第五章 結論與建議
第二節 研究限制與後續研究建議
以下針對本研究之研究限制作說明，並提出未來研究建議:
由於我國引進獨立專家制度時間仍短，且國內併購案件多屬於母子公司之簡 易合併，實際經營權轉移之併購案件並不多，加上過去資料多有缺漏，因此在分 析專家意見書評價結果與評價品質對主併公司短期股價影響所能使用的樣本僅 有 39 筆，代表性略顯不足。
本研究僅使用獨立專家制度實施後之樣本探討專家意見書功能，然在未頒布 企業併購法以前，委請專家針對併購案件出具意見書之精神已存在於其他法 規之中，後續研究者可以實施獨立專家制度時點為界，探討制度實施前後專家意 見書之功能是否具有不同效果。
國外研究常將獨立專家對於主被併方之影響一併分析比較，惟我國國內市場 較小，被併公司大多數非上市櫃公司，無法針對短期股價效果進行分析。若未來 有足夠之被併公司樣本可供分析，可嘗試探討專家意見書揭露時對於我國主併及 被併公司之異常報酬率結果有無不同。
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附件一
友勁科技股份有限公司 暨
陽慶電子股份有限公司 股份轉換比率專家意見書
中華民國九十四年五月十二日
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息值=(5,110,996+1,930,000+22,267,391)/111,336,900 股=0.2632 員工紅利配股率=36,400,000//1,113,369,000=3.27%
無償配股率=181,479,240/1,113,369,000=16.30%
註 2：陽慶公司無權息之計畫，故無須調整。
依調整後之友勁公司及陽慶公司 30 日平均收盤價計算，雙方之合理股份轉換
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財務專家獨立聲明書
本人受託就友勁科技股份有限公司與陽慶電子股份有限公司股份轉換案，有關雙 方股份轉換比率之合理性，提出評估意見書。
本人為執行上開業務，特聲明無下列情事：
一、 本人或配偶現受該發行公司或證券承銷商聘僱，擔任經常工作，支領固定 薪給者。
二、 本人或配偶曾任該發行公司或證券承銷商之職員，而解任未滿二年者。
三、 本人或配偶任職之公司與該發行公司或證券承銷商互為關係人者。
四、 與該發行公司或證券承銷商負責人或經理人有配偶或二親等內親屬關係 者。
五、 本人或配偶與該發行公司或證券承銷商有投資或分享利益之關係者。
六、 為台灣證券交易所股份有限公司現任之董事、監察人及其配偶或二親等內 親屬關係者。
七、 本人或配偶任職之公司與該發行公司具有業務往來關係者。
為友勁科技股份有限公司與陽慶電子股份有限公司股份轉換案，本人提出之專家 評估意見均維持超然獨立之精神。
評 估 人： 劉 克 宜 會計師
中 華 民 國 九 十 四 年 五 月 十 二 日