第三章 成長策略發展與分析
第四節 成長策略成效
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第四節 成長策略成效
根據個案公司於公開資訊觀測站（http://mops.twse.com.tw/mops/web/index）
揭露之財務報表、年報等資料進行整理及分析，可以看到個案公司各類財務指 標於推動成長策略後已有逐步健康化的跡象，如表 3-2（以下分析以 2015 年度 為基期進行分析比較）。
表 3-2：個案公司近三年度主要財務數據
項目/年度
2015 年度 2016 年度 2017 年度 金額 金額 成長率 金額 成長率 營業收入 804,346 863,821 7.39% 838,784 -2.90%
營業毛利 232,036 309,554 33.41% 324,523 4.84%
毛利率 28.85% 35.84% 24.23% 38.69% 7.95%
營業利益 17,576 84,678 382.43% 110,595 30.61%
稅前淨利 15,358 59,302 286.13% 113,884 92.04%
每股盈餘 0.03 0.5 1566.67% 1.57 214.00%
資料來源：本研究整理
個案公司近三年度的營業收入大致持平，主要是由於 LED 主流應用領域成 長動能減緩（參見圖 3-10），且目前買方仍具有較強的議價能力，在買方保有 議價優勢的情況下，要說服客戶冒險轉換新供應商並不是一件容易的事，再加 上個案公司開始逐步放棄低單價、小量多樣的訂單，轉進到高毛利、大批量的 訂單為主，在此消彼長的轉換過程中，是造成營業收入未有明顯成長的主要原 因。
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圖 3-10：全球 LED 元件市場規模預測分析（2016-2021）
資料來源：LEDinside（2017/9）
個案公司近三年度毛利率分別為 28.85%、35.84%、38.69%，呈現逐年成長 的趨勢，經分析主要原因為：
1、市場定位成效：個案公司選定的三項應用領域（車用市場、亮化顯示市場、
智能家居市場），除了是個案公司本身優勢能耐的所在領域之外，其係屬於 LED 高端產品應用領域，其產品毛利遠優於已成紅海市場的 LED 照明領 域，這也是吸引個案公司傾全力投入這三個領域的主要原因之一。個案公司 在選定市場後，業務團隊即著重於此三類領域的現有客戶鞏固及新客戶開 發，以彌補策略性放棄低單價、小量多樣訂單後的空缺。由於此三類領域產 品具有較高的毛利率，所以即便 2017 年度營業收入因大環境因素略為下 降，毛利率卻仍能逆勢成長。可見在個案公司所處的行業中，對於資源有限 的中小企業而言，決定市場定位並站穩利基市場，其所帶來的利潤成效遠勝 於小量多樣的經營策略。
2、組織調整成效：個案公司在策略性放棄低單價、小量多樣訂單後，一些不常 交易的產品料號開始有計劃的縮減，料號縮減後，存貨項目（包括原物料、
半成品及成品）也相應的大幅縮減，讓個案公司得以更具經濟效益的安排採 購、倉儲、生產、銷售等活動。此處所稱之「經濟效益」，包括以更少的人
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年度有較大幅度的增長，但 2017 年度的成長力道則趨於平緩，分析其原因，除 了基期墊高導致成長率趨緩外，前述所說之 LED 主流應用領域成長動能減緩亦 是主要原因。經比較個案公司與台灣 LED 產業龍頭公司（以下簡稱 E 公司，
LED 產品占營業比重 84.59%），個案公司的營業規模雖與 E 公司相去甚遠，但 E 公司於 2017 年度各項財務數據成長率均呈現負成長，而個案公司除了營業收 入為小幅負成長之外，其餘指標均為正成長，尤其個案公司的每股盈餘（EPS）
有較大幅度的增長，足令投資人感到滿意。
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l C h engchi U ni ve rs it y 第四章 結論與建議
成長是企業發展永恆不變的主題。美國學者 Eric G. Flamliolt（1998，李劍 峰譯著）將企業的成長歸納了幾種情況：低於 15%是正常增長，15%至 25%是 快速增長，25%到 50%是特快增長，50%到 100%稱為超增長，100%以上稱為 光速增長。歷史經驗告訴我們，不成長的就會被淘汰，根據中國大陸的統計，
如果一家企業想在中國保持所在行業的前十，那麼必須在 15 年內將成長率穩定 在 10%至 20%之間，並且保持營業收入複合成長率在 30%以上，這樣的趨勢，
在移動互聯網時代尤為明顯。因此，訂定明確的企業使命、願景、目標，發展 成長策略促使企業目標得以具體實踐，改善企業組織以支援成長策略的有效推 動，成為企業想要永續長存不可或缺的三大要件。綜觀個案公司發展成長策略 的步驟與邏輯，可用圖 4-1 加以總結：
圖 4-1：個案公司策略發展步驟與邏輯 資料來源：本研究整理
本論文第三章針對個案公司成長策略發展進行詳細的說明及分析，其中提 到不少值得其他企業借鏡的建議，讀者可在以下相應的章節中找到這些建議：
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l C h engchi U ni ve rs it y 參考文獻
LEDinside-Ivan，深談台灣：LED 產業是如何變成了 LED 慘業？，上網日期 2016 年 9 月 29 日，檢自：https://www.ledinside.com.tw/news/20160929-33205.html。
OFweek 半導體照明網，2018 上半年 LED 行業補貼排名：誰是補貼之王？，上 網日期 2018 年 7 月 3 日，檢自：
http://lights.ofweek.com/2018-07/ART-220018-8500-30245319.html。
天下雜誌編輯部，企業壽命只有三十年﹖，上網日期 1985 年 3 月 1 日, 檢自：
https://www.cw.com.tw/article/article.action?id=5040323。
李劍峰 譯，Eric G. Flamliolt 著，(1998)。增長的痛苦：通過規範管理戰勝企業 增長中的危機。北京：中國經濟出版社。
和釗宇，美企平均壽命不足 20 年 科技企業破壞力大，上網日期 2017 年 8 月 25 日，檢自：http://tw.aboluowang.com/2017/0825/983225.html。
郭浩中、賴芳儀、郭守義， (2013)。LED 原理與應用。台北：五南。
經濟部中小企業處，( 2012)。 2012 中小企業白皮書。台北：經濟部。
詹子嫻，百年企業的不死心法：6 項特點永保長青，上網日期 2016 年 7 月 26 日，檢自 https://www.bnext.com.tw/article/40333/BN-2016-07-26-132214-178。