國內外共同基金類

第一節 國內外共同基金類型

共同基金（Mutual Fund）是由專業的金融證券投資公司，以發行 公司股份或發行受益憑證等方式，向社會大眾公開募集資金以以投資證券 市場的營利證券投資基金。共同基金購買股票、債券、衍生性金融商品等 不同標的等以獲得利息、股息或資本利得。獲利的利潤由投資者和基金經 理共同分享。

基金形式分類有分很多種，有依證卷投資基金組織形式、交易方式區 分、操作方式區分、資產類別區分等等。以下分別就基金形式簡介：

一、 按證券投資基金組織形式可分為：契約型（Contract Type）和公司 型（Company Type）。

(1) 契約型基金，又稱信託型基金，主要是根據信託契約發行受益憑 證而建構的投資基金。該基金由基金經理、基金保管人及投資者 三方當事人訂立信託契約。基金經理為基金的發起人，發行受益 憑證將資金籌集依據信託契約來組成信託財產；基金保管人保管 信託財產，辦理證券、現金管理等等的有關代理業務、投資者是 受益憑證的持有人、透過購買受益憑證參予投資，享有投資受益。

(2) 公司型基金根據公司法，發行基金股份將集中的基金投資於各種 證卷。基金公司資產為股東持有，由股東選舉董事會，由董事會 聘請基金經理人，基金經理人管理基金業務。

二、 按交易方式可分為開放式基金、封閉式基金及股票交易所交易基 金。

(1) 開放式基金：投資人直接由基金公司或基金代理機構購買或賣出 基金，以基金的淨值當作買賣的價格，開放型基金的規模會因投 資人的買入賣出而增加。

(2) 封閉式基金：基金募集完成後，就直接在股票市場上向其他擁有 基金的購買人購買，而不是由投資人直接或間接向基金公司購 買，因此基金的規模不會因買賣而變更。由於市場的預期漲跌心 理，實際買賣的價格可能與淨值有點差距（折價與溢價）

(3) 股票交易所交易基金：亦稱 ETF（Exchange Traded Funds），原理 與封閉型基金類似，但增加基金與實物交換的機制（股票基金則 為股票），這使得折溢價變動不會向封閉型基金那麼大，資產變 動雖不如開放型基金大但會因為交易機制而有所變化。

三、 按操作方式可分為主動型基金及指數基金。

(1) 主動型基金：市面上的基金多屬此類，基金買進賣出皆由基金經 理人或團隊來決定，目的是要獲得最好的績效。

(2) 指數型基金：市面上大多數的 ETF 皆屬此類型，指數型基金是經 理人利用追蹤技術使基金的表現能和對應的指數接近。此類收費 較便宜，實際績效也並不輸主動型基金。

四、 依照資產類別，共同基金大致可分為股票型基金、債券型基金、

貨幣型基金 、平衡型基金、地產基金、不動產投資信託基金 、原物 料基金 。

(1) 股票型基金(Equity Fund)：

股票型基金是以企業所發行股票為主要投資標的。獲利較大的股 票型基金相對風險也較大，較適合積極的投資人。

(2) 債券型基金(Bond Fund)：

債券型基金主要投資標的為債券，債券基金又分一般公司、地方 政府、聯邦政府所發行的債券，以及短期、中期、長期的債券。此類 基金坡動幅度較小，風險較低，且多數海外債券型基金都有定期穩定 的配息，適合保守穩健的投資人。。

(3) 貨幣型基金(Money Market Fund)：

投資標的為到期日一年以內且流動性極佳的貨幣市場工具，例：

可轉讓定期存單、銀行承兌匯票等等，短期票券基金也是貨幣市場工 具的一種。此類型基金不適合長期投資，且由於貨幣型基金淨值坡動 低所以風險最低，故可當作資金暫時停泊的選擇。可依貨幣幣種再細 分。

(4) 平衡型基金(Balanced Fund)：

此類型以股票及債券混合式投資來組合而成。此類是以長期穩定 收益以及資本增長為目的。有一定比例的資金投資於固定收益的項目 上，像債券、可轉換公司債等等以獲取穩定收益，其餘部分投資股票

上以賺取較高的風險收益，因此類型混合股票及債券，故風險亦介於 股票與債券間。

(5) 地產基金、不動產投資信託基金 (6) 原物料基金

(7) 避險基金

除持有一般資產之外，經理人可運用更多的金融工具或手法，如 期貨、選擇選，放空股票等手法來操作基金。

五、 依照地區類別分類，可分為全球型、區域型、單一國家。

(1) 全球型基金(Global Fund)：

投資標的遍佈全球，是以全球金融市場為投資的對象，並多以美、日、歐 洲等金融市場規模較大，流通量也較高的地區為主要投資標的。由於投資 是全球性的標的，故較分散、風險相對較低。

(2) 區域型基金(Regional Fund)：

投資標的為特定區域，能夠分散於投資於單一國家所承擔的種種 風險。常見的區域型有歐洲、亞洲、拉丁美洲等等。由於區域型的國 家股市常常相牽連，故風險的程度比全球型的高，但比單一國家的風 險低。

(3) 單一國家基金 (Single-country Fund) ：

投資標的為個別單一國家。每個國家的股市風險程度不一，像美 國，其為成熟的工業國家，股市規模龐大，波動風險不高，適合穩健 投資人；但是向開發中國家，像：印尼、泰國等等的國家，由於市場

較小，系統風險大，且股市的流通性和資訊的特明度較差，但因經濟 成長淺力大，故漲幅程度既快且大，適合積極冒險的投資人。