第二章、 國際銀行業內部資金移轉訂價制度演進
2.4 國際銀行業內部資金移轉定價制度演進
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世界銀行研究發現，在調查的 44 個實行利率市場化的國家中，
有近一半的國家在利率市場化進程中發生了金融危機。如東南亞、
拉美地區、日本等。
日本的利率市場化和金融市場自由化擴大了銀行的投資管道和 領域，為追逐高利潤，銀行的冒險性和投機性增強，紛紛將資金投 向高風險資產，自有資本占總資產比率不斷下降。尤其是泡沫經濟 時期，銀行大量資金流向股市和房地產市場，泡沫經濟破滅後，股 市、房地產價格暴跌，銀行呆帳大幅上升。
2.4 國際銀行業內部資金移轉定價制度演進
利率自由化摒棄了近半個世紀以來金融監管體制對銀行業發展 過度限制的某些方面，使金融產品可以自由定價、金融創新大量湧 現、各類金融機構業務交叉及金融市場國際化趨勢加強。同時利率 市場化也營造了公平的競爭環境，對市場機制的建立發揮了積極作 用，但在一定程度上也使商業銀行面對較大的經營壓力，主要表現 在存放利差大幅縮小和利率風險逐步加大：
1. 資金成本快速上升：商業銀行流失許多長期穩定的低成本存款，
為了加強流動性管理，銀行須提高資金成本以提高核心存款比 重。
2. 資金收益快速下降：直接融資管道的開放、資本市場擴充，導致 商業銀行放款與資金去化的收益水準進一步走低。
3. 利率風險逐步加大：利率自由化後，帶給銀行更多挑戰，增加經 營管理的不確定性。同時，銀行以短支長的業務特性，市場利率 的波動使其期差風險也不斷加大。
以上這些壓力使商業銀行經營面臨很大挑戰，利率管制時期，
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資金移轉定價(Fund Transfer Pricing) 1.分辨獲利來源
2.分離利率風險
利率自由化
圖 2-4-1 FTP 制度發展趨勢
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l C h engchi U ni ve rs it y 第三章 內部資金移轉定價制度
本章節討論資產負債管理在銀行經營管理扮演重要的角色，及 銀行如何透過前瞻性的風險管理運作以達到在一定風險容忍度下最 適資產與資本配置，進而達到最大獲利；同時也討論內部資金移轉 定價制度多項功能，及各種不同制度設計面上的考量與運作的比 較。
3.1 資產負債管理的角色與功能
資產負債管理（Asset-Liability Management , ALM）單位是一個 具有特殊職能的總行單位，通常隸屬於財務部門，也受資產負債管 理委員會（Asset-Liability Management Committee,簡稱 ALCO）之監 督。
透過 ALCO 的有效運作，得以將銀行資源做最適配置以降低流 動性風險及獲利極大化， 是銀行經營的核心，圖 3-1-1 為英國金監 局對 ALCO 功能暨職掌所提出之建議，ALCO 成員通常有銀行總經 理、財務長、風險長、業務單位主管及首席經濟學家，決定銀行整 體資產負債管理政策，每個月由首席經濟學家對未來利率、匯率變 動趨勢及其他金融情勢發展方向提出具體看法，風險長提出可能的 風險，業務單位則提出可能的業務機會，財務長則檢視利率風險結 構、流動性狀況、資產負債配置、淨利息收入與淨利差變化分析及 FTP 政策之運作，在會議中透過不同面向的主管討論資產負債配置 量與率，形成策略並執行。ALM 單位的主要目標為降低全行之營運
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成本，並專注於流動性風險及利率風險的避險操作，故其獲利目標 設計不同於一般分行單位，ALM 單位為求全行的利益最大，本身之 獲利目標甚至可能是負數。
資料來源: Asset and liability management: suggestions for greater effectiveness – Supervisory Statement LSS 1/13. Prudential Regulation Authority (PRA), Bank of England.
金融監督管理委員會銀行局、中華民國商業同業公會全國聯合 會及金融聯合徵信中心委託 PriceWaterhouseCoopers 做的「銀行風險 管理實務範本_資產負債管理分論及案例彙編」亦提到 ALM 之責 任。
資產負債管理委員會之責任可能包括以下(但不以此為限)：
一、 監督及討論資產負債管理策略及方案之執行成效。
二、 檢視銀行目前及預期之流動性部位以及追蹤可能之融資來源。
圖 3-1-1 ALCO 功能與職掌
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三、 檢視利率風險及資金流動性風險報表，以及瞭解風險限額之遵 循情形。
四、 針對銀行所面臨融資來源的重要轉變，以及銀行整體投資或借 款策略之改變加以討論。
五、 檢視目前及未來之資本水準，評估因應銀行預期成長率、市場 利率風險、資金流動性需求、以及資產組合/品質等各項因素 下，資本的適足程度。
六、 研究當地與國際市場經濟及利率之情勢與展望。
七、 檢視到期日/重訂價時間表，並應特別留意鉅額存款之到期分 配。
八、 建議用以決定存款、放款及投資商品之定價以及到期日安排所 需使用之變數。
九、 考量以下因素之變動，視需要調整銀行之資產負債管理策略
（一） 利率水準及趨勢 。
（二） 存款及放款產品及市況 。
（三） 目前及預期之流動資金需求 。
（四） 主管機關相關法規 。
（五） 貨幣政策及財政政策 。
此外，資產負債管理委員會宜進行適當財務分析，瞭解銀行整 體之財務表現並確實掌握銀行財務狀況的重要變化與趨勢，因此資 產負債管理委員會尚應：
一、 檢視實際淨利息收益以及資產負債配置與年度預算之差距。
二、 檢視銀行相較於同業及設定標準之績效表現。
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三、 追蹤利率變動對盈餘績效的影響。
四、 檢視目前及未來之所得稅賦情形。
五、 檢視非收益資產如固定資產等之水準與組成。
六、 檢視銀行之流動性及應變計劃。
整體而言，銀行所有的財務風險皆應集中於 ALM 單位統一調 度，並確保分行單位之獲利不再暴露於任何利率風險中。
在實際運作方面，當預期未來利率變動時，ALM 單位為了未來 可能產生收益而使資金產生缺口致暴露於利率風險下時，應採取避 險措施以規避風險。然若採完全避險方式，則可能喪失未來因市場 波動而可能產生獲利之機會；惟若未採取完全避險，則資金缺口之 利率風險依然存在。
因此，為避免銀行風險暴露程度過大而產生鉅額損失，銀行對 於 ALM 單位風險之暴露程度一般皆予以限制。通常，銀行會賦予 ALM 單位於一定之資金缺口、盈餘變動範圍及可容忍的最大損失下 管理全行之資金。
下圖 3-1-2 說明前瞻性的 ALM 管理架構內涵，在一定風險容忍 度下為達到最大獲利，需要透過積極的風險管理即風險管理單位與 ALM 的合作，風險管理需以法定監管的角度作各項流動性風險管理 與壓力測試，而 ALM 則需以不同情境假設作前瞻性的內部風險預測 與控管，包含每日要作流動性缺口報告、流動性壓力測試、funding 策略的優化、客戶行為分析與模擬、殖利率曲線預測與模擬及新種 業務的規劃與預測，以模擬未來資產負債表及計算股東權益加值，
進而作到銀行整體層面的資產負債管理，運用 FTP 調整業務策略與 計畫，做到最適資本與資產配置。
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•全行banking book及trading book的 Gapping 報告及管理
•Funding 策略的優化 2. 利 率風險：
•客戶行為分析模擬
•殖利率曲線預測模擬
•各業務線未來利息收入模擬
•壓力測試
3. 新 業務Planning & Forecasting
業務策略計劃與調整
（Business Unit）的資金流入與流出透過資金池（pools of funds）的 虛 擬 觀 念 分 享 共 同 的 資 源 ， 資 金 移 轉 價 格 （ FTP-Funds Transfer Pricing）系統的功能就是在適度調撥各分行的剩餘與不足資金，或 者以 ALM( Asset Liability Management )之方式進行移轉調節。FTP 可說是各項資金在部門間不斷移轉的過程，因此評估銀行各單位績 效時，即要檢視資金移轉過程中創造的成本與效益來作為評估的基 礎，同時 FTP 亦引導業務單位的商品訂價、業務推展方向與績效衡 量。圖 3-1-3 為 FTP 運作流程說明，銀行為強化資金管理能力，妥 善運用資金移轉價格（FTP-Funds Transfer Pricing）與資金需求單位 進行內部資金移轉定價，將全行之利率風險集中於銀行內部資金調 度中心，通常為資產負債管理（ALM-Asset Liability Management）
圖 3-1-2 前瞻性的 ALM 管理架構
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會及金融聯合徵信中心委託 PriceWaterhouseCoopers做的「銀行風險 管理實務範本_資產負債管理分論及案例彙編」提到內部資金移轉定圖 3-1-3 FTP 運作流程
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價制度的功能包含: 1. 資金管理 : 更有效率地集中管理資金，調度資 金缺口及投資剩餘資金；2. 風險集中管理 : 將利率及資金流動性風 險自營業單位移轉至財務單位；3. 產品定價 : 提供明確之流程讓營 業單位認知其邊際資金成本，確保貸款能被適當的訂價 ；資金籌措 單位將以邊際收益為基準來決定各天期之存款利率；4. 績效衡量 :提 供各營業單位對於客戶收益率與商品獲利率之衡量方式。
Financial Services Risk Management, Advisory Group, ERNST &
YOUNG 出 具 的 報 告 「 Fund transfer pricing- Roadmap to managing pricing and profitability for NBFCs」亦提到內部資金移轉定價制度的 優點包含：1. 績效管理：透過FTP制度及系統對於資產負債配置與 期 差 報 告 ， 可 提 高 總 行 管 控 全 行 資 金 成 本 、 生 息 資 產 淨 利 差 NIM( Net Interest Margin)的能力，並能設定全行淨利息收入與手續 費收入的目標； 2. 流動性管理：流動性風險由ALM集中管理，業務 單位將不再承擔此風險，ALM得以最適成本做期差管理；3. 資產負 債管理：有效管理結構性流動性缺口、依照風險調整後績效重新分 配資本；4. 產品定價：以風險與報酬訂價的模組尚包含內部資金移 轉定價，因FTP的訂價係以市場利率為指標，故存放款之訂價亦以 市場利率為指標再作流動性貼水之加碼。
曹國強(2014)提到銀行內部資金移轉定價制度的功能大致上為：
1. 公平績效考核為核
心功能：逐筆計算、細緻的FTP可提供銀行進行多維度依商品/
分支機構績效分析；且同類型業務可以作分行間比較；2. 分離利率 風險亦為核心功能：透過FTP鎖定各筆存放交易之利差收入，將銀
分支機構績效分析；且同類型業務可以作分行間比較；2. 分離利率 風險亦為核心功能：透過FTP鎖定各筆存放交易之利差收入，將銀