狀況三：上游釋放水平整合信號，下游水平整合

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由表 4-1 可知，各種不同均衡下之各廠商產量與價格。當上游釋放信號，但 下游未依據上游之信號進行水平整合時，上游將隨機選擇一家下游廠商進行垂直 整合，若上游於此情況下隨機選擇到 Type A 廠商進行水平整合時，將排擠其他 下游廠商(此處則是所有 Type B 廠商)進行生產；相同的情況也出現在，若下游 未進行任何水平整合下，上游隨機垂直整合到其中一間 Type B 廠商，此時將排 擠另一間下游 Type B 廠商(產量為負)；另外，若下游廠商有發生水平整合，且 雙方分別為 Type A 與 Type B 兩間擁有不同技術的下游廠商，其邊際成本不同，

無論發生水平整合成功或失敗之情況，亦即水平整合後，生產最終財之邊際成本 是否因整合後而產生變化(意即無論整合廠商生產最終財之邊際成本，為 Type A 或 Type B 廠商之邊際成本)，皆將排擠另一家獨立未整合之下游 Type B 廠商生 產。

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第四節 小結

根據整理出之通式結果，我們可以發現，在特定情況下，type B 廠商之產 量為負值(由於一開始即設定 a b ，且 a 趨近於零計算時以 0 代入)，表示 type B 廠商在這些特定情況下可能退出市場：(a) 下游未發生水平併構之情況下，未被 垂直整合的 type B 廠商 (b) 發生下游水平併構後垂直整合成功，未被整合的 type B 廠商 (c) 發生下游水平併構後垂直整合失敗，未被整合的 type B 廠商；

另外，由於 type B 廠商退出市場的關係，將進一步提升發生整合之廠商對市場 之高的定價能力與獲利空間。

上游釋放垂直整合信號，但下游沒有水平整合的情況下，上游將沒有選擇 之依據，將隨機從三間下游廠商中選擇一家進行合併。此時各家下游廠商，將根 據其被選擇之機率，進行期望值之計算後，來決定其生產量以達到利潤極大化。

這裡值得注意的是，廠商是在上游發動垂直整合並完成後，才來決定各自之產量。

當 type B 廠商發現自己未被選擇做為垂直整合之對象後，其最佳策略應為不生 產，也將造成下游廠商的結構改變，僅剩兩家 type A 廠商後，各廠商之產量及 利潤則必須重新計算，但可預期的是，各家上下游廠商在 type B 廠商退出市場 後，市場競爭態勢趨緩，各廠商將擁有更佳之利潤。

若下游進行水平整合，且下游 type A 廠商參與其中，則無論是否水平整合 成功(模型設定中，有一定的機率整合失敗)，皆將造成孤立的 type B 廠商退出 市場。由表格中可看出，若下游 type A 廠商發動水平整合並整合成功，由於孤 立之 type B 廠商產量為負，下游之最適產量及利潤皆須重新計算；但若 type A 廠商參與之水平整合失敗，孤立之 type B 廠商之最適產量恰巧為零，下游整合 廠商之產量即為市場產量，各廠商最適價格與利潤亦可計算之。

若下游進行水平整合，且此時孤立不參與水平整合之廠商為 type A 廠商，

兩家 type B 下游廠商整合之後須考慮到，整合時必須負擔之極大成本代價。由 於下游廠商家數由三家變成兩家，競爭程度降低，且兩家 type B 廠商合併後將

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面臨較重之成本壓力，身為水平整合廠商競爭者之 type A 廠商，應毫無理由退 出市場。根據計算後之均衡結果，孤立之 type A 廠商產量依然為正，要素價格、

最終財價格與利潤皆可被決定；但此時各廠商之產量與利潤是否會比未整合或 type A 廠商參與水平整合時來得好，則必須根據下游廠商之邊際成本 a 與 b ，兩 參數之大小來決定。

在這個章節，我們將此賽局之最後各種均衡可能皆計算出來；但是，或許 有些均衡點並不會發生。我們知道，type B 廠商在某些情況下，極有可能放棄 水平整合的機會，而任由上游或 type A 廠商對其進行整合，正是因為 Type B 廠商在此模型之設定下，在進行整合決策時本來就具有先天上之劣勢所造成。我 們好奇，此模型之不確定因子 p，是否會對下游之水平整合造成影響，可排除部 分均衡點，形成特定的均衡解，我們將在下一個章節對這些假設進行討論。

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