本文所提供運用在實證資料上，可發現信評總數變化時造成模型配適不合的 情形發生。在第十一至十三期即 2003 年第三季至 2004 年第四季間，發現信評 總數減少為 2 個，而第三十六至三十七期即 2008 年第二季至 2009 年第二季，
信評總數也減少為 2 個。第三十九期發現經由此方法後信評總數判斷上為 4 個，
但判斷為 D 等級之公司各數為 1 個，所以認定為誤差範圍內，故將第三十九期 判定總數為 3 個。而在模型配適檢定中，亦發現如模型配適不合，則有兩種可 能發生。第一，在分群合適度分析中，挑選組內差異最小之均方根誤差，但進 行再次模型配適度檢定發現模型依然不合的情形，第二，即信評總數改變。而 此方法發現模型配適檢定不合發生時，若無需調整信評總數，仍可更新區分信 用評等之方法以調整各評等分配之平均數即標準差
模擬實際資料中，在穩定期間即模擬實證資料中前二十八期，判斷模型配適 吻合及信評總數為 3 個的比率都不錯。而在設定上信評總數改變的期間即第二 十九至三十六期及四十五至四十八期，模型配適度檢定依然有 70%以上的水準。
但歷史資料長度設定上會影響歷史移動平均法判斷模型配適度不合情形，如在 第三十七至四十四期中，因歷史資料混合設定中總數為 2 個和 4 個的資料，則 影響模型配適度和信評總數的判斷。另外發現此方法在判斷評級總數中，如果 資料較為集中，則判斷合併的機率較大，不容易判斷分裂。在模擬實際資料中 也可以得到相同結論，雖然設定模擬資料為信評總數 4 個所得資料，但如果各 評等之平均數較接近取標準差較大，則不容易判斷出信評總數改變為 4 個，較 多發生判斷為 3 個的情形發生。
在實證資料中，也並無發生信評總數增加的情形，此跟收集之資料有關，因 為收集時間長度相同的原因，在金融海嘯期間會挑選到規模較大的公司，表現 會較平均，則資料也較集中，故以此方法不容易找區信評總數增加的情形。在
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判斷信評總數中，如何定義各組間標準差異的大小即資料分群較明顯時，能正 確找出評等總數之變化，在本文中並未明確的討論，但此為重要之議題，也能 將此方法之估計更為精確。
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參考文獻
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13, 217-244.
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表 4.3 13 未變更評等總數各評等之平均數即標準差
評等(期數) 4 11 12 13 20 24 29 32 33 34 35 36 37
評等 A 平均數 0.80155 0.7923 0.7897 0.7870 0.7866 0.7911 0.8055 0.8098 0.8115 0.8192 0.8246 0.8260 0.8264 評等 B 平均數 0.59513 0.5899 0.5888 0.5887 0.5956 0.6010 0.6109 0.6156 0.6173 0.6195 0.6217 0.6239 0.6247 評等 C 平均數 0.36162 0.3653 0.3656 0.3688 0.3850 0.4070 0.4161 0.4227 0.4262 0.4274 0.4282 0.4314 0.4311 評等 A 標準差 0.04167 0.047 0.049 0.050 0.060 0.062 0.062 0.063 0.064 0.067 0.068 0.067 0.067 評等 B 標準差 0.07779 0.071 0.070 0.069 0.066 0.063 0.064 0.063 0.063 0.064 0.065 0.065 0.065 評等 C 標準差 0.04414 0.048 0.049 0.051 0.056 0.051 0.047 0.045 0.045 0.045 0.045 0.044 0.044
表 4.3 14 變更評等總數各評等之平均數即標準差
評等(期數) 4 11 12 13 20 24 29 32 33 34 35 36 37
評等 A 平均數 0.76579 0.6250 0.6255 0.6404 0.6343 0.6556 0.6527 0.7755 0.8037 0.7996 0.7923 0.6787 0.6903 評等 B 平均數 0.57412 0.4070 0.4480 0.4326 0.4232 0.4526 0.4516 0.6017 0.6201 0.6296 0.6228 0.4823 0.4775
評等 C 平均數 0.40144 0.4641 0.4557 0.4565 0.4456
評等 A 標準差 0.06714 0.088 0.080 0.079 0.082 0.089 0.096 0.077 0.105 0.091 0.070 0.088 0.087 評等 B 標準差 0.06219 0.066 0.015 0.033 0.041 0.048 0.040 0.053 0.052 0.052 0.057 0.039 0.038
評等 C 標準差 0.05718 0.025 0.036 0.034 0.040
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表 4.3 15 不變更信用評等總數之公司信評轉移
公司 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 台泥 2 3 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 亞泥 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 幸福 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 味王 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 味全 2 3 3 3 2 2 2 3 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 泰山 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 3 2 2 2 2 3 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 統一 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 聯華 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 台苯 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 3 3 2 2 台塑 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 2 1 2 1 1 1 2 1 1 1 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 台聚 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 1 1 1 1 1 2 1 2 1 1 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 南亞 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 2 1 1 1 1 1 1 1 1 華夏 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 2 1 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 1 中化 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 1 1 1 1 2 2 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 興農 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 3 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 榮化 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 東鹼 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 永光 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 和桐 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 2 2 3 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 士紙 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2
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表 4.3 16 不變更信用評等總數之公司信評轉移
公司 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 台紙 3 3 3 3 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 3 3 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 3 3 2 2 2 2 2 2 2 2 中鋼 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 2 1 1 1 1 1 2 1 2 2 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 中鴻 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 2 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 燁輝 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 燁興 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 2 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 2 3 正新 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 1 2 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 南港 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 中華 2 2 2 2 2 2 2 2 1 2 2 1 1 2 1 2 2 1 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 大東 3 2 2 2 3 2 2 2 3 2 2 2 3 3 3 3 2 3 3 3 2 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 2 2 2 新光 2 2 3 3 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 3 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 福懋 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 1 2 1 1 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 遠東 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 宏州 3 2 2 3 3 2 2 3 2 2 2 2 2 2 3 2 2 2 2 3 2 3 3 3 3 3 3 3 3 2 3 2 3 3 3 3 3 3 2 3 2 3 寶來 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 3 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 1 2 台玻 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 國產 2 2 2 2 2 2 3 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 太設 2 2 3 2 3 3 3 3 3 2 2 3 3 2 2 3 3 2 3 3 3 3 3 3 2 2 2 2 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 全坤 2 3 2 3 2 3 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 3 3 3 2 3 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 龍邦 2 2 2 2 2 2 2 2 1 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 1 1 1 1 1 1 1 1 中華 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2
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表 4.3 17 不變更信用評等總數之公司信評轉移
公司 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 日月光 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 2 2 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 台積電 1 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 華邦電 2 2 1 1 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 勤益 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 麗正 1 1 1 1 2 1 1 1 1 2 1 1 1 1 2 1 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 1 2 2 1 2 1 1 1 1 1 1 全友 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 金寶 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 2 1 2 2 1 2 1 1 2 1 2 2 2 1 2 1 1 2 2 2 2 1 1 2 2 2 1 2 2 2 中環 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 2 1 1 2 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 光磊 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 佳能 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 錸德 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 2 1 1 1 3 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 2 1 2 1 2 2 2 2 2 2 2 2 鴻海 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 茂矽 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 3 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 仁寶 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 2 2 楠梓電 2 2 2 2 2 2 2 2 3 3 2 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 2 3 2 3 3 3 3 3 2 2 2 2 2 2 2 2 2 3 2 神達 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 國巨 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 2 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 聯強 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 智邦 2 2 2 2 1 1 1 1 1 2 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 1 2 力廣 2 3 3 3 3 3 3 2 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 2 3 3 3 2 2 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3
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表 4.3 18 不變更信用評等總數之公司信評轉移
公司 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 台揚 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 順德 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 士林 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 2 東元 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 2 1 2 2 2 瑞利 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 3 2 2 2 2 2 3 藍天 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 大同 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 3 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 3 2 2 2 2 2 震旦行 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 2 1 1 1 2 2 1 1 2 良得電 1 2 2 1 1 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 2 2 2 2 秋雨 2 2 2 2 2 2 3 2 2 2 2 2 2 3 2 2 2 2 2 2 3 2 3 3 2 3 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 六福 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 3 2 2 2 2 2 2 2 3 3 2 2 3 2 2 2 2 2 2 3 3 3 2 2 2 3 2 3 2 2 2 三商行 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 3 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 3 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 特力 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 高林 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 2 1 1 1 2 2 1 1 1 1 1 2 2 1 1 1 1 2 1 1 1 2 1 1 2 2 2 國賓 3 2 2 3 2 2 3 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 農林 2 2 2 2 3 2 2 2 2 3 3 2 3 2 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 2 2 3 3 3 3 3 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 遠百 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 3 2 2 2 2 2 3 3 3 3 3 3 2 2 2 2 2 2 2 2 2 潤泰全 2 2 3 2 2 3 3 3 3 3 3 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 潤泰新 2 2 2 2 2 2 2 2 3 2 3 3 3 3 2 2 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 2 2 3 3 3 3 嘉泥 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 1 1 1 1 1 1
45
表 4.3 19 變更信用評等總數之公司信評轉移
公司 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 台泥 2 3 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 1 1 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 亞泥 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 幸福 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 味王 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 味全 2 3 3 3 2 2 2 3 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 泰山 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 3 2 2 1 2 3 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 統一 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 聯華食 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 台苯 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 3 3 2 2 台塑 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 1 2 1 2 1 1 1 2 1 1 1 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 台聚 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 1 2 1 1 2 1 1 1 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 1 南亞 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 1 1 2 1 1 1 1 1 1 1 1 華夏 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 1 2 1 1 2 2 2 1 2 2 1 1 2 2 1 1 2 2 2 2 1 中化藥 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 1 1 1 2 1 1 1 1 2 1 1 1 2 2 1 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 興農 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 3 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 榮化 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 東鹼 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 1 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 永光 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 和桐 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 2 1 3 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 士紙 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 1 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2
46
表 4.3 20 變更信用評等總數之公司信評轉移
公司 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 台紙 3 3 3 3 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 3 2 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 2 3 3 2 1 1 2 2 2 2 2 中鋼 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 1 1 1 1 1 1 1 2 2 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 中鴻 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 2 2 1 3 3 3 3 3 3 2 3 3 3 2 3 3 3 3 2 3 3 3 3 3 3 2 2 3 3 3 3 3 燁輝 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 燁興 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 2 1 2 3 3 3 3 3 3 2 3 3 3 2 3 3 3 3 2 3 3 3 3 3 3 2 2 3 3 3 2 3 正新 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 南港 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 中華車 2 2 2 2 2 2 2 2 1 2 1 1 1 2 1 2 2 1 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 大東紡 3 2 2 2 3 2 2 2 3 2 1 1 2 3 3 3 2 3 3 2 2 3 3 2 3 3 3 3 2 3 3 3 3 3 3 2 2 3 3 2 2 2 新光合 2 2 3 3 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 3 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 福懋 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 1 1 2 2 1 1 2 1 1 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 遠東新 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 宏州 3 2 2 3 3 2 2 3 2 2 1 1 1 2 3 2 2 2 2 2 2 3 3 2 3 3 3 3 2 2 3 2 3 3 3 2 2 3 3 3 2 3 寶來 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 3 2 2 2 2 2 1 1 1 1 2 1 2 台玻 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 國產 2 2 2 2 2 2 3 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 1 2 1 2 2 2 1 2 1 1 2 1 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 太設 2 2 3 2 3 3 3 3 3 2 1 2 2 2 2 3 3 2 3 2 3 3 3 2 2 2 2 2 2 3 3 3 3 3 3 2 2 3 3 3 3 3 全坤設 2 3 2 3 2 3 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 2 3 3 2 3 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 1 2 2 2 龍邦 2 2 2 2 2 2 2 2 1 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 1 1 1 1 1 1 1 1 中華工 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2
47
表 4.3 21 變更信用評等總數之公司信評轉移
公司 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 日月光 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 1 2 2 1 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 台積電 1 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 華邦電 2 2 1 1 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 1 1 1 2 1 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 勤益 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 1 2 2 1 2 2 2 1 1 1 2 2 1 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 麗正 1 1 1 1 2 1 1 1 1 2 1 1 1 1 2 1 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 1 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 全友 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 金寶 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 2 2 1 2 1 1 2 1 2 1 2 1 2 1 1 2 2 2 2 1 1 1 1 2 1 2 2 2 中環 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 1 1 2 1 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 光磊 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 佳能 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 錸德 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 1 1 1 3 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 1 2 1 2 1 1 2 2 2 2 2 鴻海 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 茂矽 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 仁寶 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 1 1 2 2 2 2 1 2 1 1 2 2 2 2 2 楠梓電 2 2 2 2 2 2 2 2 3 3 1 2 2 3 3 3 3 3 3 2 3 3 3 1 3 2 3 3 2 3 3 2 2 2 2 1 1 2 2 2 3 2 神達 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 國巨 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 1 1 1 2 1 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 聯強 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 智邦 2 2 2 2 1 1 1 1 1 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 1 2 力廣 2 3 3 3 3 3 3 2 3 3 2 2 2 3 3 3 3 3 3 2 3 2 3 2 3 2 2 3 2 3 3 3 3 3 3 2 2 3 4 3 3 3
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表 4.3 22 變更信用評等總數之公司信評轉移
公司 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 台揚 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 順德 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 士林 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 東元 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 1 2 2 2 瑞利 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 2 3 藍天 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 大同 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 震旦行 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 1 1 1 2 2 1 1 2 良得電 1 2 2 1 1 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 2 2 2 秋雨 2 2 2 2 2 2 3 2 2 2 1 1 1 3 2 2 2 2 2 1 3 2 3 2 2 3 2 2 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 六福 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 2 1 2 2 2 2 2 2 2 3 2 2 2 2 2 2 2 1 2 3 3 3 2 2 1 2 2 3 2 2 2 三商行 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 3 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 3 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 特力 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 高林 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 1 1 1 1 2 1 1 1 1 1 2 2 1 1 1 1 2 1 1 1 1 1 1 2 2 2 國賓 3 2 2 3 2 2 3 2 2 2 1 1 1 2 2 2 1 2 2 1 2 1 2 1 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 農林 2 2 2 2 3 2 2 2 2 3 2 1 2 2 3 3 3 3 3 2 3 3 3 2 2 2 3 3 2 3 3 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 遠百 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 3 2 1 2 2 2 3 2 3 3 3 3 2 2 1 1 2 2 2 2 2 潤泰全 2 2 3 2 2 3 3 3 3 3 2 1 1 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 1 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 1 1 2 2 2 2 2 潤泰新 2 2 2 2 2 2 2 2 3 2 2 2 2 3 2 2 3 3 3 2 3 3 3 2 3 3 3 3 2 3 3 3 3 3 3 2 1 2 3 3 3 3 嘉泥 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1