3.2 迴歸模型
3.4.6 預測誤差變異數分解
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3.4.6 預測誤差變異數分解
預測誤差變異數分解的作用在於能夠觀測特定的變數波動，有多少比例能夠 被其他變數的衝擊所解釋，如此一來能夠幫助我們更加了解變數之間的交互關係。
本文關心的是銀錢比價對於鴉片進口與茶葉出口的影響，還有中印茶葉出口之間 的交互關係，因此預測誤差變異數分解以鴉片進口、中國茶葉出口、銀錢比價、
印度茶葉出口做為主要之變數。
表17 顯示鴉片進口的預測誤差變異數分解顯示本身的解釋能力最強，銀錢 比價的解釋能力低於1%，中國茶葉出口的解釋力到第 3 期之後才超過百分之 10。
中國茶葉出口的預測誤差變異數分解則是印度茶葉出口的解釋能力最高，在第一 期達到97%，第二期後下降到 85%，銀錢比價的解釋力則為 2%左右。銀錢比價 的預測誤差變異數分解當中可以看到解釋力最高的是白銀流入，在第 1 期達到 92%，而中國茶葉出口只有約 2%的解釋能力。印度茶葉出口的預測誤差變異數 分解當中可以看到銀錢比價的解釋力最強，約87.6%，其次為自身的解釋能力。
簡而言之，即便在Granger 因果檢定與衝擊反應函數確定了變數之間的關聯，但 從解釋波動的角度來看，則發現解釋力較高的變數並不相同。
-500 0 500 1000 1500
0 5 10
irf2, Dexchange_rate, opium
step
-5 0 5 10 15
0 5 10
irf2, inflow, opium
step
‧
peroid opium tea_china tea_india inflow scratio2 ricep ex_rate opium tea_china tea_india inflow scratio2 ricep ex_rate
0 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
1 1.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.023 0.001 0.005 0.971 0.000 0.000 0.000
2 0.847 0.001 0.008 0.072 0.040 0.002 0.030 0.031 0.007 0.035 0.886 0.010 0.021 0.009
3 0.775 0.003 0.013 0.105 0.068 0.010 0.026 0.028 0.015 0.033 0.845 0.038 0.033 0.008
6 0.748 0.004 0.016 0.119 0.069 0.020 0.024 0.032 0.016 0.033 0.825 0.055 0.032 0.008
12 0.747 0.004 0.016 0.120 0.069 0.020 0.024 0.033 0.016 0.033 0.823 0.055 0.032 0.008
peroid opium tea_china tea_india inflow scratio2 ricep ex_rate opium tea_china tea_india inflow scratio2 ricep ex_rate
0 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
1 0.030 0.970 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.020 0.004 0.034 0.021 0.921 0.000 0.000
2 0.030 0.854 0.020 0.000 0.049 0.039 0.009 0.060 0.044 0.041 0.020 0.824 0.012 0.000
3 0.032 0.815 0.033 0.005 0.069 0.036 0.010 0.076 0.044 0.041 0.021 0.799 0.019 0.000
6 0.035 0.806 0.033 0.005 0.071 0.039 0.010 0.082 0.044 0.041 0.021 0.792 0.020 0.001
12 0.035 0.806 0.033 0.006 0.071 0.039 0.010 0.083 0.044 0.040 0.021 0.792 0.020 0.001
peroid opium tea_china tea_india inflow scratio2 ricep ex_rate opium tea_china tea_india inflow scratio2 ricep ex_rate
0 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
1 0.061 0.063 0.876 0.000 0.000 0.000 0.000 0.067 0.155 0.120 0.002 0.001 0.654 0.000
2 0.046 0.156 0.699 0.023 0.004 0.071 0.001 0.069 0.146 0.174 0.017 0.005 0.583 0.006
3 0.046 0.162 0.680 0.026 0.003 0.081 0.001 0.069 0.153 0.174 0.016 0.005 0.574 0.008
6 0.046 0.162 0.678 0.026 0.004 0.082 0.002 0.069 0.154 0.173 0.017 0.008 0.571 0.008
12 0.046 0.162 0.678 0.026 0.004 0.082 0.002 0.069 0.154 0.173 0.017 0.008 0.571 0.008
peroid opium tea_china tea_india inflow scratio2 ricep ex_rate
0 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
1 0.002 0.039 0.001 0.001 0.081 0.019 0.857
2 0.020 0.036 0.008 0.013 0.122 0.021 0.779
3 0.020 0.043 0.017 0.019 0.120 0.021 0.760
6 0.020 0.045 0.018 0.019 0.119 0.022 0.756
12 0.020 0.045 0.018 0.019 0.119 0.022 0.756
scratio2
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3.5 小結
中國在19 世紀中期開放貿易港口之後，面臨的是更加激烈的市場競爭。中 國、英國、印度這個三角貿易關係當中不斷流轉著棉花、茶葉、鴉片、白銀。原 本像是經濟學談到的絕對比較利益那樣，各自生產著擅長的商品，並且出口給對 方，讓所有人的福祉都可以增加。然而隨著，蒸汽船的使用與運河完工使得運輸 成本大幅下降，印度的茶葉事業也因此發展起來。
除此之外，國際貿易在19 世紀中葉蓬勃發展，但白銀資源在全球整體性的 匱乏使得銀價高昂，不論是英鎊對海關兩匯率或是中國的銀錢比價都受到很大的 影響，進一步影響了貿易的程度。當然貿易本身也是影響這兩個價格的重要因素 之一，然而少有文獻探討上述要素彼此的互相關係，故本文針對下列兩點進行分 析: 1.銀錢比價、英鎊對海關兩匯率與中印茶葉貿易競爭之互動關係。2.中國與印 度在出口的競爭關係。本文採用VAR 模型進行分析，獲得以下結論: 銀錢比價 增加對貿易的影響具有如同現代匯率貶值的效果，當銀錢比價上升時，使得鴉片 進口減少，並且使中國茶葉出口增加，而且中國茶葉出口增加亦使得銀錢比價降 低，其效果如同出口增加時對匯率具有升值壓力。而且在Granger 因果檢定，進 一步證實了此推論，銀錢比價Granger-cause 鴉片進口與中國茶葉出口，且中國 茶葉出口和銀錢比價具有雙向Granger 因果關係；中國茶葉出口與印度茶葉出口 兩者並無Granger 因果關係。
本文的未來研究走向，在議題處理上，除了進一步討論生絲與棉布的貿易問 題以更加完善晚清面臨的貿易問題之外，由於1860 年之後中國的生絲開始從農 家的副業轉為進入工業化繅絲的時代，也能夠分析中國從手工業轉向工業的資本 主義化過程。筆者一直試圖釐清在中國使用銀秤量貨幣制度的情況下，面臨到與 國際之間金本位國家貿易之際，如何估算GDP 與物價等經濟指標，在估算之前 必須要釐清當時銀錢比價的影響層面與國際匯率之間的關聯。
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第四章 結論
從明代開始，中國被捲入全球的大航海時代，歐洲強權往全球擴張殖民之後，
將奴隸開始搬移至世界各地生產商品、挖掘銀礦，而這些物品最終都流通到中國，
而中國也用品質優良的商品外銷，進行中國首次的世界貿易。藉由與世界貿易賺 取的白銀，剛好彌補明代中葉崩潰的紙幣系統，使得白銀一躍而上成為中國主流 貨幣之一。清代沿用明代的系統，國際貿易持續售出商品，前期也就相安無事。
然而清代中葉貨幣流通出現問題，貿易上又開始出現赤字，除了政治上的動盪不 安，經濟方面也十分混亂，尤其是貨幣系統的劇烈波動，沒有掌握貨幣的控制權 使得整個中國的經濟基礎被掐著無法動彈。貨幣系統混亂表現在國際市場上，即 為匯率具有不穩定的性質，而匯率對於貿易則是在現代經濟學有充分的探討，也 是熱門的研究議題本文的動機起源便是自清代中國匯率與貿易之間的關聯。中國 的主要匯率便是銀價，而銀價可以由銀錢比價與金銀比價觀測。由於資料的缺乏，
第2 章以銀錢比價作為替代變數，分析與貿易之間的關聯，第 3 章則是同時以英 鎊與海關兩匯率、銀錢比價來探討與貿易之間的關係。
第2 章探討銀錢比價與國際貿易的互動關係，利用 VECM 模型進行分析之 後發現，鴉片進口、茶葉出口、生絲出口、銀錢比價具有共整合的長期均衡關係，
長期的調整宛如一個河道，一旦偏離則有其他力量將其拉回，朝著均衡調整。因 此清代從道光到光緒年間的銀錢波動現象便如同景氣循環一般起伏。研究結果顯 示在VAR 模型預測時，銀錢比價對於白銀流入有直接正向影響。表示此時存在 匯率的轉嫁效果，進而影響了貨幣的供給數量。鴉片進口與茶葉出口同時具有雙 向的正向關係，表示短期鴉片進口與茶葉出口彼此有促進的關係，與歷史事實符 合。而不論在長期或是短期，銀錢比價增加皆會使得鴉片進口擴張，與現代經濟 體系的匯率升值具有相似的效果。然而在 Granger 因果檢定顯示，茶葉出口 Granger-cause 鴉片進口，但反向則不成立。綜合 Granger 因果檢定的分析，米價 的變化是影響進出口與銀錢比價的最主要原因。米價 Granger-cause 鴉片進口、
生絲出口、銀錢比價，顯示中國國內的通貨膨脹對於國際貿易與銀錢比價的影響 最為顯著。預測誤差變異數分解之分析結果發現變數的波動幾乎都是以自身變數 的解釋能力最強，應是變數的波動皆被長期關係所捕捉。
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本文的第 3 章則是討論中國進入開放貿易之後，面臨市場激烈競爭的問題。
19 世紀中葉中英印這個三方的貿易開始被打破，除了英國東印度公司失去對亞 洲貿易的掌控權之外，印度的崛起與交通的改革也是十分的關鍵。蒸汽船的使用 與運河完工使得運輸成本大幅下降，印度的茶葉事業也因此發展起來。此章節針 對下列兩點進行分析: 1.銀錢比價、英鎊對海關兩匯率與中印茶葉貿易競爭之互 動關係。2.中國與印度在出口的競爭關係。本文採用 VAR 模型進行分析，獲得 以下結論: 銀錢比價增加對貿易的影響具有如同現代匯率貶值的效果，當銀錢比 價上升時，表示銀價上升，使得鴉片進口減少。英鎊對海關兩匯率上升時，表示 銀價下降，故促進鴉片進口到中國。兩者的結果對於鴉片的效果相反，然而比較 係數發現，英鎊對海關兩匯率的效果大於銀錢比價之效果。並且銀錢比價上升使 中國茶葉出口增加，而且中國茶葉出口增加亦使得銀錢比價降低，其效果如同出 口增加時對匯率具有升值壓力。而且在Granger 因果檢定，進一步證實了此推論，
銀錢比價 Granger-cause 鴉片進口與中國茶葉出口，且中國茶葉出口和銀錢比價 具有雙向Granger 因果關係；中國茶葉出口與印度茶葉出口兩者並無 Granger 因 果關係。
第2 章銀錢比價對於貿易的影響，與第 3 章似乎在邏輯上相牴觸，第 2 章結 果顯示當銀錢比價上升時，鴉片進口增加。第3 章結果顯示，銀錢比價上升時，
鴉片進口減少；英鎊對海關兩匯率則是與鴉片進口呈現同方向變動，且英鎊對海 關兩匯率之效果大於銀錢比價之效果。銀錢比價上升顯示的是白銀價值提高，英 鎊對海關兩上升則是顯示白銀價值減少。在第2 章缺乏英鎊與海關兩匯率資料的 情況下，筆者試圖用以下理由做可能的推測。由於第2 章的時期，基於中國民眾 對於印度鴉片的需求，當銀價上升時，會大量進口鴉片。然而在第3 章的時期，
銀價上升使得鴉片進口減少，表示中國民眾對於印度鴉片的需求降低，此時由於 白銀價值較高，因此對於白銀較為偏好。由於中國鴉片在 19 世紀晚期已能夠自 給自足，故對於鴉片進口之偏好較低。
文章的結尾，筆者認為結合歷史議題與計量分析資料的綜合能力仍需要進一
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梳史料建構史觀，處理資料需要學習更多的方法，未來希望能夠持續磨練這兩個 方向，將既有的經濟史資料做更適切的分析。
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引用文獻
一、中文 古籍
清 王慶雲《石渠餘記》。
清 劉良駒《請飭定銀錢划一章程疏》，道光二十五年，盛康編：《皇朝經世文 續編》卷58，戶政 30，錢幣上。
清 包世臣《致前大司馬許太常書》。
清 包世臣《安吳四種》。
專書
王宏斌（2015），《清代價值尺度：貨幣比價研究》，生活‧讀書‧新知三聯書店 仲偉民（2010），《茶葉與鴉片: 19 世紀經濟全球化中的中國》，生活・讀書・
新知三聯書店。
宋佩玉（2014），《近代上海外匯市場研究（1843-1949）》，上海人民出版社。
林滿紅（2011），《銀線: 十九世紀的世界與中國 （Vol. 4）》， 國立臺灣大學出
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