國際收支平衡表國際收支平衡表國際收支平衡表國際收支平衡表

國際收支平衡表 國際收支平衡表 國際收支平衡表 國際收支平衡表

BALANÇA DE PAGAMENTOS

BALANCE OF PAYMENTS

2017

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目錄 目錄 目錄 目錄 ÍNDICE CONTENTS

序言

...

PREFÁCIO ...

PREFACE ...

說明

NOTAS EXPLICATIVAS NOTES

...

Metodológica e fontes estatísticas ...

Methodology and Data Sources ...

概念 ………...

...

Conceitos ...

Concepts ...………...

符號註釋 …………...

...

Sinais convencionais ...

Symbols ...………...

常用縮寫 …………...

...

Siglas e abreviaturas ...

Abbreviations ...………...

結果分析

ANÁLISE DE RESULTADOS ANALYSIS OF RESULTS

...

Situação global ...

Overall Situation ……...………...

經常帳 ………...

...

Conta corrente ...

Current Account ……...………...

資本帳………

...

Conta capital ...

Capital Account ………...

目錄 目錄 目錄 目錄 ÍNDICE CONTENTS

金融帳 ………

...

Conta financeira ...

Financial Account ……...

統計表

QUADROS TABLES

...

Quadro 1. Balança de Pagamentos: RAEM ...

Table 1. Balance of Payments: Macao SAR ...

表二、國際收支平衡表分項: 經常帳

...

Quadro 2. Balança de Pagamentos: Conta Corrente ...

Table 2. Balance of Payments Sub-account Components: Current Account ...

表三、國際收支平衡表分項: 資本帳及金融帳

...

Quadro 3. Balança de Pagamentos: Conta Capital e Conta Financeira ....

Table 3. Balance of Payments Sub-account Components: Capital Account and Financial Account ...………...

Balança de Pagamentos 2017 Balance of Payments 2017

國際收支平衡表 二零一七年

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序言 序言 序言 序言

鑑於對外部門在澳門特區的經濟和貨幣體系佔有重要的位置，澳門金 融管理局與統計暨普查局定期合作編制完整和適時的特區國際收支平衡 表，目的是增強公眾對澳門整體對外收支狀況的了解，同時亦為有關政策 的制訂提供參考依據。

與國際趨勢同步，澳門特區的國際收支平衡表是採用國際貨幣基金組 織的

國際收支及國際投資頭寸手冊

第六版（BPM6）的定義編制。根據 BPM6 的定義：“國際收支是某個時期內居民與非居民之間的交易匯總統計 表，組成部份有：貨物和服務帳、初次收益帳、二次收益帳、資本帳和金 融帳。”

出版本年刊是讓公眾可更方便和更有系統地掌握澳門特區國際收支平

衡表數據。我們謹對支持及協助此統計工作的有關機構致謝，並期望社會

各界對我們的工作多提供寶貴意見，以資改進，力求完善。

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說明 說明 說明 說明 統計方法和資料來源

統計方法和資料來源 統計方法和資料來源 統計方法和資料來源

國際收支平衡表主要是根據國際貨幣基金組織在 2009 年出版的

國際收支 及國際投資頭寸手冊

第六版內的概念、定義和分類的標準，再結合本地 的經濟特色和衡量資料的適用性而進行彙編。

澳門特別行政區國際收支平衡表的資料，主要是通過企業調查、證券投資 調查、每年的經濟行業調查、政府部門的行政資料、一些小規模或非正式 的調查蒐集，部份資料亦會運用數據模型作估算。

澳門自 1999 年 12 月 20 日成為中華人民共和國的特別行政區。在本報告 中，“澳門”是指“澳門特別行政區”。澳門和中國內地被視為兩個不同的經 濟區域，兩者間的所有經濟交易 (例如商品貿易和服務貿易) 均視作對外交 易。

概念 概念 概念 概念

國際收支平衡表 國際收支平衡表 國際收支平衡表 國際收支平衡表

國際收支平衡表是有系統地載錄，在一指定期間內，某經濟體系的居民與 世界各地的各類經濟交易的統計表，包括貨物和服務帳、初次收益帳、二 次收益帳、資本帳和金融帳。其中大部份的交易以權責發生制來記錄。

澳門居民 澳門居民 澳門居民 澳門居民

指以澳門特別行政區為經濟利益中心的個人、企業或其他組織。在實際操

作上，所有在澳門逗留或會逗留最少 12 個月的個人均被視為澳門居民；對

企業和其他組織來說，以澳門為基地從事業務或生產便被視為澳門居民。

同樣地，非本地企業設於澳門的分行或子公司亦被當作為澳門居民。凡不 符合以上澳門居民定義的個人、企業或其他組織均被視為非澳門居民。

經常帳 經常帳 經常帳 經常帳

經常帳是量度實質資源的流動，包括貨物的進出口、服務的輸入及輸出、

居民與非居民間的初次收益和二次收益。大部份經常帳是以毛額記錄，反 映出一個經濟體系向世界各地提供，或從世界各地獲得實質資源的情況。

以下是經常帳主要組成部份的說明：

甲、 貨物：包括所有可移動的貨物，其擁有權由本地居民轉至非本地 居民（出口）及由非本地居民轉至本地居民（進口）。

乙、 服務：包括由本地居民向非本地居民提供服務（出口）和由非本 地居民向本地居民所提供的服務（進口）。

丙、 初次收益：包括在提供生產要素中，澳門居民從外地居民獲得的 收入及支付予外地居民的支出。

丁、 二次收益：指一個經濟體系的居民向/從非居民，提供/接受有可能 被立刻或短時間內消耗的實物或金融資源，而且並沒有收取 /提供 同等經濟價值作回報。

資本帳 資本帳 資本帳 資本帳

資本帳是用來量度居民與非居民間之非生產、非金融資產的取得或處置，

以及資本轉移。

甲、 非生產、非金融資產的取得或處置：包括非由生產而成的有形及 無形資產的對外交易。

乙、 資本轉移：是指在無回報下，固定資產的轉移或債務的減免。

Balança de Pagamentos 2017 Balance of Payments 2017

國際收支平衡表 二零一七年

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金融 金融 金融 金融帳 帳 帳 帳

金融帳記錄本地居民與非本地居民之間的金融資產及負債交易，可歸類為 直接投資、證券投資、金融衍生工具、其他投資及儲備資產。

甲、 直接投資：指一經濟體的居民為獲取持久利益，兼且為着在管理 方面具有影響力而持有另一經濟體企業的股權或權益。為便於統 計，該居民所持之企業股權比重 (普通股或投票權) 通常被界定為 10% 或以上。

乙、 證券投資：指對非居民的股權證券 (指持有一間企業不足 10% 的 股權證券) 和債務證券的投資。

丙、 金融衍生工具：指與某種特定的金融工具、指標或商品有連繫的 金融工具，特定的金融風險能透過這種工具在巿場上進行交易。

丁、 其他投資：指除直接投資、證券投資、金融衍生工具或儲備資產 以外，對非居民的其他金融申索及負債。

戊、 儲備資產：指澳門金融管理局所持有並控制的流通性外幣資產。

符號註釋 符號註釋 符號註釋 符號註釋

r 修訂數字

@ 數字在日後會作出修訂 .. 不適用

~ 沒有數字

% 百分比

常用縮寫 常用縮寫 常用縮寫 常用縮寫

BOP 國際收支平衡表

GDP 本地生產總值

MOP 澳門元

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結果分析 結果分析 結果分析 結果分析

整體狀況 整體狀況 整體狀況 整體狀況

在 2017 年，服務淨出口帶動經常帳繼續錄得大額的盈餘，金額為 1,337 億 （澳門元，下同）；由於居民及政府部門持有的外地金融資產持續 上升，使作為金融帳中主要項目的非儲備性質的金融資產，其淨值增加 1,325 億。此外，外匯儲備資產在年內增加 16 億，表示澳門特區的整體國 際收支錄得相同金額的盈餘。

圖一 圖一 圖一

圖一： ： ： ：2016 和 和 和 和 2017 年國際收支平衡表主要帳目 年國際收支平衡表主要帳目 年國際收支平衡表主要帳目 年國際收支平衡表主要帳目

0 40,000 80,000 120,000 160,000

2016 年年年年 2017年年年年 百萬澳門元

經常帳 非儲備性質的金融資產 儲備資產*

附註： (i) 根據《國際收支及國際投資頭寸手冊》（第六版），儲備資產及非儲備性質的

金融資產的資金流出，以 “+”代表，而相關的資金流入，以 “-“代表。

(ii) * 不包括價格及匯率變動和其他調整。

根據《國際收支及國際投資頭寸手冊》（第六版）的格式，國際收支平衡 表主要包括三組帳目：

i. 經常帳 ── 包括貨物、服務、初次收益及二次收益；

ii. 資本帳 ── 包括資本轉移和非生產、非金融資產的跨境流動；及

iii. 金融帳 ── 包括金融資產及負債的取得或處置淨額。

經常帳 經常帳 經常帳 經常帳

在 2017 年，經常帳盈餘由 2016 年修訂的 987 億（相等於以當年價格 估算的本地生產總值的 27.2%），上升至 1,337 億（相等於本地生產總值的 33.0%），主要原因為服務出口按年錄得較大幅度的增長，導致服務帳盈餘 擴大。一如往年，服務帳盈餘繼續完全抵消了貨物帳赤字以及初次收益帳 和二次收益帳所錄得的淨流出。

於 2017 年內，貨物進口（以離岸價估算）按年上升 5.4%，而貨物出 口由再出口上升所帶動，按年增加 13.1%。在進口總值遠高於出口總值的 情況下，貨物帳赤字遂由 2016 年的 810 億，擴大至 2017 年的 844 億。服 務帳方面，旅遊服務出口在 2017 年上升 18.3%，其淨出口因此由 2016 年的 2,340 億上升至 2017 年的 2,781 億。服務帳的其餘項目錄得赤字，相關淨進 口的數值從 2016 年的 21 億增加至 2017 年的 31 億。由於服務出口於年內 錄得 18.2%的升幅，致使無形貿易盈餘由 2016 年的 2,320 億，按年上升 18.5%至 2,750 億。總體而言，2017 年的貿易盈餘為 1,906 億，高於 2016 的 1,510 億。

初次收益帳記錄居民與非居民之間的要素收益流向，即對生產過程所 作的貢獻或提供金融資產和出租自然資源而獲得的回報。在 2017 年，由於 澳門特區支付給非居民的要素收益仍然高於從外地取得的相關收入，初次 收益帳繼續錄得淨流出；而年內外來直接投資者在澳門的直接投資收益增 加，導致初次收益帳的流出淨值由 2016 年的 298 億增加至 329 億。要素收 益流入及流出分別達 422 億及 750 億。在要素收益流出中，主要為外來直 接投資者的收益，達 587 億，而證券及其他投資的收益流出則合共 143 億。

Balança de Pagamentos 2017 Balance of Payments 2017

國際收支平衡表 二零一七年

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二次收益帳記錄居民與非居民之間的經常轉移，主要包括個人轉移如 職工匯款、本地社會服務團體和其他個人或機構與外地的相互捐贈。在 2017 年共錄得 240 億的淨流出，而 2016 年的淨流出為 225 億。

圖二 圖二 圖二

圖二： ： ： ：2016 和 和 和 和 2017 年經常帳的淨流量 年經常帳的淨流量 年經常帳的淨流量 年經常帳的淨流量

-120,000 -60,000 0 60,000 120,000 180,000 240,000 300,000 360,000

2016 年年年年 2017年年年年

百萬澳門元

經常帳 貨物 服務 初次收益 二次收益

資本帳 資本帳 資本帳 資本帳

資本帳淨流出由 2016 年修訂的 5 億，減少至 2017 年的 4 億。其中，

2017 年錄得資本轉移 3 億，低於 2016 年的 5 億。

金融帳 金融帳 金融帳 金融帳

在 2017 年，金融帳持續錄得資金淨流出，表示澳門特區的對外資產淨

值增加。非儲備性質金融資產的資金淨流出為 1,325 億，顯著高於 2016 年

的 978 億。金融帳的組成類別中，除金融衍生工具錄得資金淨流入外，直

接投資、證券投資和其他投資均錄得資金淨流出；官方外匯儲備的增幅由

2016 年的 35 億放緩至 2017 年的 16 億。

澳門企業在境外的直接投資持續增加，相關金額由 2016 年的 1 億顯著 擴大至 2017 年的 128 億，主要因年內澳門企業對外地聯屬企業的債權顯著 上升所致。另一方面，非本地居民於澳門的直接投資從 2016 年的 134 億顯 著下跌至 2017 年的 35 億，主要是再投資收益增速顯著放緩所致。由於流 出淨值遠高於流入淨值，直接投資帳的資金流向由 2016 年的 133 億淨流入 轉變為 2017 年的 94 億淨流出。

圖三 圖三 圖三

圖三： ： ： ：2016 和 和 和 和 2017 年金融帳的 年金融帳的 年金融帳的淨流量 年金融帳的 淨流量 淨流量 淨流量

-20,000 0 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000

2016 年年年年 2017年年年年 百萬澳門元

直接投資 證券投資 金融衍生工具 其他投資 儲備資產

附註：根據《國際收支及國際投資頭寸手冊》（第六版），儲備資產及非儲備性質的金融資產的資金流 出，以 “+”代表，而相關的資金流入，以 “-“代表。

在 2017 年，證券投資錄得 810 億的資金淨流出，較 2016 年的 244 億 淨流出顯著上升。主要歸因於澳門居民（包括個人、政府及其他法人）的 境外證券投資錄得大幅增長，金額由 2016 年的 381 億增加至 2017 年 1,126 億。按部門分析，銀行的境外證券投資淨值錄得 266 億的增長，而非銀行 的境外證券投資淨值亦上升 543 億，其中政府部門則錄得 271 億的增幅。

就投資工具而言，債務證券佔證券投資的較大份額，在 2017 年錄得 608 億

Balança de Pagamentos 2017 Balance of Payments 2017

國際收支平衡表 二零一七年

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的資金淨流出。另一方面，金融衍生工具由 2016 年的資金淨流出 28 億轉 變為 2017 年的 25 億淨流入，主要原因為澳門銀行與非居民的金融衍生工 具合約的淨現金流出於年內明顯減少。

其他投資持續錄得資金淨流出，其中資產及負債同時增加。由於負債 的增幅較大，其他投資的流出淨值遂從 2016 年的 839 億，減少至 2017 年 的 446 億。

按部門分析，銀行業在其他投資類別的資金淨流出為 214 億，其他部 門亦錄得 232 億的資金淨流出。在組成部份中，從外地借入的款項減少了 135 億，同期貸予外地的款項則由 2016 年的減少 113 億轉變為 2017 年的增 加 916 億。本地居民持有的外地貨幣及存款資產減少了 660 億，而存放在 本地銀行的非居民存款則增加了 77 億。其他對外資產和對外負債年內分別 增加 296 億和 163 億。

總結金融帳內的各項非儲備性質的投資類別，銀行業繼 2016 年錄得 806 億的資金淨流出（或對外資產淨值增加），於 2017 年的淨流出收窄至 424 億。另一方面，其他部門的資金淨流出由 2016 年的 172 億大幅增加至 2017 年的 901 億。

金融帳內的儲備資產，主要用以顯示由澳門金融管理局所持有的澳門

特區外匯儲備的變動情況。在撇除價格及匯率變動等因素的影響後，儲備

資產增加了 16 億（2016 年為增加 35 億），整體國際收支相應錄得相同金

額的盈餘。2017 年底的特區外匯儲備餘額，相當於約 14.4 個月的貨物及服

務進口，2016 年則為 14.9 個月。

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表一 表一 表一

表一、、、、澳門國際收支平衡表澳門國際收支平衡表澳門國際收支平衡表澳門國際收支平衡表

百萬澳門元 2013年年年年^rrrr 2014年年年年^rrrr 2015年年年年^rrrr 2016年年年年^rrrr 2017年年年年^@@@@

1. 經常帳 1. 經常帳 1. 經常帳

1. 經常帳 _{165,710.4 151,053.6 91,700.9 98,670.8 133,727.1}

貨物 -84,249.1 -94,498.8 -92,745.9 -80,957.4 -84,364.2

服務 332,336.9 330,165.0 234,884.8 231,958.1 274,952.7

初次收益 -64,904.8 -63,339.2 -29,287.1 -29,804.5 -32,863.2

二次收益 -17,472.5 -21,273.4 -21,150.9 -22,525.4 -23,998.2

2. 資本帳 2. 資本帳 2. 資本帳

2. 資本帳 -5.1 -14.9 -60.4 -545.8 -359.5

3. 金融帳 3. 金融帳 3. 金融帳

3. 金融帳^{1111 141,502.0 101,628.7 41,060.5 101,320.1 134,040.0} 非儲備性質的金融資產 (變動淨值) 146,068.9 101,011.7 22,498.4 97,780.6 132,487.5

直接投資^{2 -11,785.7 -7,763.8 -4,689.2 -13,268.9 9,385.8}

證券投資 99,421.0 45,238.8 97,431.3 24,359.2 80,964.1

金融衍生工具 -5,028.1 -2,551.7 -2,685.7 2,758.2 -2,511.4

其他投資 63,461.6 66,088.3 -67,558.1 83,932.0 44,649.0

儲備資產^{3 -4,566.9 617.1 18,562.1 3,539.6 1,552.5}

4. 淨誤差及遺漏 4. 淨誤差及遺漏 4. 淨誤差及遺漏

4. 淨誤差及遺漏 -24,203.3 -49,409.9 -50,580.1 3,195.1 672.5 整體的國際收支

整體的國際收支 整體的國際收支

整體的國際收支 -4,566.9 617.1 18,562.1 3,539.6 1,552.5

附註： 1 “+” 代表金融資產淨增加或負債淨減少，表示資金流出;

“-” 代表金融資產淨減少或負債淨增加，表示資金流入。

2 自2014年起，直接投資包括個人澳門居民透過銀行匯款所作的境外房地產投資。

3 不包括價格及匯率變動和其他調整。

百萬澳門元 標準組成部份

標準組成部份 標準組成部份

標準組成部份 2013年年年年^rrrr 2014年年年年^rrrr 2015年年年年^rrrr 2016年年年年^rrrr 2017年年年年^@@@@

經常帳 經常帳 經常帳

經常帳 ^{165,710.4 151,053.6 91,700.9 98,670.8 133,727.1}

貸方 ^{396,801.0 410,921.5 319,599.5 308,507.3 369,676.8}

借方 ^{231,090.6 259,867.9 227,898.6 209,836.5 235,949.7}

貨物 貨物 貨物

貨物 ^{-84,249.1 -94,498.8 -92,745.9 -80,957.4 -84,364.2}

出口 ^{11,930.6 14,271.3 15,643.1 12,356.7 13,981.2}

進口 ^{96,179.7 108,770.2 108,388.9 93,314.1 98,345.4}

服務服務

服務服務 ^{332,336.9 330,165.0 234,884.8 231,958.1 274,952.7}

出口 ^{361,375.9 361,207.0 266,567.5 263,745.4 311,732.3}

運輸 ^{4,957.3 5,005.4 4,627.1 4,707.0 4,819.0}

旅遊 ^{344,598.3 341,353.1 247,385.7 243,788.6 288,394.6}

金融 ^{6,415.3 8,671.5 8,727.7 7,441.4 7,650.4}

保險及養老金 ^{514.0 735.4 1,385.0 3,475.7 3,755.1}

其他 ^{4,891.1 5,441.7 4,442.1 4,332.7 7,113.2}

進口 ^{29,039.0 31,042.0 31,682.8 31,787.3 36,779.7}

運輸 ^{3,501.8 4,002.2 3,816.2 3,421.7 3,565.7}

旅遊 ^{9,047.4 9,692.3 9,795.8 9,778.6 10,343.9}

金融 ^{2,796.3 2,825.3 3,518.6 4,544.0 5,113.8}

保險及養老金 1,288.3 1,354.7 1,343.2 1,286.7 1,446.1

其他 ^{12,405.2 13,167.4 13,209.0 12,756.3 16,310.1}

初次收益 初次收益 初次收益

初次收益 ^{-64,904.8 -63,339.2 -29,287.1 -29,804.5 -32,863.2}

收入 ^{22,832.1 34,861.6 36,795.4 31,818.0 42,177.0}

投資收益 ^{22,832.1 34,861.6 36,795.4 31,818.0 42,177.0}

直接投資收益 ^{306.7 821.8 955.0 458.2 1,479.1} 股權和投資基金份額收益 ^{244.1 674.6 836.0 360.2 1,419.7}

179.8 247.8 93.6 87.7 328.5

再投資收益 ^{64.3 426.8 742.4 272.5 1,091.2}

利息 ^{62.5 147.2 119.0 98.0 59.4}

證券投資收益 ^{7,207.3 13,280.9 14,393.7 11,299.0 15,480.8} 股權和投資基金份額的投資收益 ^{1,872.7 5,679.0 4,547.0 1,907.6 3,698.8}

利息 ^{5,334.6 7,602.0 9,846.7 9,391.4 11,782.0}

短期 ^{202.0 322.3 389.9 268.9 391.1}

長期 ^{5,132.6 7,279.7 9,456.8 9,122.5 11,391.0}

其他投資收益 ^{14,118.1 19,417.4 20,217.5 18,573.3 22,997.1} 儲備資產的投資收益 ^{1,200.1 1,341.5 1,229.2 1,487.6 2,220.0}

僱員報酬 ^{n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.}

87,736.9 98,200.8 66,082.4 61,622.6 75,040.2

投資收益 ^{86,550.6 96,461.1 64,100.4 59,463.8 72,977.0}

直接投資收益 ^{79,055.9 85,387.9 51,609.9 47,834.8 58,706.4} 股權和投資基金份額收益 ^{78,528.0 84,710.1 50,966.9 47,172.6 57,814.6} 40,460.6 60,037.4 49,316.9 26,255.2 51,164.4 再投資收益 ^{38,067.5 24,672.7 1,650.0 20,917.4 6,650.2}

利息 ^{527.8 677.8 643.0 662.2 891.8}

證券投資收益 373.1 758.9 964.6 771.3 2,458.4 股權和投資基金份額的投資收益 ^{30.0 20.1 22.2 29.3 54.5}

利息 ^{343.1 738.8 942.4 741.9 2,403.8}

短期 ^{313.5 682.4 781.7 548.4 1,886.8}

長期 ^{29.5 56.4 160.7 193.6 517.0}

其他投資收益 ^{7,121.6 10,314.3 11,525.9 10,857.7 11,812.2}

僱員報酬 ^{1,169.9 1,706.8 1,949.2 2,125.9 2,030.3}

-17,472.5 -21,273.4 -21,150.9 -22,525.4 -23,998.2

662.4 581.5 593.5 587.1 1,786.3

n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.

662.4 581.5 593.5 587.1 1,786.3

18,134.9 21,854.9 21,744.4 23,112.5 25,784.5

899.0 1,104.2 1,096.7 1,282.2 1,337.0

17,235.9 20,750.8 20,647.7 21,830.4 24,447.5

表二 表二 表二

表二、 、 、 、 國際收支平衡表分項 國際收支平衡表分項 國際收支平衡表分項： 國際收支平衡表分項 ： ： ：經常帳 經常帳 經常帳 經常帳

股息和準公司收益提取

支出

股息和準公司收益提取

二次收益二次收益 二次收益二次收益

收入政府機構 支出其他部門

政府機構其他部門

Balança de Pagamentos 2017 Balance of Payments 2017

國際收支平衡表 二零一七年

18

表三 表三 表三

表三、 、 、 國際收支平衡表分項 、 國際收支平衡表分項 國際收支平衡表分項 國際收支平衡表分項： ： ：資本帳及金融帳 ： 資本帳及金融帳 資本帳及金融帳 資本帳及金融帳

百萬澳門元 標準組成部份

標準組成部份 標準組成部份

標準組成部份 2013年年年年^rrrr 2014年年年年^rrrr 2015年年年年^rrrr 2016年年年年^rrrr 2017年年年年^@@@@

資本帳資本帳

資本帳資本帳 ^{-5.1 -14.9 -60.4 -545.8 -359.5}

貸方 ^{0.0 0.0 0.0 0.0 0.0}

借方 ^{5.1 14.9 60.4 545.8 359.5}

金融帳 金融帳 金融帳

金融帳^{1 141,502.0 101,628.7 41,060.5 101,320.1 134,040.0}

非儲備性質的金融資產 (變動淨值) 非儲備性質的金融資產 (變動淨值) 非儲備性質的金融資產 (變動淨值)

非儲備性質的金融資產 (變動淨值) ^{146,068.9 101,011.7 22,498.4 97,780.6 132,487.5} 直接投資直接投資

直接投資直接投資² -11,785.7 -7,763.8 -4,689.2 -13,268.9 9,385.8

金融資產的取得淨額 ^{18,069.2 11,104.6 -1,755.8 109.9 12,846.3} 股權和投資基金份額 ^{686.2 5,043.1 5,814.9 6,832.3 10,401.9} 除再投資收益外的股權 ^{621.9 4,616.3 5,072.5 6,559.9 9,310.6} 直接投資者對直接投資企業 ^{621.9 4,616.3 5,072.5 6,559.9 9,310.6} 直接投資企業對直接投資者 ^{n.a. n.a. n.a. n.a. 0.0} 聯屬企業之間 ^{n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.}

再投資收益 ^{64.3 426.8 742.4 272.5 1,091.2}

債務工具 ^{17,383.1 6,061.5 -7,570.7 -6,722.4 2,444.4}

直接投資者對直接投資企業 ^{5,065.2 808.4 -6,303.2 1,023.4 -1,603.0} 直接投資企業對直接投資者 ^{3,057.3 475.7 -422.1 2,527.8 1,260.1} 聯屬企業之間 ^{9,260.6 4,777.4 -845.5 -10,273.6 2,787.3} 負債的產生淨額 ^{29,854.9 18,868.4 2,933.4 13,378.8 3,460.5} 股權和投資基金份額 ^{27,812.2 15,963.3 -68.2 17,421.0 10,678.6} 除再投資收益外的股權 ^{-10,255.3 -8,709.4 -1,718.2 -3,496.4 4,028.3} 直接投資者對直接投資企業 ^{-10,255.3 -8,709.4 -1,718.3 -3,496.6 4,027.2} 直接投資企業對直接投資者 ^{n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.}

聯屬企業之間 ^{0.0 n.a. 0.2 0.2 1.1}

再投資收益 ^{38,067.5 24,672.7 1,650.0 20,917.4 6,650.2}

債務工具 ^{2,042.7 2,905.1 3,001.6 -4,042.2 -7,218.1}

直接投資者對直接投資企業 ^{2,971.9 -502.8 1,161.2 -8,848.0 -9,570.8} 直接投資企業對直接投資者 ^{-1,195.2 16.5 -574.0 39.3 -111.2} 聯屬企業之間 ^{266.0 3,391.4 2,414.3 4,766.6 2,464.0} 證券投資

證券投資 證券投資

證券投資 ^{99,421.0 45,238.8 97,431.3 24,359.2 80,964.1}

金融資產的取得淨額 ^{98,021.3 54,359.6 88,363.2 38,051.6 112,634.4} 股權和投資基金份額 3,727.8 25,521.0 46,121.8 10,178.8 20,147.6

銀行 ^{-86.5 288.4 2,605.0 868.5 -955.1}

其他部門 ^{3,814.3 25,232.6 43,516.8 9,310.4 21,102.8}

債務證券 ^{94,293.5 28,838.6 42,241.4 27,872.8 92,486.7}

銀行 ^{11,501.3 4,892.9 28,153.0 29,902.3 59,249.3}

短期 ^{3,873.3 -177.4 6,807.1 -6,146.4 13,455.2}

長期 ^{7,628.0 5,070.4 21,345.9 36,048.7 45,794.1}

其他部門 ^{82,792.2 23,945.6 14,088.5 -2,029.5 33,237.4}

短期 ^{1,338.3 381.0 -303.1 1,068.6 -137.2}

長期 ^{81,453.8 23,564.7 14,391.6 -3,098.1 33,374.6}

負債的產生淨額 ^{-1,399.8 9,120.8 -9,068.2 13,692.4 31,670.3} 股權和投資基金份額 ^{489.3 0.0 442.7 0.0 -3.0}

銀行 ^{489.3 0.0 442.7 0.0 -3.0}

其他部門 ^{0.0 0.0 0.0 0.0 0.0}

債務證券 ^{-1,889.0 9,120.8 -9,510.8 13,692.4 31,673.3}

銀行 ^{-1,889.0 9,120.8 -9,510.8 13,692.4 31,673.3}

短期 ^{421.5 7,616.0 -11,056.9 14,279.0 20,329.9}

長期 ^{-2,310.5 1,504.8 1,546.1 -586.6 11,343.4}

其他部門 ^{n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.}

短期 ^{n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.}

長期 ^{n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.}

表三 表三 表三

表三、 、 、 國際收支平衡表分項 、 國際收支平衡表分項 國際收支平衡表分項 國際收支平衡表分項： ： ：資本帳及金融帳 ： 資本帳及金融帳 資本帳及金融帳 資本帳及金融帳

百萬澳門元 標準組成部份

標準組成部份 標準組成部份

標準組成部份 2013年年年年^rrrr 2014年年年年^rrrr 2015年年年年^rrrr 2016年年年年^rrrr 2017年年年年^@@@@

金融衍生工具 金融衍生工具 金融衍生工具

金融衍生工具 ^{-5,028.1 -2,551.7 -2,685.7 2,758.2 -2,511.4} 金融資產的取得淨額 ^{-5,028.1 -2,551.7 -2,685.7 2,758.2 -2,511.4}

銀行 ^{-2,821.5 -1,561.6 -1,768.7 3,077.0 -3,224.0}

其他部門 ^{-2,206.6 -990.1 -917.0 -318.8 712.6}

負債的產生淨額 ^{n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.}

銀行 ^{n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.}

其他部門 ^{n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.}

其他投資其他投資

其他投資其他投資 ^{63,461.6 66,088.3 -67,558.1 83,932.0 44,649.0}

金融資產的取得淨額 ^{156,662.7 144,172.5 70,074.4 -20,608.8 55,149.1} 貨幣和存款 ^{69,694.2 58,749.9 31,213.9 13,552.8 -65,973.1}

銀行 ^{49,794.3 13,778.8 35,544.3 -6,436.3 -63,887.7}

其他部門 ^{19,899.8 44,971.1 -4,330.4 19,989.0 -2,085.5}

貸款 ^{63,618.6 70,929.8 41,796.6 -11,325.8 91,571.6}

銀行 ^{63,749.6 70,809.9 41,486.4 -11,044.0 91,520.9}

其他部門 ^{-131.0 119.9 310.2 -281.8 50.7}

貿易信貸和預付款 ^{-339.2 2,420.5 -2,366.5 201.9 -127.0}

其他資產 ^{23,689.1 12,072.3 -569.6 -23,037.7 29,677.7}

銀行 ^{21,258.3 6,945.1 -13,780.5 -32,848.3 24,180.8}

其他部門 ^{2,430.9 5,127.2 13,210.9 9,810.6 5,496.8}

負債的產生淨額 ^{93,201.1 78,084.2 137,632.5 -104,540.8 10,500.1} 貨幣和存款 ^{71,959.3 71,232.5 137,068.6 -109,861.0 7,727.0}

銀行 ^{71,959.2 71,232.4 137,068.6 -109,861.1 7,726.9}

其他部門 ^{0.1 0.1 0.0 0.1 0.2}

貸款 ^{2,935.3 -4,014.1 -642.1 15,277.1 -13,512.2}

銀行 ^{2,741.9 6,394.2 -6,373.6 4,348.3 7,362.4}

其他部門 ^{193.4 -10,408.3 5,731.5 10,928.8 -20,874.6}

貿易信貸和預付款 ^{217.0 2,555.5 512.3 -533.9 927.3}

其他負債 ^{18,089.5 8,310.3 693.7 -9,423.0 15,358.0}

銀行 ^{18,280.2 8,370.8 738.0 -9,766.8 15,314.8}

其他部門 ^{-190.7 -60.5 -44.3 343.9 43.2}

儲備資產 儲備資產 儲備資產

儲備資產³ (變動淨值) (變動淨值) (變動淨值) (變動淨值) ^{-4,566.9 617.1 18,562.1 3,539.6 1,552.5}

附註： 1 “+” 代表金融資產淨增加或負債淨減少，表示資金流出;

“-” 代表金融資產淨減少或負債淨增加，表示資金流入。

2 自2014年起，直接投資包括個人澳門居民透過銀行匯款所作的境外房地產投資。

3 不包括價格及匯率變動和其他調整。

Balança de Pagamentos 2017 Balance of Payments 2017

國際收支平衡表 二零一七年

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PREFÁCIO

Dada a importância do sector externo no sistema económico e financeiro da Região Administrativa Especial de Macau (RAEM), a Autoridade Monetária de Macau (AMCM) e a Direcção dos Serviços de Estatística e Censos (DSEC) coligem conjuntamente numa publicação periódica, dados estatísticos detalhados sobre a Balança de Pagamentos (BP) de Macau, com o intuito de proporcionar informação ao público sobre a situação geral dos fluxos financeiros externos e como base de referência para a definição de políticas.

Em sincronia com a tendência internacional, a BP de Macau é elaborada de acordo com a definição do “Manual da Balança de Pagamentos e da Posição de Investimento Internacional” do Fundo Monetário Internacional (FMI), 6^ª Edição (BPM6).

Conforme a definição da BPM6, a BP constitui um registo estatístico que resume de forma sistemática, as transacções entre os residentes e os não residentes de uma economia, durante um período de tempo específico, sendo constituída por: conta de mercadorias, conta de serviços, conta de rendimento primário, conta de rendimento secundário, conta de capital e conta financeira.

A divulgação desta publicação anual visa dar a conhecer ao público, de forma mais conveniente e sistemática, os dados da BP da RAEM. Gostaríamos de aproveitar esta oportunidade para manifestar o nosso agradecimento a todas as entidades que têm colaborado connosco nesta tarefa estatística. São bem-vindas as opiniões preciosas de todos os sectores sociais que ajudem a melhorar a qualidade do nosso trabalho.

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NOTAS EXPLICATIVAS

METODOLOGIA E FONTES ESTATÍSTICAS

A compilação das Estatísticas da BP baseia-se nos conceitos, definições, e classificações recomendados no Manual da Balança de Pagamentos e da Posição de

Investimento Internacional,

Para a BP da RAEM são obtidas informações através do Inquérito às Empresas, do Inquérito à Carteira de Investimento, dos inquéritos anuais sobre actividades económicas, dos dados administrativos fornecidos por serviços públicos, assim como através dos dados de alguns inquéritos ad hoc de pequena dimensão, sendo apurada uma parte das informações através de estimativas de modelos de informação.

Em 20 de Dezembro de 1999 Macau tornou-se uma Região Administrativa Especial da República Popular da China. Neste relatório “Macau” refere-se à RAEM. Macau e China Continental são dois territórios económicos distintos, sendo consideradas como transacções externas as trocas entre ambos (por exemplo, trocas de mercadorias e de serviços).

CONCEITOS

Balança de pagamentos

Registo estatístico que resume de forma sistemática, para um período de tempo específico, as transacções dos residentes de uma economia com o resto do mundo. É composta por: conta de mercadorias e serviços, conta de rendimento primário, conta de rendimento secundário, conta de capital e conta financeira. A maioria das transacções é registada em regime de acréscimo.

Residentes de Macau

Incluem os indivíduos, empresas ou outras organizações que possuem um centro de interesse económico em Macau. Na prática, os indivíduos que permaneceram ou têm intenção de permanecer durante pelo menos 12 meses são considerados residentes de Macau. Consideram-se como residentes as empresas ou outras organizações que operam normalmente ou participam na produção em Macau. Do mesmo modo, as sucursais e as subsidiárias de empresas não-residentes domiciliadas em Macau são consideradas residentes de Macau. Um não residente é qualquer indivíduo, empresa, ou outra organização que não se enquadre neste critério.

Conta corrente

Mede essencialmente os fluxos dos recursos reais, incluindo as exportações e importações de mercadorias e serviços, rendimento primário e rendimento secundário entre residentes e não residentes. A maioria das transacções da conta corrente regista valores brutos, reflectindo o fornecimento e aquisição de recursos reais de uma economia relativamente ao resto do mundo. As principais rubricas da conta corrente são descritas seguidamente:

(a) Mercadorias abrangem todos os bens móveis cuja propriedade passou de residentes para não residentes (exportações) e vice-versa (importações).

(b) Serviços incluem todos os serviços prestados por residentes a não residentes (exportações) e vice-versa (importações).

(c) Rendimento primário consiste em rendimentos/despesas de residentes de Macau para não residentes (receitas auferidas/despesas incorridas) pelo fornecimento de factores de produção.

(d) Rendimento secundário consiste em transacções nas quais os residentes de uma economia fornecem/recebem recursos reais ou financeiros que provavelmente serão consumidos de imediato ou no curto prazo, para/de não residentes, sem o recebimento/fornecimento de valores económicos equivalentes como troca.

Conta de capital

Mede a aquisição ou disposição de activos não produzidos e não financeiros e também as transferências de capital entre residentes e não residentes.

Balança de Pagamentos 2017 Balance of Payments 2017

國際收支平衡表 二零一七年

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(a) Aquisição ou disposição de activos não produzidos e não financeiros abrange as transacções externas associadas a activos tangíveis não produzidos e a activos intangíveis.

(b) Transferências de capital são transferências de propriedade de activos fixos ou eliminação de uma responsabilidade, sem o recebimento de valor económico como troca.

Conta financeira

Regista as transacções de activos e passivos financeiros entre residentes e não residentes, classificados como investimento directo, carteira de investimentos, derivados financeiros, outros investimentos e activos de reserva.

(a) Investimento directo é o investimento realizado por uma entidade residente de uma economia, com o objectivo de obter um interesse duradoiro e um grau significativo de influência sobre a gestão de uma empresa residente noutra economia. Em termos estatísticos, a directriz que define a propriedade determina- -se pela detenção de pelo menos 10% do capital social (acção ordinária ou acção com direito a voto) de uma empresa.

(b) Carteira de investimentos é o investimento em títulos representativos de capital das empresas não residentes (inferior a 10% do capital social de uma empresa) e o investimento em obrigações.

(c) Derivados financeiros estão ligados a instrumentos financeiros específicos, a indicadores ou a produtos, através dos quais certos e determinados riscos financeiros são transaccionados por direito próprio em mercados financeiros.

(d) Outros investimentos referem-se a outras disponibilidades sobre/para não residentes, desde que não classificados como investimento directo, carteira de investimentos, derivados financeiros ou activos de reserva.

(e) Activos de reserva consistem em activos cambiais que se encontram imediatamente disponíveis pela AMCM e são por esta controlados.

SINAIS CONVENCIONAIS

r Dado revisto

@ Dado a ser revisto no futuro

.. Não aplicável

~ Não foram fornecidos dados

% Percentagem

SIGLAS E ABREVIATURAS

BP Balança de Pagamentos PIB Produto Interno Bruto MOP Pataca de Macau

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ANÁLISE DE RESULTADOS

Situação global

Em 2017 a conta corrente continuou a registar um acentuado superavit de 133,7 mil milhões de patacas, estimulado pelas exportações líquidas de serviços. Os activos financeiros não reserva, que são os principais componentes da conta financeira, registaram um aumento líquido de 132,5 mil milhões de patacas, impulsionado pelo crescimento contínuo dos activos financeiros no exterior, dos residentes e do governo, enquanto aumentou 1,6 mil milhões a reserva cambial, implicando que a BP da RAEM registou também um superavit de 1,6 mil milhões.

Gráfico 1: Principais contas da balança de pagamentos, 2016-2017

0 40.000 80.000 120.000 160.000

2016 2017

10⁶MOP

Conta corrente Activos financeiros não reserva Activos de reserva*

Notas: (i) Na BPM6, as saídas, tanto de reservas, como de activos financeiros não reserva, são representadas por sinais positivos, enquanto as entradas são representadas por sinais negativos.

(ii) * Exclui as variações de preços e de câmbios, assim como outros ajustamentos.

O quadro da BP, em formato de BPM6, consiste em três grupos de contas principais:

(i) Conta corrente (mercadorias, serviços, rendimento primário e rendimento secundário);

(ii) Conta de capital (transferências de capital e fluxos transfronteiriços relacionados com os activos não produzidos e não financeiros) e

(iii) Conta financeira (aquisição e disposição líquida de activos financeiros e passivos).

Conta corrente

O excedente da conta corrente subiu de 98,7 mil milhões de patacas, valor revisto em 2016 (27,2% do PIB a preços correntes), para 133,7 mil milhões em 2017 (33,0% do PIB a preços correntes), principalmente devido ao alargamento do excedente da conta de serviços, provocado pelo notável crescimento anual nas exportações de serviços.

Tal como nos anos anteriores, o superavit da conta de serviços continuou a compensar totalmente o défice da conta de mercadorias, bem como as saídas líquidas das contas de rendimento primário e secundário.

Durante o ano de 2017 as importações de bens (valor de f.o.b.) cresceram 5,4% em termos homólogos enquanto as exportações de mercadorias registavam um crescimento homólogo de 13,1%, impulsionado pelo aumento das reexportações. O défice da conta de mercadorias expandiu-se de 81,0 mil milhões de patacas em 2016 para 84,4 mil milhões em 2017, visto que o valor total das importações superou com grande margem o das exportações. Quanto à conta de serviços, as exportações dos serviços turísticos cresceram anualmente 18,3 %, pelo que subiram as respectivas exportações líquidas, passando de 234,0 para 278,1 mil milhões. Entretanto, as outras rubricas da conta de serviços continuaram a registar um défice, aumentando os valores das respectivas importações líquidas, de 2,1 para 3,1 mil milhões. As exportações de serviços expandiram-se 18,2%, pelo que o superavit das trocas invisíveis passou de 232,0 para 275,0 mil milhões, com uma subida anual de 18,5%.

De um modo geral, a balança comercial registou um superavit de 190,6 mil milhões de patacas em 2017, superior a 151,0 mil milhões de 2016.

Balança de Pagamentos 2017 Balance of Payments 2017

國際收支平衡表 二零一七年

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A conta de rendimento primário regista os fluxos de rendimentos de factores entre residentes e não-residentes, representando a contribuição no processo de produção ou o retorno da prestação de activos financeiros e do aluguer de recursos naturais. Em 2017 a conta de rendimento primário continuou a registar uma saída líquida, devido à manutenção do nível dos rendimentos de factores pagos pela RAEM aos não- residentes acima das receitas obtidas do exterior. Em simultâneo, subiu anualmente a saída líquida, de 29,8 para 32,9 mil milhões de patacas, em consequência do aumento dos rendimentos dos investimentos directos auferidos pelos investidores directos estrangeiros em Macau. As entradas e as saídas de rendimentos de factores atingiram 42,2 e 75,0 mil milhões de patacas, respectivamente, sendo a maior rubrica das saídas atribuída aos lucros dos investidores directos do exterior, com 58,7 mil milhões, totalizando 14,3 mil milhões de patacas as saídas da carteira de investimentos e de outros investimentos.

Gráfico 2: Fluxos líquidos da conta corrente, 2016-2017

-120.000 -60.000 0 60.000 120.000 180.000 240.000 300.000 360.000

2016 2017

10⁶MOP Conta corrente

Mercadorias

Serviços

Rendimentos primários Rendimentos secundários

A conta de rendimento secundário regista as transferências correntes entre residentes e não-residentes, incluindo como principal parcela as transferências pessoais, nomeadamente as remessas dos trabalhadores e os donativos recebidos/enviados por organizações de caridade, instituições e pessoas de Macau vindos/remetidos do/para o exterior. Em 2017 a saída líquida atingiu 24,0 mil milhões de patacas, superior a 22,5 mil milhões de 2016.

Conta de capital

A saída líquida da conta de capital caiu de 545,8 milhões de patacas (valor revisto em 2016), para 359,5 milhões em 2017, dos quais 300,0 milhões consistiram em transferências de capital, ou seja, inferior a 520,3 milhões registados em 2016.

Conta financeira

A conta financeira continuou a registar uma saída líquida de fundos em 2017, o que implicou o aumento dos activos externos líquidos da RAEM. A saída líquida de activos financeiros não reserva atingiu 132,5 mil milhões de patacas, notavelmente acima de 97,8 mil milhões em 2016. Entre as categorias funcionais da conta financeira, o investimento directo, a carteira de investimentos e outros investimentos registaram saídas líquidas de fundos, enquanto os derivados financeiros registavam uma entrada líquida de fundos. Por seu turno, abrandou a tendência ascendente das reservas oficiais de câmbio, de 3,5 mil milhões em 2016 para 1,6 mil milhões em 2017.

O investimento directo no exterior das empresas de Macau continuou a subir entre 2016 e 2017, passando o respectivo montante de 0,1 mil milhões para 12,8 mil milhões de patacas, devido principalmente ao notável crescimento dos créditos sobre empresas de investimento directo no estrangeiro pelas empresas de Macau. Por seu turno, encolheu consideravelmente o investimento directo estrangeiro de não residentes, passando de 13,4 para 3,5 mil milhões de patacas, devido principalmente a um acentuado abrandamento do crescimento das receitas do reinvestimento. O fluxo de fundos do investimento directo inverteu uma entrada líquida de 13,3 mil milhões de patacas em 2016, para uma saída líquida de 9,4 mil milhões em 2017, devido à superioridade da saída líquida relativamente à entrada líquida.

Em 2017 a carteira de investimentos registou uma saída líquida de fundos de 81,0 mil milhões de patacas, bem acima de 24,4 mil milhões de 2016, devido ao avultado acréscimo da carteira de investimento externa dos residentes de Macau (incluindo particulares, governo e outras entidades jurídicas), traduzido na subida anual do

Balança de Pagamentos 2017 Balance of Payments 2017

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montante, de 38,1 para 112,6 mil milhões. Analisando por sector, os bancos e o sector não bancário registaram aumentos respectivos de 26,6 e 54,3 mil milhões de patacas nos saldos líquidos da carteira de investimentos externa, destacando-se o aumento de 27,1 mil milhões no sector governamental. Em termos de instrumentos de investimento, as obrigações detinham a maior quota na carteira de investimentos, com uma saída líquida de 60,8 mil milhões em 2017. Por seu turno, os derivados financeiros inverteram a saída líquida de 2,8 mil milhões em 2016, para a entrada líquida de 2,5 mil milhões em 2017, devido principalmente à quebra acentuada da saída líquida de caixa dos contratos de derivados financeiros entre bancos de Macau e não residentes, no ano de referência.

Gráfico 3: Variações da conta financeira, 2016-2017

-20.000 0 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000

2016 2017

10⁶MOP

Investimento directo Carteira de investimentos Derivados financeiros Outro investimento Activos de reserva

Nota: Na BPM6, as saídas, tanto de reservas, como de activos financeiros não reserva, são representadas por sinais positivos, enquanto as entradas são representadas por sinais negativos.

Os outros investimentos continuaram a registar saídas líquidas de fundos, com acréscimos tanto nos activos como nos passivos. A saída líquida de outros investimentos diminuiu de 83,9 mil milhões de patacas em 2016 para 44,6 mil milhões em 2017, o que se deveu ao maior crescimento dos passivos.

Em termos de sectores, a saída líquida de fundos em outros investimentos atingiu 21,4 mil milhões de patacas nos bancos enquanto nos outros sectores alcançava 23,2 mil

milhões. Quanto às rubricas, os empréstimos do exterior concedidos a Macau diminuíram 13,5 mil milhões, enquanto os empréstimos concedidos ao exterior evoluíram de uma diminuição de 11,3 mil milhões, para um aumento de 91,6 mil milhões. Entretanto, caíram 66,0 mil milhões os activos em moeda estrangeira e os depósitos de residentes, enquanto subiam 7,7 mil milhões os depósitos de não residentes em bancos locais. As outras disponibilidades sobre o exterior e as responsabilidades para com o exterior subiram 29,6 e 16,3 mil milhões, respectivamente.

Analisando a conta financeira por tipo de investimentos não reserva, é de referir o abrandamento em 2017 da saída líquida (ou subida de activos externos líquidos), para 42,4 mil milhões de patacas no sector bancário, após uma saída líquida de 80,6 mil milhões em 2016. Por seu turno, expandiu-se notavelmente a saída líquida de fundos em outros sectores, passando de 17,2 para 90,1 mil milhões.

Os activos de reserva na conta financeira visam mostrar variações das reservas cambiais da RAEM detidas pela AMCM. Eliminado o efeito das variações de preço e da taxa cambial, em 2017 os activos de reserva subiram 1,6 mil milhões de patacas (em 2016 subiram 3,5 mil milhões) levando a um superavit geral de 1,6 mil milhões.

As reservas cambiais da RAEM no final de 2017 cobriram aproximadamente 14,4 meses do valor total das importações de mercadorias e de serviços, comparando com 14,9 meses em 2016.

Balança de Pagamentos 2017 Balance of Payments 2017

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Quadro 1. Balança de pagamentos: RAEM

10⁶ MOP 2013^r 2014^r 2015^r 2016^r 2017^@

1. Conta corrente 165.710,4 151.053,6 91.700,9 98.670,8 133.727,1

Mercadorias -84.249,1 -94.498,8 -92.745,9 -80.957,4 -84.364,2

Serviços 332.336,9 330.165,0 234.884,8 231.958,1 274.952,7

Rendimento primário -64.904,8 -63.339,2 -29.287,1 -29.804,5 -32.863,2 Rendimento secundário ^{-17.472,5 -21.273,4 -21.150,9 -22.525,4 -23.998,2}

2. Conta de capital -5,1 -14,9 -60,4 -545,8 -359,5

3. Conta financeira^{1 141.502,0 101.628,7 41.060,5 101.320,1 134.040,0} 146.068,9 101.011,7 22.498,4 97.780,6 132.487,5

Investimento directo^{2 -11.785,7 -7.763,8 -4.689,2 -13.268,9 9.385,8}

Carteira de investimentos 99.421,0 45.238,8 97.431,3 24.359,2 80.964,1

Derivados financeiros -5.028,1 -2.551,7 -2.685,7 2.758,2 -2.511,4

Outro investimento 63.461,6 66.088,3 -67.558,1 83.932,0 44.649,0

Activos de reserva^{3 -4.566,9 617,1 18.562,1 3.539,6 1.552,5}

4. Erros e omissões -24.203,3 -49.409,9 -50.580,1 3.195,1 672,5

Saldo da Balança de Pagamentos -4.566,9 617,1 18.562,1 3.539,6 1.552,5

Notas: 1 O sinal "+" significa o aumento líquido de activos financeiros ou a diminuição líquida de passivos, isto é uma saída de fundos.

O sinal "-" significa a diminuição líquida de activos financeiros ou o aumento líquido de passivos, isto é uma entrada de fundos.

2 A partir de 2014, o investimento directo inclui o investimento no mercado imobiliário exterior, efectuado pelos residentes de Macau, através de transferência bancária.

3 Exclui as variações de preços e de câmbios, assim como outros ajustamentos.

Activos financeiros não reserva (movimento líquido)