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第五章 結論與建議
台灣地處環太平洋地震帶和亞熱帶季風區，近年來台灣天然災害頻繁，
每年發生多次天災造成重大損失。依據瑞士再保險公司統計，過去十年天災 事故所造成的經濟損失中，平均30%由保險業承擔，且再保險為我國產險業 常見的風險管理方法。又由於過往文獻較少提及天災是否對產險公司再保險 行為決策造成影響或僅將天災列為虛擬變數，故本研究欲探討我國產險業者 再保險決策與當年度天災事故之關聯。
保險公司購買再保險不僅能提升其承保能量，協助危險移轉，亦能強化 其財務能力，進而穩健經營。過往文獻曾提及天災風險控制主要藉由再保險 市場分散風險，且台灣產險公司之規模均小，相對於天災之承擔額度實屬偏 低，故天災應會對我國產險業者再保險分出決定會產生一定之影響。
關於「天災」之衡量，本研究依據內政部天災成份之統計資料及主成份 分析得出天災代理變數，依據所搜集之資料提出本研究之假設：推論天災房 屋損失、天災頻率及天災程度對再保比例有顯著影響關係，並使用隨機效果 模型進行實證分析。
在實證分析與結果方面，天災頻率及天災程度，與我國產險業下年度再 保險比例呈負向顯著關係。本研究認為可能的原因有再保險人減少再保險之 供給、保險公司再保之成本提升及可能透過其他避險方式應對天災風險。而 天災房屋損失與再保險需求為正向顯著關係，認為當年度天災房屋損失越 大，對於產險公司有較大的損失，進而提高下一年度之再保險分出以分散風 險及擴大承保能量。
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而關於本研究之控制變數，公司規模和保險公司流動性符合過往文獻之 說明，與再保險需求為負向顯著關係：規模較小之保險公司，有較高之破產 成本，而有較高之再保險需求；保險公司若流動性越高，則應有較多財務支 援未來可能面臨的理賠狀況，故可以降低下年度對再保險的依賴。而保險財 務槓桿、業務集中度與大多數之過往文獻不同，本研究推測可能原因為高財 務槓桿之保險公司，可以透過提高核保要求或公司本身有其他因應之策略，
以降低其破產之風險。有文獻亦指出台灣在RBC 之規範下，當保險公司財 務槓桿增加，其可能透過商品組合之調整，以降低承保業務之風險。又高業 務集中度的公司，保險公司更能專心經營其保險商品，故可以降低對再保險 的依賴。有文獻亦說明業務集中程度較低的保險公司可能會為了要從再保險 公司得到更多的技術支援，而購買較多的再保險。至於金控成員
（d_group）在本研究模型中則有不顯著之結果。
最後關於未來的研究方向，若能有更詳細之資料如每間保險公司對於當 年度天災所產生之實際損失 ; 或是每間保險公司對於天災實際再保險分出 之金額 ; 甚至是每間保險公司合作之再保險人，且再保險人每年度之再保 險供給及價格，就能夠更深入且準確地探討天災變數與該公司再保險風險管 理之關聯。
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