第三章 研究方法
第二節 最適資本生產模型的假說
3.2.4 A. Cournot 古諾雙占模型與 DRAM 產業
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個別優勢所增加的資本支出卻反而帶來整個產業危機。
3..2.3 精煉貝斯均衡與 DRAM 產業
假設 DRAM 產業為靜態不完全信息賽局，廠商同時行動沒有機會觀察到別 人的選擇。給定別人的策略選擇，每個廠商的最適策略依賴於自己的類型。由於 每個廠商僅知道其他廠商類型的機率分佈而不知道其真實類型，廠商不可能準確 地知道其他廠商實際上會選擇什麼策略；只能正確地預測到其他廠商的選擇是如 何依賴於其各自的類型的。決策的目標就是在給定自己的類型和別人的策略依從 其類型的情況下，最大化自己的期望效用。DRAM 廠商在一個最適的資本規模 下的進行產能規劃，以自身負債比來達到抑制廠商產能成長經由每個參與者的自 制達到產業內產能成長速度達到產業均衡。
3.2.4A. Cournot 古諾雙占模型與 DRAM 產業
假設廠商 A（以下以 A 表示）生產、銷售 DRAM。生產規模為市場規模 OD’之二分之一，價格為 2 元獲得最大利潤，由於 MR=MC=0 故需求彈性 e=1，
當廠商 B（以下以 B 表示）進入市場後假設競爭者 A 維持銷售 2 個單位不變，
由於市場的需求曲線為 AD’，為求最大利潤故 B 的生產數量應為 Q3。接著 A 為 了擴大規模；並假定 B 不改變生產規模，將生產規模擴增至 B 剩下的 1/4。此一 決策模式持續演變至 A、B 各占有市場的 1/3 後達到均衡，共同供應市場 2/3，
在每個階段 A 與 B 皆得到最大利潤，但整個產業並未實現最大利潤。
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A 廠商的均衡產量為：
OQ（1/2－1/8－1/32－……）=1/3 OQ
B 廠商的均衡產量為：OQ（1/4+1/16+1/64+……）=1/3 OQ
行業的均衡總產量為：1/3 OQ+1/3 OQ=2/3 OQ
圖表 21 古諾雙占模型應用在 DRAM 產業
資料來源：本研究自行整理
3.2.5 價格競爭下 A. Cournot 古諾雙占模型
假定市場內兩家 DRAM 廠以 40 億元的固定成本生產 DRAM，並假定不存 在可變成本，邊際成本為 0，市場需求數如下：
MR （A） MR（B）
Q2=2
Q1 =1 Q3=3 D’=4 e=1
P1=1 P = 2
D P
O X
MR （A）’
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D1：Q1 = 24－4 P1+2 P2
D2：Q2=24－4 P2+2 P1
π
1= P1 Q1－40 = （24 P1－4 P12+2 P1P2）－40d
π
1 / dP1=24－4 P1+2 P2=0P1= 3 + 1/4P2（ 廠商 A 的反應函數）
同理：P2= 3+ 1/4 P1（ 廠商 B 的反應函數）
因此，P1=4， P2=4
得：Q1=16， Q2=16；
π
1=24，π
2=24。這種無勾結行為而達成均衡稱為古諾均衡.，寡占間若存在著勾結，以求得 聯合的利潤最大化稱為共謀均衡。 所以古諾均衡來自於企業選擇對本身最佳策 略。
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圖表 22 應用價格競爭達到均衡的 DRAM 產業
資料來源：本研究自行整理
3.2.6 最適資本生產模型的假說
假設廠商是理性的生產者，決策的目的在於追求企業最適生產模式。就財 務管理考量，在最適資本結構下規劃產能規模。
1 分析企業最高股價時的資產負債比。定義資產負債比的範圍。
2 從最適資產負債比中對應最適資本額與負債總額。
3 假設競爭對手也會以最適競爭策略規畫生產規模---那許均衡
P2
P1 P3 P4
E 古諾均衡
P2
P1 P4
P5 O
P3 P5
P6
F 共謀均衡點 P6
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5 廠商的產能會因此受到資本額的限制，由於廠商會考量最適資本規模所以生產 規模會受到負債比率的影響，故不會以大幅舉債來達到擴產的目的….. 精煉貝 斯均衡。
6 市場需求是由廠商的供給來決定，廠商不因市場需求的預測值擴充產能，雖然 產業內廠商不因共謀即採聯合壟斷方式決定產能分配，但由於廠商選擇最有利 於本身的產能與負債比率，所以克制擴充產能速度令市場進入均衡…古諾均衡