邊際效果分析

上節之實證結果分析說明各項解釋變數是否為我國海外投資廠商投 資行業多樣化的決定因素，以及其影響方向為何，然而卻無法確切反映各項 變數之影響程度大小，因此本節運用 Stata 軟體進行邊際效果分析，以期更 清楚瞭解各因素對投資行業多樣化「增加」或「減少」的變動程度，亦能進 一步推測影響我國海外投資廠商投資行業多樣化之機率。

本研究將本章第二節各模型解釋變數之邊際效果整理如表 5-5 及 5-6。

前節實證結果模型 1~模型 6 與本節邊際效果相比較，可發現各模型之變數 估計係數正負符號與顯著性結果皆相同。

由表 5-5 模型 1 的邊際效果得知，實證結果為顯著的變數為「廠商規 模」、「技術來源」及「海外資本支出」。「廠商規模」的邊際係數為 0.011，

「技術來源」的邊際係數為 0.115，「海外資本支出」的邊際係數為 0.001。

表示我國海外投資廠商員工人數每增加千人，增加投資行業多樣化的機率 為 1.1%，擁有的技術來源每增加一項時，增加投資行業多樣化的機率為 11.5%，增加海外資本支出一單位時，提高投資行業多樣化的機率為 0.1%。

模型 1~模型 3 之各變項邊際係數及顯著性並無差異，模型 5 及模型 6 中，「廠商規模」的邊際係數分別為 0.013 及 0.012，顯示廠商擁有的員工人 數每增加千人時，增加投資行業多樣化的機率為 1.3%及 1.2%。模型 4 及模 型 5 中，「技術來源」的邊際係數分別為 0.117 及 0.122，顯示廠商擁有的技 術每增加一項時，增加投資行業多樣化的機率為 11.7%及 12.2%。在模型 6 中，「海外資本支出」的邊際係數為 0.002，意謂當廠商增加海外資本支出一 單位時，增加投資行業多樣化的機率為 0.2%。其餘五項變數未通過顯著性 檢定，邊際效果分析亦顯示模型配適相當穩定。

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表 5-5 廠商海外投資行業多樣化決定因素之邊際效果：模型 1-3

解釋變數 模型 1 模型 2 模型 3 廠商行業 0.011 0.012 0.012

(0.027) (0.027) (0.027) 廠商規模 0.011 * 0.011 * 0.011 *

(0.000) (0.000) (0.000) 研發密集度 -0.047 -0.101 (0.276) (0.236) 技術來源 0.115 *** 0.115 *** 0.115 ***

(0.035) (0.035) (0.035) 獲利情形 0.011 0.011 0.011 (0.030) (0.030) (0.030) 勞力密集度 0.482 0.472 0.431 (3.190) (3.192) (3.201) 資本密集度 -0.036 -0.045

(0.101) (0.087)

海外資本支出 0.001 * 0.001 * 0.001 * (0.001) (0.001) (0.001) 資料來源：本研究整理

註：1. ( )代表標準誤

2. ***代表 1%顯著水準，*代表 10%顯著水準。

3.模型 1 為完整估計模型，模型 2 刪除研發密集度變數，模型 3 刪除 資本密集度變數。

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表 5-6 廠商海外投資行業多樣化決定因素之邊際效果：模型 4-6

解釋變數 模型 4 模型 5 模型 6 廠商行業 0.014 0.010 0.013

(0.027) (0.027) (0.027) 廠商規模 0.013 ** 0.012 *

(0.000) (0.000) 研發密集度 -0.067 -0.059 -0.057 (0.277) (0.278) (0.276) 技術來源 0.117 *** 0.122 ***

(0.035) (0.035) 獲利情形 0.011 0.013 0.010

(0.030) (0.030) (0.030) 勞力密集度 0.334 0.842 0.481 (3.205) (3.172) (3.134) 資本密集度 -0.029 -0.028 -0.041 (0.099) (0.098) (0.101) 海外資本支出 0.001 ** 0.002 **

(0.001) (0.001) 資料來源：本研究整理

註：1. ( )代表標準誤

2. ***代表 1%顯著水準，**代表 5%顯著水準，*代表 10%顯著水準。

3.模型 4 刪除廠商規模變數，模型 5 刪除海外資本支出變數，模型 6 刪除技術來源變數。

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