‧ 國
立 政 治 大 學
‧
N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y
24
2. 各銀行資本化程度
圖 5 為在選取區間內之各銀行每一期資本化程度第 25、50、75 個百分位所 描繪出來的圖型，表達出銀行間資本化程度間的差異，由圖中可以看出第 25 與 第 75 個百分位間差距約 10 個百分點，但走勢卻不完全一致。由圖形趨勢大致可 以捕捉到銀行業這段期間在某些時點上資本變動情形所反映的歷史事件，例如：
2008 年底立法院通過金管會對資本不足的銀行採取立即糾正措施（prompt corrective action；PCA）之作法使整體銀行資本化程度皆上升。而通常資本較雄 厚的銀行（p75）在短期間增資的能力會較資本化程度較低的銀行（p25）好，例 如：2009 年底臺灣實施銀行壓力測詴，資本化程度較高的銀行能較快地提升資 本比率。
圖 5 銀行在不同期間資本化程度分布情形
資料來源：本研究計算整理繪製 -15
-10 -5 0 5 10 15 20
p25 p50 p75
‧ 國
立 政 治 大 學
‧
N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y
25
3. 資產/資本之調整速率
（1） 自有資本資本化程度對資產/資本之影響
表 5 列出估計第(7)式的結果，每欄分別為貸款、資產、加權風險性資產、
自有資本、第一類資本成長率對解釋變數的五條迴歸係數估計值及標準差。結果 顯示：自有資本資本化程度（Zt）與貸款、資產及加權風險性資產之成長率呈現 正相關，與自有資本、第一類資本呈現負相關。這樣的結果能符合直覺：當面對 實際資本比率不足目標值時（Zt 為負值），銀行會藉由提高放款利率、代換成較 低風險資產或減少持有高風險資產等方式以降低影響分母的風險性資產類項目；
及以增資、發行合格債券、保留盈餘等方式增加分子之資本類項目。
由係數值來看，1%資本化程度會影響 0.0012%貸款量的變化及 0.002%總資 產和 0.0009% 加權風險性資產變動；且資本增加幅度大於資產減少幅度，自有 資本變化量（-0.0087%）大於第一類資本變化量（-0.0071%）提供了銀行資本決 策的訊息：由於自有資本為三類資本之總和，係數間差距暗示銀行使用成本較低 的第二、三類資本去填充總資本以達目標資本比率。
此結果符合資本使用順位理論：銀行傾向先使用成本較低、籌資較易的第二、
三類資本，後使用成本較高、短時間較難改變的核心第一類資本。因此僅規範自 有資本適足率難以達到增加銀行業資本穩固性的效果，可能需要進一步訂定核心 資本適足率才能有效提高銀行吸收損失的能力。
‧ 國
立 政 治 大 學
‧
N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y
26
（2） 第一類資本資本化程度對資產/資本之影響
表 6 列出以第一類資本資本化程度（Zf）取代 Zt 估計第(7)式的迴歸係數值 及標準差，結果大致與自有資本資本化程度對資產及資本影響的結果差異不大。
值得注意的是，1%資本化程度影響第一類資本變化量（-0.0053%）與自有資本 變化量（-0.0052%）的效果相近，顯示若是有特別規範第一類資本適足率，銀行 將只能以增加第一類資本來達到目標，其方式包括：對外發行普通股增資、提高 保留盈餘等，避免了銀行以非核心資本擴充自有資本的情形。
巴賽爾資本協定（Ⅲ）特別強調最穩固的核心資本—有形普通股權益資本
（Tangible Common Equity；TCE）才是能在金融風暴中吸收銀行虧損的資金來 源，由於臺灣的法令限制使目前銀行第一類資本的範疇已相當接近有形普通股權 益資本。因此迴歸估計的結果反映了監理單位應針對此類核心資本特別規範，銀 行業將無法逃避增加成本最高之普通股資本，如此始能有效控管銀行業的風險承 擔能力。
‧
括弧內為 standard errors；*** p<0.01, ** p<0.05, * p<0.1資料來源：本研究估算結果
‧
括弧內為 standard errors；*** p<0.01, ** p<0.05, * p<0.1資料來源：本研究估算結果
‧ 國
立 政 治 大 學
‧
N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y
29
4. 資本比率增加對銀行的影響
假設調整法定資本適足率比率 1% 能完全改變銀行內部目標自有資本比率 1% 。利用 2010 年第二季資料模擬 33 家銀行在下一季為因應新資本規範而對貸 款、資產及資本等項目的調整。由於新規範將自有資本適足率從 8%提高了 31.25%至 10.5%，第一類資本適足率大幅增加 112.5%至 8.5%。利用第(10)式模 擬各銀行面臨此一標準下為維持內部目標資本比率之考量，而在 2010 年第三季 調整貸款、總資產、加權風險性資產、自有資本及第一類資本之數額，結果列於 附錄二及附錄三。整體銀行業的結果則是呈現在表 6 及表 7。表中第二列 2010Q3*
的值為模擬結果，經由加總各銀行的模擬值而得。
結果顯示，提高法定自有資本適足率會使銀行體系之資產減少約 2 兆餘元，
其中加權風險性資產將減少 5274 億元，貸款縮減 7302 億元；自有資本增加 5698 億元，第一類資本增加 3553 億元。臺灣的結果不同於英國以一半減少資產、一 半增加資本的方式達到目標比率，整體銀行業資本增加為資產減少程度的 4.35 倍，資本增加相對於貸款量的變化程度約 7.5 倍。
臺灣的情形暗示銀行業雖然會依據資金成本決定資本化方式，但可能更重視 資產規模。反映了臺灣銀行家數過多導致過度競爭的事實，銀行間為了搶市占率、
擴張業務，寧願使用較貴的增資方式也不願意以減少資產或縮減放貸業務等方式 達到目標資本比率。
大幅提升的核心資本比率是銀行業面對新規範最大的挑戰之一，從表 7 的結 果可知，第一類資本適足率規範使銀行增資的幅度遠大於自有資本適足率新規下，
且在此情境下，資本增加為資產減少程度的 2.5 倍，亦即銀行僅能以犧牲部份市 占率的方式達到目標比率。
‧ 國
立 政 治 大 學
‧
N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y
30
表 6 模擬自有資本適足率提高之結果
Loans Assets RWA RC T1C
2010Q2 18,836,697 30,462,506 17,198,654 1,955,152 1,492,764 2010Q3* 18,106,518 28,423,548 16,671,284 2,524,932 1,848,060 改變量 (730,179) (2,038,958) (527,370) 569,780 355,296
% -3.8764% -6.6933% -3.0663% 29.1425% 23.8013%
資料來源：本研究估算結果；單位：百萬
表 7 模擬第一類資本適足率提高之結果
Loans Assets RWA RC T1C
2010Q2 18,836,697 30,462,506 17,198,654 1,955,152 1,492,764 2010Q3* 16,003,634 22,811,828 14,406,776 3,181,170 2,442,337 改變量 (2,833,063) (7,650,678) (2,791,878) 1,226,018 949,573
% -15.0401% -25.1151% -16.2331% 62.7070% 63.6118%
資料來源：本研究估算結果；單位：百萬
‧ 國
立 政 治 大 學
‧
N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y
31
第伍章. 結論
本研究利用臺灣的資料評估趨嚴的資本適足率規範對銀行體系的影響，實證 結果顯示：自有資本資本化程度（Zt）與貸款、資產及加權風險性資產之成長率 呈正相關，與自有資本、第一類資本呈負相關。這樣的結果能符合直覺：當面對 實際資本比率不足目標值時（Zt 為負值），銀行會藉由提高放款利率、代換成較 低風險資產或減少持有高風險資產等方式以降低影響分母的風險性資產類項目；
及以增資、發行合格債券、保留盈餘等方式增加分子之資本類項目。
數值結果呈現 1%資本化程度會影響 0.0012%貸款量的變化，0.002%總資產 和 0.0009% 加權風險性資產變動；自有資本變化量（-0.0087%）和第一類資本 變化量（-0.0071%）之間的-0.0016%差距暗示銀行使用成本較低的第二、三類資 本去填充總資本以達目標資本比率。此結果符合資本使用順位理論：銀行傾向先 使用成本較低、籌資較易的第二、三類資本，後使用成本較高、短時間較難改變 的核心第一類資本。因此僅規範自有資本適足率難以達到增加銀行業資本穩固性 的效果，可能需要進一步訂定核心資本適足率才能有效提高銀行吸收損失的能 力。
1% 資本 化程 度影 響第 一類 資 本變 化量 （ -0.0053% ）與 自有 資本 變化 量
（-0.0052%）的效果相近，顯示若是有特別規範第一類資本適足率，銀行將只能 以增加第一類資本來達到目標，其方式包括：對外發行普通股增資、提高保留盈 餘等，避免了銀行以非核心資本擴充自有資本的情形。這樣的結果提供監理單位 在修改法令規範上的依據：銀行有使用低成本之資本的誘因，為達到總體審慎之 風險管理目的，應增訂核心資本適足率規範，並對核心資本不足之銀行採取立即 糾正措施。
‧ 國
立 政 治 大 學
‧
N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y
32
模擬新規範下臺灣的銀行調整資產負債表上項目的結果顯示，整體而言在法 定資本適足率提高時資本增加幅度大於資產減少幅度，暗示銀行業雖然會依據資 金成本決定資本化方式，但可能更重視資產規模及業務市占率。反映了臺灣銀行 家數過多導致過度競爭的事實：銀行間為了擴張規模及以量制價，寧願使用較貴 的增資方式也不願意以減少資產或縮減放貸業務等方式達到目標資本比率。然而 在第一類資本適足率嚴格控制銀行風險承擔能力的情境下，銀行業為了達到核心 資本比率規範，勢將在資產規模上做出妥協。
‧ 國
立 政 治 大 學
‧
N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y
33
附錄一. 本國銀行內部目標資本比率
（%） 總資本適足率 第一類資本適足率
臺灣銀行 13.4203 11.6119
台匇富邦商業銀行 12.1897 9.4394
高雄銀行 10.8397 8.3719
臺灣土地銀行 10.5169 7.7425
合作金庫銀行 10.0944 6.6519
第一商業銀行 10.2259 7.2663
華南商業銀行 10.7975 6.7988
彰化商業銀行 10.2450 7.6219
兆豐國際商業銀行 10.7531 9.4156
國泰世華商業銀行 11.5325 9.2913
花旗(台灣)商業銀行 13.1650 16.6575
上海商業儲蓄銀行 10.6466 11.4756
聯邦商業銀行 9.5438 6.7481
遠東國際商業銀行 10.7097 7.9338
元大銀行 10.5367 8.2806
永豐商業銀行 11.2105 9.1081
玉山商業銀行 10.7238 7.9575
萬泰商業銀行 12.2034 8.5131
台新國際商業銀行 10.7006 7.4794
大眾商業銀行 9.9613 10.4400
日盛國際商業銀行 9.0439 8.2119
安泰商業銀行 10.0369 7.9813
中國信託商業銀行 11.7038 9.6344
臺灣新光商業銀行 11.1323 7.6650
陽信商業銀行 9.3803 6.2431
板信商業銀行 8.4084 6.2394
台灣中小企業銀行 10.1447 5.9831
渣打國際商業銀行 10.1756 5.9594
台中商業銀行 9.4466 7.8581
京城商業銀行 11.2023 11.2106
華泰商業銀行 10.8762 8.3756
三信商業銀行 12.8091 7.6281
大台匇銀行 12.9136 11.7536
‧ 國
立 政 治 大 學
‧
N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y
34
附錄二. 模擬提高自有資本適足率
（單位：百萬） Loans Assets RWA RC T1C 臺灣銀行 2,002,947 3,556,569 1,433,553 220,478 210,969 台匇富邦商業銀行 826,318 1,344,763 791,512 127,847 94,357
高雄銀行 147,814 185,042 109,317 14,497 10,499 臺灣土地銀行 1,559,551 1,993,604 1,131,233 154,502 106,748 合作金庫銀行 1,723,754 2,427,133 1,392,681 197,308 119,635 第一商業銀行 1,130,346 1,788,857 1,004,692 131,658 90,190 華南商業銀行 1,127,806 1,633,621 981,466 151,336 94,822 彰化商業銀行 989,852 1,375,766 900,519 134,117 93,580 兆豐國際商業銀行 1,208,401 1,836,873 1,396,820 207,541 171,536 國泰世華商業銀行 802,150 1,415,953 821,946 121,958 95,155 花旗(台灣)商業銀行 146,067 743,971 370,838 68,633 41,676 上海商業儲蓄銀行 350,988 620,816 412,406 70,119 66,859 聯邦商業銀行 172,619 328,691 161,648 17,365 13,042 遠東國際商業銀行 217,300 335,262 226,151 37,316 25,529 元大銀行 248,895 351,779 257,572 41,577 25,849 永豐商業銀行 670,708 1,027,697 627,545 87,980 68,407 玉山商業銀行 565,288 929,483 550,296 81,091 56,593 萬泰商業銀行 62,728 122,637 82,007 18,133 9,240 台新國際商業銀行 494,732 813,460 572,838 105,044 66,635
大眾商業銀行 226,291 369,777 236,462 40,543 35,989 日盛國際商業銀行 117,959 186,072 114,154 14,539 13,136 安泰商業銀行 192,638 307,884 197,803 25,575 23,098 中國信託商業銀行 874,201 1,578,091 901,116 165,174 128,285 臺灣新光商業銀行 284,067 386,329 266,439 43,021 29,280
大眾商業銀行 226,291 369,777 236,462 40,543 35,989 日盛國際商業銀行 117,959 186,072 114,154 14,539 13,136 安泰商業銀行 192,638 307,884 197,803 25,575 23,098 中國信託商業銀行 874,201 1,578,091 901,116 165,174 128,285 臺灣新光商業銀行 284,067 386,329 266,439 43,021 29,280