第四章 實證分析
第三節 變數
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第三節 變數與資料結構
本節將針對本研究所使用之所有變數做一綜合說明。
一、被解釋變數
(一) PA：Patent Application / yr，當年專利申請數量。
(二) C：Citations / yr，當年申請專利被引證次數。
二、解釋變數
(一) SN_T1：即 Type I 連結，被投資公司與創投公司成員，至少一人畢 業於相同學校。
(二) SN_T2：即 Type II 連結，被投資公司與創投公司成員，至少一人畢 業於相同學校、相同學院，取得相同學位。
三、控制變數
(一) 創投方控制變數：
1. vc_twtop：當年度創投公司成員至少一人畢業於台灣大學、清華大學、
交通大學或成功大學。
2. vc_ustop：當年度創投公司成員至少一人畢業於常春藤盟校或加州大學
，常春藤盟校包含：布朗大學、哥倫比亞大學、康乃爾大學、達特茅 斯學院、哈佛大學、賓州大學、普林斯頓大學、耶魯大學。
3. vcNCCUBaep：當年度創投公司成員至少一人畢業於政治大學企業家經 營管理研究班。
4. vcMBA：當年度創投公司成員取得商學院學位比例。
5. vcScience：當年度創投公司成員取得工學院學位比例。
6. vcTaipei：創投公司註冊地點位於台北。
7. vcHsinchu：創投公司註冊地點位於新竹。
(二) 被投資公司方控制變數：
1. f_twtop：當年度被投資公司成員至少一人畢業於台灣大學、清華大學
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、交通大學或成功大學。
2. f_ustop：當年度被投資公司成員至少一人畢業於常春藤盟校或加州大 學，常春藤盟校包含：布朗大學、哥倫比亞大學、康乃爾大學、達特 茅斯學院、哈佛大學、賓州大學、普林斯頓大學、耶魯大學。
3. fNCCUBaep：當年度被投資公司成員至少一人畢業於政治大學企業家 經營管理研究班。
4. fMBA：當年度被投資公司成員取得商學院學位比例。
5. fScience：當年度被投資公司成員取得工學院學位比例。
6. fTaipei：被投資公司註冊地點位於台北。
7. fHsinchu：被投資公司註冊地點位於新竹。
8. fAge：當年度公司的年齡。
9. f_1：被投資公司屬於製造業。
10. f_2：被投資公司屬於高科技或生物科技產業。
11. f_3：被投資公司屬於金融或服務業。
四、創業投資記錄控制變數
1. Syn：同一投資案是否有超過 2 間創投公司以上投資之紀錄。
2. AR：截至當年度被投資公司累積的投資案次數。
由於本研究中並非每間公司的公司年齡均相同，故資料結構屬非對稱追蹤資 料(Unbalanced Panel Data)。另方面，本研究以各創業投資案為基礎，故我們給予 各創業投資案一個編號並設定其為追蹤資料 ID 變數(Panel ID Variable)；每一筆創 業投資案的資料起始時間是被投資公司成立年，結束時間是 2011 年，因此本研究 的時間變數即公司的年齡，再加上上述之各解釋變數與被解釋變數已組成本研究 之資料結構，並以下表(表 6)為例簡單地輔助說明。
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表 6：本研究之資料結構
創投案代號 創投公司 被投資公司 解釋變數 被解釋變數
公司成立年 1 1 41 X Y
⋮ 1 1 41 X Y
2011 年 1 1 41 X Y
公司成立年 2 2 41 X Y
⋮ 2 2 41 X Y
2011 年 2 2 41 X Y
公司成立年 3 3 42 X Y
⋮ 3 3 42 X Y
2011 年 3 3 42 X Y
※Y 指被解釋變數矩陣，包含所有被解釋變數；X 指解釋變數矩陣，包含所有解 釋變數。
我們整理出敘述統計表(表 9)並置於附錄。由敘述統計表我們可看出台灣的被 投資公司平均而言一家公司持有 5.32 個專利，而被引證次數為 11.16 次。在所有 投資案中，創投方與被投資方具有 SN_T1 連結關係的約佔 44.29%，具有 SN_T2 連結關係的約佔 38.58%。就被投資公司而言，具有台灣大學、交通大學、清華大 學及成功大學學歷的比例約 48.91%，具有常春藤盟校或加州大學學歷的比例約 20.23%，具有商學背景學歷的比例約 18.47%，具有理工背景學歷的比例約 28.63%
。就創投公司而言，具有台灣大學、交通大學、清華大學及成功大學學歷的比例 約 59.82%，具有常春藤盟校或加州大學學歷的比例約 52.03%，具有商學背景學歷 的比例約 26.95%，具有理工背景學歷的比例約 21.39%。
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