我國對外投資概況

2.1.1 我國對外投資與國際比較

我國自1980 年代中期後，對外貿易順差規模擴大、台幣大幅升值、工資土地 成本上漲，加以對外投資放寬，造成對外投資快速成長。在1990 年代與美、歐、

日等先進國家同為對外直接投資（foreign direct investment,簡稱 FDI）淨輸出國，

而東亞國家多為FDI 的接受國，其中香港和新加坡較為特殊，其為城市轉口經濟，

故對於FDI 的引進和輸出均十分積極；南韓則是積極地投資國外市場，以促使國 內產業升級；至於中國大陸則是較為依賴外資輸入的國家（表2-1）。

表2-1 我國 FDI 投資額與國際主要國家之比較

單位：百萬美元 國家 FDI inward stock FDI outward stock

1990 2000 2005 1990 2000 2005 美國 394,911 1,256,867 1,625,749 430,521 1,316,247 2,051,284 歐盟 768,160 2,179,706 4,499,128 810,277 3,050,067 5,475,025 日本 9,850 50,322 100,899 201,441 278,442 386,581 台灣 9,735 17,581 41,929 30,356 66,655 97,293 韓國 5,186 37,474 63,199 2,301 26,833 36,478 新加坡 30,468 112,633 186,926 7,808 56,766 110,932 香港、中國大陸 45,073 455,469 532,956 11,920 388,380 470,458 中國大陸 20,691 193,348 317,873 4,455 27,768 46,311 資料來源：UNCTAD，World Investment Report，2006年10月。

依據聯合國貿易暨發展會議（UNCTAD；United Nations Conference on Trade and Development）2006 年世界投資報告資料顯示，以 FDI 占各國 GDP 比重來 看（表 2-2），2005 年除美、歐及台灣，流出較流入比重大，其他東亞地區 多數國家的外資流入比重皆大於流出比重。而 香港和新加坡兩個地區，無 論是外資的流入或流出占 GDP 比重皆很高，反映出這兩個地區特殊的商業 屬性。

2005 年流入台灣的 FDI 達 419 億美元，占固定資本形成 2.3％，由台灣流出 的FDI 達 972 億美元，占固定資本形成 8.5％，流出及流入兩者之間相差了 3.7 倍，

也就是說國外投資台灣每1 塊錢，就有 3.7 元走出台灣到國外去投資。

表2-2 我國 FDI 投資額占 GFCF 及 GDP 比率與國際主要國家之比較 單位:％

國家

FDI flows as a percentage of GFCF

FDI stocks as a percentage of GDP

1990 2000 2005 1990 2000 2005 美國 Inward 2.6 5.5 4.0 6.9 12.9 13.0

outward 6.4 9.9 -0.5 7.5 13.5 16.4 歐盟 inward 11.8 8.6 16.1 10.9 26.3 33.5 outward 13.3 13.4 21.1 11.5 36.8 40.7 日本 inward 20.0 8.5 25.9 7.9 18.7 29.4 outward 10.4 22.0 11.5 2.1 7.5 16.3 台灣 inward 0.8 2.8 2.3 6.1 5.7 12.1 outward 10.4 10.5 8.5 18.9 21.7 28.1 韓國 inward 2.1 3.8 3.1 2.0 7.3 8.0 outward 1.9 2.3 1.9 0.9 5.2 4.6 新加坡 inward 46.5 58.0 78.9 82.6 121.7 158.6 outward 14.1 33.3 21.7 21.2 61.3 94.1 香港

中國大陸

inward 40.6 96.4 97.0 59.4 275.4 299.9 outward 16.4 129.5 88.0 15.7 234.9 264.7 中國大陸 inward 8.6 8.0 9.2 5.4 17.9 14.3 outward － 0.2 1.4 1.2 2.6 2.1 資料來源：UNCTAD，World Investment Report，2006 年 10 月。

註：GFCF:gross fixed capital formation(固定資本形成毛額)

依據經濟部投審會核准對外投資統計，我國對外投資（不含對中國大陸投資）

金額自1991 年 16.56 億美元上升至 2000 年達高峰 50.7 億美元，近年來有下降趨 勢，2006 年總投資金額為 43.2 億美元。而核准對中國大陸投資金額則自 1991 年 之1.74 億美元逐步攀升至 2003 年達到最高峰 76.9 億美元，2006 年總投資金額為 76.4 億美元。由圖 2-1 可看出，自 2002 年起，我國對中國大陸投資已大幅超過對 中國大陸以外地區之投資。

圖2-1 我國對外投資金額趨勢圖

2.1.2 我國對外投資地區

1990 年以前，我對外投資地區主要為美國，比重達 50％以上，其次為東南 亞占30％左右。自 1991 年台灣開放對中國大陸投資，1993 年對中國大陸投資比 重為65.61％，首次超過對中國大陸以外所有其他地區之對外投資比重 34.39％，

而自2002 年起，我國對中國大陸投資比重皆高達 6 成以上，且每年皆超過對中國 大陸以外地區之投資比重近2 成左右，顯示我國對外投資地區過度集中在中國大 陸（表2-3）。

0 1,000,000 2,000,000 3,000,000 4,000,000 5,000,000 6,000,000 7,000,000 8,000,000 9,000,000

1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005

對 中 國 大 陸 以 外 地 區 投 資 金 額 對 中 國 大 陸 地 區 投 資 金 額

單位:千美元

表2-3 我國核准對外投資比重－地區別

單位:％

年別 中國 大陸

中國大陸 以 外 地 區

美國 中南美 歐洲 日本 韓國 東南亞 其他

新加坡 菲律賓 泰國 馬來 地區

西亞 印尼 越南 1987 0.00 100.00 68.18 9.92 0.19 3.39 0.44 15.66 1.27 2.57 5.22 5.67 0.92 0.00 2.22 1988 0.00 100.00 56.39 3.20 5.49 0.90 0.05 27.05 2.94 16.56 5.43 1.24 0.88 0.00 6.92 1989 0.00 100.00 54.64 9.89 0.25 0.04 0.16 30.52 0.56 7.12 5.54 17.04 0.03 0.00 4.94 1990 0.00 100.00 27.62 25.08 6.20 0.12 0.04 36.56 3.07 7.96 9.62 11.91 3.99 0.00 4.39 1991 9.52 90.48 16.27 18.96 3.31 0.19 0.01 39.69 0.69 0.07 4.72 24.15 8.76 0.94 12.8 1992 21.78 78.22 17.02 22.53 4.05 0.47 0.00 27.34 0.77 0.11 7.34 13.73 3.52 1.78 6.99 1993 65.61 34.39 10.96 4.37 5.30 1.31 0.01 9.07 1.44 0.14 2.26 1.34 0.53 3.28 3.56 1994 37.31 62.69 5.58 32.70 0.86 0.88 0.01 15.86 3.91 0.37 2.22 3.92 0.80 4.20 7.67 1995 44.61 55.39 10.13 22.00 2.44 0.36 0.11 14.56 1.29 1.46 2.09 2.75 1.31 4.41 8.28 1996 36.21 63.79 7.99 34.48 0.63 0.20 0.18 17.35 4.86 2.19 2.10 2.76 2.43 2.96 3.06 1997 59.96 40.04 7.57 18.71 1.82 0.45 0.00 8.92 3.19 1.76 0.80 1.18 0.77 1.18 2.65 1998 38.17 61.83 11.23 38.18 0.64 0.56 0.03 9.02 2.97 0.73 2.46 0.37 0.37 2.06 2.31 1999 27.71 72.29 9.84 40.11 1.82 2.70 1.79 11.79 7.18 0.65 2.49 0.30 0.16 0.76 4.74 2000 33.93 66.07 11.21 40.08 1.63 4.06 1.21 5.18 2.86 0.17 0.65 0.25 0.44 0.70 2.92 2001 38.80 61.20 15.23 29.53 0.65 2.36 0.17 7.51 5.27 0.64 0.23 0.63 0.09 0.43 6.19 2002 66.61 33.39 5.72 18.76 1.53 0.23 0.05 3.31 0.26 0.82 0.06 0.32 0.09 0.55 6.23 2003 65.99 34.01 4.00 19.40 0.66 0.86 0.09 2.67 0.23 0.02 0.42 0.43 0.11 1.35 6.57 2004 67.24 32.76 5.40 12.80 0.60 1.45 0.06 9.49 7.97 0.02 0.08 0.34 0.02 0.92 3.22 2005 71.05 28.95 3.72 15.38 3.54 0.50 0.04 3.28 1.16 0.18 0.24 0.33 0.11 1.11 2.78 2006 63.91 36.09 4.05 15.46 3.88 0.09 0.13 9.13 6.74 0.11 0.68 0.26 0.07 1.03 3.78 資料來源：經濟部投審會「中華民國華僑及外國人投資、技術合作、對外投資、對外技術合作、對大陸間接投資統計月報」。

依據經濟部2005年「製造業對外投資實況調查報告」調查國內企業對外投資 區域現況（表 2-4），中國因潛藏龐大商機與內銷市場需求等因素，為國內業者首 要考量的對外投資地區，2003年至2005年3年來投資比重從77.75％攀升至81.18

％；居次的美國則在15.93％至17.01％之間；其他地區則未超過10％。

表2-4 2003 至 2005 年對外投資調查最主要投資地區

單位: ％

投資地區 2003 2004 2005

中國 77.75 76.70 81.18

美國 15.93 18.30 17.01

香港 8.26 8.09 7.13 越南 4.97 5.53 5.38 泰國 4.75 4.63 4.73 資料來源：2003年至2005年經濟部「製造業對外投資實況調查報告」。

註：上表為我國對外投資前五名國家，比率為複選。

2.1.3 我國對外投資分業

我國對中國大陸以外地區投資，在製造業方面，對外投資比重自1991年的91.3

％逐漸下降至2003年的18.74％最低點，2006年比重為34.95％（表 2-5）。反觀服 務業對外投資比重，近年來有逐漸上升的趨勢，自1994年起每年比重皆維持在5 成以上，2003年達高峰81.07％。

製造業中，2006年之投資比重前三名分別為，電子零組件製造業、化學材料 及化學製品及電力機械器材及設備製造修配業，合占對外投資比重29.26％，其中 電子零組件製造業自1994年起，歷年來都居對外投資之前三名，2004年投資比重 更高達30.04％。此外，電腦、通信及視聽電子產品製造業對外投資金額亦相當高，

1997年達高峰，為我國對外投資金額第一名，比重高達10.46％，但其後開始下降，

至2006年對外投資比重已不到1％，主要投資重心已轉移至中國大陸地區。

服務業中，2006年之投資金額前三名分別為，金融投資業、批發零售業及金 融及其輔助業，合占對外投資比重60.67％。其中金融投資業自2002年起開始出現 大幅成長，對外投資比重為20.88％，2006年更高達46.06％。而我國對中國大陸以 外地區投資結構，自1994年起服務業之投資比重已超過製造業。

表2-5 我國核准對中國大陸以外地區投資分業比重

單位: ％

投資分業 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 農林漁牧礦業 8.70 11.99 0.06 0.30 0.06 1.07 1.37 0.24 0.00 0.05 0.02 0.01 0.05 0.04 2.12 0.01

製造業 91.30 88.01 53.07 34.50 42.58 30.01 33.39 31.46 29.88 19.10 40.30 25.70 18.74 45.22 27.07 34.95

民生

表2-6 我國核准對中國大陸地區投資分業比重

表2-7 對中國大陸投資動機

赴大陸投資的動機 比率(％)

勞工成本低廉 80.43 土地成本低廉 43.32 利用當地原物料資源 27.80 當地內銷市場廣大 65.68

利用當地外銷配額 4.04

利用當地最惠國待遇及優惠關稅 6.37

租稅優惠及其他獎勵措施 19.10 配合國外客戶要求 20.34 配合國內中、下游廠商登陸 38.98

國內投資環境不佳 17.24 有效利用公司資本技術 10.40

其他 1.24

資料來源：經濟部投審會2005年「中國大陸投資事業營運狀況調查」。

註：比率為複選。

二、銷售當地化

依據經濟部投審會2005年「中國大陸投資事業營運狀況調查」，台商對中國 大陸投資之市場導向可分為當地市場銷售、外銷第三地及回銷台灣等三種取向，

其中以在中國大陸當地之銷售比例占4成以上最高。過去台商赴中國大陸投資係利 用廉價勞工成本製造產品銷售全球，但隨著大陸經濟發展及國民所得提高，台商 為爭取廣大的大陸市場，對中國大陸內銷的比重有逐年增加的趨勢。

表2-8 中國大陸投資事業產品在各地區銷售比例

年度 產品在各地之銷售比例(％)

回銷台灣 在當地銷售 外銷其他國家

2004 23.44 43.40 33.25

2005 26.17 40.19 33.64

資料來源：經濟部投審會2005 年「中國大陸投資事業營運狀況調查」。

回銷比例高低常被視為產業空洞化的指標之一，而不同產業在大陸市場之銷 售狀況亦有所差異。依據高長（2001）研究，皮革製品、紡織與成衣製品、橡膠 製品、其他工業製品、非金屬製品、金屬製品等，其回銷台灣比例較高，同時也 是外銷至大陸以外市場比例較高的行業。這些產業直接從大陸生產產品出口，會 與台灣本地企業產品產生競爭，而未來隨著台商在大陸當地投資企業的技術移轉

另一類產業如精密儀器、運輸機械、金屬基本工業、化學、塑膠、紙製品等，

其回銷台灣比例也不低，但因產業生產製程較長，或是產品多元化，會將部分勞 力密集的製品或附加價值較低的產品移往大陸生產，再將半成品運回台灣加工轉 成高附加價值財貨再出口或在台灣銷售。

而隨著大陸開放國內市場，需求呈現多樣化，台商企業為擴大當地市場佔有 率，可能移轉較先進的技術或較新的產品設計，結果造成以大陸本土市場取代國 際市場，尤其對於那些目前的銷售結構已呈高回銷與高大陸以外市場併存現象的 產業，後續發展值得注意。

三、採購來源

依據中華經濟研究院之調查，台商在中國大陸所使用的機器設備，在1993年 至1994年有55％來自台灣母公司，向大陸當地企業購置則不到2成。1999年仍有一 半機器設備來自台灣母公司，向大陸當地企業購置則有27％。此外，在原材料和 半成品部分，隨著中國大陸的產業、經濟不斷發展，尤其外商企業進入的結果，

使得台商自當地購置原料及半成品比重，較台商初至中國大陸時大幅增加。

依據經濟部投審會調查資料顯示，2005年國大陸投資事業採購來源（表2-9）

以向中國大陸當地採購最多占39％，包括向中國大陸當地台商企業採購占25.85％

及向中國大陸非台商採購占13.15％，而向台灣採購次之占34.38％，此顯示機器設 備、原料、零組件及半成品由台灣母公司供應者所佔比重已明顯下降。

表2-9 機器設備、原料、零組件及半成品之採購來源比例 單位:％

年度 向台灣採購 向大陸當地台商

企業採購 向大陸非台商採購 自其他國家進口

2004 34.00 20.32 23.29 22.38

2005 34.38 25.85 13.15 26.62

資料來源：經濟部投審會2005年「中國大陸投資事業營運狀況調查」。

依據高長（2001）研究，台商企業在中國大陸當地的採購行為會因投資產業 不同而有差別。基本上，若產業投入的原材料或半成品為中國大陸蘊藏較豐富的

初級原材料或技術層次較低的中間財，在中國大陸當地採購比例自然會較高；反 之，若屬於高技術、高附加價值財貨，海外採購比例就可能較高。此外，企業在 中國大陸投資存續期間長短，也可能影響在當地的採購行為。存續期間愈長的企 業，累積當地市場的訊息更多，當地採購的可能性也會提高。值得注意的是晚進 入中國大陸的台商企業，在當地採購的比例反而高於早期進入者，顯示中國大陸 產製的工業原材料供應條件與供應能力已有所改善，並能滿足台商企業的需求。

我國赴中國大陸投資當地化程度不斷提高，依據高長（2002）研究，對台灣 經濟的影響有利有弊，在主要機器設備及其零件配件、原材料和半成品等之採購，

當地化程度提高，可能會使兩岸產業的整合程度降低，由投資帶動的出口擴張效果 和兩岸垂直分工架構減弱；人才晉用當地化可能造成技術優勢和經營主控權流失等

當地化程度提高，可能會使兩岸產業的整合程度降低，由投資帶動的出口擴張效果 和兩岸垂直分工架構減弱；人才晉用當地化可能造成技術優勢和經營主控權流失等