主題闡述與研究目的

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第一章 緒論

第一節 主題闡述與研究目的

在過去的 30 年裡，世界能源價格總共發生過五次的大幅波動。首先 1980 年9 月 22 日伊拉克入侵伊朗爆發第一次波斯灣戰爭，原油價格從 1979 年初每桶 15 美元，漲至 1980 年每桶最高約 39 美元，此稱為「第二次石油危機」。第二次 為1986 年 OPEC 的卡特爾壟斷模式瓦解，平均原油價格比 1985 年平均原油價格 大跌約46%。第三次為 1990 年 8 月 2 日伊拉克入侵科威特，引發第二次波斯灣 戰爭，原油價格在一年間上漲將近20%，此稱為第「第三次石油危機」。2007 年 到2008 年中，受到全球景氣大好的影響，原油價格上漲最高約達 150%，這是第 四次能源價格大幅波動。最近的一次發生在2008 年 9 月雷曼兄弟宣布破產後，

原油價格在半年內下跌70%，波動幅度之大實為前所未見。

台灣的天然礦產資源並不豐富，進口能源依存度超過1%；而台灣的石油消 費量僅占世界石油總消費量的1.33%，因而世界上發生重大能源價格衝擊事件時，

很可能對台灣能源價格有顯著影響。¹ 如同 Hamilton (1996) 所闡述，歷史上幾 次石油危機使消費者與廠商擔憂未來能源價格攀高與能源可得性。在不確定的心 理因素下造成某些重大消費或投資決策的延遲，對經濟產生緊縮效果。消費者與 廠商預期未來能源價格走勢時，較可能依過去一段時間的能源價格波動來判斷，

而不僅是過去一個月或一個季。我們將這種概念用以探討台灣能源價格波動率與        

1  依據經濟部能源局「97 年能源統計手冊」，台灣2008 年進口能源依存度為 99.23%；2008 年世 界石油消費為3952.8 (百萬公噸油當量)，而台灣的石油消費為 52.5 (百萬公噸油當量)。 

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圖 1 台灣 GDP 成長率與能源價格波動率對應圖

GDP 成長率的關連。假設台灣的廠商與消費者進行重大投資決策時，將考慮過 去較長一段期間能源價格的波動，若能源價格相較於過去出現大幅波動時，可能 對台灣GDP 成長率有重大影響。如圖一實線標出台灣能源價格波動率大於前 10 季的大幅波動，虛線代表台灣GDP 成長率低於前 10 季的大幅衰退。當能源價格 出現大幅波動時，台灣產出成長率總是亦步亦趨地產生大幅衰退的現象。

圖一中的灰色區塊代表重大能源價格衝擊發生期間，我們可以發現能源價格 大幅波動通常來自於歷史上重大的政治與經濟事件所造成，例如：1986 年、1990

  註：1. 圖中灰色區塊代表上述之歷史事件。其中 GDP 成長率為原始資料乘上 20。

2. 僅繪出能源價格大幅波動之部分 (相較於前 10 季)。

3. 圖中灰色細線條代表GDP 成長率為正的部分。

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年與2007-2009 年的三次大幅波動。圖一顯示能源價格波動率與台灣產出成長率 的趨緩具有高度關聯性，這種關聯性有可能只代表歷史的巧合；亦即造成經濟蕭 條真正的因素恰好與能源價格大幅波動的時間點相同。但相對地這種關聯性也可 能表示 1980 到 2009 年之間，至少有一些台灣的經濟蕭條與能源價格的外生性 波動有因果關係。因此本文的研究目的在依序回答下列問題：首先，能源價格以 什麼樣的形式對台灣產出成長率造成影響？其次探討能源價格衝擊對台灣產出 成長率具有什麼樣的影響？

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