創投經理人以及公司特質對風險特質及投資行為影響

市場潛力 0.343 0.118 -0.029 0.802

控制變數 â值 T值

創業投資公司的基金規模 0.312 1.342 創業投資公司的成立年限 -0.124 -0.518

自變數 â值 T值

常數項 - 3.686***

年齡 -0.026 -0.157

教育年限 -0.181 -1.093

商學背景 0.231 1.323

金融產業經驗 -0.086 -0.497

*代表p＜0.1, **代表p＜0.05, ***代表p＜0.01

由統計分析結果可知，創業投資者若有商學背景與投資公司的市場潛力之相關 準則成現正向，但未達到顯著水準，故不符合假設4-3。

第二節 創投經理人以及公司特質對風險特質及投資行為影響

風險偏好模型

預測變數：風險偏好程度

準則變數：創投公司規模、創投公司創立年資、經理人年齡、在創投公 司年資、學術背景、產業背景

表4-7：風險偏好程度之迴歸分析

依變數 R R Square Adjusted R Square

F

風險偏好程度 0.506 0.256 0.076 1.412

控制變數 â 值 t 值

創業投資公司的基金規模 0.342 1.169 創業投資公司的成立年限 -0.06345 -2.265**

自變數 â 值 t 值

常數項 4.280 4.811***

年齡 -0.03324 -1.592 在創投產業之年資 0.06270 1.534

商學背景 0.194 0.564

理工背景 0.06175 0.213

金融產業經驗 -0.503 -2.045**

管理涉入程度 0.708 0.502 0.416 5.877

控制變數 â 值 T 值

創業投資公司的基金規模 0.03125 0.096 創業投資公司的成立年限 -0.120 -3.875***

自變數 â 值 T 值

常數項 5.206 5.842***

年齡 -0.04926 -2.156**

在創投產業之年資 0.07352 1.611

商學背景 0.433 1.452

高科技產業經驗 0.364 1.311

*代表 p＜0.1, **代表 p＜0.05, ***代表 p＜0.01

從上述統計分析結果可知，假設 9-3 皆符合，管理涉入的程度高低與經理人年 齡呈現負向相關。然而，假設 15-2 之檢定結果與假設相反，創投公司成立年資 越高，對於管理活動的涉入程度越低；此外，研究結果也發現，假設 11-1、12-1 並不符合，兩者皆呈現正向關係。

行銷涉入模型

預測變數：行銷涉入程度

準則變數：創投公司規模、創投公司創立年資、經理人年齡、在創投公 司年資、學術背景、產業背景

表4-9：行銷涉入之迴歸分析

依變數 R R Square Adjusted R Square

F

行銷涉入程度 0.691 0.478 0.388 5.341***

控制變數 â 值 t 值

創業投資公司的基金規模 0.03333 0.108 創業投資公司的成立年限 -0.121 -4.094***

自變數 â 值 t 值

常數項 4.926 5.832***

年齡 -0.02417 -1.116 在創投產業之年資 0.08545 1.975*

商學背景 -0.03309 -0.117

高科技產業經驗 0.223 0.845

*代表 p＜0.1, **代表 p＜0.05, ***代表 p＜0.01

從上述研究結果可知，H10-2 檢定結果符合先前假設，經理人在創投年資越 高，在行銷活動上的涉入程度越高；而 H15-1 之檢定結果與先前假設呈現相反情 況，創投公司成立年資越長，對於行銷活動的涉入程度卻越低；而 H14、11-2、

12-2、9-2 之假設均不顯著。

財務涉入模型

預測變數：財務涉入程度

準則變數：創投公司規模、創投公司創立年資、經理人年齡、在創投公 司年資、學術背景、產業背景

表4-10：財務涉入之迴歸分析

預測變數 R R Square Adjusted R Square

F

財務涉入程度 0.450 0.202 0.092 1.827

控制變數 â 值 t 值

創業投資公司的基金規模 0.209 0.603 創業投資公司的成立年限 -0.08013 -2.422***

自變數 â 值 t 值

常數項 3.996 4.095***

年齡 -0.01404 -0.575 在創投產業之年資 0.06176 1.292 純金融產業經驗 -0.0340 -0.128

*代表 p＜0.1, **代表 p＜0.05, ***代表 p＜0.01

程度。