台灣上市櫃觀光股公司之經營效率與生產力分析

第四章實證結果與分析

第二節台灣上市櫃觀光股公司之經營效率與生產力分析

一、台灣上市櫃觀光股公司技術效率之分析

本研究以 DEAP 2.1 電腦套裝軟體進行資料包絡分析，首先對於本研究所選取數據完整，同時滿足所有投入及產出項目之 9 家住宿產業上市、櫃公司，以及餐飲、支援及休閒業公司 12 家，共 21 家公司進行技術效率分析，將各決策單位之技術效率值進行排名如下所示：

(一)住宿業

由表 4-5 依決策單位個別年度技術效率值可發現，2013 年達技術效率值為 1 的決策單位共有 3 家，分別為第一店、晶華及夏都，代表這 3 個 DMU 在 9 個受評

二、餐飲、支援及休閒業

(一)餐飲、支援及休閒業 2013 年資料分析

由表 4-11 可得知，2013 年純技術效率有 5 家公司效率值為 1，分別為王品、

美食-KY、雄獅、鳳凰及萬企，其中僅有萬企呈固定規模報酬狀態，其餘四家公司均不具規模效率，為固定規模報酬遞減狀態。

純技術效率及規模報酬不為 1 的公司共有 7 家，分別為新天地、安心、瓦城、

易飛網、六福、好樂迪及劍湖山，規模報酬均為遞減狀態，這些公司需注意資源浪費情形。

表 4- 11 2013 年決策單位 BCC 模式效率分析表

No. DMU 技術效率純技術效率規模效率規模報酬狀態 1 王品 0.203 1.000 0.203 DRS 2 新天地 0.173 0.229 0.759 DRS 3 美食-KY 0.177 1.000 0.177 DRS 4 安心 0.368 0.885 0.416 DRS 5 瓦城 0.215 0.224 0.960 DRS 6 雄獅 0.277 1.000 0.277 DRS 7 鳳凰 0.958 1.000 0.958 DRS 8 易飛網 0.833 0.864 0.964 DRS 9 六福 0.205 0.214 0.960 DRS 10 萬企 1.000 1.000 1.000 CRS 11 好樂迪 0.227 0.297 0.763 DRS 12 劍湖山 0.117 0.135 0.869 DRS

平均值 0.396 0.654 0.654 資料來源 : 本研究整理

(二)餐飲、支援及休閒業 2014 年資料分析

由表 4-12 可得知，2014 年純技術效率有 5 家公司效率值為 1，分別為王品、

美食-KY、雄獅、鳳凰及萬企，其中僅有萬企呈固定規模報酬，其餘四家公司均不具規模效率，為固定規模報酬遞減狀態。

純技術效率及規模效率均不達 1 的公司共有 7 家，分別為新天地、安心、瓦城、易飛網、六福、好樂迪及劍湖山，規模報酬狀態均為規模報酬遞減，經營狀態與 2013 年相同，表示以上公司的效率於一年間並無有效改善。

表 4- 12 2014 年決策單位 BCC 模式效率分析表

No. DMU 技術效率純技術效率規模效率規模報酬狀態 1 王品 0.192 1.000 0.192 DRS 2 新天地 0.185 0.299 0.618 DRS 3 美食-KY 0.164 1.000 0.164 DRS 4 安心 0.347 0.913 0.380 DRS 5 瓦城 0.204 0.218 0.937 DRS 6 雄獅 0.263 1.000 0.263 DRS 7 鳳凰 0.969 1.000 0.969 DRS 8 易飛網 0.682 0.702 0.972 DRS 9 六福 0.259 0.267 0.969 DRS 10 萬企 1.000 1.000 1.000 CRS 11 好樂迪 0.223 0.383 0.583 DRS 12 劍湖山 0.118 0.159 0.744 DRS

平均值 0.384 0.662 0.649 資料來源 : 本研究整理

(三)餐飲、支援及休閒業 2015 年資料分析

由表 4-13 可得知，2015 年純技術效率有 5 家公司效率值為 1，分別為王品、

美食-KY、雄獅、鳳凰及萬企，其中僅有萬企呈固定規模報酬，其餘四家公司均不具規模效率，為固定規模報酬遞減狀態。

不具變動規模報酬及規模報酬公司共有 7 家，分別為新天地、安心、瓦城、

易飛網、六福、好樂迪及劍湖山，規模報酬狀態均為規模報酬遞減，藉由經營狀態可知以上公司兩年間並無有效改善經營問題。

表 4- 13 2015 年決策單位 BCC 模式效率分析表

No. DMU 技術效率純技術效率規模效率規模報酬狀態 1 王品 0.168 1.000 0.168 DRS 2 新天地 0.202 0.284 0.711 DRS 3 美食-KY 0.155 1.000 0.155 DRS 4 安心 0.321 0.887 0.362 DRS 5 瓦城 0.178 0.325 0.548 DRS 6 雄獅 0.239 1.000 0.239 DRS 7 鳳凰 0.879 1.000 0.879 DRS 8 易飛網 0.448 0.635 0.706 DRS 9 六福 0.193 0.219 0.880 DRS 10 萬企 1.000 1.000 1.000 CRS 11 好樂迪 0.199 0.298 0.666 DRS 12 劍湖山 0.104 0.143 0.725 DRS

平均值 0.340 0.649 0.586 資料來源 : 本研究整理

(二)餐飲、支援及休閒業

由表 4-16 可得知，連續三年均屬固定規模報酬狀公司僅有萬企 1 家，其餘 11 家於 2013 年至 2015 年間皆呈現規模報酬遞減狀態。

表 4- 16 決策單位各年度規模報酬狀態分析表

No. DMU 2013 年 2014 年 2015 年

1 王品 DRS DRS DRS

2 新天地 DRS DRS DRS

3 美食-KY DRS DRS DRS

4 安心 DRS DRS DRS

5 瓦城 DRS DRS DRS

6 雄獅 DRS DRS DRS

7 鳳凰 DRS DRS DRS

8 易飛網 DRS DRS DRS

9 六福 DRS DRS DRS

10 萬企 CRS CRS CRS

11 好樂迪 DRS DRS DRS

12 劍湖山 DRS DRS DRS

資料來源 : 本研究整理

三、台灣上市櫃觀光股公司之生產力

Malmquist 生產力指數( Malmquist Productivity Index；MPI )是以投入為導向對決策單位(DMU)進行分析，其中生產力的變動可分為效率變動( Efficiency Change；EFF-ch )；技術效率變動( Technological Change；TECH-ch )；純技術效率變動( Prue Technical Efficiency；PE-ch )；規模效率變動( Scale Efficiency Change；SE-ch )；總要素生產力( Total Factor Productivity；TFP )。EFF-ch＞1，表是效率改善；EFF-ch＜1，則表示效率降低。TECH-ch＞1，表示技術改善；TECH-ch

＜1，則表示技術退步。TFP-ch＞1，表示生產力有所提升；TFP-ch＜1，表示生產力降低。

(一)住宿業

1. 2013 年～2015 年住宿業生產力分析

由表 4-17 可得知，整體平均值呈小幅度成長，其中有 9 家住宿業公司總要素生產力大於 1 的共有 8 家，表示生產力均有向上提升，唯有亞都(0.981)總要素生產力小於 1，表示生產力下降。

表 4- 117 2013 年～2015 年住宿業生產力分析(Year 2)

DMU 效率變動技術效率變動純技速效率變動規模效率變動總要素生產力華園 0.973 1.056 0.967 1.006 1.028 國賓 0.982 1.086 0.921 1.066 1.066 第一店 1.000 1.022 1.000 1.000 1.022 晶華 1.000 1.119 1.000 1.000 1.119 夏都 1.000 1.007 1.000 1.000 1.007 晶悅 1.051 1.040 1.084 0.969 1.092 高野 1.136 1.080 1.275 0.891 1.227 亞都 0.913 1.074 0.886 1.031 0.981 老爺知 1.047 1.067 1.000 1.047 1.117 平均值 1.010 1.061 1.010 1.000 1.071 資料來源 : 本研究整理

2. 2013 年～2015 年住宿業生產力分析

由表 4-18 可得知，總要素生產力大於 1 的公司分別為國賓、第一店、晶華、

晶悅、高野及亞都，其中提升最多為高野 1.543。而華園(0.850)、夏都(0.965)及老爺知(0.941)總要素生產力皆小於 1，表示生產力下降，又以華園衰退最多。

表 4- 118 2013 年～2015 年住宿業生產力分析(Year 3)

DMU 效率變動技術效率變動純技速效率變動規模效率變動總要素生產力華園 0.810 1.049 0.781 1.037 0.850 國賓 1.112 0.944 0.858 1.296 1.051 第一店 1.000 1.041 1.000 1.000 1.041 晶華 1.000 1.070 1.000 1.000 1.070 夏都 0.939 1.027 0.956 0.983 0.965 晶悅 1.015 1.036 0.953 1.065 1.052 高野 1.590 0.971 1.074 1.480 1.543 亞都 1.154 0.903 1.165 0.991 1.043 老爺知 0.896 1.050 1.000 0.896 0.941 平均值 1.039 1.009 0.971 1.071 1.048 資料來源 : 本研究整理

3. 麥氏生產力年度平均值

由表 4-19 可得知，效率變動、技術效率變動、規模效率變動及總要素生產力均有提升，而純技術效率則呈退步狀態。因此可推測決策單位的無效率因素，要多來自於純技術無效率。

表 4- 119 2013 年～2015 年麥氏生產力年度平均值

年度效率變動技術效率變動純技術效率變動規模效率變動總要素生產力 2 1.010 1.061 1.010 1.000 1.071 3 1.039 1.009 0.971 1.071 1.048 平均值 1.024 1.034 0.990 1.035 1.060 資料來源 : 本研究整理

由表 4-20 可得知，華園、夏都之總要素生產力小於 1，顯示其生產力有衰退現象；其餘各決策單位之總要素生產力均大於 1，即表示生產力有所改善，其中又以晶華成長 9.4%最高。若依照效率變動(EFFCH)與技術效率變動(TECH)之關係分類，可將住宿業分為四類。

第一類：效率與技術均改善，EFFCH>1，TECH>1，此類型有國賓、晶悅、高野，表示效率趨向於生產邊界，技術也有進步。

第二類：效率佳且技術改善，EFFCH=1，TECH>1，此類型有第一店、晶華，

技術變動大於 1 表示技術有改善。

第三類：效率與技術均衰退，EFFCH<1，TECH<1，本研究之決策單位無此類型。

第四類：技術改善效率衰退，EFFCH<1，TECH>1，此類型有華園、夏都、老爺知，表示技術雖有進步，但效率偏離生產邊界，華園與夏都主要來是純技術效率衰退，而老爺知為規模效率的衰退。

表 4- 20 決策單位麥氏生產力分析

DMU 效率變動技術效率變動純技術效率變動規模效率變動總要素生產力華園 0.888 1.053 0.869 1.021 0.935 國賓 1.045 1.013 0.889 1.175 1.058 第一店 1.000 1.032 1.000 1.000 1.032 晶華 1.000 1.094 1.000 1.000 1.094 夏都 0.969 1.017 0.978 0.991 0.986 晶悅 1.033 1.038 1.016 1.016 1.072 高野 1.344 1.024 1.170 1.148 1.376 亞都 1.027 0.985 1.016 1.011 1.011 老爺知 0.968 1.058 1.000 0.968 1.025 平均值 1.024 1.034 0.990 1.035 1.060 資料來源 : 本研究整理

(二)餐飲、支援與休閒業

由表 4-21 可得知，總要素生產力大於 1 的公司為新天地、鳳凰、六福、萬企、

好樂迪及劍湖山；總要素生產力小於 1 的公司為王品、美食-KY、安心、瓦城、雄獅及易飛網，其中又以易飛網(0.847)最低。

表 4- 21 2013 年～2015 年餐飲、支援及休閒業生產力分析(Year 2)

DMU 效率變動技術效率變動純技速效率變動規模效率變動總要素生產力王品 0.945 1.035 1.000 0.945 0.978 新天地 1.065 1.035 1.269 0.839 1.103 美食-KY 0.924 1.035 1.000 0.924 0.957 安心 0.943 1.035 1.010 0.934 0.976 瓦城 0.947 1.035 1.154 0.821 0.980 雄獅 0.950 1.035 1.000 0.950 0.983 鳳凰 1.011 1.035 1.000 1.011 1.046 易飛網 0.819 1.035 0.813 1.008 0.847 六福 1.261 1.035 1.247 1.011 1.305 萬企 1.000 1.035 1.000 1.000 1.035 好樂迪 0.985 1.035 1.005 0.980 1.020 劍湖山 1.009 1.035 1.059 0.953 1.044 平均值 0.983 1.035 1.040 0.946 1.018 資料來源 : 本研究整理

由表 4-22 可得知，總要素生產力大於 1 的公司為新天地、美食-KY、安心、

雄獅、鳳凰及好樂迪；總要素生產力小於 1 的公司為王品、瓦城、易飛網、六福、

萬企及劍湖山。

表 4- 22 2013 年～2015 年餐飲、支援及休閒業生產力分析(Year 3)

DMU 效率變動技術效率變動純技速效率變動規模效率變動總要素生產力王品 0.872 1.125 1.000 0.872 0.981 新天地 1.094 0.921 0.981 1.115 1.007 美食-KY 0.946 1.125 1.000 0.946 1.064 安心 0.923 1.125 0.985 0.937 1.038 瓦城 0.875 1.125 1.013 0.864 0.984 雄獅 0.909 1.125 1.000 0.909 1.022 鳳凰 0.908 1.125 1.000 0.908 1.021 易飛網 0.657 0.975 0.929 0.708 0.641 六福 0.746 1.125 0.883 0.844 0.839 萬企 1.000 0.975 1.000 1.000 0.975 好樂迪 0.890 1.125 0.940 0.946 1.001 劍湖山 0.877 1.121 0.894 0.981 0.983 平均值 0.885 1.080 0.968 0.914 0.955 資料來源 : 本研究整理

由表 4-23 可得知，總要素生產力由第 2 年的 1.018 下降至第 3 年的 0.955，表示總要素生產力為衰退狀態，而主要衰退因素在於規模效率。

表 4- 23 2013 年～2015 年麥氏生產力年度平均值

年度效率變動技術效率變動純技術效率變動規模效率變動總要素生產力 2 0.983 1.035 1.040 0.946 1.018 3 0.885 1.080 0.968 0.914 0.955 平均值 0.933 1.057 1.003 0.930 0.986 資料來源 : 本研究整理

由表 4-24 可得知，王品、瓦城、易飛網之總要素生產力小於 1，顯示其生產力有衰退現象；其餘各決策單位之總要素生產力均大於 1，即表示生產力有所改善，其中又以新天地成長 5.4%最高。若依照效率變動(EFFCH)與技術效率變動 (TECH)之關係分類，可將住宿業分為四類。

第一類：效率與技術均改善，EFFCH>1，TECH>1，本研究之決策單位無此類型。

第二類：效率佳且技術改善，EFFCH=1，TECH>1，此類型有萬企，技術變動大於 1 表示技術有改善。

第三類：效率與技術均衰退，EFFCH<1，TECH<1，本研究之決策單位無此類型。

第四類：技術改善效率衰退，EFFCH<1，TECH>1，此類型有王品、新天地、

美食-KY、安心、瓦城、雄獅、鳳凰、易飛網、六福、好樂迪及劍湖

在文檔中觀光產業經營績效與風險值之研究－以台灣地區觀光股上市櫃公司為例 (頁 42-58)

第四章 實證結果與分析

第二節 台灣上市櫃觀光股公司之經營效率與生產力分析

第四章實證結果與分析

第二節台灣上市櫃觀光股公司之經營效率與生產力分析