第一章 緒論
第三節 變數之定義及衡量
計科目或是整體報表是否具攸關性。Barth(1994), Nelson(1996), Barth, Beaver, and
Landsman(1996), Cornett, Rezaee, and Tehranian(1996), Barth and Clinch(1998), Park, Taewoo Park and Ro(1999), Boone(2002), Hodder, Hopkins, and Wahlen(2006), Song, Thomas, and Yi(2010)等研究皆以股價來檢驗公允價值對財務報表的攸關性，
因此本文也以股價作為應變數，探討導入國際會計準則第 41 號後，部分財務報
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務報表更為攸關，則迴歸模型中的虛擬變數對股價應具有解釋能力。
3. 解釋變數
(1)每股帳面金額（BV）
每股帳面金額係採用台灣經濟新報資料庫的計算方法，以控制權益除以季末 流通在外普通股股數衡量。
在其他條件相同的情況下，公司的帳面金額越高，未來產生盈餘的可能性也 越大，投資人買入及持有公司股票的意願也會提升，帶動股票價格上揚；反之，
公司的帳面金額越小，未來產生盈餘的可能性也越小，投資人較不願意買入及持 有公司股票的情況下，股票價格自然會下跌。因此可確立帳面金額與股價呈正向 變動的關係。
(2)每股盈餘 （EPS）
每股盈餘係以合併單季本期淨利除以加權帄均股數。在其他條件相同的情況 下，過去獲利能力較佳之公司，投資人對未來盈餘的預期也會較樂觀，買入及持 有公司股票的意願也會提升，帶動股票價格上揚；反之，當公司盈餘越小，未來 產生盈餘的可能性也越小，在投資人較不願意買入及持有公司股票的情況下，股 票價格自然會下跌。因此可確立盈餘與股價呈正向變動的關係。
4. 交乘項
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(1) 每股帳面金額與期間虛擬變數之交乘項（BV×DR）
每股帳面金額與期間虛擬變數之交乘項即每股帳面金額與期間虛擬變數之 乘積。本文已將每股帳面金額加入迴歸式作為一解釋變數，其中每股帳面金額此 一變數僅解釋每股帳面金額對股價的截距效果，卻無法說明在導入國際財務報導 準則前後，每股帳面金額影響被解釋變數的變化情形。因此模型一中加入每股帳 面金額與期間虛擬變數之交乘項，以說明於導入國際財務報導準則後，包含生物 資產之每股帳面金額，對公司股價提供的解釋能力是否提升，部分會計科目按公 允價值所編制之財務報表是否比按歷史成本編制之財務報表更具攸關性，此一結 果將有助於解釋模型一中被解釋變數增減變化的情形。部分文獻指出，按公允價 值衡量之資產提供成本衡量以外的增額解釋能力，因此在其他條件不變的情況下，
模型一中每股帳面金額與期間虛擬變數之交乘項對股價可能有正向關係。換言之，
按公允價值所編制之財務報表較歷史成本編制之財務報表更具攸關性。
(2)每股盈餘與期間虛擬變數之交乘項（EPS×DR）
每股盈餘與期間虛擬變數之交乘項即每股盈餘與期間虛擬變數之乘積，將每 股盈餘與期間虛擬變數之交乘項加入模型中，有助於說明導入國際財務報導準則 後，每股盈餘對股價的解釋能力是否改變，包含公允價值變動損益之每股盈餘是 否比歷史成本下之損益更具攸關性。部分文獻指出，按公允價值衡量之盈餘對股 價具有較佳的解釋能力，因此在其他條件不變的情況下，預期模型一中每股盈餘 與期間虛擬變數之交乘項對股價有正向影響。換言之，包含公允價值變動損益之
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每股盈餘較歷史成本下之損益對財務報表使用者而言更具攸關性。
二、 模型二 1. 被解釋變數
(1)股價（P）
衡量方法同模型一。股價係採用季財務報表衡量日之調整除權息後之股價。
過去文獻透過實證方法研究財務報表是否具備資訊內涵，常以股價作為投資人決 策的指標，探討個別會計科目或是整體報表是否具攸關性。因此本研究也以股價 作為應變數，探討導入國際會計準則第 41 號後，生物資產相關科目以公允價值 認列及衡量，是否使財務報表更為攸關。
2. 假說變數
(1)期間（DR）
衡量方法同模型一。本文以首次採用國際財務報導準則編制比較報表的 2012 年一月一日為分界點，觀察在 2007 年到 2014 年第三季之期間，每股資產 及每股盈餘在導入國際會計準則第 41 號的前後對股價的攸關程度是否有重大改 變。本文以 2007 年到 2011 年為採用公允價值模式前之樣本期間，並以 2012 年 到 2014 年第三季為採用公允價值模式後之樣本期間，資料期間在 2011 年以前，
期間變數為 0；資料期間在 2012 年以後，則為 1。若採用國際財務報導準則編制 財務報表的確使財務報表更為攸關，則迴歸模型中的虛擬變數對股價應具有解釋 能力。
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3. 解釋變數
(1)每股資產（A）
每股資產係普通股之每股資產。在其他條件相同的情況下，公司資產的價值 越高，未來經濟效益流入企業的可能性也越大，投資人買入及持有公司股票的意 願也會提升，帶動股票價格上揚；反之，公司的資產價值越低，經濟效益流入企 業的可能性也越小，在投資人較不願意買入及持有公司股票的情況下，股票價格 自然會下跌。因此可確立每股資產與股價呈正向變動的關係。
(2)每股負債（L）
每股負債係普通股之每股負債。將每股帳面金額拆分為每股資產及每股負債 有助於探討其對股價之個別解釋能力，每股負債與股價間可能有反向變動的關 係。
(3)每股盈餘（EPS）
衡量方法同模型一，每股盈餘係以合併單季本期淨利除以加權帄均股數。在 其他條件相同的情況下，過去獲利能力較佳之公司，投資人對未來盈餘的預期也 會較樂觀，買入及持有公司股票的意願也會提升，帶動股票價格上揚；反之，當 公司盈餘越小，未來產生盈餘的可能性也越小，在投資人較不願意買入及持有公 司股票的情況下，股票價格自然會下跌。因此可確立盈餘與股價呈正向變動的關 係。
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4. 交乘項
(1)每股資產與期間虛擬變數之交乘項（A×DR）
每股資產與期間虛擬變數之交乘項即每股資產與期間虛擬變數之乘積。本文 已將每股資產加入迴歸式作為一解釋變數，然而每股資產此一變數僅解釋每股資 產對股價的截距效果，卻無法說明在導入國際財務報導準則前後，每股資產影響 被解釋變數的變化情形。因此模型二將每股資產與期間虛擬變數之交乘項加入，
以檢驗導入國際財務報導準則後，包含生物資產之每股資產對股價的解釋能力是 否提升，部分資產科目按公允價值衡量之財務報表是否比按歷史成本編制之財務 報表更具攸關性。在其他條件不變的情況下，模型二中每股資產與期間虛擬變數 之交乘項與股價應為正向關係。
(2)每股負債與期間虛擬變數之交乘項（L×DR）
每股負債與期間虛擬變數之交乘項即每股負債與期間虛擬變數之乘積。本文 已將每股負債加入迴歸式作為一解釋變數，然而每股負債此一變數僅解釋每股負 債對股價的截距效果，卻無法說明在導入國際財務報導準則前後，每股負債影響 被解釋變數的變化情形。每股負債與期間虛擬變數之交乘項與股價間可能有反向 變動的關係。
(3)每股盈餘與期間虛擬變數的交乘項（EPS×DR）
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每股盈餘與期間虛擬變數的交乘項即每股盈餘與期間虛擬變數之乘積，將每 股盈餘與期間虛擬變數的交乘項加入模型中，有助於說明導入國際財務報導準則 後，每股盈餘對股價的解釋能力是否改變，包含公允價值變動損益之每股盈餘是 否比歷史成本下之損益更具攸關性。部分文獻指出，按公允價值衡量之盈餘對股 價具有較佳的解釋能力，因此在其他條件不變的情況下，預期模型二中每股盈餘 與期間虛擬變數之交乘項對股價有正向影響。換言之，包含公允價值變動損益之 每股盈餘較歷史成本下之損益對財務報表使用者而言更具攸關性。
三、 模型三 1. 被解釋變數
(1)股價（P）
衡量方法同模型一。股價係採用季財務報表衡量日之調整除權息後之股價。
過去文獻透過實證方法研究財務報表是否具備資訊內涵，常以股價作為投資人決 策的指標，探討個別會計科目或是整體報表是否具攸關性。因此本文也以股價作 為應變數，探討導入國際會計準則第 41 號後，生物資產相關科目以公允價值認 列及衡量，是否使財務報表更為攸關。
2. 假說變數
(1)期間（DR）
衡量方法同模型一。本文以首次採用國際財務報導準則編制比較報表的 2012 年一月一日為分界點，觀察在 2007 年到 2014 年第三季之期間，每股其他
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資產及每股盈餘在導入國際會計準則第 41 號的前後對股價的攸關程度是否有重 大改變。本文以 2007 年到 2011 年為採用公允價值模式前之樣本期間，並以 2012 年到 2014 年第三季為採用公允價值模式後之樣本期間，資料期間在 2011 年以前，
期間變數為 0；資料期間在 2012 年以後，則為 1。若採用國際財務報導準則編制 財務報表的確使財務報表更為攸關，則迴歸模型中的虛擬變數對股價應具有解釋 能力。
3. 解釋變數
(1)每股按公允價值衡量之金融資產（FA）
每股按公允價值衡量之金融資產係以透過損益按公允價值衡量之金融資產 以及備供出售金融資產之總和除以季末流通在外普通股股數，得出每股按公允價
每股按公允價值衡量之金融資產係以透過損益按公允價值衡量之金融資產 以及備供出售金融資產之總和除以季末流通在外普通股股數，得出每股按公允價