第二章 大陸分紅險之簡介
第二節 近年分紅險發展情況
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l C h engchi U ni ve rs it y 第二章 大陸分紅險之簡介
第一節 分紅險之定義
分紅保險可以終身壽險、兩全保險或年金保險的方式存在。分紅保險是指保 單持有人可以按一定比例享受保險公司實際經營成果產生的盈餘的一種人身保 險產品。可分配盈餘是由保險公司實際與預期的風險發生率、投資預期年化收益 以及營運管理費用之間的差值所產生的，即由所謂的死差益、利差益和費差益。
之後，保險公司按照一定比例將可分配盈餘發放給保單持有人作爲紅利的給付。
分紅險因其分紅的性質常與萬能險和投資連結型保險稱為「投資型保險」。 由於除保障部分外，分紅險和萬能險都具有紅利的分配，但因分設賬戶不同、利 潤來源不同、投資風險不同等原因，兩者還是有所區別。不同於大陸的說法，台 灣所稱之「投資型保險」為有獨立投資賬戶的保險，像大陸的投連險，而萬能險 與分紅險均被劃為傳統型商品。這一點上大陸對「投資型保險」的定義更為廣泛，
但臺灣對投資型保險分類的做法或許能够爲大陸地區投資連結保險等金融産品 的規範完善提供借鑒與啓示。
第二節 近年分紅險發展情況
1982 年人身險業務恢復，1992 年友邦保險將壽險代理人制度引入國內，打 開了市場，主要銷售「普通壽險」，包括終身壽險、生死合險、定期壽險等保障 型商品。原保監會於 1999 年 6 月發佈《關於調整壽險保單預定利率的緊急通知》，
規定了壽險保單的預定利率不得超過年複利 2.5%。費率的調整使客戶對傳統型 保險的興趣逐漸減少，這給分紅險、萬能險這樣的新型投資型保險帶來發展空間，
客戶可以得到額外的利益分配。2000 年國壽推出首款分紅險。分紅險自 2004 年
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至 2013 年的佔比均過半，但在 2014 年開始下降。
2013 年傳統險進行費率市場化改革，保險公司紛紛推出預訂利率比 2.5%更 高的傳統險，一時間傳統型商品成為主力產品，這使傳統險激增，其佔比一度從 10%增至 47%。2015 年原保監會對分紅險進行了費率市場化改革，發佈《中國保 監會關於推進分紅型人身保險費率政策改革有關事項的通知》，提高分紅保險的 預訂利率，擴大了分紅保險的定價自主權。分紅險費率市場化改革後，其價格下 降了 15%左右，這勢必引發新一輪的保費增長，同時也激勵保險公司對產品的創 新研發力度。後又隨著保險公司開始重視利差損風險，因此分紅險又回歸其主力 地位。2017 年分紅壽險業務同比增長 22.14%，同年保險公司報備的分紅型年金 保險產品 149 款，佔年金報備數量的 26.23%，同比增長 76.8%，佔人身保險產品 報備總數的 6.41%，這是 2012 年以後分紅型年金產品報備比例首次上漲。
另外，分紅險中現金紅利最常見，在 2017 年以現金紅利為給付方式的產品 有 78.95%、採用了增額紅利的分配方式的產品佔 21.05%。
通過《中國保險年鑒》1的公開數據（如圖 2-1），我們可以看到即使在 2016 年推出「保險姓保」理念，分紅險的保費佔比也幾乎不受影響，反而有所攀升，
由 2016 年的 31.76%增長到 2018 年的 43.82%。反觀其他兩個投資型保險的保費 佔比有所下降，2016 年到 2018 年比重分別為 1.1%、0.46%和 0.43%。
銀保監引導行業回歸保障後，雖保障型產品比例明顯提升，但分紅險仍為主 力產品。主要原因有三：
（1）「理財型」保險對於保險公司來說運營風險小，不需要像「保障型」保 險那樣預留很高的責任準備金，所以保險公司還是熱衷於設計「理財型」保險；
1 中國保險年鑒社，《中國保險年鑒》（2016-2018）。
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2016 2017 2018
分紅險與其他投資型保險佔總保費收入比例
分紅險佔比 投連、萬能險佔比