結構/行為/績效變數

為建立實證模型並增加實務操作上的可行性，在研究架構中之每一構面所 包含的因素均需轉換為可操作之代理變數。以下將本研究之研究架構中各構面的 每一變數逐一作定義與說明：

一、 市場佔有率︰

在產業經濟學中，基於實證資料的取得容易考量，多以產業集中度、市場 佔有率與廠商規模大小作為測定市場結構的指標(王友慶，2006)。邱勝崇(2004) 提出台灣家電產業市場結構與績效之間確實存在互動關係，廠商獲利能力不僅受 到市場占有率影響，而且也會反饋到廠商其市場佔有率的表現上。本研究係以市 場佔有率為主要市場結構變數。

市場佔有率 = 第 i 家廠商的營業收入/產業營收總額

二、 資本密集度︰

資本密集度為衡量進入障礙的指標之ㄧ。資本密集度為產業平均每單位收 入所使用的固定資產（林靜儀，2004）。從產業現況分析得知 LED 上游產業具有 高資本需求的特性，下游封測產業則對資本需求不高，本研究亦將以此驗證其影

響績效程度。

資本密集度 = 第 i 家廠商平均每單位收入所使用的固定資產

三、 研發密集度︰

台灣 LED 產業不論是上游的磊晶亦或下游的封測，技術來源主要來自歐美 日廠商。雖然產量已達世界第一，但技術的授權取得與開發對獲利能力將造成一 定程度的影響。本研究將研發密集度納入作為廠商行為的主要變數之ㄧ。

研發密集度 = 第 i 家廠商的 R&D 支出/營業收入淨額

四、 行銷密集度︰

LED 產業具有應用領域廣泛的特性，因此終端產品的多樣性亦增加產品推廣 銷售的困難度。廠商對於產品銷售所投入的行銷費用是否正比於其經營績效亦是 本研究欲探討因素之ㄧ。

行銷密集度 = 第 i 家廠商的推銷支出/營業收入淨額

五、 投資密集度︰

由於台灣 LED 產業產量已達全球第一，本研究將探討規模的擴大是否對經 營績效產生助益；亦或經濟規模的效益已達反曲點。投資密集度將以淨資本支出 對總資產的比例定義之。

投資密集度 = 第 i 家廠商的固定資產/總資產

六、 營收成長率︰

營收成長將帶動市場整體成長，進而使得廠商於下一期獲利提高。市場營 收成長率預期對利潤有正向影響（黃詩喻，2005）。本研究將個別廠商的營收成 長率作為其行為變數，研究是否對本期經營績效成正向相關。

營收成長率 = 第 i 家廠商的（今年營業收入淨額－去年營業收入淨額）/

去年營業收入淨額

七、 負債比率︰

科技產業一般而言屬於高資本投入的產業，廠商經營時常常以舉債來籌措 資金；若總資產不變的情況下，負債比率越高代表所需的股本越低，故股東權益 報酬率(ROE)也越高。

負債比率 = 第 i 家廠商的總負債/總資產

八、 策略聯盟︰

企業發展至一定程度，為了追求持續的成長與規模的擴大，往往開始合併 與購併行為 (Mergers & Acquisitions)，形成垂直整合與水平整合的策略行為。

水平整合可以產生以下優點﹕(1) 縮減成本, (2) 提升價值, (3) 管理產業內競 爭, (4) 提升議價能力；但其也有許多缺點與限制使得大多數購併並無法創造價 值，如水平整合策略執行上的困難、組織文化差異、高階管理者的離職、低估協 調成本、高估被併購公司的利益，及易觸犯反托拉斯法(Hill & Jones，2007)。

台灣 LED 產業近幾年亦興起廠商間的購併行為。

另外一種產業整合方式為朝向上/下游垂直整合。向上游供應商整合可確保 進貨來源不斷，避免原物料價格受供應商控制；而向下游配銷商整合則可確保出 貨管道暢通，獲取附加利潤(Hill & Jones，2007)。

策略聯盟 =第 i 家廠商第(t-1)期的總轉投資/總資產 (Market Share)

MS 第 i 家廠商的營業收入 per Income)

AI 第 i 家廠商的固定資產 /營業收入淨額

台灣經濟 新報社 研發密集度

(R&D density)

RD 第 i 家廠商的 R&D 支出 /營業收入淨額

台灣經濟 新報社 行銷密集度

(Sales Density)

SD 第 i 家廠商的推銷支出 /營業收入淨額

台灣經濟 新報社 投資密集度

(Investment)

INVT 第 i 家廠商的固定資產 /總資產

台灣經濟 新報社 營收成長率

（Lagged growth）

LG 第 i 家廠商的（今年營 (Debt Ratio)

DB 第 i 家廠商的總負債/

總資產

台灣經濟 新報社

策略聯盟 (Strategic Alliance)

INT 第 i 家廠商第(t-1)期