「3 獨特」個股績效分析

晶華(2707)為 2002 年運用「5 高」與「4 低」所篩選的投資樣本，本研究以 2003 年 5 月 2 日為進場點，將投資持有期間至 2012 年 12 月進行股票收盤價走勢分析。觀 察圖 7 可以發現晶華國際酒店的股價在 2008 年金融海嘯發生前為歷史新高，從 2003 年 5 月 2 日進場到 2008 年 6 月 6 日出場，其持有報酬率為 3024%，高達 30 倍，即使 面臨金融海嘯的衝擊下，晶華也還維持 177 元的股價。另外，如果投資人在高點未賣 出，繼續持有到 2012 年 12 月 28 日股價為 389.5 元，仍有 1572%的報酬率。

另外，由表 27 為晶華國際酒店股份有限公司 10 年來股利發放明細可以發現，從 2006 年開始，該公司均維持穩定的現金股利發放，這 10 年來投資人共獲得 80.56 元 的現金股利，股利殖利率為 346%，投資人長期持有應可獲取相對較高的報酬率。

表29 晶華國際酒店股份有限公司股利發放明細

年度 現金股利(元) 股票股利(元)

2002 4.2 0

2003 2.49 0

2004 2.77 0

2005 3.87 0

2006 12.88 0

2007 14.63 1

2008 10.73 1

2009 8.699 1

2010 9.442 1

2011 10.85 1

圖7 晶華(2707)2003/05/02 至 2012/12/28 收盤價格走勢圖

二、五鼎生物技術股份有限公司

五鼎生物技術股份有限公司成立於 1997 年 12 月 2 日設立於新竹科學園區，主要 產品為利用專利生物感應之檢測儀器和檢測試片，目前之研發以先進生物感測技術

〈Biosensor〉成功開發出掌上型血糖測試系統、自我檢測尿酸測試系統和多功能生化 小型自我檢測系統。2012 年第四度榮獲亞洲富比士雜誌評比 2012 年度亞洲年度收益 10 億美元以下最佳 200 企業名單之ㄧ。五鼎是國內血糖測試片、測試機的領導廠商，

同時也將領域擴展至乳酸測試與膽固醇測試等，在生物技術具有其獨特的地位。

五鼎(1733)為 2004 年運用「5 高」與「4 低」所篩選的投資樣本，以 2005 年 5 月 2 日為進場點，投資持有期間至 2012 年 12 月進行股票收盤價走勢分析。觀察圖 8 可以發現五鼎生物技術股份有限公司在 2007 年 7 月 18 日的股價為 115.5 元創歷史新 高，從 2005 年 5 月 3 日進場的 23.55 元到 2007 年 7 月 18 日出場的 115.5 元，其持有 報酬率為 391%。如果投資人為長期持有，繼續持有到 2012 年 12 月 28 日股價為 75 元，仍有 219%的報酬率。

另外，由表 28 股利發放明細可以發現，從 2004 年開始均維持穩定的現金股利發 放，這 8 年來投資人共獲得 24.09 元的現金股利，股利殖利率為 102%，投資人長期 持有應可獲取相對較高的報酬率。

表30 五鼎生物技術股份有限公司股利發放明細

年度 現金股利(元) 股票股利(元)

2004 2 0

2005 1.95854 0.29977

2006 2.34 1

2007 4 0

2008 1.5 1.5

2009 3.1 0

2010 4.2 0

2011 4.99 0

圖8 五鼎(1733)2005/05/02 至 2012/12/28 收盤價格走勢圖

三、台灣大哥大股份有限公司

台灣大哥大股份有限公司於西元 1997 年 2 月 25 日設立，同年取得政府核發第一 類電信事業特許營運執照，是第一家於台灣證券交易所上市交易之民營電信公司，也 是國內第一家推出 WCDMA 系統之第三代(3G)行動通訊服務業者。台灣大哥大於 2000 年掛牌上櫃，為台灣第一家上櫃的行動電話業者；2002 年正式上櫃轉上市(台灣 證券交易所交易代碼：3045)，同年納入台灣 50 指數，並獲納入摩根士丹利資本國際 (MSCI)投資指數成分股。台灣大相較於半國營色彩的中華電，台灣大在兩岸關係均 佳，發展靈活度高，且將經營的觸角擴展至網路書城 myBook，2013 年更宣布推出自 有品牌電腦 myPod P4 Live，符合選股條件的獨特性。

台灣大(3045)為 2005 年運用「5 高」與「4 低」所篩選的投資樣本，以 2006 年 5 月 2 日為進場點，投資持有期間至 2012 年 12 月進行股票收盤價走勢分析。觀察圖 9 可以發現台灣大哥大股份有限公司在 2012 年 10 月 9 日的股價為 115 元創歷史新高，

從 2006 年 5 月 2 日進場的 32.75 元到 2012 年 10 月 9 日出場的 115 元，其持有報酬 率為 241%。2008 年金融海嘯對於台灣大的股價並未產生很大衝擊，在 2008 年 11 月 6 日股價仍維持成長。

另外，由表 29 股利發放明細可以發現，從 2005 年開始均維持穩定的現金股利發 放，且逐年成長至 2011 年的 5.16 元，這 7 年來投資人共獲得 26.78 元的現金股利，

股利殖利率為 82%，投資人長期持有應可獲取相對較高的報酬率。

表31 台灣大哥大股份有限公司股利發放明細

年度 現金股利(元) 股票股利(元)

2005 2.61677 0

2006 2.58757 0

2007 2.54326 0

2008 4.68704 0

2009 5.02783 0

2010 4.1619 0

2011 5.16 0

圖9 台灣大(3045)2006/05/02 至 2012/12/28 收盤價格走勢圖

四、互盛股份有限公司

互盛股份有限公司於西元 1984 年 8 月 25 日設立，隨 著 國 內 企 業 對 辦 公 室 設 備 需 求 的 日 益 增 加，互 盛 秉 持 著 服 務 顧 客 的 熱 忱，陸 續 引 進 RICOH 傳 真 機、

數 位 式 黑 白 及 彩 色 影 印 機 等 暢 銷 商 品 ， 此 外 更 引 進 NEC 辦 公 室 數 位 通 訊 系 統 及 監 控 系 統 。 2000 年 通 過 上 市 申 請 ， 成 為 國 內 第 一 家 專 業 經 營 OA 的 上 市 公 司，爾 後 除 繼 續 引 進 數 位 及 資 訊 商 品，更 積 極 發 展 租 用 業 務，提 供 顧 客 更 多 的 財 務 解 決 方 案 ， 滿 足 顧 客 不 同 的 需 求 ， 符合選股條件的獨家特性。

互盛(2433)為 2007 年運用「5 高」與「4 低」所篩選的投資樣本，以 2008 年 5 月 2 日為進場點，投資持有期間至 2012 年 12 月進行股票收盤價走勢分析。觀察圖 10 可以發現互盛股份有限公司在 2012 年 3 月 26 日的股價為 45 元創歷史新高，從 2008 年 5 月 2 日進場的 22.95 元到 2012 年 3 月 26 日出場，其持有報酬率為 96%。

另外，由表 30 股利發放明細可以發現，從 2007 年開始均維持穩定的現金股利發 放，至 2011 年更發放 4.35 元的現金股利，在研究期間 5 年內投資人共獲得 12.81 元 的現金股利，股利殖利率為 56%。

表32 互盛股份有限公司股利發放明細

年度 現金股利(元) 股票股利(元)

2007 2.59 0.01

2008 2.25 0

2009 1.44 0

2010 2.18 0

2011 4.35 0

圖10 互盛(2433)2008/05/02 至 2012/12/28 收盤價格走勢圖

五、訊連股份有限公司

訊 連 科 技 創 立 於 1996 年 ， 為 全 球 首 屈 一 指 的 多 媒 體 影 音 軟 體 公 司 ， 專 精 於 個 人 電 腦 與 平 板 電 腦、智 慧 型 手 機 等 行 動 裝 置 的 影 音 技 術。公 司 已 擁 有 100 多 項 專 利，訊 連 科 技 不 懈 地 進 行 多 媒 體 革 命 性 創 新，具 前 瞻 性 的 遠 見 使 得 訊 連 科 技 快 速 成 長 並 創 造 最 先 進 的 軟 體 解 決 方 案。在 短 短 的 4 年 內，訊 連 2000 年 在 台 灣 掛 牌 上 市 。 訊 連 科 技 在 產 業 界 獲 得 讚 譽 與 肯 定 ， 富 比 士 雜 誌 並 評 選 訊 連 科 技 為『 亞 洲 最 佳 200 大 10 億 企 業 』、美 國 商 業 周 刊 評 選 為『 亞 洲 100 強 成 長 企 業 』， 並 在 Interbrand 專 業 鑑 價 系 統 中 被 評 選 為 『 台 灣 最 有 價 值 國 際 品 牌 二 十 強 』， 符 合 選 股 條 件 的 獨 特 性 。

訊連(5203)為 2010 年運用「5 高」與「4 低」所篩選的投資樣本，以 2011 年 5 月 3 日為進場點，投資持有期間至 2012 年 12 月進行股票收盤價走勢分析。觀察圖 11 可以發現訊連股份有限公司在 2012 年 10 月 26 日的股價為 110.5 元創歷史新高，

從 2011 年 5 月 3 日進場的 80.3 元到 2012 年 10 月 26 日出場，其持有報酬率為 38%。

另外，由表 31 股利發放明細可以發現，投資人在持有二年的期間共獲得 13.99 元之 現金股利，股利殖利率為 17%。

表33 訊連股份有限公司股利發放明細

年度 現金股利(元) 股票股利(元)

2010 6.99 0

2011 7.00 0

圖11 訊連(5203)2011/05/03 至 2012/12/28 收盤價格走勢圖

小結：

運用「3 獨特」的特性進行分析結果，本研究發現：

1.最後篩選 5 家樣本公司，將持有期間延長至 2012 年 12 月底，這 5 家公司投資績效 皆為正報酬。

2.晶華酒店與台灣大哥大的股價走勢圖呈現上揚的趨勢，晶華酒站在金融海嘯前的投 資報酬率高達 30 倍，持有到 2012 年底仍有 16 倍的報酬率。

3.五鼎的股價剛開始有較高的成長率，到 2008 年受到金融海嘯的衝擊，股價有明顯 的走下波，但還是可以維持正報酬。

4.訊連股份有限公司因持有的期間只有二年，相對的績效表現沒有很亮麗，如果將持 有期間延續後，應該會有較高的報酬率。