第四章 個案研討
第二節、 台達電收購晶睿通訊
安控產業屬於封閉生態系統，早期多為單純的影像監視器廠商生產，各有各的規格，
隨著近年網路技術普及，加上結合終端行動裝置，讓這產業走向開放化，網通廠也加入競 爭行列，近年因中國十二五計畫投入智慧城市發展，扶植海康、大華等廠家，陸廠興起引 發的殺價競爭，也掀起國際安控產業併購的骨牌效應
隨著安控產業的影像傳輸介面標準化，網路技術普及，打破安控產業封閉的生態，加上物 聯網（IOT）興起，中國大陸海康等「國家隊」壓境，加速安控產業走向價格競爭一路，台 灣優勢褪色。
一、 台達集團簡介
台達集團由鄭崇華先生創立於 1971 年，為全球電源管理與散熱解決方案的領導 廠商。面對日益嚴重的氣候變遷，台達長期關注環境議題，秉持「環保 節能 愛地球」
的經營使命，持續開發創新節能產品及解決方案、不斷戮力提升產品的能源轉換效率，
以減輕全球暖化對人類生存的衝擊。近年來，台達集團已逐步從關鍵零組件製造商邁 入整體節能解決方案提供者，深耕「電源及零組件」、「自動化」與「基礎設施」三大業 務範疇。台達業績持續成長，自 1971 年以來，年複合成長率為 31.0%，2016 年集團 總營收達 77.82 億美元。
doi:10.6342/NTU201800230
21
圖 3 台達電年複合成長率
圖 4 台達電組織結構
doi:10.6342/NTU201800230
22
表 2 台達電產品
產品分類 包含項目
電源及零組件 PC 及工作站交換式電源供應器、電源模組、移動裝置 電源轉換器、風扇與散熱模組、被動元件、磁性元件 能源管理 工業自動化產品、通訊電源系統、不斷電系統、資料
中心電源及散熱管理、電動車用馬達及充電設備、太 陽能逆變器、風力發電變流器
智能綠生活 網通系統、視訊與顯像系統、LED 照明產品、醫療用裝 置、投影機品牌 Vivitek、行動充電品牌 Innergie
圖 5 2014-2016 台達電相關統計資料
台達電近年積極透過收購，迅速壯大市場版圖，以維持營收成長動能，台達電執 行長鄭平多次強調台達電以電動車充電解決方案、樓宇自動化、視訊解決方案、智能 製造解決方案四大領域力拚轉型，且將持續於此四大領域中尋找各種併購機會，以保 持台達電穩定成長。
其中，工廠智能化是工業自動化（IA）一環，近年 IA 是台達電營收主要動能，台 達電期許 IA 未來營收占比可達三成，樓宇自動化就是其中聚焦重心。今年組織架構重
doi:10.6342/NTU201800230
23
新調整後，自動化業務獨立，並結合樓宇自動化商機，都是看好自動化市場未來成長 潛力。
二、 晶睿通訊簡介
由於影像視訊在物聯網應用中為重要資訊擷取工具，包括安全監控、人工智慧、
智慧醫療、虛擬實境等創新應用均須使用網路攝影機作為影像偵測設備；工業局協助 產業進行資安產業標準及測試規範，加強安全設計以防資安漏洞。
晶睿通訊(Vivotek)設立於西元 2000 年，營運前 5 年，專利申請活動並不活躍，
但自 2012 年起大量進行專利申請，尤其 2013 年起亦於美國與中國大陸兩大重要市場 積極申請。晶睿通訊的專利組合雖然布局時間稍晚，但所提出專利之後皆為多家大廠 所引用，具有相當的品質與實力。
圖 6 晶睿通訊組織架構
晶睿通訊(Vivotek)為台灣安控龍頭廠商，專注投入 IP 監控產品之開發與銷售，
2016 年營收達 48 億，成長幅度約 16%。
doi:10.6342/NTU201800230
24
圖 7 晶睿通歷年營業收入
經分析，晶睿通訊對台達電之價值除了可補足台達電在樓宇自動化或智慧建築產 品組合的短版之外，亦可強化台達電在此領域的專利組合。當面對國際大廠競爭時，
有適當之反擊與自保能力。專利組合的品質向來是企業投資併購時重要的因子。
在中國價格競爭挾殺下，晶睿是台灣安控產業反應最快之廠商，晶睿藉由 ODM 訂 單拉高營收，並強化供應鏈管理，投入軟體及韌體的研發，帶動獲利，2015 年晶睿營 運止跌回升，讓安控產業重新吸引市場聚焦。
對晶睿而言，隨著台達電入主，在「富爸爸」撐腰下，可迅速邁進智慧樓宇新領 域且可減少切入新領域之初期學習成本。
三、 收購背景說明
產業概況
由於影像視訊在物聯網應用中為重要資訊擷取工具，包括安全監控、人工智慧、
智慧醫療、虛擬實境等創新應用均須使用網路攝影機作為影像偵測設備；工業局協助 產業進行資安產業標準及測試規範，加強安全設計，遠離資安漏洞。
市場分析，因應物聯網（IOT）的快速發展，應用更多元化，網路攝影機（IP CAM）
已不再是一個單獨的產業，它可以是整體智慧家庭的其中一環，負責開關的控制，也 可以從 IP CAM 向外延伸，擴大成為智慧城市的起點，安控產業的發展已必須走向跨業
doi:10.6342/NTU201800230
25
合作。
根據研究機構 MarketsandMarkets 報導，樓宇自動化系統 2016 市場規模估計有 536.6 億美金，預估到 2022 年市場規模會成長到 991.1 億美金，年複合成長率達 10.73%。
由於市場規模與成長動能如此有吸引力。我們發現，樓宇自動化市場的龍頭 Honeywell、
Siemens、Johnson Controls、Schneider Electric 等公司也早已透過併購手段強化各 自在未來的樓宇自動化的市場及產品組合。
除了投資布局之外，各大龍頭廠商皆擁有大量的專利以阻擋潛在競爭者支進入。
例如 Honeywell 在美國即坐擁 5000 件的專利。但進一步分析台達電與視訊監控相關的 專利，卻發現目前為止台達電僅有兩件專利家族(與新竹的交通大學共同申請，但卻是 產學合作所產出的專利)，分別在台灣及中國布局(共四件專利)，其中三件目前的法律 狀態仍處於申請當中。可想而知，在這強敵環繞的市場中，台達電未來樓宇自動化的 營收若希望能成長至相當規模，或是當台大電造成領導廠商的威脅之時，將會面臨專 利訴訟的風險。
圖 8 國際龍頭廠商 Honeywell 全球專利佈局
doi:10.6342/NTU201800230
26
圖 9 台達電自有的影像監控專利
圖 10 晶睿通的專利組合與台達電的關連
doi:10.6342/NTU201800230 民國 106/8/9~106/9/26，計 49 天
doi:10.6342/NTU201800230
28
就安全監控領域之營收規模而言，競爭對手海康之規模比晶睿大上逾 20 倍，就研 發團隊相較，海康有 6,000 位研發人員，晶睿之研發團隊不及其二十分之一，但因安 控產業為高度敏感之產業，國際大廠對大陸產品仍存有資安疑慮，晶睿藉由與影像管 理軟體（VMS）大廠策略聯盟、一起打群架，期能建構完整生態系統供應鏈，讓供應鏈 之廠商皆保有一定之獲利。
儘管安控產業受到削價競爭導致多數台廠進入營運困境，但領導廠晶睿以快速隨 著產業轉型，透過強化生態系以及代工等控制成本，並拉大調整高階產品比重與價值，
有效避開低價廠商正面競爭，營運快速回穩重拾成長軌道，並積極切入物聯網與智慧 城市，獲得台達電重視並完成公開收購。