1. 公司形象及影響力提高
元大寶來將以 15.72％的市佔率，成為台灣第一大證劵業者，能見度及 客戶辨識度最高，以台灣證券龍頭地位有助進軍大陸市場， 將可提高大陸 券商與元大集團之合作意願。
市場第一大對業界之影響力更勝以往。2013 年 6 月 14 日期貨公會召開 會員大會，進行理監事、理事長改選，就由元大寶來期貨董事長賀鳴珩當選 期貨公會理事長，期貨公會雖為機構法人，但對政府政策有相當影響力，代 表期貨業者向政府建言。
2. 合併據點產生規模經濟並提升市佔率
由市場佔有率分析合併綜效，證券市佔率微幅衰退由合併之前 99 年 15.62%持續衰退到 100 年的 14.79，到合併後 101 年的 14.2%，國外期貨突 破合併前的 32.84 今年達到 33.59%，合併綜效逐漸顯現。國內期權商品的 表現，元大寶來證券 101 年市佔率為 23.18%已突破合併當年度的 21.26%。
除證券商品微幅衰退，期貨商品市佔率為上升趨勢。
合併之後營業據點由 141 家增加到 187 家，預期在中長期透過經紀業務 前中後台人力及組織整合的規模經濟，提升通路據點效能，在整過程中增加 證券與銀行合併營業之旗艦型據點，綜合證券及銀行之資源，提供客戶 One-Stop Shopping 之服務。
目前金管會證期局正與銀行局及銀行公會、信託公會進行溝通，最快將 在今年 2013 年 8 月間，公布相關辦法，未來證券營業員只要考取理專與信託 證照，就可身兼營業員與理財專員，接受客戶下單交易台股，也可透過信託 平台為財富管理客戶做各項資產配置，政策鬆綁後將以市佔率第一的元大證 券受惠程度最大。
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3. 成本降低及財務數字提升
資源重新整合可減少租金、相關規費等支出，合併之後規模更大，可減 少人事、資金等營運成本，省下的資源可提供更完善的服務。但因為保障寶 來證員工工作權3年不變，人事成本及固定成本削減在短期內無法立即展現。
根據相關法令，寶來證移轉資產所衍生的證交稅、契稅、營業稅、印花 稅，及移轉土地衍生的土地增值稅，都可以免徵。合併之後寶來證券客戶交 割款挹注可降低元大銀行資金成本。
在安定力分析方面流動比率由合併前最高的240%降低到合併後的149%
明顯降低、負債比率提升，活動力分析在固定資產週轉率、總資產週轉率、
淨值週轉率明顯下降，在收益率分析方面分為股價自合併時點19.65元(季) 開始下滑到目前約在15元附近，每股盈餘(EPS)、總資產報酬率(ROA)及股東 權益報酬率(ROE)等項目在洽談合併時拉高，並在合併期間2011/12/30達到 高點，到2012/3/30之後維持穩定。
4. 金融商品種類及服務提升
寶來金融集團新金融商品的設計能力業界知名，且是台灣最大股票指數 基金ETF發行者，且ETF股票可成為外資借券業務之券源，在合併後原元大證 券客戶亦可購買相關商品。在承銷方面元大證券擅長海外回台上市案，TDR 則為寶來證券之強項，兩者合併大幅提升競爭能力。在研究方面，結合兩家 公司研究部門菁英，充裕的研究人力，不同的視野觀點，產出更完整深入的 研究報告、投資人解盤諮詢服務增加服務品質及客戶滿意度。
5. 電子交易與 IT 技術提升
結合寶來證電子線上交易系統及 IT 研發之優勢領先業界，有利元大證券 開拓中國大陸全電子化市場，厚植進軍大中華市場實力。元大期貨自營業務 在與寶來期貨合併之後，程式交易技術可充分相互運用，創造更具競爭力的 交易模組，提升交易規模與交易技術，達成各商品造市第一名，成為台灣最 大造市商。之後更可投入更多資源，進行國際證劵期貨人才的培養，或從國
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際金融重點市場挖角金融精兵。
6. 信用交易之額度與利率之彈性
信用交易分為融資與融券，在合併之後融資融券市佔達到 25.11%，融 券市佔率達到 26.56%，超過市場的四分之一，寶來證券客戶在合併之後，
可以獲得元大金控相關子公司提供更有彈性的利率，並進一步提升信用交易 市佔率。
圖 17 元大金控組織圖(資料來源：元大金控網站)
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六、結論
元大金控在此併購案中以每股 22.9 元，共 489 億併購寶來證，實在是刷新 證券史上的新紀錄，在此次的合併中，留用寶來證員工 3 年，也與元大之前的併 購案對於人力資源整合的方式處理截然不同，可見元大金十分看重此次與寶來證 合併，不惜拉高併購成本且犧牲併購後人力裁減可節省相當的營運費用，傾全力 與各家競爭者對抗，其目的只有一個，保住元大證在證券市場的領先地位，持續 維持金控在證券業優勢。
因為元大金控給予寶來證人員 3 年工作保障權，組織文化上在調適之中，因 為有規劃完善的員工留任制度，員工目前的流動相當穩定，但也因為如此，無法 馬上削減多餘的人力及辦公處所固定成本，大幅降低營收成本。預期經營的綜效 會在 3 年後，2015 年工作權保障過後才會正展現。
在次併購之後元大金達成了三項主要目的。
1.建立完整證券商品鏈
合併後元大金強化了證券領域的競爭力，包含投資銀行、投資諮詢、期貨、
避險型金融等各方面創新，寶來證都可彌補元大金控集團的不足。但同為證券產 業，面臨相同的產業風險，企業風險無法分散。
2.穩固證券業第一名的寶座
元大證券與京華證券於 2000 年合併後登上證券業龍頭，近年同業持續併購 後市佔率逐漸接近，在與寶來證券合併之後，穩坐第一名寶座。
3.在兩岸的合作具有能見度，著眼大中華區的發展
成為台灣證券市場的大幅領先者之後，進而著眼在大陸市場，兩岸金融市場
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目前才剛大舉開放，證券業的合作與參股都在洽談當中，大陸幅員廣大且對券商 資本資本要求門檻高，唯有大者才能在兩岸的參股與合作具有能見度。
證券商的購併動機主要著眼於規模的擴大，並希望將來能夠國際化或發展成 為投資銀行。在數家證券商購併之後，證券業最明顯的改變就是證券商家數減 少、證券商排名改變，而產業競爭強度趨緩，價格競爭已經不再是唯一選擇。在 併購工作陸續完成之後，仍必須培養具有開拓業務能力的新進業務員，且激勵業 務員對維護舊有客戶業績與持續開拓新客戶的熱情，提升更優質的客戶服務品 質。在電子化下單比率越來越高的趨勢下，客戶與營業員的接觸越少，此類客戶 最重視的是平台的穩定度、人性化與下單速度，這些需由後勤電子商務部持續優 化系統及平台功能，除此之外提供精準的投資情報，進而提高客戶的勝率，才能 維持客戶忠誠度。未來想要擺脫證券業競爭的紅海，唯有新商品結合資訊科技的 創新，才能在業界持續保持競爭優勢。
元大金控在併購寶來證之後成為證券業的領先者，擁有銀行及證券欠缺的是 保險業務，但元大金已在日前 2013 年 6 月 26 日宣布以 1 億元併購紐約人壽，完 整金控版圖，企圖利用銀行與證券之強大通路協助保險銷售，希望保險業務成為 未來長期獲利來源之第三支支柱。但元大銀行總放款 3000 多億元，在 39 家國銀 裡排名 17 名，位居中段，2012 年底紐約人壽總資產規模約新台幣 844 億元，總 計有 35 萬件保單與 21 萬個保戶，年總保費約 100 餘億元，市佔率約 0.46％，
規模較小，反觀在證券業之經營具有絕對優勢。
在成功收紐約人壽後次兩日，於 2013 年 6 月 28 日再次公告，元大寶來證券 看好東協市場未來發展，將以每股越南盾 16000 元（約新台幣 22.84 元）共 3.79 億元收購越南第一證券 55.32％股權，加計元大證券亞洲金融已持近 45％股權，
成為元大亞金 100％持股公司。此舉善用本身經營之優勢掌握東協國家經濟起 飛，證券業蓬勃發展的契機，往國際市場挺進，擴大獲利之契機，實為明智之舉。
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