韓商青島投資：問題、趨勢與挑戰

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(1)35. 韓商青島投資：問題、趨勢與挑戰 South Korean Enterprise’s FDI in Qingdao: The Problems, Trends and Challenges. 青島大學國際商學院副教授徐永輝 Xu, Yong-Hui (Associate Professor International Business School of Qingdao University).

(2) 36. South Korean Enterprise’s FDI in Qingdao: The Problems, Trends and Challenges Xu, Yong-Hui Associate Professor International Business School of Qingdao University. Abstract Qingdao is the important city in the Northeast Asia and The Yellow Sea sub-regional economic bloc. By its unique geographical location, remarkable port superiority and good investment environments, Qingdao attracts many Korean enterprises. Since the first FDI of the South Korean enterprise entered into Qingdao in 1989, FDIs by Korean enterprises have increased year by year. Especially after 2002, the South Korean large enterprises entered on a large scale, The scale and the structure of Korean FDIs have been much changed. Qingdao has become the most centralized city for the South Korean enterprises in the mainland China. This article first briefly reviews the overall situation of the South Korean enterprise’s FDI in Qingdao, analyzes their main characteristics. Then, with the enterprise’ internal conditions and the external environments, this article diagnoses South Korean enterprise’s main problems at issue in their investment and the management. According to the analyses, it judges the next developing trends of the South Korean enterprise’s FDI, and finally proposes the challenges and problems faced by the South Korean enterprises.. Keywords: Korean Enterprise, Cost-oriented FDI, Market-oriented FDI, Investment and Management Barrier, FDI Expansion.

(3) 37. 韓商青島投資：問題、趨勢與挑戰徐永輝青島大學國際商學院副教授. 摘要青島作為東北亞環渤海次區域經濟圈的重要城市，以其獨特的地理位置，顯著的口岸優勢和良好的投資環境，吸引了眾多韓商企業。自1989年第一家韓商企業落戶青島以來，韓商在青島的投資逐年增大，特別是2002年以後，韓國大企業的大舉進入，投資規模和結構都發生了明顯變化。青島已發展成為大陸韓商最集中的城市。本文首先簡要回顧了韓商在青島發展的總體情況，分析了韓商青島投資的主要特徵，然後從企業內部條件和外部環境兩個構面，診斷了韓商投資經營中存在的主要問題，據此對韓商投資今後發展趨勢做出了總體判斷，最後提出了韓商將面臨的挑戰和需要解決的課題。. 關鍵詞：韓商、成本導向投資、市場導向投資、投資經營障礙、投資擴張.

(4) 38. 東亞研究East Asian Studies 2008年1月第三十九卷第一期. 壹、緒論青島作為東北亞環渤海次區域經濟圈的重要城市，以其獨特的地理位置、顯著的口岸優勢和良好的投資環境，吸引了眾多韓商企業。截至2006年底，青島市累計批准韓商投資項目9323件，占全市批准外商投資項目總數的48.3%；實際利用韓資100.6億美元，占青島市累計實際利用外資的 42.3% ；占全省累計實際利用韓資的 53.0%，占全國累計實際利用韓資的27.0%。2006年青島市工商局年檢資料顯示，目前，青島市共有韓商投資企業3554家，1其中世界500 強的韓國企業達到17家。2 韓國是青島最大的外資來源國，青島是大陸韓商企業最集中的城市。韓商在青島的集聚發展態勢形成了青島獨特的「韓流」景觀。這種集聚現象為學術理論界拓展應用經濟理論研究的空間提供了有用的資料，也為政府和企業的管理創新提出了極具發展價值的實踐課題。本文的主要任務是，首先對韓商企業在青島投資的總體情況進行回顧和總結，對韓商的投資特徵進行分析。然後，從企業內部條件和外部環境兩個層面，診斷韓商企業投資經營中存在的主要問題。在此基礎上，對韓商投資的趨勢做出總體判斷，最後提出韓商企業面臨的挑戰和需要解決的課題。. 1. 包括韓日（日本）共同出資企業25家，韓美（美國）共同出資企業5家，韓台（臺灣）共同出資企業6家，韓港（香港）共同出資企業6家，韓英（英國）共同出資企業2家，韓維（維爾京群島）共同出資企業2家，韓澳（澳門）共同出資企業1 家，韓印（印度）共同出資企業1家。 2. 在山東投資的韓國世界500強企業共有25家，其中青島17家，煙臺4家，濟南1家，淄博1家，濰坊1家，威海1家。.

(5) 韓商青島投資：問題、趨勢與挑戰. 39. 貳、韓商青島投資的總體特點一、韓商青島投資的成長軌跡（1989~2006年）從1989年2月青島第一家韓商投資企業「青島三養食品有限公司」成立以來，韓商在青島的投資已有近20年的歷史。從其投資的發展過程來看，大體上可分為以下四個階段。第一個階段是從1989年初至1992年，是兩國建交前的探索起步時期。這一時期，兩國間沒有直接的交流關係，其投資主要是通過民間管道來實現的。在此期間，青島市共批准了三養食品、托普頓電器、振亞玻璃製品、茶山人造首飾、韓菊膠帶、交河塑膠、三慶金屬、新新體育用品等71件韓商投資專案，實際利用韓資約6400萬美元。投資主體主要是中小企業，單項投資規模多在 50萬美元至300萬美元之間，投資領域大都是服裝、鞋帽、箱包、食品、體育用品、廚房用具、玻璃製品和金屬製品加工等勞動密集型的邊際產業。. 2500 2000 1500 1000 500 0. 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 73. 126 171. 248. 267. 261. 190 328. 560 663 1010 1356 1543 1691 801. 投資額(百萬美元) 70 投資額(百萬美元). 160 180. 290. 330. 260. 198 260. 350 593. 投資件數件) 投資件數(件). 投資件數件) 投資件數(件). 資料來源：青島統計年鑒各年資料。. 圖一. 932 1433 2101 1799 1803. 投資額(百萬美元) 投資額(百萬美元). 韓商青島投資成長軌跡.

(6) 40. 東亞研究East Asian Studies 2008年1月第三十九卷第一期. 第二階段是1993至1997年末韓國金融危機爆發，是兩國建交後的快速增長時期。兩國建交為韓商投資的快速增長提供了歷史性機遇，韓商在投資專案、單項投資規模、投資領域等方面都取得了較快發展。在此期間，青島市共批准韓商投資項目1113件，實際利用韓資12.6億美元，年平均增長30.0%。投資領域除了紡織、服裝、皮革、玩具、塑膠、橡膠等傳統的勞動密集型產業外，還有機械、電子、汽車配件等技術含量較高的產業。單項投資額在1000萬美元以上的大項目有所增加。例如，在纖維紡織領域，有泰旺物產、大農紡織、高麗合纖、東國貿易、高合、三豐織物、維信纖維、大韓紡織、綿花實業、慶南毛紡等；在製鞋領域，有泰光製鞋、世原鞋業、三湖製鞋、昌新鞋業、重元鞋業等。在皮革加工領域，有大明皮革、信一皮革、信五皮革、永昌因特皮革等；在機電領域，有三瑩電子、東國電子、LG空調、錦湖照明、大宇汽車配件、吉明美機械、現代集裝箱等。這些大項目的進入，帶動了紡織、機電、鞋類、皮革、橡膠等行業的規模性投資，提高了投資項目的資本含量和技術含量的整體水準。第三階段是1998至2000年，是韓商投資的調整恢復時期。由於受到金融危機的影響，多數企業陷入經營困境，調整對外投資業務，縮減投資規模，這一時期的年均投資增長率下降到10.4%，與前一時期相比，下降近20個百分點。如圖一所示，1998年韓商在青島投資專案僅為190件，同比減少71件，下降27.2%；實際投資額減少6200萬美元，同比下降23.8%。進入1999年，韓國經濟逐漸復甦，韓商投資有所恢復。1999年韓商在青島投資項目為328件，實際投資額為2.6億美元，恢復到了金融危機之前1997年的水準；2000年達到 560 項，實際投資額達到 3.5 億美元，比 1997 年增長 145.6% 和 34.6%。第四階段是2001年至今，是韓商投資快速全面發展時期。進入.

(7) 韓商青島投資：問題、趨勢與挑戰. 41. 新世紀，隨著大陸經濟持續高速增長和加入WTO，韓商發現大陸作為市場的巨大潛力，審視大陸的角度開始發生改變，投資力度進一步加大。 2001 至 2006 年的 5 年間，韓商投資的年均增長率高達 31.4%，並從2002年起一直佔據著青島最大投資國的地位。這一時期，韓商投資呈現出大企業投資增加較多，單項投資額在1000萬美元以上的大項目增長較快的態勢。. 二、青島韓商投資的主要特點（一）製造業投資居多近年來，雖然金融、保險、物流、諮詢等服務業投資有所加快，3 但製造業投資仍佔有較高比例。如圖二所示，韓商在加工製造業領域的投資占74.7%，服務業投資占25.3%。 80 70 60 50 40 30 20 10 0. 構成比(%). 木製製造食品紙及印刷化學醫療橡膠有色金屬一般電子精密生活其他服務紡織服裝品家鋼鐵業加工紙漿出版石油化妝製品金屬加工機械電器機械品製造業具 74.7 4.2. 9.6. 6.6. 3.6. 0.6. 1.8. 6.6. 1.2. 1.2. 1.8. 0.6. 6.0. 2.4. 5.4. 1.2. 4.8. 16.9 25.3. 註：有效樣本168家，其中製造業126家，服務業42家（批發零售5家，物流14家，資訊處理及軟體2家，通訊5家，諮詢1家，飲料及住宿2家，其他13家）。資料來源：「青島韓國投資企業經營實態Grand Survey」問卷調查（2005）。. 圖二. 青島韓商企業投資行業構成. 3. 1996年6月韓國（青島）國際銀行設立後，韓國新韓銀行、韓國中小企業銀行、三星（集團）火災保險、韓國生活環境實驗研究院、大韓航空物流以及法律、會計、關稅諮詢等服務機構相繼落戶青島。.

(8) 42. 東亞研究East Asian Studies 2008年1月第三十九卷第一期. （二）勞動密集型到資本和技術密集型產業 2001年以前，韓商投資主要集中在紡織、服裝、製鞋、化學、食品加工、金屬加工、電子電器、生活雜品等勞動密集的傳統加工製造業，生產的產品主要是標準化成形產品。近年來，韓商在機電、石油化工、特種鋼、新型材料、汽車配件、化學纖維、機械製造、 IT等資本和技術較為密集行業的投資有所增加。例如，GS（LG屬下的子公司）精油的（麗東）芳香烴，浦項（POSCO）的不銹鋼，高麗的子午輪胎鋼線，曉星的子午輪胎鋼簾線，耐克森的輪胎，現代的造船，培明的金屬；高麗製鋼的新型合金材料、新都理光的辦公自動化設備、LG青島樂金（電子）浪潮的GSM手機、大同體系的汽車配件、二和纖維的化纖漿粕，裕信的汽車配件等項目。（三）單項投資規模普遍偏小近幾年，由於韓國大企業投資的帶動，韓商單項投資規模增加幅度較大，但與青島市的其他外商投資企業相比，投資規模仍然較小。如表1所示，按實際投資額計算，2005年韓商企業單項投資規模為343萬美元，比2002年的207萬美元有較大提高，高於山東全省韓商企業的平均投資規模（102萬美元），但低於青島市全部外商的平均投資規模（377萬美元）。從韓商企業與青島市主要外資來源地企業的對比情況來看，2002年韓商企業單項投資規模為207萬美元，比日商（209萬美元）低2萬美元，比港商（387萬美元）低 180萬美元，比台商（244萬美元）低37萬美元。2005年韓商平均單項投資規模為343萬美元，比日商（443萬美元）、港商（625萬美元）和台商（377萬美元）分別低100萬美元、282萬美元和34萬美元。表明在2002年至2005年兩個時點間，韓商單項投資規模變動與台商大體持平，但與日商和港商的差距分別拉大了98萬美元和102 萬美元。.

(9) 韓商青島投資：問題、趨勢與挑戰. 表一. 青島韓商與其他主要外商單項平均投資規模比較. （單位：萬美元／件）. 2002年. 2003年. 2004年. 2005年. 韓商企業. 207. 188. 285. 343. 日商企業. 209. 166. 259. 443. 港商企業. 387. 378. 509. 625. 台商企業. 244. 258. 388. 377. 青島全部外商平均投資規模. 302. 235. 277. 377. 山東全省韓商平均投資規模. 87. 117. 125. 102. 山東全省外商平均投資規模. 137. 134. 148. 140. 企業類別. 43. 資料來源：根據山東統計年鑒和青島統計年鑒各年資料計算。. （四）投資方式以獨資或控股為主根據2006年青島韓商企業調查資料，在接受調查的96家有效樣本企業中，獨資企業占69.8%（67家），合資合作企業占30.2%（29 家）。在合資合作企業中，韓方持股81~99%的企業占6.3%（6家），持股51~80%的企業占6.3%（6家），持股50%的企業占4.2%（4家），持股50%以下的企業占12.9%（13家）。韓商偏好獨資投資方式的理由主要有三：一是大部分韓商企業的產品銷往海外市場，不大關注大陸市場需求的變化；二是與大陸本土企業合作發生矛盾和分歧；三是大陸本土企業在合作中的作用降低。（五）投資主體以中小企業為主，大企業所占比例較小與中小企業相比，韓國大企業進入青島的時間較短，因而，中小企業構成投資的主流。如圖三所示，投資額在100萬美元以下的小規模企業占一半以上（56.0%），投資額在100~1000萬美元的中規模企業約占1/3（35.0%），投資額在1000萬美元以上的大企業僅占9.0%。.

(10) 44. 東亞研究East Asian Studies 2008年1月第三十九卷第一期. 35 30 25 20 15 10 5 0 構成比(%). 50萬美元以下. 51-100萬美元. 101-500萬美元. 501-1000萬美元. 1001萬美元以上. 33.0. 23.0. 21.0. 14.0. 9.0. 資料來源：同圖二。. 圖三. 青島韓商投資主體構成. （六）投資動機由成本導向型轉向成本導向和市場導向並重成本導向型投資動機，主要表現為獲取廉價而豐富的勞動力資源。成本導向和市場導向複合型投資動機，主要表現為在大陸構築第二個國際生產加工基地，和內需市場銷售網路。4大體而言，2000 年以前進入青島的大企業和多數中小企業的投資動機屬於前一種類型；2000年以後進入的多數大企業和一部分中小企業的投資動機屬於後一種類型。5 韓商投資動機的這種變化可通過產品市場結構的變化得到印證。如圖四所示，在兩國建交初期的1993年，青島韓商企業84%的產品市場在海外，其中一半以上在第三國，而大陸內需部分只占其市場總量的16.0%。到了2006年，這一結構發生了較大變化，大陸 4. 根據大韓貿易投資振興公社2005年的調查資料，韓國企業對大陸投資的動機依企業規模有所不同，對於投資額在1000萬美元以下的企業而言，居前三位投資動機依次是打開大陸市場（26.8%）、獲取廉價勞動力（應答企業比例25.8%，以下同）、。而對於投資額1000萬美元以上的企業而言，居前三位的投獲取原材料（13.1%）資動機依次是進入內需市場（34.9%）、獲取原材料（18.5%）、廉價勞動力（16.3%）。參見魯桐、鄭俊奎，「韓國企業在中國的投資與中韓經貿關係展望」，。世界經濟與政治（北京），第2期（2005年） 5. 徐永輝，「青島韓資企業直接投資動機類型研究」，青島發展研究—青島發展研究中心研究報告選（濟南：山東人民出版社，2006）。.

(11) 韓商青島投資：問題、趨勢與挑戰. 45. 內需部分上升到38.1%，約提高22個百分點，而海外出口部分下降到61.9%，特別是對第三國的出口份額下降近20個百分點。從青島與全大陸韓商的市場結構對比來看，中國大陸韓商的內需市場銷售比例為47.6%，明顯高於青島韓商的38.1%。這表明在大陸其他地區投資的韓商企業比在青島投資的韓商更看好大陸市場。 60%. 54.7% 47.6%. 50% 40% 30%. 35.2%. 38.1% 30.4%. 29.3%. 26.7% 22.0%. 20%. 16.0%. 10% 0% 青島. 青島. 1993年出口韓國. 全國 2006年. 出口第三國. 大陸內需. 註：1993年有效樣本企業66家；2006年青島有效樣本企業98家，全國有效樣本企業540家。資料來源：(1)「韓國投資企業經營實態Grand Survey」問卷調查資料（2006年），其中全國的韓商資料由大韓貿易投資振興公社駐上海貿易館提供；(2)1993年資料引自安鍾石，「韓國企業對大陸投資實態與政策啟示調查報告93-01」，韓國對外經濟政策研究院（1993 年6月），頁49。. 圖四. 青島韓商企業產品銷售市場構成. 為進一步考察韓商在市場結構層面投資動機的特徵，可將1998~ 2005年的韓商出口份額比例走勢與青島其他外商企業做簡單對比。如表二所示，2005年韓商的出口額在其全部銷售額中所占的比例為75.3%，比1998年的90.7%下降了15.4%，總體趨勢是下降；台商為42.7%，同期上升6.0%，大體保持上升趨勢；港商為27.5%，同期上升8.0%，總體是上升趨勢；日商為59.1%，同期內下降12.6%，總體是下降走勢。市場結構的變化表明，台商和港商大多在投資初.

(12) 46. 東亞研究East Asian Studies 2008年1月第三十九卷第一期. 期開始就是為了進入大陸市場；而韓商和日商初期是為了尋求廉價的加工生產基地，後期則逐漸轉向攻克內需市場。表二. 韓商與青島其他外商企業的產品出口比例比較. （單位：%）. 企業類型. 1998年. 2001年. 2002年. 2003年. 2004年. 2005年. 韓商企業. 90.7. 88.0. 87.3. 81.6. 82.6. 75.3. 台商企業. 36.7. 42.9. 45.3. 37.5. 38.2. 42.7. 港商企業. 19.5. 23.2. 26.2. 30.0. 30.1. 27.5. 日商企業. 71.7. 70.7. 72.5. 67.2. 67.7. 59.1. 註：出口比例＝出口產品銷售額／全部產品銷售額。資料來源：根據青島統計年鑒各年度資料計算。. （七）投資策略從單個專案投資逐漸轉向產業鏈投資近年來，韓商投資更加注重配套投資，注重延長企業內產業鏈投資和前後方關連企業間一體化投資，使投資專案系統化。隨著韓國企業對大陸市場信心的增強，很多企業，特別是具有一定所有權優勢的大企業投資不再局限於組裝、加工生產的單個項目。而是通過前後方企業間的聯合，配套跟進，在標準化部件和核心部件製造、售後服務、銷售管道開發、企業物流等層面，形成企業內和企業間緊密型的分工投資格局。6 案例一：東和商協面向大陸市場的鋁合金輪轂前向配套跟進投資。韓國東和商協（株）是亞洲規模最大的汽車鋁合金輪轂專門生產企業，年產鋁合金輪轂660萬套，占韓國市場份額的45%（其中現，並為美國通用和日本鈴木等公司配代汽車40%，起亞汽車60%）套。今年6月，東和商協在平度獨資建設青島東和鑄造有限公司。該專案總投資6500萬美元，2008年投產後，主要為北京現代、江蘇悅達起亞和上海通用等企業配套。案例二：POSCO旗下的子公司POSTEEL面向大陸市場的鋼材 6. 徐永輝，「青島韓資企業直接投資動機類型研究」，青島發展研究——青島發展研究中心研究報告選（2006年）。.

(13) 韓商青島投資：問題、趨勢與挑戰. 47. 加工後向配套跟進投資。2002年10月，POSTEEL在城陽區獨資興建了青島浦鐵鋼材加工有限公司，項目總投資2280萬美元，具有採購、加工、營銷、配送等功能。生產用原材料、半成品主要來自POSCO 在張家港投資設立的企業和韓國內POSCO母公司，年綜合加工能力爲12萬噸。主要生產高品質、高精度不鏽鋼薄板、矽鋼片、鍍鋅板、彩塗板等材料。. 參、影響韓商企業投資經營的主要問題韓商投資雖然在投資領域和投資規模方面都取得了較快發展，但也存在許多問題，成為影響韓商投資進一步發展的障礙。. 一、韓商企業投資經營的主要障礙因素：如圖五所示，影響韓商企業投資經營的主要障礙，一是當地原材料、半成品採購難（24.1%）；二是熟練工、高技能工雇用難（18.6%）；三是生產成本上升過快（16.6%）；四是基礎設施不足（13.2%）；五是當地融資較難（13.0%）。對這些問題可具體分析如下。. 貸款回收難 4.8%. 退稅遲滯 1.4%. 與當地其他韓商企業競爭激烈 6.2%. 原材料半成品採購難 24.1%. 內需市場進入難 2.1% 高技能工雇用難 18.6%. 基礎設施不足 13.2% 生產成本上升過快 16.6%. 當地融資難 13.0%. 註：有效樣本企業145家。資料來源：青島「韓國企業經營實態Grand Survey」調查資料（2005）。. 圖五. 影響韓商企業投資經營的主要障礙.

(14) 48. 東亞研究East Asian Studies 2008年1月第三十九卷第一期. 第一，導致當地原材料、半成品採購難具有兩方面的原因：一是韓商企業出於成本壓力，對當地原材料和半成品的需求量，比過去有較大幅度的增加，出現了買方競爭；二是當地的原材料、半成品的配套產業供給能力較差。對於前一個原因，可以通過表三資料得到確認。青島韓商從其母國購買原材料和半成品的比重從1993年的51.3%降至2006年的 39.3%，下降了12個百分點；而同期內的當地採購比例則由40.6%升至54.1%，提高了近14個百分點。由於多數韓商中小企業的上游關連配套企業進入大陸市場的時間較短，尚不能滿足需求的增加。關於當地的原材料、半成品配套產業供給能力較差，主要表現在四個方面：一是品質難以得到保證（57.6%）；二是供貨期不能按時（19.7%）；三是貨款結算條件苛刻（6.8%）；四是相對於品質價格偏高（6.1%）。表三. 韓商的原材料、半成品採購市場結構. 年度 1993年 2006年. 樣本範圍. 韓國進口. （單位：%，個）. 第三國進口. 當地採購. 合計. 青島. 51.3. 8.1. 40.6. 100.0（63）. 青島. 39.3. 6.6. 54.1. 100.0（86）. 全國. 37.8. 9.5. 52.7. 100.0（431）. 註：括弧內數值為有效樣本企業數。資料來源：(1)青島韓商企業資料引自安鍾石（1993）；(2)青島「韓國企業經營實態Grand Survey」調查資料（2006）；(3)全國韓商投資企業資料由大韓貿易投資振興公社上海貿易館提供。. 第二，引起熟練工、高技能工雇用難的主要原因是，勞動了供給結構不能滿足企業的需求結構所致。近年來，內外資企業大量進入青島，企業集聚度提高，對勞動力資源，特別是對具有一定專門知識的高技能勞動力的需求增長加快。雖然青島市適齡勞動力人口總量充足，但一般體能型勞動力占絕大多數，勞動力供給結構水準較低。與企業的人才需求結構相比，人才積蓄缺乏和供給能力薄弱.

(15) 韓商青島投資：問題、趨勢與挑戰. 49. 的矛盾日顯突出。第三，導致生產成本上升速度過快的原因主要有三：一是勞動力成本上升速度過快。低工資一直是絕大多數韓商企業獲取競爭優勢的主要源泉。在過去的十多年中，青島之所以能夠快而多地吸引韓商投資，其中一個很重要的原因就是豐富而廉價的勞動力資源。但近年來，隨著各種具有工資性質的基金增加，增大了企業生產成本，特別是隨著勞動力需求彈性的不斷提高，對雇員工資水準的控制已經超出了企業的管理控制範圍，使多數加工貿易企業陷入經營困境。二是相對於勞動力價格上升幅度，勞動力產出效率出現下降。近幾年，工資的增長速度明顯快於勞動力素質的提高速度，導致勞動力的工資生產效率（相對於勞動力產出效率的工資水準）處在較低水準。根據青島統計年鑒資料的計算結果可以發現，青島韓商企業的每名員工年均所創造的利潤水準，從2001年的423元（人民幣）／人下降到2005年的399元（人民幣）／人。可見，青島的勞動力成本質量優勢正在喪失。三是其他生產要素成本快速上升。近年來，青島的主要原材料、電力、燃料、自來水、廠房、住房等要素的購入價格也在快速上漲。根據青島統計年鑒資料，2004年和2005年，主要原材料價格分別上漲6.5%和13.6%；金屬材料價格上漲15.1%和32.3%；原料用農產品價格上漲 16.4% 和 18.7% ；燃料及動力價格上漲 11.6% 和 13.6%；住房價格上漲14.6%和15.2%。第四，從基礎設施不足問題來看，雖然青島各市區的基礎設施已經基本實現了「七通一平」，能夠滿足韓商企業生產的基本需要，但還是沒有達到韓商企業的滿意程度。基礎設施不足的問題主要表現在基礎設施供給能力不夠大、基礎設施配套水準較低、綜合服務能力較差等三個方面。根據2005年青島韓商企業的調查資料，認為.

(16) 50. 東亞研究East Asian Studies 2008年1月第三十九卷第一期. 基礎設施不足的主要原因，一是工業廢物處理設施不足，占全部有效樣本企業（128家）的26.2%；二是物流倉庫設施及服務水準不足，占13.3%；三是鐵路、航空、港口輸送設施及服務水準不足，占 12.8%。第五，從當地融資難問題來看，根據2006年青島韓商企業的調查資料，在全部樣本企業中，在當地本土銀行有融資的企業只占 27.1%，大部分企業依賴母企業（占37.5%）、自己投資設立企業的收益（占15.6%）和當地設立的韓國銀行（占12.2%）。韓商感覺在當地本土銀行融資難的主要原因有三：一是嚴格的協力廠商信用擔保（占樣本企業 131 家的 36.1% ）；二是融資辦理手續繁雜（占 25.6%）；三是嚴格的母企業擔保（占16.2%）。產生這一問題的主要根源，一是與目前商業銀行普遍實施的「信貸人員終生負責制」及「銀行信貸零風險」等措施有關，二是與韓商企業的還貸能力和誠信度有關。. 二、投資績效水準與持續發展問題根據青島統計年鑒2006年資料，在青島市主營業收入居前60位的外商投資企業中，韓商企業有16家，約占1/4；在利潤額居前60 位的外商投資企業中，韓商企業有19家，約占1/3。這與韓商投資在青島全部外商投資中佔據一半以上的水準相比，很不相稱。從 2001~2005年間的韓商投資額增長率與銷售收入增長率、利潤增長率的對比情況來看，投資額增長1.42倍，年均增長24.7%；銷售收入增長1.59倍，年均增長26.8%。與此相反，利潤僅增長0.82倍，年均增長16.1%，遠遠低於前兩個指標的增長幅度，韓商企業的投資經營效率明顯低下。從不同投資績效等級的韓商企業構成比例來看，7如圖六所示， 7. 從理論上講，對企業績效的評價應採用能夠反映企業投資經營業績的財務指標，但對於沒有上市的韓商投資企業而言，財務指標很難通過公開管道獲取。故在問.

(17) 韓商青島投資：問題、趨勢與挑戰. 51. 在青島韓商企業中，認為投資績效很好和較好的企業分別占7.1%（7 家）和34.7%（34家），認為績效一般的企業占28.6%（28家），認為很差和較差的企業分別占5.1%（5家）和24.5%（24家）。在全國不同績效等級的韓商企業構成來看，認為績效很好和較好的企業分別 8. 占3.2%（16家）和40.3%（204家），認為績效等級一般的企業占29.8% （151家），認為很差和較差的企業分別占3.4%（17家）和23.3%（118 家）。可見，青島韓商企業投資績效低於全國韓商企業的平均水準。 45%. 40.3%. 40%. 34.7%. 35% 30%. 24.5%. 25%. 29.8% 28.6% 23.3%. 20% 15% 10% 5%. 5.1%. 7.1% 3.4%. 3.2%. 0% 好. 較好青島. 一般. 較差. 差. 中國大陸. 註：青島韓商有效樣本企業98家；全國韓商有效樣本企業506家。資料來源：青島「韓國企業經營實態Grand Survey」調查資料（2006年）；全國韓商資料由大韓貿易投資振興公社駐上海貿易館提供。. 圖六. 按投資績效等級劃分的韓商企業構成. 為進一步考察韓商企業投資績效的結構狀況，可引入衡量企業投資經營效率高低的三個指標，即單位投資銷售收入（本期銷售收卷設計中採用了較為間接的測定方法，即以企業經營者對自己企業的投資收益率、企業成長率、盈虧狀態等三項經營成果滿意程度的評價值（五分測度）作為衡量依據，根據得分大小將投資績效分為很好、較好、一般、較差、很差五個等級。 8. 需指出的是，對於韓商企業的實際盈虧狀況，多數人認為，不能排除韓商企業利用高進低出價格轉移策略有意逃避稅收的行為。如果把這一因素考慮進去，投資績效等級較好的企業比例可能要比現在的比例高一些。.

(18) 52. 東亞研究East Asian Studies 2008年1月第三十九卷第一期. 入／前期投資額）、單位投資利潤額（本期利潤額／前期投資額）和銷售利潤率（本期利潤額／本期銷售收入）對韓商企業的投資經營績效進行分析，9並將此與青島台商、港商和日商企業作縱向和橫向比較，以找出它們之間存在的差異。首先，從單位投資銷售收入來看，如表六所示，韓商企業2001 年為40.1，2005年降到29.3，而其他三個比較對象企業都有較大幅度提高，表明韓商企業的投入資金的使用效率較其他三個比較對象企業低。其次，從單位投資利潤水準看，2001~2005年，韓商企業從0.17下降到0.09，而其他比較對象企業均有不同程度上升，表明韓商企業的投資回收能力較差。最後，從銷售收入利潤率來看，韓商企業從2001年的0.44下降到2005年的0.31，與其他比較對象企業相比，其獲利水準明顯低下，表明韓商企業的附加值創造能力低下。表四. 青島韓商與其他主要外商企業投資績效比較（單位：人民幣元∕美元；%） 2001年. 2005年. 企業類型. 單位投資銷售收入. 單位投資利潤額. 銷售收入利潤率. 單位投資銷售收入. 單位投資利潤額. 銷售收入利潤率. 韓商企業. 40.1. 0.17. 0.44. 29.3. 0.09. 0.31. 台商企業. 14.8. 0.34. 2.28. 21.6. 0.67. 3.11. 港商企業. 66.5. 2.47. 2.47. 81.9. 2.57. 3.14. 日商企業. 47.4. 1.98. 4.17. 56.8. 2.98. 5.24. 註：表中的單位投資銷售收入和單位投資利潤額兩項指標中，使用的投資額分別為前一年（2000 年和2004年）的實際投資額。資料來源：根據青島統計年鑒各年資料計算。. 根據池晚洙的迴歸分析結果，韓商企業對勞動使用的密集程度與其投資績效間存在顯著的負相關關係，即投資領域的勞動密集程度越高，投資績效表現就越差。10沿著這條線索，可根據青島統計 9. 單位投資銷售收入可以大體反映企業投資的產出能力和產出效率；單位投資利潤額可以反映企業回收投資的能力；銷售收入利潤率能夠反映企業的附加值創造能力。 10. 池晚洙等，中國大陸投資的韓國企業經營實態和啟示政策研究04-14（首爾：韓.

(19) 韓商青島投資：問題、趨勢與挑戰. 53. 年鑒資料對韓商、台商、港商和日商的投資領域的勞動密集使用程度進行計算。結果表明，韓商100萬美元投資使用的勞動力人數為 75.5人，台商為18.7人，港商為24.6人，日商為44.7人，如果考慮港商和台商投資中服務業投資比重較高的因素，這三個比較物件企業的勞動力使用密度與池晚洙的迴歸結果大體一致。可見，韓商企業投資績效較差的原因屬於結構性問題，與其投資偏重在生產效率和附加值都較低的勞動密集型製造業部門有關。. 肆、韓商青島投資趨勢展望一、韓商投資總量將持續增長（一）韓國海外投資激勵政策為韓商投資增長提供了制度性保障首先，韓國對本國企業到海外投資原則上實行自由化，而且政府還通過金融和稅收手段扶持企業或個人到海外投資。企業或個人到海外進行直接投資時，提前向指定的有外匯業務經營權的銀行申報即可。法人到海外投資沒有額度限制（私人投資不能超過100萬美元）；對企業到海外哪個國家、投向什麼行業，國家也沒有特別限制。此外，韓國政府還出資設立了出口保險公社，以幫助到海外投資的企業規避風險。其次，2005年以來韓國財經部先後出臺了一系列旨在提高外匯儲備利用效率以繁榮韓國海外投資活動的政策方案。該方案的主要內容，一是在外匯儲備不斷增長的新形勢下，動用國家部分外匯儲備50億美元放款給海外投資企業，以提高外匯儲備利用效率繁榮韓國海外投資活動；二是2005年7月設立韓國投資集團，管理170億美元的國家外匯儲備；三是2007年3月，進一步放寬對海外直接投資的監管，對海外直接投資企業取消提交資金籌措計畫，並取消對投國對外經濟政策研究院出版，2004）。.

(20) 54. 東亞研究East Asian Studies 2008年1月第三十九卷第一期. 資計畫的審查；四是針對巨額貿易順差帶來的韓元升值壓力和出口競爭力下降問題，進一步放鬆對海外房地產投資的管制，將企業和個人購買國外不動產的上限從100萬美元提高到300萬美元，並於 2009年前完全取消管制；五是從2007年3月起取消對韓國居民購買國外股票基金所得收益課征的14%資本所得稅；六是支持本國企業參與發展中國家各種建設事業，將海外經濟合作基金支援規模由 2006年的3600億韓元增加到2007年的5500億韓元。（二）經濟總量可為韓商對外投資增長提供財力支撐 2006年，韓國對外直接投資總額占GDP的比重為0.97%，其中對大陸投資僅占0.3%，而從工業化國家的一般情況來看，對外投資在GDP中約占5%。可見，韓國的對外直接投資尚具有較大的擴展空間。（三）國際經濟中心從大西洋國家向亞洲太平洋地區的轉移，推動了韓商投資向中國大陸的集中。根據韓國輸出入銀行近年的海外直接投資統計年報資料，韓國對世界各國和地區的投資比例發生了較大的變化，對美國和歐洲的投資比例呈下降趨勢，而對大陸的投資比例逐漸上升。2006年，中國在韓國的海外投資對象國中超越美國，從2004年的第二位躍居為第一位。中國大陸占韓國全部海外投資額的比重高達51%，投資集中於中國大陸的趨勢明顯。. 二、韓商投資結構將呈不斷優化趨勢（一）加工貿易和出口退稅政策調整將改善韓商投資結構 2005年至2007年6月，商務部等部委先後頒佈了有關加工貿易進出口禁止類和限制類商品目錄，目錄中包含了「兩高一資」（高耗能、高污染、資源型）產品、低附加價值加工貿易產品。其中對加工貿易禁止類商品實行銀行保證金「實轉管理」（從事限制類商.

(21) 韓商青島投資：問題、趨勢與挑戰. 55. 品的加工貿易企業事先交納50%的保證金，在出口結束後申請返還）。112007年7月，商務部等部委又進一步明確了今後加工貿易轉型升級的方向：一是將進一步完善加工貿易商品分類管理，對禁止類和限制類商品按照國內外經濟形勢、產業發展等進行動態調整；二是進一步加強加工貿易企業的准入管理，不僅參考企業的信用和執行國家法規的情況，還要從企業的環保水準、最低工資、社會保險、生產設備水準等幾方面完善企業准入管理。降低出口退稅率的產品有兩種類型，一是為了緩解和消除貿易摩擦，而取消或降低出口退稅率的產品；二是為了緩解資源、環境資源壓力而降低或取消出口退稅率的產品。2006年9月，財政部等五部委聯合發出通知「調整部分出口商品的出口退稅率」，將紡織品、聚酯化纖、鋼鐵等產品的出口退稅率下調2~5%。降低「兩高一資」產品的出口退稅率，取消了煤炭、木炭等原材料的出口退稅率；並在現有降低退稅率產品的基礎上，繼續擴大降低退稅率產品的範圍；完善資源稅制度，擴大徵收範圍，提高稀缺性資源、高污染和高耗能礦產的資源稅，完善資源有償取得制度，嚴格資源開採的准入制度。總之，加工貿易政策和出口退稅政策的調整，對韓商投資企業將會產生兩方面的影響：一是對已經進入的韓商企業，提高了棉、麻、毛、化纖等紡織企業以及生皮加工和金屬加工等，勞動密集型低附加值加工貿易企業的生產成本，不但影響這些企業的增值欲望，而且使其生存空間愈來愈狹窄；二是提高了單純加工貿易類投資的准入門檻，限制「兩高一資」產品和低附加價值產品的加工貿易投資的進入，會提高加工貿易投資的水準和技術含量。. 11. 商務部、海關總署2007年第44號公告。.

(22) 56. 東亞研究East Asian Studies 2008年1月第三十九卷第一期. （二）青島產業配套環境的優化和提升將推動韓國高端企業投資的進入成熟的企業在選擇投資地點時，往往更加看重這一地區的上下游產業的配套環境。許多韓國大企業把核心尖端產業的投資地點選擇在長三角和珠三角地區的一個很重要原因，是這些地區的產業門類較為齊全、配套能力相對較好。與之相比，地理區位並不顯得十分重要。近年來，青島市通過積極招商引資，基本形成了平度汽車配件、橡膠輪胎、城陽樂金浪潮（LG）移動電話、膠南和萊西化纖、黃島開發區石化等產業集群，為今後韓商投資的進入奠定了良好的產業配套環境。（三）大陸加入WTO以來，市場對外開放程度愈來愈高，服務業和流通領域的門檻逐漸降低，擴大了韓商在青島的發展領域。未來幾年，韓商與青島在服務業、流通業領域的交流與合作會愈來愈密切，這將為韓國的通信、銀行、保險和大型零售等服務企業提供巨大的發展空間，也為已經進入青島的韓商企業拓展新的投資領域提供了機遇。. 三、韓商投資策略將會出現重大調整如前所述，2001年以來，隨著大陸經濟的持續強勁增長和WTO 的加入，大陸作為世界工廠和世界市場的地位得到進一步提升。韓商企業，特別是大企業審視大陸市場的角度開始改變，大陸作為世界市場和世界工廠的意義已經變得同等重要，很多企業提出了「中國化戰略」。相應地，韓商對青島的投資策略也在發生較大的調整：一是從過去對傳統領域的投資轉向附加價值較高的重化工部門和 IT領域，提高產品的資本和技術含量；二是改變了傳統的投資經營理念，不再把青島的子企業看作是簡單的生產加工基地，而是把以加工製造為中心的投資向製造業兩端的產品研發、核心部件製造、.

(23) 韓商青島投資：問題、趨勢與挑戰. 57. 營銷開發以及流通環節延伸，形成本地再投資可實現自我發展的全方位投資，把中國作為擴展投資，實現企業成長的重要市場（參見圖七）。可見，韓商選擇在青島投資實際上是這些企業建立生產和銷售網路國際化戰略的一個重要組成部分。後向擴張. 產品研發. 前向擴張. 附加值. 核心部件製造. 圖七. 標準部件製造. 組裝加工生產. 售後服務. 銷售管道開發. 企業物流. 韓商投資的擴張路徑. 伍、結論：韓商面臨的挑戰第一，大陸本土企業的趕超，將使韓商企業的競爭優勢逐漸喪失。近年來，隨著大陸本土企業競爭力的提高，國際競爭優勢明顯提高，韓商企業與本土企業間的技術差距逐漸縮小，加之韓商中小企業的出口結構與大陸本土企業趨同，在國際市場上的競爭關係日顯突出。從2006年青島韓商企業的調查資料來看，認為本企業與大陸本土企業技術差距在2~3年的企業占全部樣本企業（97家）的30.4%；認為差距在4~5年企業占19.8%；認爲差距在3~4年的企業占20.0%；認為目前無差距的企業占17.8%；而認為差距在5年以上的企業只占 12.0%。可見，趕超的大陸企業將是未來幾年內威脅韓商的重要力量。如何提高技術創新和產品創新能力，保持競爭優勢是韓商企業.

(24) 58. 東亞研究East Asian Studies 2008年1月第三十九卷第一期. 必須正視和亟需解決的一個重大課題。第二，內需市場准入門檻不斷升高，將阻礙韓商企業對大陸內需市場的有效進入。眾所周知，大陸內需市場是一個開放市場，在世界500強跨國公司中，已有400多家公司進入，還有眾多的國際性企業參與市場份額的爭奪。如果沒有一定的所有權優勢作基礎，就很難在強手如林的大陸市場獲得生存空間。根據2006年青島韓商企業的調查資料，目前韓商企業不易接近大陸內需市場的主要障礙：一是缺乏有效的進入管道；二是產品認知度不高。首先，從進入管道來看，目前韓商企業進入大陸內需市場的途徑主要是通過與其他韓商企業的配套路徑來實現的，管道比較狹窄，今後應加強和擴大與大陸本土企業和其他非韓國外商的配套合作，拓寬進入管道。其次，從產品認知度來看，根據2006年青島韓商企業的調查資料，韓商企業的產品生命週期分佈狀態是，生產投入期產品和成長期產品的企業分別占9.9%和37.4%；而生產成熟期和衰退期產品的企業分別占33.6%和19.1%，兩項合計高達52.7%。可見，有一半以上韓商企業的產品缺乏發展前景，這種產品技術結構不利於有效攻克大陸內需市場。今後應注重品牌戰略的實施，著力提高產品的影響力。第三，高端人才短缺，將制約韓商企業投資經營效率的提高。青島本地並非全國中心城市，缺少名校和研究機構，缺乏高端人才培養基礎和條件，加上人才流動性較差，導致高端人才貧乏。因此，獲得和確保高端技術人才和專業管理人才是未來韓商企業取得競爭制勝的關鍵條件，韓商企業應建立起自己的人才庫，完備人才培養體系和有效的用人機制。.

(25) 韓商青島投資：問題、趨勢與挑戰. 59. 參考書目一、中文徐永輝，「青島韓資企業直接投資動機類型研究」，青島發展研究——青島發展研究中心研究報告選（濟南：山東人民出版社，2006）。魯桐、鄭俊奎，「韓國企業在中國的投資與中韓經貿關係展望」，世界經濟與政治（北京），第2期（2005年）。中國統計年鑒（北京：中國統計出版社，2005）。山東統計年鑒（北京：中國統計出版社，2005）。青島統計年鑒（北京：中國統計出版社，1998~2006）。. 二、韓文安鍾石，韓國企業對大陸投資實態與政策啟示調查報告93-01（首爾：韓國對外經濟政策研究院，1993）。白權鎬等，中國大陸投資的韓國企業經營現地化研究政策研究02-23（首爾：對外經濟政策研究院，2002）。池晚洙等，中國大陸投資的韓國企業經營實態和啟示政策研究04-14（首爾：韓國對外經濟政策研究院出版，2004）。海外直接投資統計年報（韓國：韓國輸出入銀行，2003~2005）。大韓貿易投資振興公社駐青島貿易館，「青島韓國投資企業經營實態Grand Survey」（2005、2006）。大韓貿易投資振興公社駐上海貿易館，「大陸韓國投資企業經營實態Grand Survey」（2005、2006）。. 聯絡作者地址：青島市香港東路7號，青島大學國際商學院國際經濟與貿易系 E-mail: [email protected] 收稿日期：2007/11/18 審查通過：2007/12/11 責任編輯：林芷榕.

(26) 60. 東亞研究East Asian Studies 2008年1月第三十九卷第一期.

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