第五章 實證結果與分析
第三節 外資在台營運規模之影響實證結果分析
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第二節 各計量變數的相關分析
本節依前章所設定之解釋變數作為研究基礎，為了解各變數間的相關 性，並檢驗各解釋變數間是否存在著共線性的問題，所以首先針對各解釋 變數間進行相關係數分析，最後將結果彙整於解釋變數之相關係數分析表 5-2，由分析表中可發現，各解釋變數間之相關係數皆低於正負 0.3，依檢 驗標準來檢視，可以發現各解釋變數間呈現低度相關，解釋變數中除「國 際化程度（FSTS）」的相關係數為 0.19 最為接近最低檢驗標準，其餘解釋 變數相關係數均低於絕對值 0.13 以下。
表 5-2 解釋變數之相關係數分析表
CAP FSTS SCA PAL DHC AHC NGA CAP 1.00
FSTS 0.19 1.00
SCA 0.13 0.06 1.00
PAL 0.00 0.03 0.11 1.00
DHC -0.07 -0.07 -0.03 0.01 1.00
AHC 0.00 0.07 0.04 -0.00 -0.10 1.00
NGA 0.00 -0.02 0.05 -0.01 0.03 -0.04 1.00 資料來源：本研究整理
註：CAP 為廠商資本、FSTS 為國際化程度、SCA 為廠商規模大小、PAL 為廠商損益、
DHC 為地主國的劣勢、AHC 為地主國的優勢、NGA 為廠商需政府協助項目。
第三節 外資在台營運規模之影響實證結果分析
本節將依據第四章所設定之模型，將模型所設定之七個解釋變數全數 列入，並利用 Probit Model 進行實證分析建立估計模型 1，以期能找出影 響廠商營運規模的關鍵因素。然而為避免共線性及相關性的問題影響模型 的穩定性，在模型 2 刪除一個相關程度較高之「廠商資本」解釋變數、在 模型 3 也刪除相關係數較高的「國際化程度」解釋變數，最後將影響營運 規模的實證結果彙整於表 5-3，並標示出解釋變數的顯著水準。
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Log likelihood -411.008 -448.104 -412.951資料來源:本研究整理
註：(1)***代表 1％的顯著水準，**代表 5％的顯著水準，*代表 10％的顯著水準 。 (2)( )為標準誤差。
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其企業的營運規模，此結論正好與鄭玉琴（2002）之實證結果相同，研究 指出外資與地主國廠商合資較易克服地區阻礙（如融資、環境與語言等），
並由地主國廠商主導則廠商營運規模較容易擴大。此外，實證證明結果也 與第三章所分析的統計表結果相同，這也間接說明了外商直接投資，不僅 僅只有國際間的資本移動而已，其中可能還包括生產技術、企業管理、行 銷、環境、融資、政府政策等等，故此變數為本研究重要影響關鍵因素。
（二）國際化程度
國際化程度之研究方法是依據 Sullivan（1994）之主張，由外銷比率 高低來判斷廠商的國際化程度，即海外銷售比例佔母公司總銷售額之比例 比重越高者，則代表廠商的國際化程度越高。實證的結果為正，並達顯著 的水準，與第四章預估對本項變數的預期符號為正，兩者結果相同，與 Gomes and Ramaswamy（1999）研究一致，顯示廠商如果能克服國際化的 障礙（如關稅、人才等），國際化程度越高之廠商，會對廠商的獲利及營 業規模呈現正向顯著的關係反之則會呈現負向關係，故此變數為本研究重 要影響關鍵因素。
（三）廠商規模大小
本研究依據「經濟部中小企業認定標準」，以員工人數來判斷廠商規 模大小，經過實證分析，本項變數為正與第四章所設定之估計值相同皆為 正向，實證分析結果亦與 Grant（1987）、Contractor（2007）兩位國外學者 看法一致，惟未達顯著水準，該結果顯示「廠商規模大小」非為影響廠商 營業規模之關鍵因素。
（四）廠商損益
Chen and Ku（2000）研究指出廠商在母國逐漸喪失優勢甚至出現虧 損，為了增加與其他廠商的競爭優勢，進行對外投資利用投資目的地當地
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廉價勞動力、優惠的土地及低廉原料等主要的生產要素來降低成本或是增 加營業規模達規模經濟，以維持廠商的獲利率與競爭力，而本解釋變數之 實證結果，與上述之學者相同，且達到顯著水準，並與第四章之假設方向 一致，這意謂了廠商獲利時，大部份會採取維持或是降低營運規模的策 略，結果顯示「廠商損益」為影響廠商營業規模之關鍵因素。
（五）地主國的劣勢
本解釋變數經實證結果為正向，並且達到顯著的水準，與第四章預估 之方向一致，並與 Zaheer（1995）、馬昌璇（2005）與林志誠（1997）研 究結果相似，這表示廠商到地主國進行直接投資，會面臨不同的挑戰，其 中可能包括原料、人工成本過高、租稅等問題，但是所有地主國的廠商都 將面臨到一樣的問題，所以廠商如果可以透過母公司支援，增加原料取得 的多元管道，或是透過管理進而提升員工的生產效率，這將使廠商競爭力 優勢大幅提升進而產生規模經濟，其營運規模的提升勢必大於其他廠商，
故「地主國的劣勢」為影響廠商營業規模之關鍵因素。
（六）地主國的優勢
本研究之解釋變數「地主國的優勢」，其第四章估計值預期符號及方向為 正，經實證分析結果亦為正，兩者符號相同，在理論上也與 Porter（1986）、
賀力行、李陳國、洪錫銘（2003）學者看法一致，說明了地主國提供優渥 的投資環境，可以決定了外資廠商的規模大小，對廠商有正向的影響，但 是實證結果未達顯著水準，故本變數非為影響廠商營業規模之關鍵因素。
（七）廠商需政府協助項目
本研究廠商如遇有「需政府協助項目」，則表示外資廠商在地主國的 經營上遭遇到困難，當地政府的政策及所創造出來的投資環境，並無法完 全滿足廠商的需求，對廠商營業規模來說是負向的影響，也與學者馬昌璇
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（2005）與林志誠（1997）之論調相同，因此第四章估計值預期的符號為 負向，而實證結果估計值符號也為負，與預期方向一致，但是未達顯著水 準的標準，故本變數非為影響廠商營業規模之關鍵因素。
綜合以上分析結果，在模型 1 中影響廠商營業規模之關鍵因素，其中 包括「廠商資本」、「國際化程度」、「廠商損益」及「地主國的劣勢」等解 釋變數，而這四項解釋變數皆達到顯著水準，且其估計係數也與預期符號 方向相同。
二、 模型 2 及模型 3 實證分析結果說明
本研究模型 2 將依解釋變數之相關係數分析表 5-2，刪除相關程度較 高之變數，首先將刪除掉變數「廠商資本」，經回歸分析後發現，當變數
「廠商資本」被刪除後，其實證結果各變數估計值方向皆與模型 1 相同，
但是「地主國的劣勢」由顯著轉為不顯著，而「國際化程度」及「廠商損 益」兩變數顯著水準則明顯增加達 5％以內的顯著水準。
而模型 3 則是依據解釋變數之相關係數分析表 5-2，刪除相關性較高 變數「國際化程度」，經實證結果發現，其實證結果各變數估計值方向皆 與模型 1 相同也和估計值預估之方向一致，除了「國際化程度」其餘變數 顯著程度均為相同。
綜合以上三個模型可獲得下列結論：
（一）本研究之三個模型之中，無論變數如何取捨或是置換，經過實證分 析其估計值正負都與預期符號相同，而顯著性則以完整模型模組 1
「廠商資本」、「國際化程度」、「廠商損益」及「地主國的劣勢」等 解釋變數，對廠商的營業規模影響最為顯著。
（二）在本研究的三個模型之中，無論變數如何刪除或是變換，雖然實證
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方向與預期都為一致，但都不具有顯著性的解釋變數，有「廠商規 模大小」、「地主國的優勢」及「廠商需政府協助項目」。
（三）當變數「廠商資本」遭刪除不存在時，變數「地主國的劣勢」將變 為不具有顯著性。