民間機構參與校園運動設施之可行性分析

依據「促進民間參與公共建設法施行細則」 ( 以下簡稱促參法施行細則 ) 第三十九條規定：「主辦機關辦理民間參與政府規劃之公共建設前，應辦理可行性評估及先期規劃。」，以及「國立高級中等學校辦理促進民間參與公共建設案件作業注意事項」第三點「學校擬辦理各項公共建設前，應就該公共建設之政策面、法律面及財務面，先進行促進民間參與預評估，經評估結果為促進民間參與可行者，始得續辦可行性評估、先期規劃或徵求民間參與等相關作業。」，其中辦理可行性評估時，應依公共建設的特性及民間參與的方式，就公共建設之目的、市場、技術、財務、法律、土地取得及環境影響等方面，審慎評估民間投資之可行性。

雖然在辦理可行性評估時，應依公共建設之目的、市場、技術、財務、法律、土地取得及環境影響等方面做整體評估，但是由於每個促參案件的條件不盡相同，無法將一個固定的可行性評估模式，套用於所有欲開放民間參與公共建設之案例

（廖志軒， 2 0 0 6 ）。本研究將依市場面、財務面、以及法律面為主，以訪談產、官、學各領域之專家來作經營管理面整體評估。

一、市場面之可行性

辦理民間參與公共建設時，應審慎評估市場面之可行性，因其影響整體投資之效益。依據徐肇章 ( 2 0 0 1 ) 市場可行性分析應包括：

（一）市場供需現況分析：設施供給現況調查、設施需求現況調查、市場供需現況分析、民眾付費現況與意願以及合理性調查。

（二）供需預測分析：目標年設定、需求量推估、設施規模預測。

（三）市場競爭：競爭對手界定、競爭影響分析。

（四）投資意願調查：探討潛在投資對象、進行訪談、問卷調查、或召開座談會以及調查結果分析。

其作業流程如圖 2 - 5 - 1 。

圖 2 - 5 - 1 市場可行性分析作業流程圖

資料來源：引自徐肇章 ( 2 0 0 1 ) 。民間參與公共建設可行性評估及先期規劃作業手冊。行政院公共工程委員會研究報告（編

號： P C C 9 0 - 技 - 0 2 ），未出版。

二、財務面之可行性

對於民間機構參與校園運動設施之可行性分析，其中對於財務可行性方面，行政院公共工程委員會為考慮公務部門之事業單位財務評估標準之統一，提出一規劃報告書提供民間機構遵循之樣本。其作業流程及項目請參考圖 2 - 5 - 2 。

市場供需現況調查分析

市場競爭投資意願調查供需預測分析

市場可行性研判

圖 2 - 5 - 3 財務可行性分析架構圖

資料來源：引自黃冠華 ( 2 0 0 3 )。民間參與公有休閒農場整建、經營之可行性研究 - 以「嘉義農場為例。

財務可行性分析

經濟環境分析

基本條件假設

計畫收入分析計畫成本分析

現金流量分析

尋求其他替代方式

經濟效益分析

財務條件綜合分析

進行其他可行性分析可行

不可行

財務可行性研判

（一）經濟環境分析：是指總體經濟環境而言，基本條件假設即依據當前的經濟環境情勢，來推估未來的經濟環境情況，經濟環境會影響到民眾的消費意願，其指標如國民所得、家庭消費額、通貨膨脹率等，在計算營運成本及收入時，其影響效果或許不明顯，甚至不會顯現出來，但影響範圍卻十分廣泛，其估計的精準與否，直接影響到計畫的可行性與成敗，所以在進行基本條件假設之前，必須先評估整體經濟並了解市場狀況，以使基本條件假設能盡量合理，故此經濟環境分析為財務可行性分析之基礎。

（二）基本條件假設：財務可行性分析，乃是於推動計畫之前的評估項目，以現況的整體經濟情勢，推估未來的財務情況，因此有部份數據需要合理的預測及假設，以使計算分析結果能盡量接近實際狀況，此項針對財務分析所需數據作合理假設的作業，即是基本條件假設，此項作業所指的基本條件，主要包括通貨膨脹率、稅率、計畫年期及折舊等。

（三）計畫成本分析：計畫成本主要可分為開發成本與營運成本兩大類，開發成本包括規劃設計與興建等相關作業的費用，如調查、規劃設計、工程、營建管理、開發權利金等費用，而營運成本則包含營運期間的各項支出費用，如人事費、水電費、設施維護費、經營權利金等費用；採行 B O T 的計畫需同時考量開發成本與營運成本，開發成本以折舊方式攤提，或以其他方式處理，視特許合約的議約結果而定。

（四）計畫收入分析：計畫收入包括該項公共建設計畫的各相關收入，主要可分為營運收入、附屬事業收入及資產的殘值等；通常營運收入為計畫的主要收入，視個案情況而有不同的收費方式，如票價或租金等，營運收入的計算與營運量有極大

的關連，在分析評估時應審慎客觀，其評估結果對於計畫的成敗具有決定性的影響，若對營運量的預測過度樂觀，將造成日後營運上的困難；附屬事業的開發條件視特許合約的協議結果而定，其收入項目亦因個案而有所不同，如廣告費或場地出租費等，有些計畫無附屬事業收入，有些計畫附屬事業收入甚至高於營運收入；資產的殘值與 B O T 計畫的移轉方式、折舊計算等有關，若營運期屆滿後無償移轉給政府，則殘值為零，其計算方式亦需視議約結果而定。

（五）現金流量分析：現金流量分析是將基本條件假設、計畫成本分析與計畫收入分析加以彙整，計算該計畫中所有現金的流動狀況，並依據其計算結果進行營運效益的評估；現金流量計算時是依據現金的實際流動狀況，故對於折舊等，沒有實際流出的費用不需扣除，對於投資所增加的帳面價值亦不加入，此點是與一般會計計算不同之處。

（六）經濟效益分析：經濟效益分析是依據現金流量分析的結果，計算、評估一些具有代表性的指標，如自償率

( S e l f - L i q u i d a t i n g R a t i o , S L R ) 、淨現值 ( N e t P r e s e n t V a l u e , N P V ) 、內部報酬率 ( I n t e r n a l R a t e o f R e t u r n , I R R ) 、獲利率指數 ( P r o f i t a b i l i t y I n d e x , P I ) 、回收年期

( P a y b a c k , P B ) 等，各種指標具有不同的意義與評估方式，若只以單一指標來評估可能會過於偏頗，綜合各種指標評估則較為客觀，若各指標的評估結果均為可接受，代表該計畫可行。 1 . 自償率：依據促參法施行細則第三十二條之規定，自償率係指「營運評估年期內各年現金淨流入現值總額，除以公共建設計畫工程興建年期內所有工程建設經費各年現金流出現值總額之比例」，其所稱的現金淨流入，指公共建設計畫營運

收入、附屬事業收入、資產設備處分收入之總和，減除不含折舊與利息之公共建設營運成本及費用、不含折舊與利息之附屬事業成本及費用、資產設備增置及更新之支出後之餘額，一般自償率需大於 1 ，代表該計畫的計畫收入會超過計畫成本，即該計畫具有完全自償的能力。其計算公式如下：

2 . 淨現值：評估該計畫在計畫年期內每年淨現金流量的總和，一般淨現值需大於零，代表該計畫最後的現金流入會超過現金流出，則投資該計畫應不致於虧損；若有不同的評估方案，則淨現值愈大者，其投資效益愈高。

3 . 內部報酬率：內部報酬率的定義為，未來現金流入的現值等於期初資金投入時的折現率，亦即使計畫之淨現值等於 0 的折現率，其為評估整體投資計畫報酬率的指標，相當一可行性計畫的最低收益率底線；藉由比較計畫的內部報酬率與資金成本，可以了解計畫的投資效益。

4 . 獲利率指數：未來現金流入現值除以原始投資所得之比例，即為投入一單位成本所可獲得之現金流入，與報酬率的概念類似，一般 P I 值需大於 1，該計畫才具有投資效益， P I 值較大者，代表計畫具有較高的獲利能力。其計算公式如下：

5 . 回收年期：淨現金流量開始轉為正所需之年數，回收年期愈短，代表該計畫的回收速度愈快，則計畫的可行性愈高。

計畫興建期間之工程建設經費現金流出現值總和

營運評估期間之淨現金流入現值總和

自償率 = X 1 0 0 %

現金流入現值投資成本現值獲利率指數 =

（七）財務條件綜合分析：即一般所謂的敏感性分析，在財務可行性分析當中有部份的參數與條件是假設或估計值，雖然在假設或估計時有所依據，以力求接近實際狀況，但仍會有不確定性的存在，這些不確定性可能會影響到日後投資計畫的成敗，因此有必要根據不同的假設狀況作評估分析，藉以擬定因應措施或風險控制計畫，以降低不確定因素造成的影響。凡是經由假設或估計而得的資料均可作不同條件下的狀況分析，但主要應針對重要的條件進行分析較具有意義，如營運量、開發成本、營運成本等，對這些條件值作不同的假設，再比較分析其結果，可使財務可行性評估更為客觀完整。

在進行計畫之財務評估時，黃治平 ( 2 0 0 1 ) 指出須由不同參與者的角度進行各項分析。一般公共建設的參與者有三，各有其關切的評估重點：首先是公務部門觀點：政府在進行公共建設計畫之評估時，當然是考量整體的經濟效益及財務效益，在財務效益評估方面，由於政府的財政負擔日重，故著重於政府出資額度的大小，而此一部份以自償率為評估重點。其次是民間部門觀點：民間部門在評估是否參與建設計畫時，係以利潤極大為優先考量，故特別重視計畫之投資效益及財務風險，此一部份以計畫之 N P V 、 I R R 、 P I 、 P B 及敏感性分析為評估

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