第四章 實證結果
第二節 迴歸分析
Adjusted R-squared 0.355 0.349 0.282
Observations 72 72 72
括號內的數字為估計參數值的標準誤(standard error)；***、**與*分別代表 1%、5%及 10%顯著 水準。
由表4-2 結果可知，公股與泛公股銀行董事長或總經理的異動，對銀行當年 之權益報酬率（ROE）、資產報酬率（ROA）與每股盈餘（EPS）等財務績效均有 負面的影響，惟未達顯著性水準。
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【表 4-3 董事長異動對當年銀行財務績效的影響】
被解釋變數 銀行財務績效變數
權益報酬率 資產報酬率 每股盈餘 常數項 -34.869 -2.619 -24.802**
(41.230) (2.883) (10.065) 董事長異動
-0.523 -0.061 -0.193
(0.661) (0.046) (0.161)
資產規模 1.465 0.096 0.866**
(1.519) (0.106) (0.371) 政府控制模式 1.464*** 0.087*** 0.203**
(0.375) (0.026) (0.091) 資本適足率 -0.063 0.021 0.154
(0.487) (0.034) (0.119) 金控子公司 -2.740** -0.118 -0.234
(1.062) (0.074) (0.259) Adjusted R-squared 0.353 0.360 0.290
Observations 72 72 72
括號內的數字為估計參數值的標準誤(standard error)；***、**與*分別代表 1%、5%及 10%顯著 水準。
由表4-3 結果可知，公股與泛公股銀行董事長的異動，對銀行當年之權益報 酬率（ROE）、資產報酬率（ROA）與每股盈餘（EPS）等財務績效均有負面的影 響，惟未達顯著性水準，結果與表4-2 尚無歧異之處。
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【表 4-4 總經理異動對當年銀行財務績效的影響】
被解釋變數 銀行財務績效變數
權益報酬率 資產報酬率 每股盈餘 常數項 -35.118 -2.632 -24.825**
(41.552) (2.932) (10.214) 總經理異動
-0.026 0.000 0.005
(0.605) (0.043) (0.149)
資產規模 1.469 0.096 0.864**
(1.532) (0.108) (0.377) 政府控制模式 1.496*** 0.091*** 0.215**
(0.374) (0.026) (0.092) 資本適足率 -0.081 0.019 0.148
(0.490) (0.035) (0.120) 金控子公司 -2.700** -0.113 -0.217
(1.070) (0.075) (0.263) Adjusted R-squared 0.346 0.341 0.273
Observations 72 72 72
括號內的數字為估計參數值的標準誤(standard error)；***、**與*分別代表 1%、5%及 10%顯著 水準。
由表4-4 結果可知，公股與泛公股銀行總經理的異動，僅對銀行當年之權益 報酬率（ROE）有負面的影響，而對資產報酬率（ROA）為無影響、對每股盈餘
（EPS）則有正面影響，惟亦未達顯著性水準。本表分析結果與表 4-3 有些微不 同，如不考慮樣本數問題，推測可能原因有二：(1) 目前公股與泛公股銀行之董 事長與總經理派任狀況，董事長大多屬空降，而總經理仍有部分係由內部高階管 理層升任，而內部升任人員應較外部空降人士更為了解銀行之運作狀況，降低潛 在溝通與融合之成本，從而降低其異動對銀行財務績效之衝擊。
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【表 4-5 高階主管異動對下一年銀行財務績效的影響】
被解釋變數 銀行財務績效變數
權益報酬率 資產報酬率 每股盈餘 常數項 -21.511 -2.419 -27.001***
(36.268) (2.707) (9.829) 主管異動
-1.215** -0.055 -0.218
(0.545) (0.041) (0.148)
資產規模 0.900 0.084 0.961**
(1.337) (0.100) (0.362) 政府控制模式 1.174*** 0.085*** 0.229**
(0.329) (0.025) (0.089) 資本適足率 0.053 0.018 0.063
(0.427) (0.032) (0.116) 金控子公司 -2.462** -0.114 -0.278
(0.932) (0.070) (0.253) Adjusted R-squared 0.403 0.398 0.275
Observations 72 72 72
括號內的數字為估計參數值的標準誤(standard error)；***、**與*分別代表 1%、5%及 10%顯著 水準。
由表4-5 結果可知，公股與泛公股銀行董事長或總經理的異動，對銀行下一 年之權益報酬率（ROE）有顯著之負面影響，其雖對資產報酬率（ROA）與每股 盈餘（EPS）等財務績效亦有負面影響，惟均未達顯著性水準。ROE 之顯著負面 影響，推測可能係因提存備抵呆帳所致。
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【表 4-6 董事長異動對下一年銀行財務績效的影響】
被解釋變數 銀行財務績效變數
權益報酬率 資產報酬率 每股盈餘 常數項 -16.809 -2.204 -26.155**
(37.572) (2.729) (9.969) 董事長異動
-0.423 -0.036 -0.090
(0.602) (0.044) (0.160)
資產規模 0.714 0.076 0.928**
(1.384) (0.101) (0.367) 政府控制模式 1.220*** 0.086*** 0.236**
(0.341) (0.025) (0.091) 資本適足率 0.041 0.018 0.062
(0.444) (0.032) (0.118) 金控子公司 -2.450** -0.115 -0.277
(0.968) (0.070) (0.257) Adjusted R-squared 0.357 0.386 0.251
Observations 72 72 72
括號內的數字為估計參數值的標準誤(standard error)；***、**與*分別代表 1%、5%及 10%顯著 水準。
由表4-6 結果可知，公股與泛公股銀行董事長的異動，對銀行下一年之權益 報酬率（ROE）、資產報酬率（ROA）與每股盈餘（EPS）等財務績效均有負面的 影響，惟均未達顯著性水準。分析結果與表4-5 尚無重大歧異之處。
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【表 4-7 總經理異動對下一年銀行財務績效的影響】
被解釋變數 銀行財務績效變數
權益報酬率 資產報酬率 每股盈餘 常數項 -22.793 -2.468 -27.254***
(36.169) (2.709) (9.813) 總經理異動
-1.226** -0.053 -0.225
(0.526) (0.039) (0.143)
資產規模 0.965 0.087 0.974***
(1.334) (0.100) (0.362) 政府控制模式 1.227*** 0.087*** 0.238***
(0.326) (0.024) (0.088) 資本適足率 -0.022 0.015 0.050
(0.426) (0.032) (0.116) 金控子公司 -2.584*** -0.119* -0.301
(0.931) (0.070) (0.253) Adjusted R-squared 0.407 0.398 0.278
Observations 72 72 72
括號內的數字為估計參數值的標準誤(standard error)；***、**與*分別代表 1%、5%及 10%顯著 水準。
由表 4-7 結果可知，公股與泛公股銀行總經理的異動，對銀行下一年之權益 報酬率（ROE）有顯著之負面影響，可能的原因係因為前期逾放增加，導致次年 盈餘下滑，由於新任總經理多屬內升，對逾期放款之心態較為持平，故未積極打 銷呆帳，惟因增加提存而導致ROE 的減少較為顯著。
其次，總經理異動雖對資產報酬率（ROA）與每股盈餘（EPS）等財務績效 亦有負面影響，惟均未達顯著性水準。
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【表 4-8 高階主管異動對當年銀行業務績效的影響】
被解釋變數 銀行業務績效變數
存款月平均餘額 放款月平均餘額 利息收入 手續費收入 逾放比 備抵呆帳覆蓋率
常數項 -4.226e+07*** -3.428e+07*** -913,577.230*** -55,942.707*** 11.267** -6,160.332 (3309450.161) (1386198.677) (58,152.717) (15,720.607) (4.408) (4,985.260) 主管異動
11,707.329 -9,711.531 -533.874 -312.241 0.057 -22.895
(49,693.835) (20,814.795) (873.206) (236.057) (0.066) (74.857)
資產規模 1559021.768*** 1262339.798*** 34,068.565*** 2,148.780*** -0.302* 213.693 (121,969.986) (51,088.436) (2,143.222) (579.384) (0.162) (183.732) 政府控制模式 -141,048.253*** -4,418.775 -57.427 656.992*** 0.013 43.186
(29,985.491) (12,559.744) (526.897) (142.438) (0.040) (45.169) 資本適足率 -4,251.836 -3,044.624 675.842 -182.876 -0.127** 11.945
(38,992.327) (16,332.354) (685.162) (185.222) (0.052) (58.737) 金控子公司 262,664.420*** -178,964.343*** -767.700 1,073.256** 0.044 -106.441
(85,035.737) (35,618.130) (1,494.224) (403.938) (0.113) (128.095) Adjusted R-squared 0.929 0.965 0.950 0.760 0.809 0.360
Observations 72 72 72 72 72 72
括號內的數字為估計參數值的標準誤(standard error)；***、**與*分別代表 1%、5%及 10%顯著水準。
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表 4-8 為公股與泛公股銀行董事長或總經理的異動，對銀行當年之(1)存款月 平均餘額、(2)放款月平均餘額、(3)利息收入、(4)手續費收入、(5)逾放比與(6)備 抵呆帳覆蓋率等業務績效之影響。分析結果如下：
1. 公股與泛公股銀行董事長或總經理的異動，對銀行當年之存款月平均餘額與 逾放比兩項業務指標有正面的影響，惟均未達顯著性水準。
2. 上述董事長或總經理的異動，對銀行放款月平均餘額、利息收入、手續費收 入與備抵呆帳覆蓋率有負面的影響，惟亦均未達顯著性水準。
3. 銀行資產規模對銀行當年之存款月平均餘額、放款月平均餘額、利息收入與 手續費收入有顯著的正面影響。惟存款與放款本即為銀行資產負債表科目之 一，至於利息收入與手續費收入，在正常運用銀行資產與負債以及正常之使 用效率下，該等收入本應與資產規模呈現正相關。
4. 銀行資產規模對其逾放比則有顯著的負面影響，另對銀行的備抵呆帳覆蓋率 雖有正面影響，惟未達顯著性水準。其原因應係銀行之規模愈大，業務程序 與各項內部控制機制亦較為完備周全，有助於信用風險的控制，且對於授信 備抵呆帳之提存，亦較有明確的標準所致。另逾放比之計算，其分母本即為 授信資產之規模，授信資產規模愈大，逾放比則應愈低。
5. 銀行為金融控股公司子公司，對銀行當年之存款月平均餘額與放款月平均餘 額則有顯著的正面影響，原因應為金融控股公司較一般單一銀行，有更多的 集團交叉行銷機會所致。
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【表 4-9 董事長異動對當年銀行業務績效的影響】
被解釋變數 銀行業務績效變數
存款月平均餘額 放款月平均餘額 利息收入 手續費收入 逾放比 備抵呆帳覆蓋率
常數項 -4.230e+07*** -3.424e+07*** -911,691.263*** -54,662.430*** 11.045** -6,036.597 (3302769.032) (1379652.198) (58,056.348) (15,563.470) (4.422) (4,812.854) 董事長異動
-16,985.266 -16,867.942 572.835 -414.703 0.030 -156.694**
(52,914.745) (22,103.860) (930.140) (249.347) (0.071) (77.108)
公司規模 1560898.125*** 1260906.233*** 33,983.801*** 2,102.182*** -0.294* 210.778 (121,678.443) (50,828.238) (2,138.874) (573.379) (0.163) (177.312) 政府控制模式 -142,787.312*** -4,888.155 9.419 649.783*** 0.011 34.858
(30,008.374) (12,535.276) (527.490) (141.407) (0.040) (43.729) 資本適足率 -3,441.160 -2,691.774 645.555 -175.759 -0.127** 16.649
(39,001.550) (16,291.958) (685.572) (183.785) (0.052) (56.834) 金控子公司 260,783.886*** -179,994.548*** -698.822 1,050.811** 0.044 -118.653
(85,093.841) (35,545.902) (1,495.787) (400.983) (0.114) (124.000) Adjusted R-squared 0.929 0.965 0.950 0.764 0.807 0.401
Observations 72 72 72 72 72 72
括號內的數字為估計參數值的標準誤(standard error)；***、**與*分別代表 1%、5%及 10%顯著水準。
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表 4-9 為公股與泛公股銀行董事長的異動，對銀行當年之(1)存款月平均餘 額、(2)放款月平均餘額、(3)利息收入、(4)手續費收入、(5)逾放比與(6)備抵呆帳 覆蓋率等業務績效之影響。分析結果如下：
1. 公股與泛公股銀行董事長的異動，對銀行當年之利息收入與逾放比兩項業務 指標有正面的影響，惟均未達顯著性水準。
2. 上述董事長之異動，對銀行當年之存款月平均餘額、放款月平均餘額與手續 費收入有負面的影響，惟亦均未達顯著性水準。
3. 上述董事長之異動，對銀行當年之備抵呆帳覆蓋率有顯著的負面影響。可能 的原因推測係新任董事長多屬空降，故於到任當年傾向儘量讓潛在不良放款 浮現出來並加速打銷呆帳，用以劃清與前任的責任，或是在新就任的當年度，
減少提存以挹注盈餘數字所致。
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【表 4-10 總經理異動對當年銀行業務績效的影響】
被解釋變數 銀行業務績效變數
存款月平均餘額 放款月平均餘額 利息收入 手續費收入 逾放比 備抵呆帳覆蓋率
常數項 -4.217e+07*** -3.428e+07*** -915,435.737*** -55,105.904*** 11.393** -5,823.559 (3303654.069) (1387633.259) (57,930.026) (15,955.887) (4.393) (4,971.185) 總經理異動
28,660.412 -8,874.507 -808.718 -72.000 0.071 52.127
(48,071.191) (20,191.334) (842.935) (232.173) (0.064) (72.335)
公司規模 1554925.057*** 1262667.895*** 34,152.716*** 2,115.371*** -0.308* 199.414 (121,818.186) (51,167.272) (2,136.099) (588.354) (0.162) (183.306) 政府控制模式 -141,293.528*** -3,984.091 -38.510 674.278*** 0.011 45.345
(29,774.648) (12,506.240) (522.103) (143.805) (0.040) (44.804) 資本適足率 -2,858.469 -3,605.064 632.211 -192.371 -0.123** 13.543
(38,925.219) (16,349.753) (682.559) (188.000) (0.052) (58.573) 金控子公司 266,169.976*** -179,810.973*** -858.630 1,075.548** 0.051 -98.331
(85,054.986) (35,725.631) (1,491.451) (410.796) (0.113) (127.987) Adjusted R-squared 0.930 0.965 0.951 0.753 0.811 0.365
Observations 72 72 72 72 72 72
括號內的數字為估計參數值的標準誤(standard error)；***、**與*分別代表 1%、5%及 10%顯著水準。
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表4-10 為公股與泛公股銀行總經理的異動，對銀行當年之(1)存款月平均餘 額、(2)放款月平均餘額、(3)利息收入、(4)手續費收入、(5)逾放比與(6)備抵呆帳 覆蓋率等業務績效之影響。分析結果如下：
1. 公股與泛公股銀行總經理的異動，對銀行當年之存款月平均餘額、逾放比與 備抵呆帳覆蓋率三項業務指標有正面的影響，惟未達顯著性水準。與前表 4-9 相較，總經理之異動對銀行備抵呆帳覆蓋率未有顯著之影響，可能係因總 經理多以內升為主，且較具專業背景，對提存備抵呆帳的態度較為持平，較 會回歸以個案作專業考量所致。
2. 上述總經理之異動，對銀行當年之放款月平均餘額、利息收入與手續費收入 有負面的影響，惟均未達顯著性水準。
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【表 4-11 高階主管異動對下一年銀行業務績效的影響】
被解釋變數 銀行業務績效變數
存款月平均餘額 放款月平均餘額 利息收入 手續費收入 逾放比 備抵呆帳覆蓋率
常數項 -4.417e+07*** -3.390e+07*** -928,472.513*** -61,034.414*** 8.047** -9,096.073 (3409189.942) (1379548.625) (51,541.010) (16,715.908) (3.907) (5,605.875) 主管異動
30,298.634 -2,460.064 -357.855 -190.793 0.027 -58.542
(51,191.501) (20,714.940) (773.926) (251.002) (0.059) (84.176)
公司規模 1624763.838*** 1246534.622*** 34,723.429*** 2,242.113*** -0.182 339.356 (125,645.902) (50,843.348) (1,899.547) (616.066) (0.144) (206.605) 政府控制模式 -143,622.131*** -3,300.061 283.207 686.465*** 0.014 66.700
(30,889.190) (12,499.491) (466.991) (151.456) (0.035) (50.792) 資本適足率 13,413.879 11,315.016 463.950 4.077 -0.141*** -48.974
(40,167.473) (16,254.003) (607.262) (196.949) (0.046) (66.049) 金控子公司 252,106.738*** -169,157.926*** -2,338.671* 787.058* 0.039 -118.328 (87,598.534) (35,447.258) (1,324.337) (429.512) (0.100) (144.042) Adjusted R-squared 0.930 0.965 0.955 0.749 0.809 0.322
Observations 72 72 72 72 72 72
括號內的數字為估計參數值的標準誤(standard error)；***、**與*分別代表 1%、5%及 10%顯著水準。
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表 4-11 為公股與泛公股銀行董事長或總經理的異動，於異動後下一年對銀 行之(1)存款月平均餘額、(2)放款月平均餘額、(3)利息收入、(4)手續費收入、(5) 逾放比與(6)備抵呆帳覆蓋率等業務績效之影響。分析結果條列如下：
1. 公股與泛公股銀行董事長或總經理的異動，對銀行下一年之存款月平均餘額 與逾放比兩項業務指標有正面的影響，惟未達顯著性水準。
2. 上述董事長或總經理的異動，對銀行下一年之放款月平均餘額、利息收入、
手續費收入與備抵呆帳覆蓋率有負面的影響，惟亦均未達顯著性水準，與表 4-8 一致。
3. 其餘就銀行資產規模與金控子公司之討論，詳見前表 4-8 所述。
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【表 4-12 董事長異動對下一年銀行業務績效的影響】
被解釋變數 銀行業務績效變數
存款月平均餘額 放款月平均餘額 利息收入 手續費收入 逾放比 備抵呆帳覆蓋率
常數項 -4.428e+07*** -3.389e+07*** -927,253.063*** -60,228.956*** 7.950** -8,841.164 (3413763.565) (1376543.287) (51,338.358) (16,522.908) (3.904) (5,500.653) 董事長異動
4,506.842 6,245.214 573.094 -351.321 -0.022 -140.648
(54,693.025) (22,054.051) (822.509) (264.719) (0.063) (88.128)
公司規模 1629427.424*** 1246129.716*** 34,665.861*** 2,214.029*** -0.178 330.869 (125,767.631) (50,713.702) (1,891.374) (608.726) (0.144) (202.651) 政府控制模式 -145,129.593*** -2,769.354 339.694 676.013*** 0.011 61.464
(31,016.851) (12,507.029) (466.451) (150.124) (0.035) (49.978) 資本適足率 13,906.743 11,056.036 437.385 11.669 -0.140*** -45.556
(40,312.256) (16,255.246) (606.241) (195.115) (0.046) (64.956) 金控子公司 251,294.845*** -168,538.866*** -2,276.678* 765.151* 0.036 -127.799
(87,953.548) (35,465.803) (1,322.702) (425.703) (0.101) (141.721) Adjusted R-squared 0.929 0.965 0.955 0.754 0.809 0.345
Observations 72 72 72 72 72 72
括號內的數字為估計參數值的標準誤(standard error)；***、**與*分別代表 1%、5%及 10%顯著水準。
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表4-12 為公股與泛公股銀行董事長的異動，於異動後下一年對銀行之(1)存 款月平均餘額、(2)放款月平均餘額、(3)利息收入、(4)手續費收入、(5)逾放比與
表4-12 為公股與泛公股銀行董事長的異動，於異動後下一年對銀行之(1)存 款月平均餘額、(2)放款月平均餘額、(3)利息收入、(4)手續費收入、(5)逾放比與