單根檢定結果

為了確保上述變數的時間序列資料不會受到短期衝擊後造成長期性的改變，

故在本節採用 Augmented Dicky-Fuller (ADF)、Phillips-Perron (PP) 和 DF-GLS 三 種單根檢定方法對各變數進行檢定，以確保所有分析資料皆為定態，而非帶有趨 勢 (非定態) 之序列。

表 4-2-1 為 ADF 單根檢定之結果，從表中可得知，各類股、油價和匯率，

在 1%顯著水準之下，無論是無截距項且無時間趨勢項、只含截距項或者包含截 距項及時間趨勢項，皆拒絕非定態之虛無假設，也就是各變數全部為定態，為 I (0) 序列。

表 4-2-2 為 PP 單根檢定之結果，從表中可得知，各類股、油價和匯率，在 1%顯著水準之下，無論是無截距項且無時間趨勢項、只含截距項或者包含截距 項及時間趨勢項，皆拒絕非定態之虛無假設，也就是各變數全部為定態，為 I (0) 序列。

表 4-2-3 為 DF-GLS 單根檢定之結果，從表中可得知，各類股及匯率大部分 在 1%顯著水準之下，無論是只含截距項或者同時包含截距項和時間趨勢項，皆 拒絕非定態之虛無假設，也就是全為定態，為 I (0) 序列。而油價在只含截距項 時，在 10%顯著水準下仍然不拒絕非定態之虛無假設，所以是非定態，為 I (1) 序列;在含截距項及時間趨勢項時，只在 10%顯著水準下拒絕是定態之虛無假設，

在 5%顯著水準下則不拒絕。

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表 4-2-1:ADF 單根檢定結果 ADF

None C C&T

TCE ^{-37.58*** -39.12*** -39.17***}

TFO ^{-39.45*** -41.04*** -41.13***}

TPL ^{-6.73*** -38.66*** -38.78***}

TTE ^{-38.21*** -40.04*** -40.13***}

TME1 ^{-6.21*** -38.54*** -38.72***}

TME2 ^{-26.67*** -39.73*** -39.81***}

TME3 ^{-6.21*** -40.81*** -40.89***}

TPA ^{-12.41*** -40.46*** -40.58***}

TCO ^{-36.89*** -38.05*** -38.09***}

TFI ^{-26.83*** -41.96*** -42.09***}

WTI ^{-48.96*** -48.96*** -48.95***}

NTD ^{-41.71*** -41.71*** -41.72***}

註: 1.其中 None 表示無截距項且無時間趨勢項，C 表示只含截距項，C&T 表示含截距項及時間趨勢項。

2.***表示在 1%的顯著水準下顯著，**表示在 5%的顯著水準下顯著，*表示在 10%的顯著水準下顯著。

3.無截距項且無時間趨勢項的 1% 臨界值= -2.57、5% 臨界值= -1.94、10% 臨界值= -1.62。

4.含截距項 1 %臨界值= -3.43、5%臨界值= -2.86、10%臨界值= -2.57。

5.含截距項及時間趨勢項的 1% 臨界值= -3.96、5 % 臨界值= -3.41、10%臨界值= -3.12。

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表 4-2-2:PP 單根檢定結果 PP

None C C&T

TCE ^{-39.43*** -39.13*** -39.04***}

TFO ^{-41.24*** -40.99*** -41.09***}

TPL ^{-42.96*** -39.06*** -39.05***}

TTE ^{-41.64*** -40.03*** -40.06***}

TME1 ^{-44.03*** -39.52*** -39.24***}

TME2 ^{-41.81*** -39.89*** -39.93***}

TME3 ^{-44.86*** -40.89*** -40.96***}

TPA ^{-44.11*** -41.37*** -41.35***}

TCO ^{-39.77*** -38.24*** -38.21***}

TFI ^{-44.41*** -42.01*** -42.12***}

WTI ^{-48.91*** -48.91*** -48.90***}

NTD ^{-42.80*** -42.79*** -42.77***}

註: 1.其中 None 表示無截距項且無時間趨勢項，C 表示只含截距項，C&T 表示含截距項及時間趨勢項。

2.***表示在 1%的顯著水準下顯著，**表示在 5%的顯著水準下顯著，*表示在 10%的顯著水準下顯著。

3.無截距項且無時間趨勢項的 1% 臨界值= -2.57、5% 臨界值= -1.94、10% 臨界值= -1.62。

4.含截距項 1 %臨界值= -3.43、5%臨界值= -2.86、10%臨界值= -2.57。

5.含截距項及時間趨勢項的 1% 臨界值= -3.96、5 % 臨界值= -3.41、10%臨界值= -3.13。

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表 4-2-3:DF-GLS 單根檢定結果 DF-GLS

C C&T

TCE ^{-2.27** -6.23***}

TFO ^{-2.03** -4.22***}

TPL ^{-1.93* -5.46***}

TTE ^{-2.22** -4.55***}

TME1 ^{-4.09*** -37.01***}

TME2 ^{-3.10*** -5.88***}

TME3 ^{-2.19** -4.41***}

TPA ^{-2.53** -5.13***}

TCO ^{-2.94*** -5.39***}

TFI ^{-5.41*** -41.16***}

WTI ^{-1.18 -2.58*}

NTD ^{-41.68*** -41.72***}

註:1. 其中 C 表示只含截距項，C&T 表示含截距項及時間趨勢項。

2.***表示在 1%的顯著水準下顯著，**表示在 5%的顯著水準下顯著，*表示在 10%的顯著水準下顯著。

3.含截距項 1% 臨界值= -2.57、5% 臨界值= -1.94、10 % 臨界值= -1.62。

4.含截距項及時間趨勢項 1% 臨界值= -3.48、5% 臨界值= -2.89、10% 臨界值= -2.57。

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