第四章 相對智財服務業者之其他專業服務業者上市櫃個案研究
第三節 專業服務業者 IPO 個案（二）耕興安規檢測服務業者 IPO 個案分析
耕興安規檢測認證服務業者個案分析
一、耕興安規檢測認服務證業者介紹
耕興股份有限公司自 1986 年 5 月成立以來，業務主要是手機、電磁相容性 (EMC)檢測、安規檢測認證的服務，目前是我國無線產品和檢測大廠。經過多年來 用心的經營，已經取得臺灣主管機關 BSMI 及 NCC, 各國普遍承認 TAF 之驗證機 關及測詴實驗室認證資格，以及手機產品之 PTCRB, GCF, CTIA 等單位多項認證；
成為國內最大規模具公信力之 EMC/Safety/無線通訊/手機專業認證機構。公司基本 資料如表 4-9，公司之組織架構如圖 4-6。
表 4-9 耕興股份有限公司之基本資料 資 本 額 NT$814,445,597 已發行
股數
81,445,597 股
員工人數 400+人 公司 定位
獨立超然公正，民營檢測認證實驗室
品質政策 熱誠，專業，快速 服務 專案
EMC & SAFETY 測詴、修改及發證
實驗室設 置
臺灣場地- 汐止、中和、內湖、東湖、林口、華亞科技園區、桃園八 德、竹北、中國昆山、中國深圳以及韓國
主要產品 (1)電磁相容檢測服務（EMC）
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(2)安規檢測服務（Safety）
(3)無線電檢測服務(Radio device )
(4)手機檢測服務(Mobile communication: GPRS, CDMA, …) (5)防磁零組件銷售（Component）
(6)NCC 委託辦理驗證服務(NCC Certification)
圖 4-6 耕興股份有限公司之組織架構 [5]
耕興的目前主要業務有四項：1.無線網通產品和手機認證 2. 電子電氣產品電 磁相容(EMC)認證 3. 安規檢測服務 4. 防磁零組件之銷售。公司於 2000 年從事傳 統家電 EMC、安規檢測，但隨著臺灣無線通訊產業積極發展，在 2004 年成立無線 通訊和手機部門，開始投資無線通訊和手機相關的檢測設備，跨入無線行動裝置 功能檢測領域，陸續取得重要的無線行動認證發照，成為國內最大規模具公信力 之 EMC/Safety/無線通訊/手機專業認證公司。
二、耕興安規檢測認服務證業者獲利模式
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目前安規檢驗之產業競爭狀況是同質性小廠眾多且競爭激烈，下游大廠難以 向上整合，耕興透過不斷資本支出以建構一條龍式的整合式檢測服務，因為不斷 資本支出以建立技術認證障礙；此外耕興提供手機的檢測認證服務，在國內、亞 洲有獨佔優勢，並能在臺灣、日本，美國、歐洲、加拿大多國的直接發照權。由 年報分析得知耕興在無線通訊和手機 EMC、安規檢測收入占營收比例大，在毛利 率上檢測服務高達 50%，遠勝於防磁零件的買賣毛利，使得檢測業務的毛利占大 部分的毛利各產品收入比重如圖 4-7，故無線通訊、手機、電子產品 EMC 的檢測 報告收入，已成為獲利的主力來源。
由以上幾點競爭優勢，耕興和國內和東南亞競爭對手相比，耕興在檢測服務 發證權、整合式服務上有較大的差異化優勢；因為國際大廠客戶對於檢測服務速 度、服務品質的重視更勝於價格；此外，耕興針對特定 2G、3G、3.5G、4G 行動 裝置產品推出的即時性需求，提高公司整體的獲利。
圖 4-7 各產品收入比重 (資料來源: http://statementdog.com/blog/archives/4199)
耕興對於無線通訊、手機的檢測認證需求掌握精確，2004 年成立手機和無線
５５ 20070822 2.6675 19.7594 9.8797 0 0 700000 20070824-20070828 20060810 1.9889 49.7235 49.7235 0 0 1200000 20060814-20060818 20050804 1.9839 49.5975 49.5975 0 0 1300000 20050808-20050812 20040707 2.01 0 95.747 0 0 1500000 20040709-20040713
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重要規劃工作如表 4-11:
表 4-11 上櫃掛牌前之重要規劃工作 時間 重 要 規 劃 工 作
1986 年 創立於臺北松山，設 EMI shielding room 乙座，首開 EMI 民營實驗 室先例，提供國內廠商除了 ERSO 外之另一選擇。
1988 年 於臺北內湖設立 EMI open area test site 場地，並取得美國 FCC, 日本 VCCI, 挪威 Nemko 認可 。
1993 年 於臺北松山設立 safety 實驗室，並陸續取得美國 UL, 加拿大 CSA, 德國 TUV (Rheinland 及 PS) 等各國認可。(現已移到中和)
1995 年 因應歐盟 CE 之要求，斥資新台幣三仟萬元，於臺北縣林口鄉興建 EMC (EMI 及 EMS) 實驗室場地 。
1997 年 總公司擴遷於臺北縣汐止，提供更快速、更完善的服務 。
1999 年 於臺北縣中和成立零件事業部，從事電磁波抑制(EMI)電子零件買賣。
2001 年 於桃園縣龜山鄉華亞科學園區增設華亞實驗室，建置了 3m 與 10m 半電波暗室。安規認證業務獲得美國 UL 實驗室 CAP 認證。
2002 年 於 1 月 23 日正式掛牌上櫃。
行動裝置檢測專案具強制，公司針對產品的檢測與認證不斷資本支出以建立 行動裝置認證的實驗室，搭配世界大廠在地化服務品質要求；但因產品的檢測專 案多變而龐雜，一次購足的整合式檢測為競爭優勢的趨勢，使得耕興連續八年毛 利率高於 40%以上且股價走勢平穩，故於 2002 年順利通過 OTC 審查掛牌上櫃。
目前安規認證事業部服務的專案範圍涵蓋歐洲共同市場(18 個會員國)，北歐及 其它地區和國家，如德國地區，大陸地區，日本，加拿大，波蘭，俄羅斯，阿根 廷，新加坡和韓國等。此外，安規認證事業部也陸續獲得臺灣德國萊因技術監護 顧問股份有限公司（TUV Rheinland Taiwan）、挪威商聯廣驗證股份有限公司
（Nemko Taiwan）、樹德產品驗證顧問股份有限公司(TUV/SUD)、中華民國標準檢 驗局(BSMI)、財團法人全國認證基金會(CNLA)及美國保險實驗室(UL) 頒發的安 規實驗室認證。
四、耕興安規檢測認服務證業者上市櫃後發展
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手機下一代主流 4G 技術幾乎已確定是長期演進技術（Long Term Evolution, LTE），蘋果的 New ipad 也已經率先採用，未來幾年市場的滲透率將逐漸提高。耕 興 2012 年已開始在手機 4G(LTE)、802.11ac (第五代 Wi-Fi)相關設備上進行投資，
目前已具有 4G(LTE)的檢測能力，近期也通過了 802.11ac 檢測授權認證，手機和 無線設備檢測產能和支出，仍將是耕興業績成長最重要的觀察。
短期成長動能觀察，則是耕興海外市場的佈局。由於韓國三星已是全球重要 的手機製造商，中國的華為、中興也開始要跨足國外主要市場，產品在強制性、
共通性(conform)認證上需求也會逐漸提升。耕興目前在兩地都以有子公司服務當 地市場，如果能隨著韓國和大陸手機商的發展成長，對耕興在亞洲市占率和獲利 是正面因素。長期成長動能觀察手機下一代主流 4G LTE 技術的導入，蘋果的 New
ipad 也已經率先採用，未來幾年市場的 4G 產品滲透率將逐漸提高(如圖 4-8)。
圖4-8 全球智慧型手機和平板數量預估 (圖表來源：IEK 2011/8)
第三節 本章小結
企業發行股票的目的為便利籌措長期資金，加速企業成長、提高公司聲譽，
帶動業績成長、促進內部管理健全，增加經營績效、易獲國內外各界之支持、透
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過市場分散股份，以達利潤分享之均富目的。同理，股票上市(櫃)對股東帶來的利 益:證券易於流通及變現、得為融資融券或金融機構貸款之擔保、透過各方資料提 供，瞭解公司財務業務動態、經由上市，公司能取得資金作為下一步發展之動力 來源，股東亦可分享此一成長收益。從本章所探討的二個專業服務案例可以清楚 的發現，專業服務公司若能透過資本市場籌措長期資金，不但可加速企業成長、
提高公司聲譽，帶動業績成長、促進內部管理健全，增加經營績效。由於專業服 務公司上市櫃已經有前例可循，再加上目前政府積極鼓勵智財服務產業的發展，
因此智慧財產技術服務業者也應可以思考透過上市上櫃作為營運的中期目標，透 過興櫃、OTC 市場及臺灣證券交易所集中交易市場，在證券市場籌獲資本，進而 強化營運之活動力與競爭力，以為臺灣業者之國際競爭能力加分。