方式，準用前（ 1 ）規定。
（ 3 ）列入計算前（ 1 ）（ 2 ）差價利益之交易股票所獲配之股息。
（ 4 ） 列入 （ 1 ）（ 2 ） 計算 差價 利益 最後 一筆 交易 日起 及 獲配 現 金股利之日起至交付公司時，應依民法第二百零三條所規定年利率 百分之五計算法定利息。
（ 5 ）列入計算（ 1 ）（ 2 ）差價利益買賣所支付證券商之手續費及 證券交
易稅，得自利益中扣除。
7. 關於公司發行具有股權性質之其他有價證券，準用第一百五十七條內 部
人交易利益歸入權規定。又在證券商營業處所買賣（即櫃檯買賣）之有 價證券，亦準用之（證六二Ⅲ）。所稱具有股權性質之其他有價證券，
指可轉換公司債、附認股權公司債、認股權憑證、認購（售）權證、股 款繳納憑證、新股認購權利證書、新股權利證書、債券 換股權利證書及 其他具有股權性質之有價證券。
（二）內部人交易之禁止（證一五七之一）
1. 定義：
內部人於實際知悉公司有重大影響股價之消息時，在該消息明確後，
未公開前或公開後一定時間內，不得對該公司之上市或 上櫃之有價證券，
為買入或賣出，否則應負民刑事責任，此為 內部人交易之禁止規定。
2. 內部人之範圍：
（ 1 ）發行股票該公司之董事、監察人、經理人 及依公司法第二十七 條
第一項規定受指定代表行使職務之自然人。
（ 2 ）持有發行股票該公司股份超過百分之十之股東。
（ 3 ）基於職業或控制關係獲悉消息之人。
亦稱為市場內 部人，一般包括具有審查權之公務員，與公司有契 約關係之律師、會計師、承銷商或往來之金融機構。
（ 4 ）喪失前三款身分後，未滿六個月者。
（ 5 ）消息受領者－從（ 1 ）至（ 4 ）所列之人獲悉消息者。
3. 內線消息之定義－即前揭 內部人，於 實際知悉發行股票公司有重大影 響其股票價格之消息時，在該消息 明確後， 未公開前或公開後十八小 時內，不得對該公司之上市或在證券商營業處所買賣之股票或其他具 有股權性質之有價證券，為買入或賣出。 其如 實際知悉發行股票公司 有重大影響其支付本息能力之消息時，在該消息明確後，未公開前或 公開後十八小時內， 亦不得對該公司之上市或在證券商營業處所買賣 之非股權性質之公司債， 自行或以他人名義賣出。
至於所稱有重大影響其股票價格之消息，指涉及公司之財務、業務或
該證券之市場供求、公開收購，其具體內容對其股票價格有重大影響，
或對正當投資人之投資決定有重要影響之消息；其範圍及公開方式等相 關事項之辦法，由主管機關定之。 （證一五七之一 Ⅳ）見附錄
所稱有重大影響其支付本息能力之消息，其範圍及公開方式等相關事項 之辦法，由主管機關定之。
4. 違反者之責任：
（ 1 ）民事責任：應就消息未公開前其買入或賣出該股票之價格，與 消息公開後十個營業日收盤平均價格之差額限度內，對善意從事相 反買賣之人負損害賠償責任；其情節重大者，法院得依善意從事相 反買賣之人之請求，將責任限額提高至三倍 ；其情節輕微者，法院 得減輕賠償金額 。前 2. 之（ 5 ）之人，對於前揭損害賠償，應與 2.
之（ 1 ）至（ 4 ）提供消息之人，負連帶賠償責任。但 2. 之（ 1 ） 至（ 4 ）提供消息之人有正當理由相信消息已公開者，不負賠償責 任（證一五七之一Ⅱ、Ⅲ） 。惟此損害賠償請求權，自有請求權人 知有得受賠償之原因起二年間不行使而消滅；自買賣之日起逾五年 者亦同（證二一）。
第二十二條之二第三項規定，於第一項第一款、第二款，準用之；
其於身分喪失後未滿六個月者，亦同。第二十條第四項規定，於第三 項從事相反買賣之人準用之。
（ 2 ）刑事責任：依本法第一七一條規定，得處三年以上十年以下有期
徒
刑，得併科新台幣一千萬元以上二億元以下罰金。犯本條之罪，其犯 罪所得金額達新臺幣一億元以上者，處七年以上有期徒刑，得併科新 臺幣二千五百萬元以上五億元以下罰金。
犯本條之罪，於犯罪後自首，如有犯罪所得並自動繳交全部所得財物 者，減輕或免除其刑；並因而查獲其他正犯或共犯者，免除其刑。
其在偵查中自白，如有犯罪所得並自動繳交全部所得財物者，減輕其 刑；並因而查獲其他正犯或共犯者，減輕其刑至二分之一。其犯罪所 得利益超過罰金最高額時，得於所得利益之範圍內加重罰金；如損及 證券市場穩定者，加重其刑至二分之一。其因犯罪所得財物或財產上 利益，除應發還被害人、第三人或應負損害賠償金 額者外，以屬於犯 人者為限，沒收之。如全部或一部不能沒收時，追徵其價額或以其財 產抵償之。
三、不正當利益輸送行為之禁止（證一七一）
（一） . 不正當利益輸送行為之定義：
已 依 本 法 發 行 有 價 證 券 公 司 之 董 事 、 監 察 人 、 經 理 人 或 受 僱 人 ， 以直
接或間接方式，使公司為不利益之交易，且不合營業常規，致公司 遭
受損害者。
1. 行為主體：公開發行公司之董事、監察人、經理人或受僱人。
1. 行為主體：公開發行公司之董事、監察人、經理人或受僱人。