國
立 政 治 大 學
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第四節 敏感性分析
為避免樣本中存在極端值可能對研究結果造成影響，本研究以溫賽化
(winsorized)方式，針對上下各 1%樣本進行極端值處理，觀察結果是否有差異。
在所有變數中，公司規模(SIZE)和內部控制品質(ICQ)在迴歸時已使用自然 對數處理及會計師事務所(CPA)為虛擬變數，除以上三項變數，其餘變數本節迴 歸時所有連續變數大於最大(小於最小)的百分位觀察值，以第 99 分位(第 1 分位) 值取代。
表 4-7 至 4-10 為各模型之測試結果。結果顯示，在應計項目盈餘管理方面，
內部控制品質(ICQ)與裁決性應計項目(DA)及其絕對值(Abs_DA)之係數仍為負，
表示內部控制品質良好，公司盈餘管理程度越低，與第三節之實證結果一致。
在實質盈餘管理方面，除不分方向的裁決性性費用及利用裁決性費用使盈餘 增加之模型發現與假設不符之結果，其餘模型之測試結果與第三節之結論一致，
內部控制品質良好可減緩盈餘管理之程度。
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(t statistics)
win_Abs_DA
(t statistics)win_DA>0
(t statistics)win_DA<0
(t statistics)Intercept
0.3363(2.43)**
win_ROA
0.5817 (9.41)***win_OCF
-0.4769 (-14.08)***win_TAGROW
-0.0638 (-7.53)*** F-statistic <.0001 <.0001 <.0001 <.0001註：(a) ***表示達到 1%顯著水準；**表示達到 5%顯著水準；*表示達到 10%顯著水準。
(b)變數定義。DA:以 Kothari et al. (2005)之模型估計裁決性應計數；Abs_DA:以 Kothari et al. (2005) 之模型估計裁決性應計數取絕對值；ICQ: 2009-2011 年迪博—中國上市公司內部控制指數取自然對 數作為衡量變數；SIZE:公司規模，股東權益帳面價值取對數；LR:負債比率，總負債除總資產；ROA:
資產報酬率，稅後淨利除平均總資產；OCF:現金流量以總資產平減；TAGROW:總資產成長率，期 末總資產減期初總資產再以期末總資產平減；CPA:樣本為十大會計師事務所簽證為 1，否則為 0。
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(t statistics)
win_Abs_PROD
(t statistics)win_PROD>0
(t statistics)win_PROD<0
(t statistics)Intercept
-0.0610(-0.51)
win_ROA
-0.3593 (-7.29)***win_STACK
-0.0598 (-3.16)***win_MTB
-0.0002 (-0.20) F-statistic <.0001 <.0001 <.0001 <.0001註：(a) ***表示達到 1%顯著水準；**表示達到 5%顯著水準；*表示達到 10%顯著水準。
(b)變數定義。PROD: 依 Roychowdhury (2006)之作法，利用殘差估計異常生產成本；Abs_PROD:
依 Roychowdhury (2006)之作法，利用殘差估計異常生產成本再取絕對值；ICQ:2009-2011 年迪博—
中國上市公司內部控制指數取自然對數作為衡量變數；SIZE:公司規模，股東權益帳面價值取對 數；LR:負債比率，總負債除總資產；ROA:資產報酬率，稅後淨利除平均總資產；STACK:利害關 係人緊密度，以流動負債減短期借款再以總資產平減；MTB:成長機會，以總市值(千元)除股東權 益；CPA:樣本為十大會計師事務所簽證為 1，否則為 0。
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(t statistics)
win_Abs_DISP
(t statistics)win_DISP<0
(t statistics)win_DISP>0
(t statistics)Intercept
0.1473(2.48)**
win_ROA
0.2797(11.50)***
win_STACK
0.0257 (2.74)***win_MTB
0.0003 (0.71) F-statistic <.0001 <.0001 <.0001 <.0001註：(a) ***表示達到 1%顯著水準；**表示達到 5%顯著水準；*表示達到 10%顯著水準。
(b)變數定義。DISP:依 Roychowdhury (2006)之作法，利用殘差估計異常裁決性費用；Abs_DISP:依 Roychowdhury (2006)之作法，利用殘差估計異常生產成本再取絕對值；ICQ: 2009-2011 年迪博—
中國上市公司內部控制指數取自然對數作為衡量變數；SIZE:公司規模，股東權益帳面價值取對 數；LR:負債比率，總負債除總資產；ROA:資產報酬率，稅後淨利除平均總資產；STACK:利害關 係人緊密度，以流動負債減短期借款再以總資產平減；MTB:成長機會，以總市值(千元)除股東權 益；CPA:樣本為十大會計師事務所簽證為 1，否則為 0。
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(t statistics)
win_Abs_CFO
(t statistics)win_CFO<0
(t statistics)win_CFO>0
(t statistics)Intercept
-0.1156(-0.71)
win_ROA
0.6573 (9.86)***win_STACK
0.1850 (7.22)***win_MTB
-0.0024 (-1.98)** F-statistic <.0001 <.0001 <.0001 <.0001註：(a) ***表示達到 1%顯著水準；**表示達到 5%顯著水準；*表示達到 10%顯著水準。
(b)變數定義。CFO:依 Roychowdhury (2006)之作法，利用殘差估計異常現金流量；Abs_CFO:依 Roychowdhury (2006)之作法，利用殘差估計異常現金流量再取絕對值；ICQ:2009-2011 年迪博—
中國上市公司內部控制指數取自然對數作為衡量變數；SIZE:公司規模，股東權益帳面價值取對 數；LR:負債比率，總負債除總資產；ROA:資產報酬率，稅後淨利除平均總資產；STACK:利害 關係人緊密度，以流動負債減短期借款再以總資產平減；MTB:成長機會，以總市值(千元)除股 東權益；CPA:樣本為十大會計師事務所簽證為 1，否則為 0。