澳 門 特 別 行 政 區 政 府 Governo da Região Administrativa Especial de Macau
Government of Macao Special Administrative Region
澳 門 金 融 管 理 局 Autoridade Monetária de Macau Monetary Authority of Macao
國 際 收 支 平 衡 表
Balança de Pagamentos Balance of Payments
2004
目錄 ÍNDICE CONTENTS
序言 ...…5
PREFÁCIO ...23
PREFACE ...39
說明 NOTAS EXPLICATIVAS NOTES 統計方法和資料來源 ...7
Metodológica e Fontes Estatísticas ...25
Methodology and Data Sources ...……...41
概念 ...7
Conceitos ...25
Concepts ...41
符號註釋 ...9
Sinais Convencionais ...28
Symbols ...43
常用縮寫 ...9
Siglas e Abreviaturas ...28
Abbreviations ...43
結果分析 ANÁLISE DE RESULTADOS ANALYSIS OF RESULTS 整體狀況 ....11
Situação Global ...29
Overall Situation ...45
經常帳 ...12
Conta Corrente ...30
Current Account ...46
資本及金融帳 ...13
Conta de Capital e Financeira ...31
Capital and Financial Account ...………...47
目錄 ÍNDICE CONTENTS
統計表 QUADROS TABLES
表一、澳門國際收支平衡表 ...17
Quadro 1. Balança de Pagamentos: RAEM ...35
Table 1. Balance of Payments: Macao SAR ...…51
表二、澳門國際收支平衡表分項: 經常帳 ...18
Quadro 2. Balança de Pagamentos: Conta Corrente ...36
Table 2. Balance of Payments Sub-account Components: Current Account ...52
表三、澳門國際收支平衡表分項: 資本及金融帳 ...19
Quadro 3. Balança de Pagamentos: Conta de Capital e Financeira ...37
Table 3. Balance of Payments Sub-account Components: Capital and Financial Account ...………...53
序言
澳門是一個外向型城市，經濟和貨幣體系均具重要的外部導向成份，
有鑒於此，澳門金融管理局 (AMCM) 與統計暨普查局 (DSEC)合作定期編 制出完整和適時的國際收支平衡表 (Balance of Payments)，藉此增加統計資 料的透明度以及輔助澳門經濟政策的制訂。
國際貨幣基金組織的 «國際收支平衡表手冊» 第五版 (BPM5) 載有下列 定義：“國際收支平衡表是一種報表，它系統地記錄了在特定時期內一經 濟體與世界其他地方的各項經濟交易。大部分交易是在居民和非居民之間 進行，包括貨物、服務和收入、對世界其他地方的金融債權和債務，及轉 移項目 (如禮贈)。從會計意義上說，須要建立對銷項目以平衡單方面的交 易。＂
為了讓使用者更方便和更有系統地掌握澳門特區國際收支狀況的統計 結果，現將由 2002 年至 2004 年為參考年的調查結果彙編出版。在此謹對 編制是項工作給予支持和提供資料的有關機構及團體致謝，並期望社會各 界能對我們的工作提供更多寶貴意見， 以資改進， 力求完善。
說明 統計方法和資料來源
國際收支平衡表是根據國際貨幣基金組織在 1993 年出版的 «國際收支平衡 表手冊» （第五版）內的概念、定義和分類的標準，再結合本地的經濟特 色和資料的適用性而進行彙編的。
澳門特別行政區國際收支平衡表的資料，除了為取自各政府部門的行政資 料外，還主要是通過企業調查、證券投資調查、每年的經濟行業調查、一 些較小規模/非正式的調查蒐集而得的，部分資料亦曾運用數據模型作估 算。
於 1999 年 12 月 20 日，澳門成為中華人民共和國的特別行政區。在本報告 中，“澳門＂是指“澳門特別行政區＂。澳門和中國大陸被視為兩個不同 的經濟區域，兩者間的所有經濟交易 (例如商品貿易和服務貿易) 均視作對 外交易。
概念
國際收支平衡表
國際收支平衡表是有系統地載錄，在一指定期間內，某經濟體系的居民與 世界各地的各類經濟交易的統計表，包括兩個主要的核算帳：經常帳和資 本及金融帳。其中大部分的交易以權責發生制來記錄。
澳門居民
指以澳門特別行政區為經濟利益中心的個人、企業或其他組織。實際上，
所有在澳門逗留或會逗留最少 12 個月的個人均被視為澳門居民；對企業和 其他組織來說，以澳門為基地從事業務或生產便被視為澳門居民。同樣
地，非本地企業設於澳門的分行或子公司亦被當作為澳門居民。凡不符合 以上澳門居民定義的個人、企業或其他組織均被視為非澳門居民。
經常帳
經常帳是量度實質資源的流動，包括貨物的進出口、服務的輸入及輸出、
從外地賺取的收益及支付予外地的費用，以及從外地及往外地的經常轉 移。大部分經常帳是以毛額記錄，反映出一個經濟體系向世界各地提供，
或從世界各地獲得實質資源的情況。以下是經常帳主要組成部分的說明：
甲、 貨物：包括所有可移動的貨物，其擁有權由本地居民轉至非本地 居民（出口）及由非本地居民轉至本地居民（進口）。
乙、 服務：包括由本地居民向非本地居民提供服務（出口）和由非本 地居民向本地居民所提供的服務（進口）。
丙、 收益：包括本地居民向非本地居民或非本地居民向本地居民提供 生產要素而獲得的收益。
丁、 經常轉移：是指一個經濟體系的本地居民，在無同等經濟價值回 報的情況下，對非本地居民提供或接受實質及金融資源，且該等 資源在轉移後會被立刻或短時間內消耗掉。
資本及金融帳
資本帳是用來量度資本轉移，以及非生產、非金融資產的購買或放棄。
甲、 資本轉移：是指在無回報下，固定資產的轉移或債務的減免。
乙、 非生產、非金融資產的購買或放棄：包括非由生產而成的有形及 無形資產的對外交易。
金融帳記錄本地居民與非本地居民之間的金融資產及負債交易，可歸類為 直接投資、證券投資、金融衍生工具、其他投資及儲備資產。
甲、 直接投資：是指一經濟體的居民為獲取持久利益，兼且為著在管 理方面具有影響力而持有另一經濟體企業的股權或權益。為便於 統計，該居民所持之企業股權比重(普通股或投票權)通常被界定 為 10% 或以上。
乙、 證券投資：是指對非居民的股權證券 (指持有一間企業不足 10%
的股權) 和債務證券的投資。
丙、 金融衍生工具：是指與某種特定的金融工具、指標或商品有連繫 的金融工具，特定的金融風險能透過這種工具在巿場上進行交 易。
丁、 其他投資：是指除直接投資、證券投資、金融衍生工具或儲備資 產以外，對非居民的其他金融申索及負債。
戊、 儲備資產：是指澳門金融管理局所持有並控制的流通性外幣資 產。
符號註釋
r 修訂資料
@ 數字在日後會作出修訂
o 結果數字少於所採用單位半數 - 絕對數值為零
.. 不適用 ... 未能提供
% 百分比
常用縮寫
BOP 國際收支平衡表 GDP 本地生產總值 MOP 澳門元
結果分析
整體狀況
在 2004 年，澳門特別行政區的國際收支繼續錄得盈餘，外匯儲備較 2003 年增加 88.1 億 (澳門元, 下同)。該項總體盈餘是來自經常帳的 334.0 億 盈餘、資本帳的 22.0 億的資金淨流入和非儲備性質的金融資產增加 133.8 億的綜合結果。
圖一：2003 和 2004年國際收支平衡表主要帳目
-20,000 -10,000 0 10,000 20,000 30,000 40,000
經常帳 資本帳
非儲備性質的金融資產 (變動淨值)
儲備資產 (變動淨值)
2003 年 2004 年
(百萬澳門元)
國際收支平衡表主要包括兩組帳目：
i. 經常帳 — 包括貨物、服務、收益及經常轉移；
ii. 資本及金融帳 — 包括資本及金融交易 (外來及對外)，以及 非生產、非金融資產的購買或放棄。
經常帳
在 2004 年, 經常帳盈餘由 2003 年所錄得的 255.0 億 (相等於以當年價格 估算的本地生產總值(GDP)的 40.1%)，進一步上升至 334.0 億 (相等於 GDP 的 40.2%)。經常帳錄得盈餘，主要是較大的無形貿易盈餘足以抵銷有形貿 易的赤字和對外要素收益的淨流出所致。
2004 年經濟的高速增長帶動了本地需求增加，其中以離岸價估算的貨 物進口急升 26.6%。與此同時，貨物出口僅錄得 8.9%的升幅。因此，在貨 物進口增幅遠超過貨物出口的情況下，貨物帳錄得的有形貿易赤字由 2003 年的 87.7 億上升至 2004 年的 147.7 億。另一方面，無形貿易仍錄得可觀的 盈餘，由 2003 年的 355.3 億增加至 539.6 億。入境旅客數目在 “自由行”政 策推動下升幅顯著, 因此旅遊服務出口急升 45.1%，使旅遊服務之淨出口由 2003 年的 390.2 億上升至 2004 年的 573.4 億。其他服務帳目（包括運輸）
持續錄得淨進口，從 2003 年的 34.8 億，輕微收窄至 33.8 億。總體而言，
2004 年有形及無形貿易合共錄得 391.9 億的盈餘，而 2003 年的盈餘則為 267.7 億。
反映對外要素收益淨值的收益帳在 2004 年錄得 55.8 億的資金淨流出，
當中包括 30.5 億的要素收益流入及 86.3 億的要素收益流出。按組成項目分 析，直接投資收益錄得淨流出，達 82.1 億，證券投資收益和其他投資收益 則錄得淨流入，分別為 16.5 億及 12.0 億。
經常轉移主要包括職工匯款的流入及流出金額及本澳社會服務團體與 外地的相互捐贈金額，在 2004 年錄得 2.1 億的資金淨流出，而 2003 年則有 3,929 萬的淨流出。
圖二：2003 和 2004年經常帳的淨流量
-20,000 -10,000 0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000
2003 年 2004 年
經常帳 貨物 服務 收益 經常轉移 (百萬澳門元)
資本及金融帳
在 2004 年，包括官方儲備資產的資本及金融帳，錄得 199.9 億的淨流 出，較 2003 年增加 30.4 億。資本帳的資本轉移 (主要是移民轉移) 由 2003 年的 7.1 億增加至 2004 年的 22.0 億。非儲備性質的金融資產的淨流出 (即 對外資產的淨增長) 達 133.8 億 (相等於 GDP 的 16.1%)，金額與 2003 年度 相若。這項淨流出主要是證券投資及金融衍生工具分別錄得 175.0 億及 46.8 億的淨流出，完全抵銷了直接投資（62.6 億）及其他投資（25.4 億）帶來 的淨流入所致。
在 2004 年，銀行業的金融投資 (包括直接投資、證券投資、金融衍生 工具及其他投資) 錄得 75.8 億的淨流出 (而 2003 年為 111.3 億)，政府及其 他部門的金融投資則合共錄得 58.0 億的淨流出 (2003 年為 23.2 億)。
圖三： 2003 和 2004年金融帳的變化
-20,000 -15,000 -10,000 -5,000 0 5,000 10,000
直接投資淨值 證券投資淨值 金融衍生工具淨值 其他投資淨值 儲備資產（變動淨值）
(百萬澳門元)
2004 年 2003 年
本地生產總值持續錄得雙位數字的升幅，旅遊業前景樂觀，均有助改 善澳門的投資氣氛。在 2004 年，引進的外來直接投資 (包括非本地居民於 澳門房地產的投資) 達 62.7 億 (較 2003 年的流入增加 21.2 億)，減去在外地 的直接投資約 280 萬，直接投資的淨流入由 2003 年的 41.9 億躍升至 2004 年的 62.6 億。
澳門特別行政區政府沒有對外負債。在 2004 年利率相對偏低的情況 下，澳門居民對回報較高的證券的投資意欲有所增強。由於澳門缺乏證券 市場，外地證券買賣主要是通過本地註冊的金融機構進行，證券投資調查 的結果亦顯示於 2004 年底，澳門居民所持有的證券投資 (不包括特區政府 的外匯儲備) 達 621.8 億 (2003 年則為 458.8 億)。同時，證券投資錄得 175.0 億的淨流出，其中銀行的淨流出為 80.3 億 (佔 45.9%)，而政府及其他部門 的淨流出則分別為 1.6 億 (佔 0.9%) 及 93.1 億 (佔 53.2%)。
於 2004 年，其他投資錄得 25.4 億的淨流入 (相等於 GDP 的 3.1%)，
2003 年則錄得 71.7 億的淨流出。其他投資的淨流入是由於資產及負債分別 增加 18.8 億及 44.2 億的結果。從經濟部門分析，流入淨額主要是由銀行體 系所產生。其中, 銀行業錄得 27.5 億的淨流入，而政府及其他部門則合共錄
得 2.1 億的淨流出。按其他投資的組成部分分析，貸予外地的款項於 2004 年增加 13.4 億，而從外地借入的款項也增加 11.9 億。持有的外地貨幣及存 款減少 3.4 億，同時存放在本地銀行體系的非居民存款則激增 31.3 億。此 外，其他對外資產及負債於 2004 年分別增加 9.7 億及 1.2 億。
國際收支平衡表所顯示的盈餘完全反映在由澳門金融管理局持有的官 方外匯儲備上，儲備總值從 2003 年底的 347.3 億增加至 2004 年底的 435.4 億，即增加了 88.1 億 (2003 年錄得的增加為 42.1 億)。目前，特區外匯儲備 量足以支付相等約 10.9 個月的貨物及服務的進口，顯示澳門經濟發展的穩 健，足可應付對本地金融資產的外來索償。
（百萬澳門元）
2002 年r 2003 年r 2004 年@
1. 經常帳 22 003.7 25 500.1 33 397.7
貨物 -7 388.4 -8 767.4 -14 772.4
服務 29 620.9 35 534.1 53 959.5
收益 -156.8 -1 227.3 -5 575.5
經常轉移 -72.0 -39.3 -213.8
2. 資本及金融帳 -9 958.9 -16 948.5 -19 985.7 資本帳 (變動淨值) 1 114.8 706.2 2 197.7
金融帳* -11 073.6 -17 654.7 -22 183.4
非儲備性質的金融資產 (變動淨值) -8 723.6 -13 448.6 -13 376.5
直接投資 2 761.4 4 186.5 6 263.2
證券投資 -7 250.2 -9 558.6 -17 497.7
金融衍生工具** 949.1 -911.3 -4 681.7
其他投資 -5 183.8 -7 165.1 2 539.6
儲備資產 -2 350.1 -4 206.1 -8 806.9
3. 淨誤差及遺漏 -12 044.9 -8 551.6 -13 411.9 整體的國際收支 2 350.1 4 206.1 8 806.9
附註： r 修訂資料。
@ 數字在日後會作出修訂。
o 結果數字少於所採用單位半數。
* “+” 代表對外負債增加或對外資產減少 , 表示資金流入 ;
“-” 代表對外負債減少或對外資產增加 , 表示資金流出。
** 根據國際貨幣基金組織的最新修訂 , 金融衍生工具被列為金融帳內的獨立帳目。
表一、澳門國際收支平衡表
表二、 國際收支平衡表分項：經常帳
（百萬澳門元）
標準組成部分 2002 年r 2003 年r 2004 年@
經常帳 22 003.7 25 500.1 33 397.7
貸方 61 495.3 69 677.2 91 112.8
借方 -39 491.5 -44 177.1 -57 715.2
貨物 -7 388.4 -8 767.4 -14 772.4
出口 18 940.9 20 733.0 22 586.9
進口 -26 329.3 -29 500.4 -37 359.3
服務 29 620.9 35 534.1 53 959.5
出口 38 225.1 44 958.7 64 686.3
進口 -8 604.2 -9 424.6 -10 726.9
運輸—出口 2 285.8 1 929.6 2 777.8 運輸—進口 -981.6 -1 003.2 -1 310.1 旅遊—出口 34 592.3 41 347.6 60 000.7 旅遊—進口 -2 557.6 -2 331.1 -2 665.6 其他服務—出口 1 347.0 1 681.5 1 907.7 其他服務—進口 -5 065.0 -6 090.3 -6 751.2
收益 -156.8 -1 227.3 -5 575.5
收入 3 606.8 3 162.4 3 054.9
支出 -3 763.6 -4 389.7 -8 630.4
僱員報酬—收入 … … …
僱員報酬—支出 -84.0 -86.6 -209.4
投資收益—收入 3 606.8 3 162.4 3 054.9
直接投資收益 68.4 -44.0 -64.8
股息及已分發的分行利潤 116.0 64.3 76.4 再投資收益及未分發的分行利潤 -45.0 -108.4 -143.1
債務收益(利息) -2.7 o 1.9
證券投資收益 1 421.9 1 553.0 1 705.4
股權收益 190.5 287.6 350.2
中長期債券收益 1 143.2 1 143.4 1 245.6 貨幣巿場工具收益 88.2 122.0 109.5 其他投資收益 2 116.5 1 653.5 1 414.3 投資收益—支出 -3 679.5 -4 303.1 -8 421.1 直接投資收益 -3 217.2 -3 963.3 -8 145.2 股息及已分發的分行利潤 -1 778.5 -1 810.3 -5 699.0 再投資收益及未分發的分行利潤 -1 408.6 -2 109.7 -2 405.5 債務收益(利息) -30.0 -43.4 -40.7
證券投資收益 -50.8 -50.2 -59.9
股權收益 -13.2 -15.2 -23.4
中長期債券收益 - - -
貨幣巿場工具收益 -37.6 -35.0 -36.5 其他投資收益 -411.5 -289.5 -215.9
經常轉移 -72.0 -39.3 -213.8
收入 722.5 823.1 784.7
政府機構 - - -
其他部門 722.5 823.1 784.7
支出 -794.5 -862.4 -998.6
政府機構 -6.5 -18.0 -17.4
其他部門 -788.0 -844.4 -981.2
表三、 國際收支平衡表分項：資本及金融帳
（百萬澳門元）
標準組成部分 2002 年r 2003 年r 2004 年@
資本及金融帳 -9 958.9 -16 948.5 -19 985.7 非儲備性質的資本及金融資產 (變動淨值) -7 608.8 -12 742.4 -11 178.8
資本帳 1 114.8 706.2 2 197.7
資本轉移 1 135.2 711.5 2 197.7
政府機構 - - -
其他部門 1 135.2 711.5 2 197.7
非生產及非金融資產 -20.4 -5.3 o
金融帳 -11 073.6 -17 654.7 -22 183.4
非儲備性質的金融資產 (變動淨值) -8 723.6 -13 448.6 -13 376.5
直接投資 2 761.4 4 186.5 6 263.2
在外地的直接投資 -571.4 42.5 -2.8
股本資本 -187.2 22.4 -67.4
對有關連企業的申索 -187.2 22.4 -67.4
對有關連企業的負債 - - -
再投資收益 45.0 108.4 143.1
其他資本 -429.1 -88.3 -78.5
對有關連企業的申索 -456.7 38.2 -77.0 對有關連企業的負債 27.6 -126.5 -1.4 在澳門的直接投資 3 332.7 4 144.0 6 266.0
股本資本 665.1 613.5 18.4
對直接投資者的申索 - - -
對直接投資者的負債 665.1 613.5 18.4 再投資收益 1 408.6 2 109.7 2 405.5
其他資本 1 259.0 1 420.8 3 842.2
對直接投資者的申索 193.3 -41.6 31.8 對直接投資者的負債 1 065.8 1 462.4 3 810.4
證券投資 -7 250.2 -9 558.6 -17 497.7
資產 -7 257.0 -9 555.7 -17 495.4
股權證券 -2 330.3 -2 868.8 -3 907.3
-0.8 -612.9 -1 381.7
銀行 -207.8 47.6 -14.7
其他部門 -2 121.7 -2 303.6 -2 511.0
債務證券 -4 926.6 -6 686.9 -13 588.1
中長期債券 -4 638.0 -6 234.4 -6 610.9
政府機構 -494.4 -1 289.9 1 208.0
銀行 -3 076.7 -4 039.1 -5 384.9
其他部門 -1 066.9 -905.4 -2 434.0
貨幣巿場工具 -288.7 -452.6 -6 977.1
政府機構 2.9 -2.5 9.2
銀行 -264.0 374.1 -2 624.4
其他部門 -27.5 -824.2 -4 361.9
負債 6.8 -2.9 -2.3
股本證券 6.8 -2.9 -2.3
- - -
銀行 - -2.9 -2.9
其他部門 6.8 - 0.6
政府機構
政府機構
表三、 國際收支平衡表分項：資本及金融帳
（百萬澳門元）
標準組成部分 2002 年r 2003 年r 2004 年@
債務證券 - - -
中長期債券 - - -
政府機構 - - -
銀行 - - -
其他部門 - - -
貨幣巿場工具 - - -
政府機構 - - -
銀行 - - -
其他部門 - - -
金融衍生工具 949.1 -911.3 -4 681.7
資產 949.1 -911.3 -4 681.7
政府機構 - - -
銀行 1 318.5 -1 151.7 -2 790.4
其他部門 -369.4 240.4 -1 891.2
負債 - - -
政府機構 - - -
銀行 - - -
其他部門 - - -
其他投資 -5 183.8 -7 165.1 2 539.6
資產 -7 051.3 -6 542.9 -1 882.6
貿易信貸 120.6 -134.0 84.0
貸款 -1 276.2 344.4 -1 341.4
政府機構 - - -
銀行 -1 306.9 395.7 -1 445.3
其他部門 30.6 -51.3 103.9
貨幣和存款 -2 104.5 -3 579.2 344.6
政府機構 -121.6 -96.1 -861.3
銀行 -2 650.2 -3 338.7 1 517.2
其他部門 667.4 -144.4 -311.3
其他資產 -3 791.2 -3 174.1 -969.8
政府機構 - - -
銀行 -4 193.8 -3 152.9 -773.2
其他部門 402.6 -21.2 -196.6
負債 1 867.5 -622.2 4 422.2
貿易信貸 -129.5 127.3 -16.0
貸款 -435.6 214.0 1 194.7
政府機構 -0.6 - -
銀行 -109.2 34.8 178.7
其他部門 -325.8 179.2 1 016.0
貨幣和存款 1 782.5 339.9 3 127.2
政府機構 - - -
銀行 1 782.5 339.9 3 127.2
其他部門 - - -
其他負債 650.2 -1 303.5 116.2
政府機構 - - -
銀行 454.3 -1 325.4 142.3
表三、 國際收支平衡表分項：資本及金融帳
（百萬澳門元）
標準組成部分 2002 年r 2003 年r 2004 年@
其他部門 195.9 21.9 -26.1
儲備資產 (變動淨值) -2 350.1 -4 206.1 -8 806.9
