第五章 實證分析與討論
第二節 實證結果分析
表 5-3 為投入與產出變數之相關係數，顯示本業銷貨淨額及轉投資銷貨淨額與固定 資本、員工人數之間呈現正相關，滿足投入與產出之間必須符合等幅擴張性（isotonicity）
之條件，亦即投入數量增加時產出數量不得減少。
表 5-3 產出與投入變數之相關係數
投入變數 產出變數
x1 x2 y1 y2
x1 1
x2 0.3103 1
y1 0.5901 0.4753 1
y2 0.2217 0.5145 0.4260 1
台灣生技廠商 SBM 模型之技術效率及其分解成分估計值置於表 5-4。整體而言，
台灣生技廠商之技術效率值偏低，平均僅達 16.28％，換言之，尚有 85.33％的改善空間。
主要的無效率來源為純技術效率值偏低，僅有 31.67％，其次為規模效率 60.24％，混合 效率為 85.33％。其中，海外直接投資13（foreign direct investment, FDI）不僅會影響廠
13資料來源：資訊王證券資訊整合資料庫，廠商有 FDI 的 DMU 共 160 個，無 FDI 的 DMU 共 55 個。
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商的佈局、策略規畫也會影響其組織、協調與整合，因此本研究進一步分析 FDI 是否 對台灣生技廠商的各種效率產生影響。表 5-4 顯示：有 FDI 廠商之技術效率（0.1684），
高於無 FDI 廠商之技術效率（0.1425），其中有 FDI 廠商之規模效率（0.6421）高於無 FDI 廠商（0.4861），然而純技術效率則呈現相反的情形，分別為 0.3058 與 0.3486，至 於混合效率則差異不大。
有鑑於政府法令對上市、上櫃公司14的規定有所差異，因此我們也探討上市、上櫃 生技公司之效率是否存在不同的現象。表 5-4 的資料顯示：上市公司之效率（0.1677）
高於上櫃公司（0.1536），其中上市公司之純技術效率（0.2839）與混合效率（0.8423）
低於上櫃公司（分別為 0.3461 及 0.8632），不過規模效率則呈現相反的現象。
表 5-4 台灣生技廠商之平均技術效率及其分解成分平均效率值 技術效率 混合效率 純技術效率 規模效率
總平均 0.1628 0.8533 0.3167 0.6024
海外直接投資
有海外直接投資 0.1684 0.8575 0.3058 0.6421 無海外直接投資 0.1425 0.8411 0.3486 0.4861 上市櫃
上市公司 0.1677 0.8423 0.2839 0.7012
上櫃公司 0.1536 0.8632 0.3461 0.5140
註：技術效率 ＝ 混合效率 × 純技術效率 × 規模效率。
雖然各年度間之技術效率值不盡相同，然而，相互之間是否存在顯著的差異則需進 一步加以檢定。由於無母數檢定適用於順序尺度（ordinal scale）資料，及不需對母體的 分配型態加以設定，因此，本研究採用可分析K 組（K > 2）獨立樣本之 Kruskal-Wallis 檢定驗證：台灣生技廠商在三個年度（為 2003 至 2005 年）的研究期間，其技術效率值 是否相等。檢定統計量為（Conover, 1999）：
14資料來源：依據 TEJ 資料庫顯示，廠商為上市公司有 101 個 DMU，上櫃公司有 114 個 DMU。
40 相等，檢定結果彙整於表 5-5。Kruskal-Wallis 檢定指出：各年度間之技術效率值不存在 顯著的差異。
我們進一步以 Mann-Whitney U 檢定進行多重比較，以確認那些群體間存在顯著的 差 異 ， 那 些 群 體 間 之 差 異 不 明 顯 。 因 此 ， 本 研 究 採 用 可 分 析 兩 組 獨 立 樣 本 之 Mann-Whitney U 檢定法分別驗證：（1）廠商為從事海外直接投資與無從事海外直接投 資；（2）廠商為上市公司或上櫃公司之平均效率值是否相等。檢定統計量為（Brockett and Golany, 1996）：
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W2為第二組受評單位的序位和，取U1及U2較小者為檢定統計量。當U 太小則否決虛無 假設。如果n n1, 2 ≥10,，則U 趨近於平均數為n n1 2/ 2，變異數為n n n1 2( 1+n2+1) 12之常 態分配，亦即下式之Z 服從標準常態分配：
1 2
1 2 1 2
/ 2 ( 1) 12 U n n
Z n n n n
= −
+ + (5.3)
在顯著水準α下，若Z ≤ −Z1−α/ 2或Z ≥Z1−α/ 2，則否決虛無假設：說明兩群體之平均效率 值有差異，檢定結果彙整於表 5-6。
表 5-6 平均效率值之無母數檢定
技術效率 混合效率 純技術效率 規模效率 分組變數為廠商有無海外直接投資
Mann-Whitney U 3555.000 3944.000 3987.000 3128.000 Z －2.180 －1.208 －1.101 －3.248
漸近顯著性 0.029 0.227 0.271 0.001
分組變數為廠商是上市或上櫃公司
Mann-Whitney U 5501.000 4913.000 4416.000 3540.000 Z －0.562 －1.854 －2.946 －4.870
漸近顯著性 0.682 0.003 0.088 0.000
註：技術效率 ＝ 混合效率 × 純技術效率 × 規模效率。
檢定結果指出：FDI 對技術效率φ及規模效率造成顯著的影響，然而對純技術效率 與混合效率並未造成顯著的差異，其中，FDI 對φ所造成的影響，主要來自規模效率。
此外，上市與上櫃公司間的技術效率φ並無顯著的差異，可是其三個成分純技術效率、
混合效率、及規模效率皆有顯著的不同。
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BCC 模型的結果顯示有 12 個 DMU 之效率值為 1，透過超效率模型的分析，有 9 個 DMU 的超效率指標大於 1（參見表 5-7），有助於我們鑑別這些純技術效率值為 1 的 DMU。基本上，有效率 DMU 之超效率指標愈大，代表他對其他 DMU 的影響程度愈大，
因此我們給予較高的排名。附錄為本研究根據超效率指標排序結果。
表 5-7 純技術效率值為 1 之 DMU 的超效率指標 公司
名稱 弘如洋 元禎 懷特 百略
年度 2004 2003 2005 2004 2005 2005 2004 純技術
效率值 1 1 1 1 1 1 1
超效率
指標 3.6226 1.3484 1.0168 2.6074 1.2183 1.0224 1.0605 公司
名稱 中纖 天騵 三晃 長興 和桐化學
年度 2004 2005 2003 2005 2003 純技術
效率值 1 1 1 1 1
超效率
指標 1.0926 1.0515 1 1 1
表 5-8 說明台灣生技廠商遞增規模報酬、固定規模報酬與遞減規模報酬之比重。結 果顯示處於遞增規模報酬廠商的比例（87.50％）明顯大於固定規模報酬（9.72％）及遞 減規模報酬（2.78％）。各個廠商群體亦呈現相同的現象，只是有從事 FDI 及上市廠商 有較高的比例處於最適規模（固定規模報酬），分別為 10.56％及 16.67％。
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表 5-8 遞增規模報酬、固定規模報酬、與遞減規模報酬之比重（％）
遞增規模報酬 固定規模報酬 遞減規模報酬 總和
總平均 87.50 9.72 2.78 100
海外直接投資
有海外直接投資 86.34 10.56 3.11 100
無海外直接投資 90.91 7.27 1.82 100
上市、櫃公司
上市公司 77.45 16.67 5.88 100
上櫃公司 96.49 3.51 0.00 100