第三章 私人銀行在中國的現況
第五節 中國高資產人士的投資行為
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業的成長，隨著國家政策的運行將有助於繼續發展經濟，並促使 高資產人士人數之增長。
2012 年末，中國高資產人士的分布估計如下3：
可投資資產:一千萬人民幣的人數(約 USD 1，600 萬元)
大於 4 萬人的地區: 北京、江蘇、上海、浙江、廣東
3 萬~4 萬人的地區: 山東、遼寧、四川
2 萬~3 萬人的地區: 福建、河北
1 萬~2 萬人的地區:
河南、安徽、天津、重慶、陜西、湖南、湖北、山西、內蒙古、
黑龍江
第五節 中國高資產人士的投資行為
2008 年金融海嘯前後，中國高資產人士財富管理的行為，有了很大的 轉變，金融海嘯前有以下特徵:
1. 現金存款及不動產持有的部位相對偏高
2. 偏好高度投機性質的商品，如股票及高投資報酬率的理財性商品 3. 喜好直接參與投資決策
金融海嘯之後，亞洲財富管理市場轉趨成熟，客戶不單只追求回報，
更著重保護財富，盡量避免受市場大風浪及通貨膨膨漲侵蝕資產。同時，
隨著富豪年事已高及子女成長，他們更在意私人銀行家如何協助財富傳承，
例如成立家族信託、遺產管理，以及如何為家族成員作生活保障。加上中 國經濟成長趨緩，雖然高資產人士仍逐年增長且範圍更廣，但境內高資產
3資料來源係招商與貝恩公司，經本研究整理。
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人士對風險的認知也更為深刻，風險的偏好更加穩健，不再僅是追求高投 資報酬高風險的商品，且隨著國際金融視野增加，中國高資產人士漸漸轉 趨於在可控制的風險下，選擇與自身能力相當可獲得中等收益報酬的商品，
對跨境多元化資產配置需求也日益增加，對境外金融商品的多樣化與國際 金融機構靈活跨境服務，益發重視與認同。
隨著中國政府大規模的信貸導致通貨膨脹高漲，實質存款利率變為負 值，使現金及存款漸漸失去對投資人的吸引力。中國近年多次且大規模的 實行宏觀調控政策，使房地產降溫，促使高資產人士傾向於減少或維持現 有房地產的投資規模，轉向以房地產信託及房地產基金的其他投資方式。
因通膨居高不下，理財機構順勢在政府監管政策的作多鬆綁下，紛紛推出 各具特色的金融商品，如基金的專戶理財、信託的集合式理財及券商的集 合式理財等，也順勢造就其他類別投資的迅速增長。由於高資產人士風險 偏好日趨成熟，希望透過不同風險類型產品的資產配置組合找出適合自己 風險屬性相符的資產組合，市場紛紛推出各具特色的商品，回應高端資產 人士資產配置多元化的需求。
金錢所帶來的物資享受已不能滿足高資產人士的需求，他們的財富目 標除了集中在創造更多財富和高品質生活之外，也追求精神上的富足，開 始關注慈善和社會公益，希望透過公益活動為社會及他人做出貢獻以滿足 精神上的富足感，他們亦透過攝影、收藏藝術品與紅酒等，提升自我的修 養與品味，獲得社會與他人的認同，參與更多高資產人士的聚會，從而結 交與他們一樣擁有相同經歷的朋友。
根據企業管理顧問公司 Deloitte(2006)所做的研究報告指出，中國大陸 的私人銀行顧客有下列三項需求:
1. 對於隱私權與保密度的高度需求 2. 聲譽顯赫的海外金融機構
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3. 持續的財富創造
近年來，高資產人士對於政治經濟大環境關注度普遍提高，尤其對境 外投資興趣日增，保障財富成為首要財富目標，據此進而尋求資產傳承，
子女教育、個人與企業等發展之關注度也在提升。因此隨著視野的不斷國 際化和對風險意識的提高，保障資產安全需求逐漸成形，對其在境內與境 外資產配置與選擇，隨著越來越多高資產人士對財富保值的需求越來越重 視，通過分散投資和選擇透過境外金融機構佈局全球資本市場與境外房地 產的比例有增加的趨勢。以下是各類資產趨勢的分析:
1) 現金及存款
在全部資產的類別中現金及存款所佔的比例由 18%下降至 16%。
由於過去兩年通貨膨脹上升，扣除通膨後實質存款利率為負值，
使得高資產客戶在保持較低的現金與存款比例的同時，主動尋 求其他收益率較高的替代商品。而其中境外投資、他國房地產、
理財性商品與高評等債券，分流了部分現金與存款。
2) 債券商品投資
債券商品投資比例在高資產人士的投資組合中比例慢慢增加，
在風險趨避下固定收益商品漸漸獲得高資產人士資產配置的青 睞。
3) 理財性商品
外資銀行強調提供高資產客戶量身訂做理財商品，依據高資產 人士特殊投資喜好或與其企業相關性連結的金融性商品，做到 保本保息，非標準化的債權資產，以符合高資產人士異於他人 的專屬商品，彰顯其獨特的尊貴性，因此具備獨特性與差異性 量身訂做的理財性商品業務亦日漸增長，於高資產客戶所投資 總資產的占比亦逐年增加。
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4) 融資服務與其他增值服務的需求
高資產人士最希望獲得個人融資與企業融資服務。趨勢顯示高 資產人士希望得到境外資本市場融資服務，並提高投資槓桿，
加大融資額度。另外少量超高淨值人士，特別是超高資產人士，
對境外金融機構甚至希望堤供特殊服務，如投資購買遊艇或私 人飛機等。
5) 生活品質增值
高資產人士亦希望透過外商境外金融機構連接外商銀行母國的 資源以得到移民、子女就學，甚至是國際醫療服務等，並希望 利用外商平台與其他高資產人士聚會，藉此開拓人脈，發展事 業，落實資源分享。