國
立 政 治 大 學
‧
N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y
1
第一章 緒論
第一節 研究動機與目的
早期新古典經濟成長理論的模型中，長期均衡狀態的決定往往取決於外生參
數。直至以 Romer (1986)為主的內生成長模型出現後才有所改變，最初著重於
研究發展(R＆D)、人力資本和技術進步等相關議題的探討，亦有經濟學家探討
政府支出和經濟成長的關聯性，像是 Barro (1990)及 Barro and Sala-i-Martin
(1992)等經濟學家，從政府角色討論政府支出與經濟成長的關係，而實證方面，
大致而言都顯示政府生產性支出對經濟成長具有正向貢獻。
除了研究政府支出和經濟成長的關聯性外，有許多學者進一步將金融體系引
入內生成長模型中加以研究，探討金融體系和經濟成長的關係。在現代資本主義
社會中，一國的金融體系是促成資本形成與累積的重要管道之一，目前世界各國
的金融體系大多由資本市場(債券、股票市場)、銀行及非銀行金融機構等體系所
組成。其中，Zysman (1983)進一步將一國的金融體系區分為銀行導向(bank-based)
和市場導向(market-based)兩大類型，若一國屬於銀行導向的金融體制，則表示
銀行體系在該國具有相對的重要性，但若一國屬於市場導向的金融體制，則表示
該國的金融體制是以股票市場為主。目前探討金融體系與經濟成長的文獻指出，
不同導向的金融體制皆能促進經濟成長，但何種金融體制的發展對經濟成長的貢
獻度較大則無法確定。
在研究金融發展與經濟成長的過程中，常忽略政府的角色，然而政府的支出
‧ 國
立 政 治 大 學
‧
N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y
2
政策亦會影響經濟個體的長期投資決策，進而影響經濟成長的表現，因此就有學
者將政府支出政策納入金融體系與內生成長的模型中加以研究，像是 Hung and
Liao (2007)則將 Barro (1990)的政府支出政策一併納入研究，他們利用金融市 場存在的資訊不對稱，透過借貸契約的設計，分析政府將租稅收入全部用於生產
性支出時，在不同發展程度國家的金融部門中，最適稅率的差異。但目前文獻上
在探討不同導向的金融體制對經濟成長的影響時，皆未考慮到政府的角色。因此
本文將政府角色納入金融中介的內生成長模型中，並多考慮經濟個體擁有不同的
風險趨避程度時，是否會使不同的金融體制所促成的經濟成長率產生差異，並分
析銀行和股票市場所促成的社會福利差異。
第二節 研究方法與架構
本文主要以 Greenwood and Smith (1997)的模型為基本架構，並在模型中加
入了政府生產性型態的生產函數。模型中闡述本期年輕的經濟個體生產中間財並
在政府對中間財課稅後，將實際獲得的稅後工資所得利用銀行或股票市場進行資
產配置。而政府在獲得租稅收入後，會將此筆款項用於下一期中間財貨的生產性
支出，並且利用數值模擬比較不同金融體系下，政府的支出政策對投資比例、經
濟成長率與社會福利所造成的差異。
本文第一章為緒論，說明了本文的研究動機與目的，並略述本文的研究方法。
第二章為文獻回顧，首先將介紹經濟成長的發展過程與金融體系和經濟成長的相
‧ 國
立 政 治 大 學
‧
N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y
3
關研究，接著說明政府支出政策和經濟成長理論與實證的文獻。第三章為主要的
模型架構，闡述經濟模型環境的設定，比較不同金融體系下，政府的支出政策和
對經濟個體資產配置的影響及對經濟成長和社會福利所造成的差異。第四章則是
利用數值分析比較在不同的稅率下，銀行與股票市場中所形成的投資比例與經濟
成長和社會福利的差異。第五章為結論，並將本研究的結果予以摘錄說明。
‧ 國
立 政 治 大 學
‧
N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y
4