第六章 ：外生衝擊的效果分析
第一節 ：要素生產力衝擊的均衡分析
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第六章：外生衝擊的效果分析
在本章我們將著眼於外生衝擊對經濟體系的影響。我們分別討論要素生產 力正向衝擊以及能源供給負向衝擊的當期效果，以及當中央銀行採取不同施政 法則的時候，對經濟體系會產生何種的影響。在外生衝擊持續性的部分，我們 直接沿用前述校準參數的結果，假定要素生產力衝擊以及能源供給衝擊具有一 定程度的持續性。
第一節：要素生產力衝擊的均衡分析
當要素生產力提高時，產生正向的財富效果使得當期消費水準提高、勞動 供給下降，且此衝擊具有持續性，因此廠商的投資需求會提高。廠商投資需求 的提高意味著資本累積，對家計單位而言等同創造未來的財富，因此財富效果 會進一步提高商品消費與能源消費、降低勞動供給。
要素生產力提高使得廠商的能源需求與勞動需求提高。然而，由於在本文 模型中能源供給為外生給定，在本文模型的參數設定下，家計單位的能源需求 提高、廠商的能源需求減少。又勞動需求提高但勞動供給減少，因此均衡實質 工資提高，商品供給與均衡勞動的變化未定。由於此衝擊具有持續性，因此商 品需求與商品供給的變化均較為明顯，然而要素生產力提高降低廠商的生產成 本，因此商品價格亦變化未定，但較傾向下降。
若中央銀行依循泰勒法則穩定經濟，則在本文模型與參數給定下，中央銀 行將降低名目利率。當名目利率降低時，跨期替代效果將使得家計單位的商品 及能源消費提高，且勞動供給下降。又利率變化不影響廠商的勞動需求，因此 均衡勞動下降。利率降低使得家計單位能源需求提高，使得廠商的能源需求量 下降，使得經濟體系的商品供給因均衡勞動與廠商的能源需求下降而減少，但
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在本文模型與參數給定下，均衡產出仍高於恆定狀態水準。又名目利率降低提 高了提高中間財廠商提高商品價格的邊際利益，因此商品價格上漲，而根據需 求法則以及商品消費與能源消費的互補性，家計單位的能源消費下降，在本文 模型與參數給定下，能源相對價格下降。最後，由於消費提高且勞動供給減 少，故社會福利提高。
若中央銀行依循麥卡勒姆法則穩定經濟，則在本文模型與參數給定下，中 央銀行將降低貨幣供給成長率。此政策將使得當期通貨膨脹率下降，使得當期 商品消費、能源消費與勞動供給均提高，而廠商的勞動需求不受影響，因此均 衡勞動將因勞動供給增加而提高。然而廠商的能源使用量因家計單位的能源消 費提高而被排擠，因此商品供給的變化未定。在本文模型與參數給定下，經濟 體系的均衡產出將提高，而商品相對價格因通貨膨脹率下降而降低。最後，由 於家計單位的勞動供給提高，因此社會福利下降。
由以下的衝擊反應函數可以看出，當經濟體系面臨要素生產力的正向衝擊 時，透過泰勒法則可達到穩定經濟體系的作用，而依循麥卡勒姆法則實施穩定 效果時，無論是對實質產出或者是通貨膨脹率，均會產生較大的波動，也較難 達到穩定經濟的效果。
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圖 6-1：在不同政策法則下，要素生產力提高與穩定政策對各變數的衝擊反應