第三章 研究設計
第二節 變數定義
一、應變數
（一）平均資產報酬率（Average of Return-On-Assets; AVROA）
平均資產報酬率（AVROA）為資產報酬率（ROA）第 T-2 年至第 T 年的三 年平均， 作為利潤的衡量指標，衡量銀行每一元資產能帶來多少的稅前淨利。
（二）平均股東權益報酬率（Return-On-Equity; AVROE）
平均股東權益報酬率（AVROE）為股東權益報酬率（ROE）第 T-2 年至第 T 年的三年平均，作為利潤的衡量指標，衡量銀行股東投入的每一元資本能帶來多 少的稅前淨利。
（三）標準差（Standard deviation of ROA, ROE; SIGMAROA, SIGMAROE）
標準差是一個常用的風險衡量指標，衡量報酬率的波動程度。本研究參考 DeYoung and Rice（2004a）、Stiroh and Rumble（2006），用資產報酬率的標準差 和股東權益報酬率的標準差衡量風險，與平均資產報酬率、平均股東權益報酬率 選取相同的三年期間。
（四）風險調整後的報酬率（Risk-Adjusted Rate of Returns; RAROA, RAROE）
由於高報酬可能是從事高風險（獲利波動很大）的活動而來，因此須同時考 慮風險與報酬的抵消關係。本研究參考 DeYoung and Rice （2004a）、Stiroh and Rumble （2006）將風險因素考 慮在 內的獲利指標 ，即為風 險調整後之 報酬
（RAROA, RAROE），其為用夏普比率（Sharpe Ratio）的概念去衡量承擔一單位 風險可獲取的報酬率，表示如（7）、（8）式：
SIGMAROA AVROA RAROA
=（7）
SIGMAROE AVROE RAROE
=（8）
RAROA 和 RAROE 代表風險調整後的 ROA 和 ROE，AVROA 為三年平均 資產報酬率，AVROE 為三年平均股東權益報酬率，SIGMAROA 為資產報酬率 的標準差，SIGMAROE 為股東權益報酬率的標準差。數值越大代表風險調整後 的報酬越好。
二、自變數
（一）非利息收入比3
非利息收入比重（NII）=淨非利息收入/淨營業收入
（Noninterest income Ratio; NII）
淨利息收入比重（NET）=淨利息收入/淨營業收入
3台灣的營運收入是採用非利息收入加上利息收入（未減去利息支出），而國際上慣用的淨營運收 入是採用非利息收入加上淨利息收入（已減去利息支出） ，本文採用國際上計算利息收入、非 利息收入比為準則。
淨營業收入為淨非利息收入加上淨利息收入，淨非利息收入比重愈高代表銀 行收入來自於非利息收入的比重愈重。
（二）收入多角化（Income Diversification; DIV）
參考Stiroh and Rumble（2006）、Elsas et al.（2010）4採用Herfindahl-Hirschman index（HII）的概念衡量收入來源多角化程度，其收入多角化（DIV）計算公式 如下：
) (
1
D
IV
= −NII
2+NET
2 （9）NII 為非利息收入比重，NET 為淨利息收入比重，DIV 為銀行收入多角化程 度，其值介於 0 到 0.5，當 DIV 值愈大代表收入多角化程度愈高，DIV 值愈小 代表收入多角化程度愈低。DIV 為 0 表示完全專業化，即銀行淨營運收入完全 來自非利息收入或淨利息收入，DIV 為 0.5 表示完全多角化，非利息收入和淨 利息收入各佔營業收入的一半。
三、控制變數
控制變數的選取，參考過去非利息收入、收入多角化的相關文獻，選取銀行 規模、股東權益比率、負債比率作為影響績效的控制變數（Stiroh and Rumble, 2006、Stiroh, 2004a、Chiorazzo et al., 2008）。
4負的收入項會可能導致收入比重大於 1，因此本研究參考 Elsas et al.（2010）在計算收入多角化 時，淨營業收入是將淨非利息收入、淨利息收入先取絕對值後相加。而本文在計算非利息收入比 也以此概念為計算方式。
（一）銀行規模 （Banks’ Size; SIZE）
本研究以資產總額（單位：千美元）衡量銀行規模，並對其取自然對數值。
（二）股東權益比率 （Equity Ratio; E/A）
股東權益比率是以股東權益除以總資產，可看出銀行資本與資產之間的關 係。E/A 值越低，表示銀行淨值越低，一旦銀行虧損金額大於淨值，則存戶之權 益將受損。因此，該變數可看出銀行承擔虧損的能力。
（三）負債比率（Loan Ratio; L/A）5
負債比率是負債除以總資產，衡量銀行結構的重要指標，主要是衡量公司的 借貸水平相對公司資產是否過高。若負債比率極高，該公司的財政狀況便值得關 注。
（四）金融體系的虛擬變數（D_FS）
D_FS=0 為銀行基礎（Bank-based），D_FS=1 為市場基礎（Market-based）， 控 制因金融體系不同所造成的影響。
5在 bankscope 資料庫中的股東權益比率和負債比率相加不等於 1，另外 本文以變異數膨脹因素(VIF) 來檢定自變數間是否存在共線性，由表 2 可知各變數的 VIF 值都小於 10，表示自變數之間的相 關程度低。