由於本文研究主體在於新台幣實質匯率與出口品質之間關係的變化，因此，
本文實證模式之設定方面，即是先建立各產業別的出口品質指數（EQ），並將實 質有效匯率指數（REER）作為主要的解釋變數予以討論；同時亦考量控制各產 業的勞動生產力指數（LProd），或是單位產出勞動成本（ULC）當作解釋變數，
以放進迴歸模型之中。此外，本文係以追蹤資料分析方法(panel data analysis)，
藉由對橫斷面產業間異質性的控制，來提供匯率變動如何影響台灣產業出口品質 的穩健估計值（consistent estimator）。
本文係以 Least Square Dummy Variable（LSDV）進行實證分析，其基本迴 歸模型的設定如下：
(6-4)
式中，下標 i 代表不同的產業別；下標 t 代表資料發生時點。αi 為不可觀察到的 產業特定效果（firm specific effect）；
D 是年度虛擬變數，用來捕捉經濟景氣變
t 動對於產業出口品質的影響。產品品質以及出口種類變化等等因素之交互影響，因此，難以從中區隔屬於 品質的成因為何，導致出口品質不是一個容易衡量的變數。因此，本文參考國內 外相關文獻資料之後，將採用薛琦（1994）之作法，即將出口價值（總值）先除
以出口數量，得到單位出口價格之後；再扣除受價格影響的部份，意即單位出口 價格除以出口物價指數，剩下來的就是品質指數，便可顯示產品品質與組合變動 的情形。
二、 實證結果
根據前述實證模型設定及資料變化趨勢，為避免 2008 年下半年金融海嘯此 一明顯衝擊事件而導致模型估計出現偏誤現象，因此，本文所選取之時間序列資 料係以 2000～2007 年做為研究期間；至於，在資料頻率上，因考量出口品質的 提昇並非一朝一夕便能達成，而是需要時間累積方能有所成，故本文係以季資料 之時間頻率為主，以貼近出口廠商之實際行為。
此外，雖然本文起初是依據近十年的出口表現而將產業分成 A、B、C 三類。
但是，如進一步細觀表 6-1 之產業分類，便可發現 A、C 兩類產業中屬於電子零 組件業之組成比重顯著，而且，這些產業大多是台灣目前的主力出口產業，亦是 同樣於 2010 年名列在前 50 名的出口產業；反觀 B 類產業，則是多屬於傳統製 造產業，且生產技術層面不高的產品，也使得有許多廠商將生產基地移至海外，
以繼續維持低廉的生產成本所帶來的優勢，進而導致 B 類產業的出口排名於 2010 年之際（或之前）便滑落至 50 名之後。
基於產業屬性及其出口表現，故本文除針對整體產業進行估計，並進一步將 產業概分成兩大類分別估計:第一類涵蓋 A、C 兩類產業，而第二大類即是原本 的 B 類產業。此外，在實證過程中，由於本文將各產業的勞動生產力指數（LProd）
或是單位產出勞動成本（ULC）當作解釋變數所得到的估計結果大同小異。因此，
為精簡敘述，本文即以單位產出勞動成本（ULC）當作解釋變數，並且已有交乘 項的估計結果為論述主體（原因即是有交乘項的估計結果優於沒有交乘項的估計 結果）。估計結果分別說明如下。
一、全體樣本產業
在控制單位產出勞動成本（ULC）當作解釋變數之下，整體而言，2000～2007 年實質有效匯率的變動對於出口品質並沒有顯著性影響。然由於 REER 在 2000
～2004 年這段時間內大多在 100 以上，恰巧與 2005 年之後 REER 多在 100 以下 形成對比，存有分析不同時段之必要性，故本文即以 2005 年做為資料時點分割 點，分成 2000～2004 年及 2005～2007 年兩個時段，來觀察不同時期的實質有效 匯率變動對於出口品質的影響。經估計結果發現，2005～2007 年這段期間內，
實質有效匯率在落後期數第 1、3 期的係數在 5%顯著水準下顯著，且符號為負，
係數值約介於-1.21～-1.26。此結果顯示在這段時間內實質有效匯率和出口品質 成反向關係，隱含當實質有效匯率下降，代表本國對外出口價格競爭力相對提 高，廠商便可能增加產量，進而提高其進行產品研發的誘因，因而提昇出口品質。
反之，若實質有效匯率相對較高，本國對外價格競爭力相對下跌，將可能壓縮本 國出口廠商產量，以致於降低其研發支出，進而影響出口品質之提昇。
二、第一類產業
從第一類產業的估計結果來看，與全體樣本產業估計結果類似，亦即雖然 2000～2007 年全時間並沒有出現顯著性結果，但如進一步觀察分段時間，在 2005
～2007 年這段期間內實質有效匯率在落後期數第 1、3 期也在 5%顯著水準下顯 著，且符號為負，係數值約介於-1.72～-1.85。此結果顯示實質有效匯率對國內 出口產業之影響日益提高，且與第一類產業的出口品質之間呈現反向關係，表示 實質有效匯率相對較高將不利於國內出口品質之提昇。
歸究其因，或許是雖然第一類產業為台灣當前主力的出口產業，但是，不僅 這些出口產品與主要競爭對手國（如韓國）重疊性較高，而且主要的出口市場亦 相近似。因此，在品質競爭程度相仿情況下（例如，半導體品質雖持續提昇，但 大家都蓋 12 吋晶圓廠，製程水準差異不大），最終可能還是得要取決於價格競爭
力，才能在激烈市場競爭中生存。再者，如果此類廠商在價格競爭中有所閃失而 導致獲利不如預期，恐將無法有效地將盈餘回饋至產品研發上。一旦牽連至研發 投入之規模，將不利於出口產品品質提昇之效率。是故，整體而論，或許是第一 類產業可能仍舊以價格競爭力為導向，必須透過貶值效果，來增強第一類產業的 出口市場競爭力。
三、第二類產業
從第二類(B 類)產業估計結果而論，無論是 2000～2007 年全期或是 2000～
2004 與 2005～2007 這兩段時間，實質有效匯率對於第二類產業的出口品質的影 響都不具統計顯著性，顯示第二類產業的出口品質不會受到實質有效匯率變動的 顯著影響。
這樣的實證結果，或許是由於第二類產業大多屬於傳統製造業，不僅其生產 技術層面不高，多為標準化產品之外，且在國際市場上亦是市場價格接受者。因 此，在生產成本成為廠商最重要的考量要素之下，廠商紛紛將其生產基地移至海 外生產要素價格較低之處，以維持出口競爭力。然也正因如此，存續於國內的廠 商規模便相對較小，對於投入研發能量以提昇出口產品品質之活動亦較為不足，
甚至沒有足夠能力（如資金、專業技術、研發人力等）從事提昇出口產品品質的 研發。因此，匯率升貶值效果對其出口品質較無影響。
第三節 本章小結
本章利用台灣出口產業的追蹤資料，以計量方法估計台灣的實質匯率變動如 何影響聯合國國際貿易標準分類 (SITC) 四位碼的各產業出口產品品質。本章有 下面幾點發現:
1. 近 10 年來，我國總出口物價指數（EP）呈現穩定且微幅下跌的趨勢。相對地，
出口單位價值總指數（UEP），除了在 2008 年下半年受到全球金融海嘯波及，
以致於 2008 年 9 月～2009 年 5 月跌幅高達大約 15 個百分點之外，基本上 是呈現一路攀升的趨勢。整體而言，從 2000 年 1 月至 2011 年 4 月出口單位 價值總指數（UEP）總共大約上升 25 個百分點；因此，出口品質指數（EQ）
的走勢，基本上與出口單位價值總指數（UEP）類似，也是呈現一路攀升的 趨勢。
2. 若將 2000 至 2010 年出口總值佔前 50 名的四位碼產業分成 A 類(明星型產 業)、B 類(衰退型產業)與 C 類(新興產業)等三類，此三類產業出口品質之 變化呈現十分顯著差異。B 類出口品質在此十年期間並沒有顯著變化。A 類 出口品質呈現出向上提昇的態勢。C 類出口品質變動幅度則較為明顯，尤其 是 2005 年之前更為劇烈，但 2005 年之後，大抵上雖其變動幅度已有趨緩現 象，但是出口品質指數卻出現漸次降低之態勢。
3. 根據 2000～2007 年這段樣本期間的實證結果顯示，實質有效匯率之變動，無 論是對整體樣本產業、A 與 C 類產業或 B 類產業的出口品質，均無顯著的 影響。但在 2005～2007 年這段樣本期間之估計結果顯示，雖然實質有效匯 率與 B 產業之出口品質仍無顯著關係，但與 A 及 C 類產業之出口品質呈現 顯著反向關係。此結果顯示，實質有效匯率之變動對台灣產業出口品質之影 響日益重要，特別是 A 及 C 類產業。
圖 6-1 我國出口品質指數、出口物價指數、與單位出口物價指數
資料來源：出口單位價值總指數：財政部統計處，「中華民國台灣地區進出口貿易統計月報」；出 口物價總指數：行政院主計處第三局，「中華民國台灣地區物價統計月報」。
圖 6-2 A、B、C 三類出口品質變化趨勢
資料來源：出口單位價值總指數：財政部統計處，「中華民國台灣地區進出口貿易統計月 報」；出口物價總指數：行政院主計處第三局，「中華民國台灣地區物價統計月 報」。
0 20 40 60 80 100 120
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
type-A type-B type-C
表 6-1 A、B、C 三類產品之產業分布概況
表 6-2 整體產業出口品質與新台幣實質匯率實證結果
2000~2007 2000~2004 2005~2007 Coef. Robust ulc2710 L3. 0.0114 0.0092 0.0216 0.0119 ＊ -0.0208 0.0171 ulc3903 L3. 0.0081 0.0096 0.0205 0.0145 -0.0123 0.0112 ulc3907 L3. 0.0098 0.0095 0.0206 0.0144 -0.0089 0.0108 ulc3920 L3. 0.0084 0.0096 0.0204 0.0144 -0.0122 0.0111 ulc3926 L3. 0.4454 0.0482 ＊＊＊ 0.1017 0.1531 -0.0698 0.0648 ulc5402 L3. -0.0103 0.0151 -0.0026 0.0177 -0.0266 0.0190 ulc8536 L3. -0.0360 0.0205 ＊ -0.0516 0.0278 ＊ -0.0276 0.0187 ulc8541 L3. -0.0147 0.0139 0.0018 0.0207 -0.0212 0.0171 ulc8542 L3. -0.0028 0.0163 0.0054 0.0206 -0.0104 0.0190 ulc8708 L3. -0.0345 0.0209 -0.0492 0.0278 ＊ -0.0283 0.0190 ulc8712 L3. -0.0077 0.0116 -0.0012 0.0121 -0.0216 0.0162
2.EQ 表出口品質指數之自我落後期數變數 3.REER 表實質有效匯率指數的變數
4.ulc XXXX 表各產業的單位產出勞動成本（ULC）之交叉項變數，其數字 表示各產業（品）之 HS4 位碼
5.L 表落後期數符號，其數字表示落後期數 6.Iyear 表年度虛擬變數，其數字表示年度
表 6-3 第一類產業出口品質與新台幣實質匯率實證結果
2000~2007 2000~2004 2005~2007 Coef. Robust ulc2710 L3. 0.0172 0.0127 0.0308 0.0166 ＊ -0.0276 0.0238 ulc3903 L3. 0.0130 0.0134 0.0302 0.0201 -0.0167 0.0156 ulc3907 L3. 0.0146 0.0132 0.0303 0.0200 -0.0134 0.0152 ulc3920 L3. 0.0133 0.0133 0.0301 0.0200 -0.0167 0.0155 ulc3926 L3. 0.4529 0.0540 ＊＊＊ 0.0992 0.1515 -0.0699 0.0701 ulc5402 L3. -0.0119 0.0213 0.0007 0.0244 -0.0376 0.0265 ulc8536 L3. -0.0488 0.0277 ＊ -0.0681 0.0376 ＊ -0.0379 0.0259 ulc8541 L3. -0.0192 0.0188 0.0049 0.0293 -0.0278 0.0237 ulc8542 L3. -0.0071 0.0212 0.0085 0.0292 -0.0170 0.0256 ulc8708 L3. -0.0472 0.0281 ＊ -0.0657 0.0375 ＊ -0.0386 0.0262 ulc9506 L3. 0.0563 0.0174 ＊＊ -0.0611 0.0324 ＊ 0.1794 0.0347 ＊＊＊
4.ulc XXXX 表各產業的單位產出勞動成本（ULC）之交叉項變數，其數字 表示各產業（品）之 HS4 位碼
5.L 表落後期數符號，其數字表示落後期數 6.Iyear 表年度虛擬變數，其數字表示年度
表 6-4 第二類產業出口品質與新台幣實質匯率實證結果
2000~2007 2000~2004 2005~2007 Coef. Robust ulc6001 L3. 0.0018 0.0023 -0.0157 0.0087 ＊ 0.0126 0.0110 ulc6002 L3. 0.0067 0.0023 ＊＊＊ -0.0040 0.0087 0.0160 0.0110 ulc8414 L3. -0.0054 0.0038 -0.0078 0.0076 0.0052 0.0097 ulc8452 L3. -0.0016 0.0039 -0.0090 0.0076 0.0161 0.0098 ulc8465 L3. -0.0039 0.0038 -0.0093 0.0076 0.0106 0.0098 ulc8480 L3. 0.0120 0.0040 ＊＊＊ 0.0032 0.0046 0.0155 0.0130 ulc8481 L3. -0.0057 0.0038 -0.0075 0.0076 0.0070 0.0097 ulc8518 L3. 0.0170 0.0015 ＊＊＊ 0.0050 0.0028 ＊ 0.0306 0.0102 ＊＊＊
ulc8532 L3. -0.0490 0.0058 ＊＊＊ -0.0452 0.0080 ＊＊＊ -0.0404 0.0092 ＊＊＊
ulc8540 L3. -0.0032 0.0055 -0.0201 0.0083 ＊＊ 0.0318 0.0080 ＊＊＊
ulc8544 L3. -0.0014 0.0030 -0.0085 0.0094 0.0142 0.0114
4.ulc XXXX 表各產業的單位產出勞動成本（ULC）之交叉項變數，其數字
4.ulc XXXX 表各產業的單位產出勞動成本（ULC）之交叉項變數，其數字