投資併購在阿里巴巴整體策略中的角色

1) 加強核心能力

阿里巴巴通過投資併購來完善其核心業務能力：電子商務平臺。一個優秀的 電商平臺需要非常多樣化的配套設施，如網上支付、購物搜索、物流倉儲、電商 服務等等。這其中有一些領域阿里巴巴通過內部開發實現，如支付方面的支付寶、

購物搜索方面的一淘搜索。另一些方面，阿里巴巴通過與外部合作或是投資來實 現，如物流、電商服務。

以電商服務為例，阿里巴巴投資了上海寶尊，收購了美國 Auctiva 和 Vendio。

這些公司都是提供店家在電商平臺上建店、運營、行銷、IT 等服務的公司。投資 或收購這類公司，有助於阿里巴巴增進對賣家需求的瞭解，完善其平臺設計，以 更好地服務賣家。

2) 擴大企業邊界，形成更大型的平臺生態圈

從創立以來，阿里巴巴就是一個不斷擴張的企業。從最早的 B2B 公司，到 C2C 淘寶、支付系統支付寶，再到門戶網站雅虎、B2C 商城模式的天貓，以及一淘、

阿裡雲，和當前的互聯網金融的阿裡小貸、餘額寶等等。這個擴張的過程，大部 分是阿里巴巴內部有機增長帶來的結果，而小部分則是對外投資併購的結果，並 且投資併購在近年來發揮的作用更大。

近兩年阿里巴巴投資的目標領域就常常超出阿里巴巴原有業務範圍。如移動

互聯網方面的優視科技、友盟，社交方面的新浪微博、陌陌，旅遊方面的窮遊網、

在路上，本土生活服務方面的高德、美團、丁丁，音樂方面的蝦米，金融方面的 天弘基金。阿里巴巴通過投資前述這幾個方向上的領先公司，與它們達成合作，

從而幫助阿里巴巴大平臺進一步擴大，增強網路效應，繁榮生態圈。

3) 財務投資

少數股權投資、注重所投公司自主生存能力、注重投資回報率、廣泛投資於 不同領域公司，都顯示了財務投資是阿里巴巴投資併購中的一個常規動作。

作為全球交易額最大的電商企業，阿里巴巴現金流是很充裕的。同時，阿里 巴巴的電商平臺模式也決定了它低成本、高利潤率，進而可以達到低負債率的資 本結構。充裕的資本為財務投資奠定了基礎。此外，以阿里巴巴在電商領域的地 位、經驗、資源、能力為輔助，阿里巴巴進行財務投資可以實現更精准的投資和 更低的風險。

4) 國際化

阿里巴巴集團曾於 2005 年、2007 年兩次表示其推行國際化的意圖⁶⁰。然而從 當前的情況來看，其國際化並沒有很成功，仍然遠遠落後于亞馬遜和 Ebay。以 Alexa 網站點擊量來看，amazon.com 和 ebay.com 全球排名分別為第 8 和第 19 名。阿里 巴巴的 taobao.com 雖然排名第 9，但該網站僅限於使用中文的國家和地區。而阿里 巴巴面向全球的 alibaba.com 和 aliexpress.com 僅分別排名第 62 和 86 名。

可能是受騰訊通過海外投資推進國際化策略的啟發，阿里巴巴也開始發力海 外投資。根據公開資料，阿里巴巴目前有 5 個海外投資專案，都集中在美國，分

別是網路運動產品零售商 Fanatics、提供電商賣家服務的 Vendio 和 Auctiva、提供 電商買家物流服務的 ShopRunner、提供手機應用搜索的 Quixey。2013 年 10 月，

阿里巴巴宣佈成立海外投資部，更清晰地表明其推進海外投資的意圖。⁶¹