如何从火鸡的经历中学习
第二部 分 第四章 1001 天—如何避免成为失败者(2)
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天甚至天甚至 天甚至
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天的趋势。在第 天的趋势。在第 天的趋势。在第
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天天
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天的历史不会告诉你关于接下来的任何信
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霍布斯所说，有怎样的前因就有
黑天鹅：如何应对不可预知的未来
1907 1907 1907
1907
年
1912 1912 1912
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年沉没，成为历史上被提起次数最多的沉船事故。
19821982 1982
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年夏年夏
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亿美元的救援资金，那些
黑天鹅：如何应对不可预知的未来
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有风险意识 有风险意识 有风险意识
有风险意识
””
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的大银行再一次面临财务压力，许多濒临破产。美联储保护了他 的大银行再一次面临财务压力，许多濒临破产。美联储保护了他 的大银行再一次面临财务压力，许多濒临破产。美联储保护了他
的大银行再一次面临财务压力，许多濒临破产。美联储保护了他
们，花的却是纳税人的钱：当 们，花的却是纳税人的钱：当 们，花的却是纳税人的钱：当
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“
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保守的 保守的 保守的
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”
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银行家盈利时，他们拿走利益；当他 银行家盈利时，他们拿走利益；当他 银行家盈利时，他们拿走利益；当他
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们受伤时，纳税人支付成本。
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们受伤时，纳税人支付成本。
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从沃顿毕业后，我最初在银行家信托公司（
从沃顿毕业后，我最初在银行家信托公司（
从沃顿毕业后，我最初在银行家信托公司（
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BankersTrust BankersTrust BankersTrust
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，现已倒闭）工作。
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那里的董事会很快就忘记了 那里的董事会很快就忘记了 那里的董事会很快就忘记了
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19821982 1982
1982
年的故事，每季度的盈利预测都在说他们有 年的故事，每季度的盈利预测都在说他们有 年的故事，每季度的盈利预测都在说他们有
年的故事，每季度的盈利预测都在说他们有
多多 多
多
么聪明、保守和具有盈利能力。很明显，他们的利润只不过是从命运之神那里 么聪明、保守和具有盈利能力。很明显，他们的利润只不过是从命运之神那里 么聪明、保守和具有盈利能力。很明显，他们的利润只不过是从命运之神那里
么聪明、保守和具有盈利能力。很明显，他们的利润只不过是从命运之神那里
借来的现金，任何时候都有可能偿还。我对承担风险没什么意见，只是，请不 借来的现金，任何时候都有可能偿还。我对承担风险没什么意见，只是，请不 借来的现金，任何时候都有可能偿还。我对承担风险没什么意见，只是，请不
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要，请不要声称自己保守，并且表现得比那些不那么受黑天鹅事件影响的行业 要，请不要声称自己保守，并且表现得比那些不那么受黑天鹅事件影响的行业 要，请不要声称自己保守，并且表现得比那些不那么受黑天鹅事件影响的行业
要，请不要声称自己保守，并且表现得比那些不那么受黑天鹅事件影响的行业
更具优越性。
更具优越性。
更具优越性。
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黑天鹅：如何应对不可预知的未来
19981998 1998
1998
年一家叫做长期资本管理公司
LongTermCapitalManagement LongTermCapitalManagement LongTermCapitalManagement
LongTermCapitalManagement
）的金融投资公司（对冲基金）几乎瞬间发生
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天没有喂食是黑天鹅事件，从屠宰者的角度却不是，
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