研究設計

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第三章 研究方法

第一節、研究假設

C S R 的 落 實 對 企 業 的 影 響 在 公 司 治 理 、 公 司 文 化 、 員 工 關 懷 及 薪 資 福 利 、 良 好 商 譽 及 品 牌 等 方 面 ， 均 為 長 期 性 的 影 響 ， 落 實 C S R 對 企 業 長 期 表 現 有 正 面 助 益 的 觀 點 近 來 已 逐 漸 行 成 共 識 ， 這 點 可 以 從 政 府 、 民 間 、 企 業 及 學 術 界 對 企 業 益 加 重 視 及 參 與 可 以 得 到 觀 察 。 為 了 探 討 C S R 對 企 業 產 生 的 長 期 正 面 影 響 ， 本 文 提 出 如 下 的 研 究 假 定 ：

H 1 ： 假 設 落 實 C S R 能 有 效 的 提 升 企 業 的 財 務 績 效 表 現 ， 則 在 主 力 產 品 相 近 的 同 業 ， 落 實 C S R 的 企 業 擁 有 較 好 的 稅 前 R O E 。

H 2 ： 假 設 落 實 C S R 對 商 譽 、 員 工 向 心 力 及 競 爭 力 有 助 益 ， 則 在 主 力 產 品 相 近 的 同 業 ， 落 實 C S R 的 企 業 擁 有 較 高 的 單 位 員 工 產 值 。 H 3 ： 假 設 落 實 C S R 對 公 司 治 理 的 嚴 謹 度 及 效 率 有 所 助 益 ， 則 在 主 力 產

品 相 近 的 同 業 ， 落 實 C S R 的 企 業 擁 有 較 大 的 存 貨 周 轉 率 。

在 前 述 的 探 討 中 ， 多 數 的 C F P 分 析 指 標 均 不 適 合 運 用 在 不 同 產 業 別 企 業 的 分 析 比 較 ， 故 本 研 究 的 假 定 的 重 點 放 在 同 產 業 別 企 業 之 間 的 分 析 比 較 。 另 外 ， 考 慮 R O E 、 R O A 、 淨 利 率 等 C F P 分 析 指 標 都 是 在 評 估 企 業 的 獲 利 程 度 ， 因 此 在 假 定 H 1 中 ， 使 用 稅 前 R O E 做 為 C F P 分 析 指 標 ， 避 開 不 同 產 業 模 式 及 不 同 稅 務 規 劃 所 產 生 的 誤 差 、 假 定 H 2 中 ， 使 用 單 位 員 工 產 值 來 代 表 企 業 的 競 爭 力 的 綜 合 表 現 、 假 定 H 3 中 ， 使 用 存 貨 周 轉 率 來 代 表 企 業 的 治 理 成 效 。

第二節、研究設計

壹、 研究對象及期間

本 研 究 的 研 究 期 間 為 2 0 0 9 ~ 2 0 1 8 年 ， 共 1 0 年 ， 研 究 對 象 取 樣 自 台 灣 上 市 上 櫃 公 司 。 C S R 企 業 為 2 0 0 9 ~ 2 0 1 8 年 期 間 天 下 企 業 公 民 獎 大 型 企 業 組 的 得 獎 企 業 ， 而 非 C S R 企 業 為 2 0 0 9 ~ 2 0 1 8 年 期 間 未 得 天 下 企 業 公 民 獎 的 上 市 上 櫃 公 司 。 取 樣 時 ， 考 量 金 控 公 司 、 綜 合 控 股 型 企 業 的 企

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參、 研究模型

以 下 將 依 本 文 的 3 個 假 定 及 相 關 變 數 來 設 計 出 相 對 應 的 分 析 模 型 ， 表 1 為 分 析 模 型 中 變 數 代 號 及 說 明 ：

一、 研 究 假 定 H 1 的 迴 歸 方 程 式 ：

二 、 研 究 假 定 H 2 的 迴 歸 方 程 式 ：

三 、 研 究 假 定 H 3 的 迴 歸 方 程 式 ：

第 年 企 業 的 稅 前 第 年 企 業 的 單 位 員 工 產 值 第 年 企 業 的 存 貨 周 轉 率

企 業 ； 非 企 業 ( 虛 擬 變 數 ) 第 年 企 業 的 企 業 總 資 產 ， 取 自 然 對 數 第 年 台 灣 通 膨 脹 率

表 1 變數定義及敍述 變數型

態 變數代號 變數敍述

應變數

BTROE 稅前 ROE(單位:%)

PCPE 單位員工產值

ICR 存貨周轉率(單位:%)

自變數

CSR CSR 企業=1；非 CSR 企業=0

Size 企業總資產(代表企業規模)，取自然對數（縮小數值

比例）

CPI 通貨膨脹率(單位:%)，以台灣消費者物價指數替代

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圖 1 CSR 企業與非 CSR 企業篩選及配對流程圖

表 2 2009~2018「天下企業公民獎」統計

企 業 名 稱 得 獎 次 數 企 業 名 稱 得 獎 次 數 企 業 名 稱 得 獎 次 數 上 銀 科 技 1 0 裕 隆 汽 車 9 遠 東 新 世 紀 7 中 華 電 信 1 0 緯 創 資 通 9 仁 寶 電 腦 6 台 達 電 子 1 0 和 泰 汽 車 8 正 隆 6 光 寶 科 技 1 0 東 元 電 機 8 聯 發 科 技 6 中 國 鋼 鐵 9 英 業 達 8 聯 華 電 子 6 中 鼎 工 程 9 華 碩 電 腦 8 世 界 先 進 5 台 積 電 9 微 星 科 技 8 技 嘉 科 技 5

研 華 9 中 強 光 電 7 統 一 企 業 5

統 一 超 商 9 中 華 汽 車 7 聚 陽 實 業 5 備 註 : 刪 除 金 控 類 型 企 業 、 綜 合 控 股 型 企 業 及 獨 佔 型 企 業

選取2009~2018年期間，「天下企業公民獎」大型企業組得獎 5 次以上的企業為CSR企業

刪除CSR企業中的財報複雜的金控公司和綜合控股型企業以及 非自由競爭型的獨佔型企業

依CSR企業的主力產品進行分組，佔企業產品結構20%以上的 產品為主力產品

依CSR企業的主力產品，從所有上市上櫃企業篩選相同產品別 的但未得獎的企業為非CSR企業

刪除無適當非CSR企業可以配對的組別

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