樣本概述及敘述性統計

一、樣本概述

本研究所探討之對象為台灣、中國、日本、韓國、美國之資通訊產業 之上市櫃之公司，以 2008 年金融海嘯過後為一分水嶺，來探討金融海嘯 過後研究發展對於公司財務績效之關聯性，因此在樣本的選擇上，以 2009 年至 2012 為研究年度。台灣在此期間資通訊產業公開發行之公司數共為 365 家，排除資料不齊之樣本後為 342 家；中國在此期間之資通訊產業公 開發行之公司數共為 393 家，排除資料不齊之樣本後為 116 家；日本在此 期間之資通訊產業公開發行之公司數共為 364 家，排除資料不齊之樣本後 為 162 家；美國在此期間之資通訊產業公開發行之公司數共為 939 家，排 除資料不齊之樣本以及非該國上市之公司後為 241 家；韓國在此期間之資 通訊產業公開發行之公司數共為 503 家，排除資料不齊之樣本後為 224 家，

其各國研究樣本篩選情形如表 4-1-1。

表 4-1-1 研究樣本篩選表

本研究將所蒐集之公司資料中之控制變數、應變數及自變數進行敘述 性統計整理成表 4-1-2 及 4-1-3，針對各個資料進行探討：

國別 台灣 中國 日本 美國 韓國

研究期間資通訊產業公開發行公司數 365 393 364 939 503 資料不齊之公司數 23 277 202 670 279

非該國之公司數 - - - 28 -

研究樣本家數 342 116 162 241 224

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RD(研發支出除以營運收入)：從表 4-1-2 可看出美國之 RD 之平均數 與台灣、中國及日本相比相對較高為 21.51%，可見其公司對於研究發展之 投入相對於其他國家而言較高，而 RD 之最小及最大值台灣為 0 及 217.90%

而、中國為趨近於 0 及 30.09%、日本為 0 及 581.81%及、美國為 0 及 5405.56%、

而韓國則為 0 及 171.95%，其中除中國之外，其他四個國家皆有有 RD 大 於 1 之情況，表示當年之營運收入並無法承擔研發支出之成本。

TA(資產總額以百萬美元表示)：從表 4-1-2 中可看出美國上市公司之 TA 之平均值遠大於其他四個國家之平均值，然就其 TA 之最小及最大值台 灣為 4.3126 及 32,570.51、中國為 33.3704 及 17,246.32、日本為 3.571 及 84,311.15 及、美國為 0.085 及 176,064、而韓國則為 8.181 及 181,071.6。

PPE(固定資產比率)：從表 4-1-2 可看出就 PPE 之平均值方面，日本的 平均值相較於其他國家明顯較高為 37.23%其次為韓國的 25.54%，而相對 於標準差而言，韓國及台灣的標準差則相對較大，表示其 PPE 分布較為廣 泛，而 PPE 之最小及最大值台灣為 0 及 81.93%、中國為 0.6%及 62.66%、

日本為 3.03%及 87.71%、美國為 0 及 94.12%、而韓國則為 0.05%及 86.28%。

DEBTR(負債比率)：從表 4-1-2 可看出美國之 DEBTR 平均值與其他四 國相比相對較高為 58.32%，而 DEBTR 之最小及最大值台灣為 2.13%及 97.77%、中國為 1.78%及 153.26%、日本為 5.42%及 218.75%、美國為 1.74%

及 3094%、而韓國則為 2.18%及 115.27%，除了台灣之外其餘國家皆有負 債比率大於 1 的情形發生。

ROA(稅前息前折舊前淨利加研發支出除以平均資產)：從表 4-1-3 可看 出就平均值而言中國公司之 ROA 普遍較低，但美國公司之 ROA 雖平均較 高但差異甚大，而 ROA 之最小值及最大值台灣為-45.17%及 82.89%、中國 為-27.72%及 40.09%、日本為-45.87%及 49.60%、美國為-1003.6%及 182.44%、

而韓國則為-58.37%及 98.32%。

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權益的組成為負數而導致衡量上的偏誤。為此本研究最終並未採用此變數 作為公司績效之代理變數進行分析。

表 4-1-4 變數分配偏向及峰之型態整理

分配偏向 峰之型態

台灣 中國 日本 美國 韓國 台灣 中國 日本 美國 韓國 SCALE 右偏 右偏 右偏 右偏 右偏 高峽峰 高峽峰 高峽峰 高峽峰 高峽峰

PPE 右偏 右偏 右偏 右偏 右偏 高峽峰 高峽峰 高峽峰 高峽峰 低闊峰 DEBTR 右偏 右偏 右偏 右偏 右偏 高峽峰 高峽峰 高峽峰 高峽峰 低闊峰 RD 右偏 右偏 右偏 右偏 右偏 高峽峰 高峽峰 高峽峰 高峽峰 高峽峰 ROA 右偏 右偏 右偏 左偏 右偏 高峽峰 高峽峰 高峽峰 高峽峰 高峽峰

二、變異數分析

為探討各國之間的各項變數中是否存在差異，進而以單因子變異數分 析(ANOVA)來做檢測，從表 4-1-5 中可發現除了 ROA 外所有結果均為顯著，

意即五個國家的控制變數、應變數、自變數間彼此間皆存在著顯著差異，

並不會有共線性之問題產生。

表 4-1-5 變數單因子變異數分析結果整理 變數 F 值(顯著性)

TA 15.440(0.000) PPE 362.973(0.000) DEBTR 16.690(0.000) RD 6.521(0.000) ROA 2.733(0.027) 三、相關係數矩陣

為避免多重共線性之問題產生，本研究檢視個變數間之相關係數，避 免產生共線性之問題。表 4-1-6 為各變數間之相關係數，由表中可知各變 數間之相關係數皆未達 0.7，因此可知各變數間並無共線性之問題產生。

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