研究建議

由本研究實證結果配合對台灣 LED 產業現況分析，針對上/中游與下游產業 廠商的經營策略分別提出建議如下，以期能提高廠商經營績效。

一、 台灣 LED 產業上/中游廠商經營策略建議

由實證結果得知資本密集度越低、盈收成長率越高及策略聯盟行為可以提 高廠商經營績效；配合產業現況分析，本研究建議台灣 LED 上游廠商提高資本使 用效率、持續增加市場佔有率，及加強策略聯盟內互信、發揮整合優勢等策略行 為。

1. 審慎擴充產能、提高資本使用效率

市場佔有率在本研究實證結果中並未與經營績效明顯相關，但研究結果亦 顯示資本密集度越高則經營績效將越差。處於成長期產業的廠商為追求市場佔有 率的提昇與企業規模擴大，往往過度擴張產能。但所有廠商爭相投入資本將造成 產能的增加過於快速，導致供給與需求的失衡。多餘的閒置產能將造成資本密集 度過高；資本密集度為每單位營收所使用的固定資產，廠商對固定資產的使用效 率越差則會導致經營績效較差。

LED 上游磊晶製程機台設備單價昂貴、台灣廠商的機台設備幾乎全部進口自 國外，機台交期與裝機試車時間長，對於產能的擴充宜更加審慎評估。由圖 6-1 2002~2007 台灣 LED 上游廠商資本密集度的趨勢可以看出新世紀、全新等後進入 者廠商無不致力於降低資本密集度以提高資本使用效率；圖 6-2 也顯示這兩家廠 商的股東權益報酬率也於 2002~2007 年間明顯提昇。

2002~2007台灣LED上游廠商資本密集度

0 400 800 1200 1600 2000

2002 2003 2004 2005 2006 2007

資本密集度 (%)

光磊 全新 洲磊 泰谷 晶電 華上 新世紀 鼎元 廣鎵 璨圓

圖 6-1 2002~2007 台灣 LED 上游廠商資本密集度 資料來源︰台灣經濟新報社

2002~2007新世紀&全新ROE

0.00 20.00 40.00 60.00 80.00 100.00 120.00

全新 新世紀

ROE (%)

2002 2003 2004 2005 2006 2007

圖 6-2 2002~2007 新世紀&全新 ROE 資料來源︰台灣經濟新報社 2. 加強策略聯盟內互信、發揮整合優勢

產業發展至一定程度將開始出現許多整併行為，主要形式包括垂直與水平 整合。其中上/下游的垂直整合的優點包括向上游供應商整合可確保進貨來源不 斷，避免原物料價格受供應商控制；以及向下游配銷商整合則可確保出貨管道暢 通，獲取附加利潤。

台灣 LED 產業逐漸走向集團式經營；策略聯盟可以使上游廠商與下游廠商 關係良好，確保出貨管道、以維持穩定營業收入來源。而此波 LED 上/下游垂直 整合風潮亦延燒至更下游系統廠商，如面板廠商友達與奇美由面板產業跨入 LED 產業，分別與 LED 磊晶及晶粒廠商策略聯盟以確保背光源 LED 晶粒的來源穩定；

此舉可使 LED 廠商更能掌握終端產品應用的發展趨勢與獲取市場佔有率。

展望未來，LED 市場規模持續成長，當公司規模持續擴大時，亦將面對下游 客戶需求是否充足，出貨管道是否暢通問題。向下游垂直整合將是一個重要策略 考量之一。

觀察 LED 產業歐/美/日大廠均是上/中/下游一條鞭的經營方式，台灣 LED 上游與中游產業也開始出現整合現象；例如晶電、華上、晶專等公司經營範圍均 已涵蓋上游磊晶製程與中游晶粒製造。其中晶電於 2007 年完成合併國聯、元砷、

聯詮、及連勇的效益亦將於未來逐漸發酵。本研究實證結果雖顯示策略聯盟並未 顯著相關於經營績效，顯示廠商的策略聯盟行為雖已開始，但整合的綜效並未完 全產生，未來應以加強策略聯盟內互信、發揮整體資源整合優勢為目標，使策略 聯盟的效益有效發揮。

二、 台灣 LED 產業下游廠商經營策略建議

台灣 LED 產業下游廠商的實證結果顯示資本密集度越低、市場佔有率越高 及推銷密集度越低，廠商的經營績效將可提升；配合產業現況分析，本研究建議 台灣 LED 下游廠商進行水平整合、提高市場佔有率、及行銷策略聚焦核心能力開 發 LED 新應用等策略行為。

1. 提高市場佔有率、達成規模經濟效益

由於 LED 下游封測產業資本需求不高，進入門檻低，目前台灣 LED 下游產 業廠商眾多，整體產業已趨於完全競爭，眾多廠商對於價格的決定能力不高；即 使面對市場的成長，廠商並無法輕易提高價格、增加利潤。

且因市場廠商眾多，眾多競爭者分食一固定的市場，造成大部分廠商規模 普遍偏小；目前台灣 LED 下游封測廠商僅光寶與億光兩家市佔率超過 10%。市場 佔有率低使得廠商規模無法達到經濟規模，無法享有規模經濟的好處。面對眾多 小型同業廠商的競爭，為了能夠提高產量以降低平均成本、提高獲利能力，積極 提高市場佔有率將是台灣 LED 下游封測廠商目前當務之急。否則，在這一波淘汰 賽中將無法存活。

2. 審慎擴充產能、進行水平整合

產能的擴充可以使公司規模成長，達成規模經濟的效益，並提高市場佔有 率，進而取得市場領先地位；但產能的擴充也可能導致資本的使用效率變差，使 得經營績效降低。目前台灣 LED 下游封測產業處於成長期，產業內廠商眾多，且 因資本需求不高，不斷有新競爭者進入這個市場，但多數廠商規模均不大；公司 規模若不持續成長，市場佔有率將無法維持，最終面臨被淘汰的命運。但面對市 場競爭者眾多，擴充產能並不能保證業績的成長與公司規模的擴大，由產業生命 週期理論得知，發現處於成長期的產業將開始出現許多整併的行為。台灣 LED 下游產業廠商於此淘汰賽時期欲兼顧公司規模擴張與業績成長應審慎考慮與同 產業中其他公司合作，進行水平整合；整合兩家以上廠商的研發製造資源與客戶 基礎，如此將可管理產業內競爭、縮減成本，並提升議價能力。面對競爭激烈的 產業環境，不能以單純的擴張產能來追求公司的規模成長，應兼顧市場需求與業 務成長的可能性與來源。

3. 行銷策略聚焦核心能力、開發 LED 新應用

由本研究實證結果得知，目前台灣 LED 下游產業廠商的行銷費用對經營績 效並未有正面影響，反而有負面影響。原因為目前廠商投入的行銷費用已過高且 未達到應有的效果。對於終端市場 LED 的應用不斷推陳出新，LED 封測廠商在行

銷活動上若無全盤一貫的策略，將容易被過多的客戶需求分散注意力，無法將有 限的行銷資源聚焦運用；在這樣的市場狀況下，廠商對其下游系統廠商的掌握能 力更形重要。

LED 相對於傳統光源除了省電、壽命長與環保的特性外，還有一些性能上的 優勢，如演色性更佳、冷光、無影等。LED 目前當紅的應用，包括面板被光源、

電子看板、號誌燈等。對於這些應用廠商除了積極搶攻市場、提高市佔率之外，

對於一些新的特殊應用亦可著手開發；例如 LED 在溫度越高時發光效率越高，相 對於傳統光源更適合使用於冷凍/冷藏設備的光源，如商店冰箱展示櫃的光源；

另外，冷光與無影特性讓其應用於醫療特殊用途非常適合。一方面可以先行佈局 下一個市場，另一方面這些特殊應用的利潤也較高，可幫助提高獲利能力。

第三節 小結

台灣 LED 產業目前位於產業生命週期之成長期階段；各種終端新應用將不 斷刺激市場需求，產業整體產值不斷放大，台灣廠商可以發揮量產管理優勢於此 產業中持續提昇影響力。

未來上下游垂直整合的趨勢已明確，廠商應於企業經營策略中加強策略聯 盟的佈局，以期發揮整合所帶來的各項綜效。

對於產能的擴充亦應審慎評估、不躁進，以免造成產能過剩，廠商殺價競 爭的狀況。

此外，對於行銷活動的投入，亦應謹慎以待。封測廠商為此產業鏈的 Channel Captain，故應積極提高市場佔有率並掌握其對於整個產業的影響能 力，藉以提高經營績效；而台灣 LED 上中游廠商在面臨同業激烈競爭的情況下，

亦應加強行銷活動的投入，以創造更佳績效。

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