個案企業介紹

裕隆汽車成立於民國 42 年 9 月，由創辦人嚴慶齡先生創立，公司成立 迄今共經歷了四個階段的企業再造，如圖 4-1 所示。過去五十餘年來，裕隆 汽車雖成功化解度過了 1980 年代初期政府致力推動的年產二十萬輛大汽車 廠案的衝擊，然之後因設置研發中心積極研發生產飛羚 101 房車導致與日 產自動車合作關係降到冰點等事件，種下 1993~1995 連續三年本業虧損高 達新台幣三十多億元的主因，也因此在 1995 年裕隆汽車開始了第一階段的 企業再造—實施廠辦集中，接著於 1996 年 2 月正式推出極具競爭力的車型 CEFIRO 轎車，讓裕隆汽車開始轉虧為盈，而一路維持每年數十億元之獲利。

圖 4-1 裕隆汽車四個階段的企業再造 資料來源：本研究整理自裕隆汽車公司網頁資訊

之後裕隆汽車在不同的階段，分別實施符合當時環境變化的企業再造 策略，使得公司經營持續呈現穩定獲利的狀態，裕隆汽車的發展沿革可由 圖 4-2 得知大致的輪廓。

圖 4-2 裕隆汽車大事紀

資料來源：本研究整理自裕隆汽車公司網頁資訊

其中值得一提的，便是 2003 年裕隆汽車實施分割案 (Spin-off)的策略 思維，如圖 4-3 所示。裕隆汽車於 2003 年 5 月 20 日依公司法及企業併購法 等相關法令規定，將裕隆汽車一分為二，日產自動車將原持有 25%裕隆汽 車的股權，透過轉換持股( Share Swap)方式，變成握有新成立之裕隆日產汽 車公司 40%的股權，新成立的裕隆日產汽車公司擁有行銷、採購、研發等 功能及原裕隆汽車於大陸投資佈局的汽車事業等合資公司。藉由分割案的 進行，除擴大裕隆汽車的營運範疇外，更使得新成立的裕隆日產汽車公司

得以專注經營日產汽車品牌及進一步加入日產國際分工的體系。

圖 4-3 裕隆汽車分割案策略思維

資料來源：本研究整理自裕隆汽車公司網頁資訊

其實分割案的策略思維，就是希望分割後的裕隆日產公司與裕隆汽車 公司能分別達到規模經濟與範疇經濟，以提昇、擴大公司獲利與股東價值。

在追求規模經濟上，透過把行銷、採購與研發功能劃歸到裕隆日產公司裡 運作，如此將能使裕隆亞洲技術中心與日產全球的研發中心做結合，強化 裕隆日產公司的研發實力及加入日產國際採購體系，更有助拓展大陸及菲 律賓等東協海外市場。至於分割後的裕隆汽車，則致力於發展範疇經濟，

成功轉型成製造服務業，並發展多品牌控股、多品牌專業代工及多品牌服 務價值鏈等三項策略。此外，亦積極開發、活化閒置土地資產，拓展汽車 水平周邊事業來增加品牌之附加價值。