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2.4 資料探討
19 世紀中國主要所引用的歷史資料約略分為兩個部分，其一為英國東印度公司
（East India Company, EIC）解散之前，Morse （1926） 所記錄從 1635 年到 1835 年的 貿易資料，其二為 Hsiao （1974）紀錄 1864 年到 1949 年的海關資料。有許多研究皆 引用這兩部資料。本文所引用的資料當中，鴉片進口、生絲出口引用自Lin（2006），茶 葉出口引用自陳慈玉（2013）、銀錢比價則引用自王宏斌（2015）。現代的經濟體系要衡 量生活水準的話，其中一項指標便是消費者物價指數（consumer index price, CPI），而古 代的資料並不如現在資料庫那樣齊全，故為了反映生活水準，本文亦引用 Allen et al.
（2011）中國北京白米價格作為衡量基準。13白銀流入引用自李隆生（2009），白銀的流 入來源分別是中國通商口岸的貿易、中國與日本之間的貿易、中國和西屬菲律賓的貿易。
資料的時間為1825 年到 1886 年，資料性質為年資料。表 2 為變數的敘述性統計資料，
茶葉出口、生絲出口之單位經過轉換後為磅，然而這並非中國傳統的秤重單位。茶葉和 生絲的秤量單位為擔，《通商章程善後條約》第四款：“中國一擔，即系一百觔者，以英 國一百三十三磅又三分之一為准”。故一擔約為 133.3 磅，而鴉片單位經過轉換後之單位 為磅，原始單位在1825 年到 1860 年以前為一箱，約 140 磅重。14銀錢比價的計價單位 則是一兩銀兌換的銅錢數。可以看出茶葉的出口數量非常多，是中國主要的出口商品。
根據Hart（1881）形容，一箱可以容納 100 斤的鴉片，約 110 磅，當鴉片煮沸製成生藥 時會失去百分之 30。故若以進口 10,000 箱鴉片計算，則有 100 萬斤的鴉片，製成後也 有 70 萬斤的鴉片在中國境內使用。白銀流入的單位為萬兩銀、米價單位為每公斤白米 換取的白銀公克數。從資料可以看出鴉片與茶葉進出口及多，而白銀有可能流出，故可 以顯現Lin（2006）提到清代中葉時期全球白銀產量不足的現象。
13 中國食用的主食以米食和麵食為主，且南方與北方的食用比例不同，但一般來說都有食用米麵的習慣，
比例不同罷了。本文為了簡化分析，以白米作為分析的變數。
14 林滿紅(2011)指出一箱為 140 磅左右，而 Hart （1881）紀載一箱約 110 磅重，此處按照原資料引用之 140 磅轉換為磅。
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表2：變數敘述統計量
圖1 為銀錢比價、鴉片進口量、茶葉出口量、生絲出口量的時間趨勢圖。時間長度為 1825 年開始到 1886 年結束。可以看到圖中的商品與銀錢比價有相似的趨勢，可能的原因是 對於白銀的需求，由於茶葉與生絲的出口不能彌補鴉片進口所造成的貿易赤字，因而造 成白銀短缺。學者討論白銀的流出有許多不同的因素，銀幣在中國境內流通不完全、銅 錢鑄造成本上升、銅價下跌等（Lin, 2006, 2015; Glahn, 2007; Irigion, 2013; Wang, 2015）。
古典貨幣理論的費雪方程式：
MV PY (4)
然而式(4)並不能夠有效地解釋白銀的供給，原因在於此方程式並未提到民眾對於貨幣的 需求問題。世界上生產的白銀經過交易之後大量流入中國，費雪方程式認為貨幣的供給 數量取決於流通速度、物價、交易的商品數量或所得。林滿紅(2011)認為 1930 年代的美 國經濟大蕭條與道光時期的蕭條現象相似，市場內缺乏白銀而使得閒置資本大量累積。
15本文認為凱因斯理論提出的流動性貨幣理論較為適合解適中國人對於白銀的需求。流 動性偏好假設民眾持有貨幣的動機為1.交易動機 2.預防動機 3.投機動機。中國市場對於
Variable Obs. Mean Std. Dev. Min Max Opium(磅) 61 5500708 3633864 133300 11100000
Tea(磅) 61 154000000 89700000 22600000 296000000 Silk(磅) 61 4131209 3440713 8419 10400000 Silver Inflow(萬兩) 61 116.2072 446.4134 -945 942 Silver-Copper Ratio
(錢/兩白銀) 61 1485.317 326.7109 919.9 2355 Rice Price(克白銀/公斤) 61 1.863181 0.5611559 0.975 3.286
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最適選擇與福利分析。Chen and Chang （1995）討論宋代與明代貨幣的通貨替代與通貨 競爭問題。此兩個模型皆是基於民眾對於貨幣的持有與需求進行討論。然而以理論模型 估計容易過於龐雜，因此本文欲以簡明的計量方法分析下列問題：清代的商品進出口會 直接影響白銀的貨幣存量，進一步影響到銀錢比價，但是銀錢比價是否會影響進出口的 數量？ 如果是，則影響的程度為多少。而因為影響銀錢比價的因素很多，則商品進出 口、白銀流入又占多少程度。
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圖 1：中國進出口商品與銀錢比價趨勢圖，1825-1886
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能進行分析。本文使用的單根檢定為ADF 檢定、ADF-GLS 檢定、Phillips-Perron 檢定，ADF 的檢定方式如下：DFGLS 單根檢定、Phillips-Perron 單根檢定中階是以 5%的信賴水準檢定，估計 結果顯示拒絕H0，故所有的變數皆認定為I（1）變數。
表3：ADF、DF-GLS、Phillips-Perron 單根檢定
註：*、**分別依序為 1%、5%的信心水準。
16 普遍使用的信賴水準為 1%、5%。
variable origin 1st
difference origin 1st
difference origin 1st difference opium -2.961** -14.068* -2.601 -8.996* -2.618 -16.886*
tea 0.557 -8.315* -1.193 -6.136* 0.872 -8.399*
silk -1.686 -11.274* -2.754 -7.376* -1.349 -12.126*
inflow -2.093 -7.463* -3.074 -5.799* -2.123 -7.467*
silver-copper
ratio
-1.625 -5.423* -1.79 -3.733* -2.005 -5.474*
ricep -2.788 -7.229* -3.113 -5.931* -2.854 -7.222*
DFGLS Phillips-Perron ADF