第一節 結論
本研究旨在調查社會責任企業的財務績效、投資績效、以及財務績 效與投資績效之關係。相對於早期的相關文獻僅著重於研究社會責任 企業的財務績效或投資績效，本研究進一步分析，當股市投資人在公司 獲得企業永續獎當年當季時，應投資何種財務特性的社會責任企業股 票，他們將會在公司獲得企業永續獎後一年得到較佳的投資績效。
藉由以 2010 年至 2016 年期間獲得企業永續獎的上市櫃公司為實 證對象的研究，我們首先發現，在公司獲得企業永續獎後，其長期和短 期的償債能力皆變差；也就是説，因為承擔社會責任，企業付出相關的 成本，並導致其財務體系的安定性和流動性降低。其次，在公司獲得企 業永續獎之後，持有社會責任企業股票的投資人可以獲得的投資報酬 也變差；亦即投資人若在企業獲得永續獎時買進且持有社會責任企業 的股票，則在公司獲得企業永續獎之後一年，前述股票的平均日報酬率、
每單位系統風險超額報酬和每單位總風險超額報酬皆變差。最後，我們 的實證結果發現，投資人若買入且持有在得獎當年當季具有高稅後淨 利率、高營業利益率或低營業利益成長率的公司，則他們將在得獎後一 年得到比較高的投資報酬。總結而言，根據本研究的實證結果可以得知，
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社會責任企業的財務績效與投資績效之間具有密切的關係。
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第二節 對後續研究者的建議
本研究對後續的研究者提供下列建議：
一、本研究只探討公司獲得企業永續獎前後一年的財務績效與投資績 效的變化，後續研究者可以調查在得獎前後更長時間的財務績效 與投資績效的變化。
二、本研究調查社會責任企業投資績效與財務績效之間的相互關係，後 續的研究者可進一步調查為何公司經理人會選擇承擔社會責任？
三、後續研究者除了調查公司經理人為何會選擇承擔社會責任外，亦可 調查為何投資人會持有社會責任企業的股票？
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