樣本資料選取

採用台灣經濟新報(TEJ)對於財務危機的定義，當企業發生下列九種情形，

即認定發生財務危機：(1).倒閉破產、(2).重整、(3).跳票擠兌、(4).紓困求援、(5).

接管、(6).全額交割或下市、(7).財務吃緊停工、(8).會計師出具繼續經營疑慮之 意見、(9).淨值呈現負數。

從台灣經濟新報(TEJ)在 1998 年到 2008 年間發生財務危機的 200 多家企業 中，以隨機抽樣的方式選出 100 家。針對各產業類別予以編號及分類。前 2 碼為 產業代號，詳如表 3-2。這 100 家企業的明細及發生財務危機年度如表 3-3。

表 3-2 產業分類表

產業代號 產業類別 11*** 水泥類股 12*** 食品類股 13*** 塑膠類股 14*** 紡織類股 15*** 電機類股 16*** 電器電纜類股 18*** 玻璃陶瓷類股 20*** 鋼鐵類股 23*** 資訊電子類股 25*** 營建類股 27*** 觀光類股 29*** 貿易百貨類股 52*** 軟體類股 56*** 運輸類股 99*** 其他 資料來源：本研究整理

表 3-3 100 家財務危機企業明細表

編號 產業類別 產業編號 公司名稱 危機年度

編號 產業類別 產業編號 公司名稱 危機年度

這 100 筆樣本中，如依傳統產業及電子分類，發生年度之家數統計及變化，

0 2 4 6 8 10 12 14 16

87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 年份

家 數

傳產 電子

圖 3-2 抽樣期間財務危機企業發生年度分布圖(依產業分類)

第三節 研究設計

整理這 100 家企業發生財務危機當年及前三年之各銀行短期借款往來明 細，總計 1691 筆。如表 3-4 之格式，依各銀行予以分類。以財務預警分數 = 前 三年借款增減%*3 + 前二年借款增減%*2 + 前一年借款增減%*1 之公式，分別 計算財務預警分數，以分數高低作為判斷銀行預測各企業發生財務危機能力優劣 之指標，如表 3-5。

表 3-5 銀行借款增減明細表 單位：仟元；%

金融機構名稱 前三年

金額 增減% 前二年

金額 增減% 前一年

金額 增減% 財務危機 年度金額

A 銀行

B 銀行

Y = a * X1 + b * X2+ c * X3 Y ：財務預警分數

X1：前三年借款增減%(借款增減以 100%為上限；以-100%為下限) X2：前二年借款增減%(借款增減以 100%為上限；以-100%為下限) X3：前一年借款增減%(借款增減以 100%為上限；以-100%為下限) 係數 a、b、c 分別給予權重：

a = 3；b = 2；c = 1 代表愈早減少借款，預警能力越佳。

因為這 100 家企業並非與所有的銀行往來，為避免進行分析時缺漏值過多，

將每家企業與銀行往來家數低於平均數者；每家銀行與財務危機企業往來家數低 於平均數者，予以刪除，整理如表 3-6、表 3-7。總計財務危機企業 38 家、銀行 24 家。

表 3-6 財務危機企業之往來銀行預警分數表

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

12002 12003 12004 12007 14002 14008 14011 15002 16001 20001 20003 20004 20007 1 大眾商業銀行 0.000 0.000 1.000 0.000 -3.759 0.000 1.958 -0.05 0.000 -1.20 1.000 1.000 0.000 2 中國信託商業銀行 1.600 0.000 -4.192 -3.000 3.003 1.000 1.427 -3.00 0.000 -1.06 0.107 0.230 0.000 3 中國農民銀行 2.182 0.000 0.225 -1.632 -0.186 0.127 0.000 -2.10 0.000 0.00 0.524 3.075 0.000 4 中華商業銀行 0.054 -3.000 2.713 2.000 2.318 -4.092 1.807 0.00 0.000 3.25 4.532 1.006 2.749 5 中華開發工業銀行 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.00 0.000 0.00 1.000 0.000 2.900 6 中興商業銀行 2.000 0.000 0.651 2.000 3.865 0.653 0.000 0.00 0.000 3.00 1.926 -0.670 1.000 7 日盛國際商業銀行 4.968 0.000 0.000 0.000 -2.037 0.000 0.000 0.00 0.000 1.00 -0.635 2.000 0.667 8 台新國際商業銀行 4.000 0.000 0.000 0.000 -3.000 -1.176 2.345 0.00 0.000 0.00 0.000 0.000 0.000 9 台灣土地銀行 4.000 -0.063 0.000 0.046 0.639 -0.546 0.000 0.00 0.000 0.00 2.005 -3.000 3.215 10 台灣銀行 1.946 0.041 2.437 0.000 1.195 0.090 5.083 -0.71 1.000 0.00 0.583 0.000 2.081 11 交通銀行 0.000 -0.188 0.270 0.000 4.447 2.169 0.000 0.07 1.000 0.00 1.926 -0.121 2.324 12 合作金庫銀行 1.156 -0.370 2.482 3.126 -0.447 1.970 0.141 -1.94 1.000 0.00 0.000 0.285 1.933 13 安泰商業銀行 2.980 0.000 0.000 1.000 -0.142 0.000 0.000 0.00 0.000 0.00 -0.729 2.000 2.000 14 泛亞商業銀行 0.000 0.000 0.000 1.000 -1.144 -4.464 4.947 0.00 1.000 1.95 3.926 -3.000 1.000 15 國泰世華商業銀行 1.000 0.000 1.954 0.000 3.249 -0.565 2.000 0.62 1.000 2.96 0.000 -0.446 0.000 16 第一商業銀行 5.015 -0.570 2.790 2.243 1.154 0.726 2.650 -3.80 1.000 2.96 -1.124 -0.570 2.503 17 富邦商業銀行 3.408 -0.380 4.013 0.000 0.408 -1.983 -0.143 1.00 1.000 2.60 0.487 0.000 0.000 18 華南商業銀行 0.000 0.084 -1.226 3.250 3.137 -1.046 -0.530 0.00 1.000 2.28 0.768 -0.969 3.849 19 華僑商業銀行 -1.330 -0.759 3.000 0.000 0.871 2.000 2.167 0.00 0.000 -0.87 4.942 -0.486 4.993 20 萬通商業銀行 -2.000 0.000 0.000 -1.081 0.000 0.072 2.719 0.00 0.000 1.00 0.063 -2.000 2.670 21 彰化商業銀行 2.000 0.421 4.330 3.851 1.512 3.426 1.760 0.00 0.000 0.00 3.508 0.748 5.037 22 臺灣中小企業銀行 0.000 -1.354 2.691 3.000 2.236 1.477 1.233 0.00 1.000 2.00 4.429 -1.915 -2.033 23 遠東國際商業銀行 -1.348 0.000 1.559 0.000 3.000 1.000 -1.000 30 1.000 30 -3.613 -2.523 1.701 24 慶豐商業銀行 2.857 0.000 0.000 0.000 2.806 1.000 2.194 0.00 1.000 2.00 3.002 2.064 0.271

企業 銀行

資料來源：本研究整理

表 3-6 財務危機企業之往來銀行預警分數表 (續 1)

14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26

20008 23001 23005 23006 23007 23009 23010 23015 23020 23022 23025 23028 23031 1 大眾商業銀行 0.000 0.000 -3.000 0.000 2.000 0.000 -1.000 4.000 0.000 0.000 2.36 -3.00 -3.26 2 中國信託商業銀行 4.984 -3.000 0.000 0.000 2.000 1.370 0.000 -0.176 1.162 1.000 1.00 5.00 -2.25 3 中國農民銀行 1.000 -2.868 -0.759 -0.942 2.770 0.000 -0.342 0.000 0.000 0.000 4.78 2.12 -0.15 4 中華商業銀行 4.841 0.000 -3.000 2.213 2.000 1.000 -0.854 0.000 0.000 0.000 -0.55 3.20 1.03 5 中華開發工業銀行 1.000 0.000 0.000 0.000 0.000 1.000 0.000 -3.000 0.000 0.000 1.00 1.00 0.00 6 中興商業銀行 -1.204 -2.702 -3.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 -0.42 0.00 0.00 7 日盛國際商業銀行 2.726 -3.213 -1.987 -3.000 0.000 1.701 1.189 -3.213 0.000 0.093 4.00 0.00 2.70 8 台新國際商業銀行 3.721 0.000 -3.000 -3.000 0.000 1.538 1.000 2.000 0.000 0.000 1.01 2.00 4.61 9 台灣土地銀行 4.612 -0.977 -1.218 0.486 0.000 1.778 -1.000 0.001 3.000 0.000 0.39 0.00 0.00 10 台灣銀行 1.387 0.000 -0.522 0.000 3.482 0.000 0.000 1.000 -0.833 0.000 0.00 0.00 0.00 11 交通銀行 0.000 -1.270 1.497 0.477 -0.796 1.000 0.000 -4.633 0.000 1.404 -2.00 0.00 0.00 12 合作金庫銀行 1.000 -3.000 4.000 0.000 0.000 1.998 -2.818 0.000 1.000 2.000 0.63 1.00 0.00 13 安泰商業銀行 1.817 0.000 1.000 0.000 1.000 0.000 -2.000 -3.000 1.000 1.000 0.00 2.83 0.00 14 泛亞商業銀行 2.631 -1.883 -3.000 0.000 4.723 0.000 -3.000 0.755 0.000 0.000 2.84 1.94 0.00 15 國泰世華商業銀行 4.000 -3.000 -3.000 0.000 3.500 1.997 -3.000 1.000 0.000 0.000 0.00 3.00 0.00 16 第一商業銀行 1.000 0.000 -2.880 -0.505 -3.000 1.000 -0.722 1.000 -1.140 2.746 0.35 0.00 -0.70 17 富邦商業銀行 1.000 -1.334 -3.000 -0.989 2.000 1.505 -1.000 -1.012 0.000 0.790 2.16 0.00 -1.33 18 華南商業銀行 2.009 -1.200 -0.152 0.950 1.000 0.000 0.668 -0.442 1.000 -3.715 1.12 4.81 -0.32 19 華僑商業銀行 4.913 0.000 5.314 0.920 1.000 0.000 0.000 -0.562 0.000 0.000 1.39 3.52 1.77 20 萬通商業銀行 -3.000 0.060 0.000 -3.000 0.000 0.000 -0.692 -3.000 0.000 0.000 1.00 0.00 0.00 21 彰化商業銀行 4.293 0.000 -1.248 -0.246 1.000 3.000 4.000 0.785 -2.264 4.842 2.43 0.00 0.00 22 臺灣中小企業銀行 3.961 -1.369 0.000 2.248 4.625 1.000 -1.618 0.104 -1.875 0.000 1.00 0.00 0.00 23 遠東國際商業銀行 -2.000 0.000 1.736 -0.097 1.000 0.000 0.000 1.000 0.000 0.000 1.00 0.00 1.00 24 慶豐商業銀行 0.487 -4.540 -2.747 1.000 2.000 1.011 2.052 0.000 -3.527 0.000 3.11 1.04 0.00

企業 銀行

資料來源：本研究整理

表 3-6 財務危機企業之往來銀行預警分數表 (續 2)

27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38

23036 23040 23044 25001 25002 25003 25005 25006 25009 25011 25012 99001

1 大眾商業銀行 1.90 1.00 0.00 -1.00 1.83 0.00 4.77 0.00 0.00 1.74 1.69 0.00

表 3-7 樣本財務危機企業