投資案決策分析

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會議上喜歡創投者的程度這點，一般天使投資者將此項列在第五名，而台 安傑與創投者則分別列在 10 及 9，顯示一般天使投資者認為創業者藉由開 會見面互動的感覺很重要，這可以驗證一般天使投資者以個人居多，依賴 第一印象的直覺印象分數也偏高。

第六節 投資案決策分析

根據以上三個案子，本研究藉由質性問卷的方式來訪問各個投審會委 員，針對各個案子投資與不投資的原因，藉此分析台安傑天使投資對於投 資案的實質審查重視的項目，以及重視項目的優先順序為何，試圖整理出 台安傑投資案決策分析的評估重點。

以下為訪問問題：

1. 選擇投資與不投資三間個案公司的重要原因？為什麼？

根據此訪談問題，再根據下列幾個面向繼續深問以下因素對投資決策的 影響為何：

 團隊：團隊的產業經驗、創業經驗、互補性、創業者的目標與投資 者是否一致、創業者的人格是否有進取心、領導力、執行力、誠實 等特質、以及創業者的創業決心。

 股權：股權結構或資本額是否不適合台安傑進行投資、投資額問題、

利害關係人有關。

 產品服務：產品競爭力、專利問題、產品用途、市場問題、投資者 對產品技術不熟悉、營收。

 營運計畫：商業模式有無不符合或不適合台安傑的地方、該公司的 營運細節以及策略可行性。

 資源與需求：能否對新創公司與其團隊提供合適的幫助。

 事業階段：是否符合台安傑的事業階段。

 退出機制：好的退出方式。

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的需求，價值可能與數量、價格、服務速度、品質、消費者使 用經驗等等。簡言之就是能滿足客戶的需求、解決客戶的問 題。

 該公司潛力：對未來前景及獲利的評估

 對該公司影響力：天使基金是 Smart money，錢的投入是一部 分，對該公司的潛在協助是另一部分，如果投資者可以對被投 資方有多面向的協助，合作關係會更長久。

後續追蹤的結果是三個個案台安傑都不予以投資，靈光閃閃不投資的 最主要原因是創業者的問題，投審委員都對創業者不信任以及執行力可能 有問題，此外其產品服務也尚未經過市場驗證等等問題因此不投資靈光閃 閃。

投審會委員覺得行動客的創業者是值得信任，而且曾有創業成功的經 驗，此外產品已經過市場驗證，已達到損益兩平，但不投資的主因在於產 品的市場規模不夠，此外技術門檻不高等問題受到疑慮，因此選擇不投資。

至於唯我毒尊創業者，雖然已有成功創業的經驗，市場明確，加上與 醫院已建立良好關係，但因市場規模不夠大且股權、產品服務受到質疑，

此外投資金額太大與台安傑投資意向不符，再加上有些委員對於醫療產業 不熟悉，因此選擇不予以投資。

綜合以上，整理如下表投資個案決策評估整理

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