第一節 償債能力
元富證券的流動資產比率在120%左右，如圖所示，曲線平穩，保持著合理水 準，流動比率可以用來衡量元富證券的流動資產在短期債務到期之前可以變現並且 償債的能力。一般來說，流動資產越高，企業的償債能力越好。並且流動比例以二 比一為最佳。也就是說流動資產是流動負債的兩倍，即使流動資產有一半在短期內 不能變現，也能夠保證全部的負債得以償還。元富證券的償債能力尚有提升空間，
而速動比率是其中容易變現的部分，也就是一個企業的流動資產除去存貨和預付費 用之後的餘額，與流動負債的比率。包括貨幣資金、短期投資、應收票據、應收帳 款、其他應收帳款等。我們可以看出的是。從2010年到2017年，元富證券的速動比 率均在110%以上。14年上漲，後有下降趨勢，回歸 117%。速動比率高於1，這體現 元富證券短期償債能力較好。
圖1 元富證券償債能力表
第二節 盈利能力
盈利能力是企業財務比率分析中重要的一個部分。以ROE為例，淨資產收益率 又稱股東權益報酬率，它是衡量公司內部財務，行銷水準以及營業績效的重要指 標。稅後ROE從2016年的1.7上升到2017年的4.29。可以說明企業股東權益比率上 升，也就是元富證券公司盈餘再投資盈餘產生更多收益的能力已經提高。
除了股東報酬率以外、企業資金利潤率、銷售利潤利成本費用利潤率等，也可 以體現公司的盈利能力。元富證券近五年內的盈利、毛利率非常穩定。在85%上下 波動，並於2017年及營業毛利率為85.19，這說明主營業務收入減去主營業務成本 後所占主營業務收入的比例是較高的。也就是說，元富證券扣除了各項支出後的利 潤較高，可以補償企業的各項營業支出。由於元富證券的營業毛利率較高，其產品 的定價就較為靈活。在臺灣市場中取得價格戰中有利地位的優勢也就會展現出來。
在當今的市場體系中股東們往往認為盈利能力比經營能力成長能力等更重要，因為 股東的直接目的就是股東利潤最大化。
圖2 元富證券盈利能力表
第三節 經營能力
元富證券的淨值周轉率，由2016年的0.17上漲為0.23，並且固定資產周轉次數 由1.76上升至2.44。平均收帳天數也由原來的733下降為681，這體現收帳天數縮 短，週期運轉速度上升，這些周轉率可以體現元富證券的企業運營能力，企業運營 資產的效率和效益是比較高的。但是也可以看出應收帳款周轉率作為非常重要的經 營能力指標，在長期五年內，曾經達到過0.75的高峰，後來又降至0.5和0.54。這說 明元富證券在應收帳款周轉次數的提升上，尚有提升的空間，也是元富證券今後運 營效率提升的一個重點方向。應收帳款周轉得越快，說明資金利用效率越高，也就 是說管理水準越好。
表10 元富證券經營能力表 經營能力指標
單位：% / 次 期別 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010
種類 合併 合併 合併 合併 合併 合併 合併 合併
總資產周轉次數 0.05 0.04 0.07 0.07 0.06 0.06 0.05 0.08
應收帳款周轉次 0.54 0.5 0.75 0.56 0.4 0.62 3.55 7.81
平均收帳天數 681.35 733.56 485.56 648.79 911.77 586.54 102.85 46.75
固定資產周轉次數 2.44 1.76 2.79 2.42 2.12 2.03 1.61 2.62
淨值周轉率(次) 0.23 0.17 0.28 0.26 0.23 0.23 0.18 0.31
第四節 發展能力
企業發展能力作為財務指標之一，可以分析企業擴大經營的能力，企業逐年收 益增加或者其他融資方式來擴大經營規模的能力。企業的盈利能力、成長能力、市 場佔有率、增長能力等都反映了企業未來的發展前景。由主營業務增長率可以反映 一個企業成長的速度以及業務擴張能力，市場需求大小。元富證券的營業利益成長 率在2016年為負，可以發現其不具有成長能力，但於2017年增長至4774.32。可以 證明企業的成長速度和業務擴張能力是非常強的。稅前淨利潤增長率和稅後淨利潤 增長率均由負數轉為正131.49和141.45。這可以說明企業存在的風險低。主營利潤 增長率可以用來判斷盈利能力，是企業財務比率分析中重要的一個部分，判定企業 的品質以及存在的風險。淨利潤增長率可以反映企業的經營業績和市場競爭能力。
如果一個企業的淨利潤增幅小，甚至出現負增長，也就談不上成長性和競爭力了。
圖3 元富證券發展能力表