第五章 實證結果分析
第三節 實證結果分析（二）
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第三節 實證結果分析（二）
根據本文第三章對樣本的基本統計分析結果，民生工業廠商最主要海 外投資地區事業以「製造及銷售自有產品（MAG）」為經營方式的比重相 當高，廠商掌握產品於製造及銷售領域之自主性，當產品與競爭對手的差 異性越高，越有優勢的條件更有利於對外投資，似乎台商對外投資行為，
與 Dunning（1980）綜合理論的廠商專屬優勢相符。
從本研究第二章文獻探討中，並未發現有研究者將「製造及銷售自有 產品」作為變數進行分析，因此，本文嘗試將過去研究文獻沒有採用的因 素，納入廠商特性與優勢的衡量指標，並預期對西進或南向皆有正向影 響。在進行實證分析前，再次將變數作相關分析，並整理偵測結果於表 5-4。
表5-4 各解釋變數間相關係數分析表（二）
MAG SCL ETM RD LD LBR MKT LANG INF CLT MAG 1.00
SCL 0.04 1.00
ETM -0.06 0.04 1.00
RD 0.09 0.16 0.05 1.00
LD 0.03 -0.02 0.00 -0.13 1.00
LBR 0.00 0.07 0.02 0.07 -0.08 1.00
MKT 0.20 0.08 -0.06 0.19 -0.11 -0.11 1.00
LANG 0.09 -0.19 0.02 -0.11 0.00 -0.16 0.07 1.00
INF 0.01 -0.06 0.07 0.02 0.01 -0.16 0.09 0.24 1.00
CLT -0.14 -0.08 0.14 -0.11 -0.03 -0.04 -0.20 -0.03 0.02 1.00 資料來源：本研究整理。
從表 5-4 相關係數矩陣表來看，加入「海外事業製造及銷售自有產品」
變數之後的結果，該變數與其他解釋變數之間的相關性亦不高，皆不超過 0.2，而各解釋變數之間相關係數稍高者，依然是「語言溝通容易（LANG）」 與「基本設施完備（INF）」二項變數。因此，本文將上階段已建立的三個 估計模型，在解釋變數分類中「廠商特性與優勢」項下，增加「海外事業 製造及銷售自有產品（MAG）」變數，依序建立模型 4、模型 5 及模型 6，
並將其實證結果整理如表 5-5。
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（0.708） （0.610） （0.580）
0.685 0.694 0.672
（0.237）*** （0.217）*** （0.236）***
-0.075 -0.070 -0.086
（0.070） （0.064） （0.070）
0.276 0.279 0.285
（0.230） （0.211） （0.228）
0.018 -0.001 0.022
（0.026） （0.024） （0.026）
0.418 0.243 0.440
（0.872） （0.695） （0.885）
-0.016 -0.191 -0.068
（0.244） （0.225） （0.242）
0.784 0.686 0.801
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經營方式的民生工業廠商，以擁有產品製造能力，並掌握銷售通路營運策 略的優勢，越傾向選擇以中國大陸及香港為投資地區；而模型數據呈現統 計上的顯著效果，也說明了本項變數是影響民生工業廠商南向或西進對外 投資的重要決定因素。
模型 4 相較於模型 1 而言，除了「海外事業製造及銷售自有產品」變 數之外，其他解釋變數的實證結果，皆與模型 1 相同。也就是說，「海外 事業製造及銷售自有產品」、「當地市場發展潛力大」、「語言溝通容易」及
「配合國外客戶要求」等解釋變數，其估計係數不但與預期符號相符，也 與南向或西進對外投資區位選擇之間呈現顯著的相關；由此可知，這四項 變數是影響民工業廠商南向或西進對外投資的決定因素。
二、模型 5 之實證結果
從表 5-5 的模型 5 來看，「國內研發經費投入比重高」對於南向西進投 資區位選擇的估計係數為負向，此一結果與其他模型有所差異。估計係數 為負向，代表民生工業廠商的研發密度越高，越不傾向選擇西進中國大陸 及香港投資，這呼應了林惠玲（1997）與林智傑（2003）的實證結論。但 是本文實證結果顯示，此變數與南向西進投資區位選擇之間沒有顯著相 關，因此，民生工業廠商擁有國內研發經費投入比重高的優勢條件，並非 影響其南向或西進對外投資之決定因素。
觀察模型 5 與模型 2 的實證結果，除了「海外事業製造及銷售自有產 品」變數，顯著地影響民生工業廠商南向或西進區位選擇之外，其他變數 的實證結果皆與模型 2 相同。意即「海外事業製造及銷售自有產品」、「當 地市場發展潛力大」、「基本設施完備」及「配合國外客戶要求」等解釋變 數，其估計係數不但與預期符號相符，也與南向或西進對外投資區位選擇 之間呈現顯著的相關，故此四項變數是影響民工業廠商南向或西進對外投 資之決定因素。
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三、模型 6 之實證結果
由表 5-5 實證結果來說，可觀察到模型 3 加入「海外事業製造及銷售 自有產品」變數之後，在模型 6 通過了顯著性檢定，表示此變數為民生工 業廠商決定南向或西進對外資的重要影響因素。
比較模型 6 與模型 3 的實證結果，除了「海外事業製造及銷售自有產 品」變數，顯著地影響民生工業廠商南向或西進區位選擇之外，其他變數 的實證結果皆同模型 3。換句話說，「海外事業製造及銷售自有產品」、「當 地市場發展潛力大」、「語言溝通容易」及「配合國外客戶要求」等變數，
是影響民工業廠商南向或西進對外投資的決定因素。
從以上六個模型綜合分析得知，「海外事業製造及銷售自有產品」、「當 地市場發展潛力大」、「語言溝通容易」、「基本設施完備」及「配合國外客 戶要求」等解釋變數，不僅其估計係數與預期符號相符，也與南向西進對 外投資區位選擇之間呈現顯著相關；結果說明了上述五項因素，對於民生 工業廠商選擇南向或西進對外投資，有較佳的解釋能力，會影響民生工業 廠商選擇南向或西進對外投資之決策。